你不該看到的金融真相：從華爾街神話到市場幻象，洞悉金錢背後的操控與陷阱
You Weren`t Supposed To See That: Secrets Every Investor Should Know
活動訊息
內容簡介
投資輸的從來不是技巧，而是真相。
那些你從未看見、也不被允許看見的金融內幕，
才是真正決定你賺或賠的關鍵。
★《致富心態》作者摩根．豪瑟盛讚：「這本書妙筆生花，讀來令人興致盎然。」
★美國亞馬遜股票投資類暢銷榜No.1
這不是一本教你致富的入門書，
而是讓你在殘酷市場裡不再當韭菜的「醒腦書」。
投資輸的從來不是技巧，而是真相。
那些你從未看見、也不被允許看見的金融內幕，
才是真正決定你賺或賠的關鍵。
★《致富心態》作者摩根．豪瑟盛讚：「這本書妙筆生花，讀來令人興致盎然。」
★美國亞馬遜股票投資類暢銷榜No.1
華爾街最敢說真話的投資人喬許．布朗，
經營全球最受矚目的財經部落格「被改造的營業員」，
以多年實戰經驗與深度研究，持續拆解金融市場的運作邏輯，
更新並驗證他的核心觀點，帶你看穿市場背後的真相——
那些專家不說、媒體不寫、教科書也不會教的金融規則。
▌你以為你了解市場，其實你看見的都是幻象
我們總以為——
市場價格是由基本面所驅動；
經濟繁榮會伴隨市場狂歡；
股災時等穩定後再進場最安全；
專業人士能用複雜策略替我們跑贏市場……
但這些「常識」，往往正是虧錢的起點。
▌本書揭開掌握投資勝率的真正規則
‧靠價值投資撿便宜能翻身？零利率時代，跌深並不是便宜，你不敢碰的高價動能股反而是造富引擎。
‧ETF為何人人愛？不是它真的穩健，而是華爾街改寫了遊戲規則。真正賺錢的永遠是基金公司。
‧市場其實不是靠好消息上漲，而是靠「不懈買盤」，真正推動行情的是永不停止的機構性買盤
‧你以為自己是在投資科技股，其實你是在追逐信仰。蘋果、特斯拉、AI概念股，比的不是估值，是群體崇拜。
‧比特幣、NFT、AI概念股……當投資變成一場「誰先暴富」的競賽，人們不再怕風險，只怕看到別人賺
‧真正能贏的人，都在「少做一點」，你越想聰明，越容易輸。
這不是一本教你致富的入門書，
而是讓你在殘酷市場裡不再當韭菜的「醒腦書」。
那些你從未看見、也不被允許看見的金融內幕，
才是真正決定你賺或賠的關鍵。
★《致富心態》作者摩根．豪瑟盛讚：「這本書妙筆生花，讀來令人興致盎然。」
★美國亞馬遜股票投資類暢銷榜No.1
這不是一本教你致富的入門書，
而是讓你在殘酷市場裡不再當韭菜的「醒腦書」。
投資輸的從來不是技巧，而是真相。
那些你從未看見、也不被允許看見的金融內幕，
才是真正決定你賺或賠的關鍵。
★《致富心態》作者摩根．豪瑟盛讚：「這本書妙筆生花，讀來令人興致盎然。」
★美國亞馬遜股票投資類暢銷榜No.1
華爾街最敢說真話的投資人喬許．布朗，
經營全球最受矚目的財經部落格「被改造的營業員」，
以多年實戰經驗與深度研究，持續拆解金融市場的運作邏輯，
更新並驗證他的核心觀點，帶你看穿市場背後的真相——
那些專家不說、媒體不寫、教科書也不會教的金融規則。
▌你以為你了解市場，其實你看見的都是幻象
我們總以為——
市場價格是由基本面所驅動；
經濟繁榮會伴隨市場狂歡；
股災時等穩定後再進場最安全；
專業人士能用複雜策略替我們跑贏市場……
但這些「常識」，往往正是虧錢的起點。
▌本書揭開掌握投資勝率的真正規則
‧靠價值投資撿便宜能翻身？零利率時代，跌深並不是便宜，你不敢碰的高價動能股反而是造富引擎。
‧ETF為何人人愛？不是它真的穩健，而是華爾街改寫了遊戲規則。真正賺錢的永遠是基金公司。
‧市場其實不是靠好消息上漲，而是靠「不懈買盤」，真正推動行情的是永不停止的機構性買盤
‧你以為自己是在投資科技股，其實你是在追逐信仰。蘋果、特斯拉、AI概念股，比的不是估值，是群體崇拜。
‧比特幣、NFT、AI概念股……當投資變成一場「誰先暴富」的競賽，人們不再怕風險，只怕看到別人賺
‧真正能贏的人，都在「少做一點」，你越想聰明，越容易輸。
這不是一本教你致富的入門書，
而是讓你在殘酷市場裡不再當韭菜的「醒腦書」。
目錄
前言
01 投資AI成為唯一生