財報狗教你挖好股穩賺20%

穩定的報酬才是獲利的關鍵。利用基本面分析流程化與圖表化,達成目標。

  • 作者:財報狗
  • 出版社:SMART智富
  • 出版日:2013/4/27
  • ISBN:9789867283443
  • 語言:中文繁體
  • 適讀年齡:全齡適讀
  • 定價:280 元
  • 特價:79221(可得紅利2點)
  • 紅利優惠價:76214(折抵說明)
  • 紅利可抵:7
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內容簡介 top

《財報狗教你挖好股穩賺20%》


台雞店(雞排攤)跟台積電,差別很大嗎?

本書教你,從財報分析的角度,搞懂台積電跟搞懂台雞店的生意,並沒有太大差別,就算是沒有財務基礎的人,也能靠自學挑到基本面強,讓你穩穩賺的好股票。

經過金融海嘯的洗禮,我們想通了一件事,穩定的報酬才是獲利的關鍵,穩定的報酬率才是通往財富自由的關鍵。

為了達成穩定的報酬率,我們把基本面分析流程化與圖表化,經過不斷的修正後,我們2010~2012年複合報酬率已超過20%,現在我們把這些輔助我們分析的網路工具公開給大家使用,也就是大家現在看到的財報狗網站。

財報狗網站雖有許多基本面工具給大家使用,但投資人還是不太會使用。為了讓大家快速進入基本分析的殿堂,本書不談高深的財報理論,直接將基本分析拆成4個簡單的步驟-獲利性分析、安全性分析、企業價值評估、成長性分析,只要照著書中的步驟一步一步做,你也可以完整分析任何一間公司的投資價值,並決定買進、賣出的時機。

本書除了實用外,最大的特色就是非常貼近台灣市場。本書舉例全都是台灣上市櫃公司,相信更能幫助大家了解公司基本面與投資之間的關聯。

為什麼要學財報?我們的答案非常簡單:賺錢。

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  • 作者介紹


    財報狗團隊

    從知名財經部落客到創業建立財經資訊分享網站,堅持以紮實的財報分析,圖解輕鬆學習的方式,與投資人一起在兇險的股海裡,安穩賺進人生的財富。

    目前受邀擔任《Smart智富》月刊每月固定供稿的專欄作家,並多次成為《東森新聞》、《東森金錢爆》、《今周刊》、《Cheers快樂工作人》、《數位時代》等知名媒體的股市財報分析邀訪專家,受訪新聞被選入網路曝光率最高的Yahoo首頁焦點。

目錄 top

財報狗教你挖好股穩賺20%-目錄導覽說明


  • 序篇

    第一篇 獲利分析>企業賺不賺錢,3大數字現原形
    1-1 利潤比率>高營收不代表賺愈多
    1-2 營運週轉天數>好公司 產品賣得快,收錢也要快
    1-3 ROE與杜邦分析>巴菲特最重視的獲利指標

    第二篇 安全分析>檢查財務健康,挑出真材實料好公司
    2-1 辨別企業的好債與壞債
    2-2 看清楚獲利的「含金量」
    2-3 公司是在賺錢還是在燒錢?

    第三篇 價值評估>發現好公司,現在可以買嗎?
    3-1 從公司獲利狀況評斷合理股價
    3-2 由公司資產價值推估合理股價
    3-3 由未來股利發放推算合理股價

    第四篇 成長性分析>兩張圖抓緊公司成長契機
    4-1 長短期營收年增率 判斷營收短期成長動能
    4-2 長短期淨利年增率 確認獲利成長動能

    第五篇 產業分析>搞懂公司賺錢原因,不怕買到人氣退燒股
    5-1 學會產業大趨勢分析-未來10年產值走勢推測
    5-2 企業長期獲利的關鍵-競爭優勢分析
    5-3 賺的錢總是不夠燒?-燒錢產業的3大特色
    5-4 股價真的合理嗎-企業評價過低的原因
    5-5 成長只是曇花一現?-企業3大成長動能

    第六篇 實戰示範>跟我這樣做,挖出潛力好股
    6-1 選股流程介紹
    6-2 醫材業
    6-3 工業電腦
    6-4 電信業
    6-5 保全業
    6-6 食品業
    6-7 利基產業

序/導讀 《財報狗教你挖好股穩賺20%》top

自序

很多朋友問我們,投資有很多面向可以選,有技術面、籌碼面、消息面等,為什麼我們要選最困難的基本面投資呢?其實我們剛進入股市時,也是由技術分析著手,雖然學了相當多的方法與工具,但報酬率始終不穩定;加上頻繁進出被吃掉的手續費和稅,前三年的年複合報酬率只有10%左右。

其後,開始接觸基本面分析,懂得低檔買進績優股,像是中碳(1723)、五鼎(1733)等,雖然在金融海嘯那一年的報酬率是慘烈的-21%。但是,也由於當時買的股票都是經過基本面深入分析,所以抱得住;更在2009年時全部賺了回來,2008年~2009年,我們的投資年複合報酬率約為15%,開始有進步了。

經過金融海嘯的洗禮,我們想通了一件事,穩定的報酬才是獲利的關鍵。舉個例子,若你能維持20%的報酬率20年,可以賺幾倍?答案可能出乎你的意料──37倍!換一種情況,假設你一年賺60%,另一年賠20%,平均起來也是20%,如此持續20年,可以賺幾倍?只有11倍。答案很清楚了,穩定的報酬率才是通往財富自由的關鍵。

為了達成穩定的報酬率,2010年起我們開始把基本面分析流程化與圖表化,並使用相當多的網路工具做為輔助,經過不斷的修正後,我們2010~2012年複合報酬率已超過20%,達成了目標。此外,經過討論,我們決定把這些輔助我們分析的網路工具公開給大家使用,也就是大家現在看到的財報狗網站。

所謂工欲善其事,必先利其器。財報狗網站雖有許多基本面工具給大家使用,但投資人還是不太會使用,認為基本面分析是很高深的學問。為了讓大家快速進入基本分析的殿堂,本書不談高深的財報理論,直接將基本分析拆成4個簡單的步驟─獲利性分析、安全性分析、企業價值評估、成長性分析,只要照著書中的步驟一步一步做,你也可以完整分析任何一間公司的投資價值,並決定買進、賣出的時機。

本書除了實用外,最大的特色就是非常貼近台灣市場。其實有不少財報經典書籍都寫得相當不錯,可惜裡面的例子多半是國外的公司,投資人看了比較沒有感覺。本書舉的例子全部都是台灣上市櫃公司,相信更能幫助大家了解公司基本面與投資之間的關聯。

最後還是要來老梗一下,本書的完成,財報狗網站可以順利營運,都是靠財報狗團隊的家人們長期支持,我們無數個日夜都在與程式、書籍、研究報告苦戰,也因此忽略了家人,希望以後可以多點時間陪陪他們。

財報狗團隊5年的研究精華,已經全部灌注在這本書裡,沒有別的了。若這本書能幫助你提升長期投資績效,並協助你把原本耗費的大量投資時間與精力節省下來,留給自己最重要的人、事、物,我們將會非常的高興,這就是本書出版最單純的目的。

最後,再次謝謝大家長久以來的支持。

財報狗團隊 敬上

前言

為什麼要學財報?每次財報狗的課程開始前,我都會問大家這句話。來看看同學們最常出現的回答:

同學1:學財報很有趣!(財報有趣?這人頭腦有問題嗎?)
同學2:想深入研究這門學問!(學問這麼多門,為何偏偏要研究財報這門?)
同學3:學完財報就可以自己開公司了!(………………………..)
同學4:可以深入了解公司發展。(沒錯,……然後呢?)

為什麼要學財報?我們的答案非常簡單:賺錢。

股價上漲不只是主力的遊戲

對於財報狗來說,學財報只有一個目的,就是提升股票的投資報酬率。你或許會認為,股票不就法人與主力的遊戲?他們炒作哪一支股票,哪一支就漲?讓我們先看看兩個例子,再下定論:

上銀(2049)股價從2009年10月起漲,經過近兩年的時間,從30元上漲至400元,漲幅高達13倍,為什麼呢?因為法人與主力炒作嗎?當然不是!因為上銀的獲利能力不斷提升,EPS(每股稅後盈餘)從單季虧損成長至單季賺4.76元!股價自然跟著水漲船高。但上銀2012年獲利開始滑落,股價也跟著開始回檔。

企業獲利與股價趨勢,關係密不可分

其實,任何一家公司股價的長期走勢一定是和他的EPS呈高度相關,任何公司都是如此!但不可否認,雖然長期相關,但短期還是可能出現背離的現象。

2010年有一個很瘋狂的例子,上櫃公司唐鋒(4609)在41個交易日,飆出31根漲停板;才短短2個月,股價從29元左右上漲至299.5元的天價(股價漲10倍,上銀可是花了快兩年)!但是仔細看,主業為製造小家電的唐鋒,EPS並不出色,1季甚至賺不到1元,很明顯是背離基本面的上漲。

唐鋒在8月25日飆上最高價後,隔天開始連續出現3根跌停板;8月31日,因為交不出財測,遭到櫃買中心停止交易。2011年12月中旬恢復交易後,上演天天跌停的戲碼,甚至整天都沒人掛出委買單,跌停直到49元左右才打開。2011年底到2013年第1季,唐鋒股價始終回不到20元,最低還曾跌破10元票面價,不知有多少投資人血本無歸。

從這兩個例子可以發現,股價長期一定會反應公司的獲利,買進獲利佳的股票不一定能賺大錢,但能讓你避免賠大錢;而買進獲利差的股票,短期可能因為籌碼被鎖定,導致股價狂飆,但是缺乏本質的上漲,終究抵抗不了地心引力,最後可能落得血本無歸的下場。當然,投資的目的不只是避免賠錢,還要能夠賺錢,因此想瞭解漲跌背後的本質,務須對財務報表做深入的分析。

你也能學會分析企業財務

深入分析財報?聽起來就很艱深呀!是不是得上過專業財務課程才能學會?其實作為投資股票的財報分析一點也不難,就只有4個步驟而已。本書的前4篇,正是按照這4個步驟,教你如何用最簡單又關鍵的方法,掌握狀況公司財務狀況。接下來再進一步搭配產業分析,了解公司所在產業的競爭力。當你清楚知道公司究竟值不值得投資,當然也能大幅提升投資報酬率,不再需要四處問明牌了。

以下是本書閱讀重點:

財報分析4步驟
財報分析可以分成「獲利」、「安全」、「評價」、「成長」共4大步驟,每個步驟我們都花一整篇介紹,讓你徹底的了解,並學會如何運用:

1.獲利性分析─公司是否穩定賺錢?
股價的長期走勢,正是與企業獲利高度相關,所以我們當然只投資能穩定賺錢的公司!本篇介紹了重要的獲利指標,包括毛利率、營益率、ROE,必須達到什麼條件才算好公司。

2.安全性分析─公司體質是否安全?
確認企業財務的安全性,可能比確認獲利性更重要!看似驚人的獲利,是否只是公司不斷燒錢所創造出的幻象,稍縱即逝?本篇介紹的安全指標,可以協助你避開這種地雷公司。

3.企業價值評估─公司股價是否便宜
當公司獲利好又安全,就可以列入觀察名單囉!接下來就進入重頭戲──公司的股價到底值多少錢?再好的股票,如果買貴的話,還是要住套房的!透過本益比、股價淨值比、股利折現率等評價指標,可以協助你判斷公司合理價位。

4.成長力分析─公司是否具備短期成長動能?
公司獲利好、安全性佳、股價又便宜,就可以考慮買進了!若此時公司營收又剛好具備短期成長動能,那就真的再好不過了!長短期營收年增率是判斷公司營收成長動能的最佳利器。

產業分析
財報分析4步驟學完後,就足以成為基本面分析的高手了,應用在投資上,績效一定可以大幅提升。然而,高手也是難免馬失前蹄的,若想成為一代宗師,必須要再確認財報數字背後的成因;也就是透過質化的產業分析(詳見本書第5篇),增加財報分析的可信度,準確評估公司是否具投資價值,這部分這也是一般財報書籍較缺乏的。

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企業獲利與股價趨勢,關係密不可分

對於財報狗來說,學財報只有一個目的,就是提升股票的投資報酬率。你或許會認為,股票不就法人與主力的遊戲?他們炒作哪一檔股票,哪一檔就漲?讓我們先看看兩個例子,再下定論:

上銀(2049)股價從2009年10月起漲,經過近兩年的時間,從30元上漲至400元,漲幅高達13倍,為什麼呢?因為法人與主力炒作嗎?當然不是!因為上銀的獲利能力不斷提升,每股稅後盈餘(EPS)從單季虧損成長至單季賺4.76元,股價自然跟著水漲船高。但上銀2012年獲利開始滑落,股價也跟著開始回檔(詳見圖1)。

★圖1:企業獲利才是股價上漲的保證
──上銀(2049)EPS與股票月均價走勢(2009.Q1~2012.Q3)

【圖說】
上銀在2009年第1季還呈現虧損,第2季開始連續10季成長。股價也從2009年10月起漲,一路漲到2011年7月最高價400元。而後EPS開始滑落,股價也隨之下滑

其實,任何一家公司股價的長期走勢一定是和他的EPS呈高度相關,任何公司都是如此!但不可否認,雖然長期相關,短期還是可能出現背離的現象。

2010年有一個很瘋狂的例子,上櫃公司唐鋒(4609)在41個交易日,飆出31根漲停板;才短短2個月,股價從29元左右上漲至299.5元的天價(股價漲10倍,上銀可是花了快兩年)!但是仔細看,主業為製造小家電的唐鋒,EPS並不出色,一季甚至賺不到1元,很明顯是背離基本面的上漲。

唐鋒在2010年8月25日飆上最高價後,隔天開始連續出現3根跌停板;8月31日,因為交不出財測,遭到櫃買中心停止交易。2011年12月中旬恢復交易後,上演天天跌停的戲碼,甚至整天都沒人掛出委買單,跌停直到49元左右才打開。2011年底到2013年第1季,唐鋒股價始終回不到20元,最低還曾跌破10元票面價,不知有多少投資人血本無歸。

★圖2:不賺錢卻飆漲,股價仍會回歸基本面
──唐鋒(4609)EPS與股票月均價走勢(2008.Q1~2012.Q3)

【圖說】
2010年6月底開始,股價2個月漲10倍。但公司獲利不理想,股價也被打回原形

從這兩個例子可以發現,股價長期一定會反映公司的獲利,買進獲利佳的股票不一定能賺大錢,但能讓你避免賠大錢;而買進獲利差的股票,短期可能因為籌碼被鎖定,導致股價狂飆,但是缺乏本質的上漲,終究抵抗不了地心引力,最後可能落得血本無歸的下場。當然,投資的目的不只是避免賠錢,還要能夠賺錢,因此想了解漲跌背後的本質,務需對財務報表做深入的分析。

深入分析財報?聽起來就很艱深呀!是不是得上過專業財務課程才能學會?其實作為投資股票的財報分析,一點也不難,就只有4個步驟而已。本書的前4篇,正是按照這4個步驟,教你如何用最簡單又關鍵的方法,掌握狀況公司財務狀況。接下來再進一步搭配產業分析,了解公司所在產業的競爭力。當你清楚知道公司究竟值不值得投資,當然也能大幅提升投資報酬率,不再需要四處問明牌了。

以下是本書閱讀重點:

重點1》財報分析,觀察企業表現的最佳指標
財報分析可以分成「獲利」、「安全」、「評價」、「成長」共4大步驟,每個步驟我們都花一整篇介紹,讓你徹底地了解,並學會如何運用:

1.獲利分析──公司是否穩定賺錢?(詳見本書第1篇)

股價的長期走勢,正是與企業獲利高度相關,所以我們當然只投資能穩定賺錢的公司!本篇介紹了重要的獲利指標,包括毛利率、營益率、股東權益報酬率(ROE),必須達到什麼條件才算好公司。

2.安全分析──公司體質是否安全?(詳見本書第2篇)

確認企業財務的安全性,可能比確認獲利性更重要!看似驚人的獲利,是否只是公司不斷燒錢所創造出的幻象,稍縱即逝?本篇介紹的安全指標,可以協助你避開這種地雷公司。

3.價值評估──公司股價是否便宜?(詳見本書第3篇)

當公司獲利好又安全,就可以列入觀察名單囉!接下來就進入重頭戲──公司的股價到底值多少錢?再好的股票,如果買貴的話,還是要住套房的!透過本益比、股價淨值比、股利折現率等評價指標,可以協助你判斷公司合理價位。
4.成長分析──公司是否具備短期成長動能?(詳見本書第4篇)

公司獲利好、安全性佳、股價又便宜,就可以考慮買進了!若此時公司營收又剛好具備短期成長動能,那就真的再好不過了!長短期營收年增率是判斷公司營收成長動能的最佳利器。

重點2》產業分析,了解財報背後成因
財報分析4步驟學完後,就足以成為基本面分析的高手了,應用在投資上,績效一定可以大幅提升。然而,高手也是難免馬失前蹄的,若想成為一代宗師,必須要再確認財報數字背後的成因;也就是透過質化的產業分析(詳見本書第5篇),增加財報分析的可信度,準確評估公司是否具投資價值,這部分這也是一般財報書籍較缺乏的。

如果財報分析4步驟能讓我們射中靶面,那麼加上產業分析的確認後,就可以讓我們射中靶心囉!

★圖3:透過產業分析增加財報分析的可信度 ...看全部

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語言:中文繁體
規格:平裝
分級:普級
開數:15*21
頁數:250
出版地:台灣

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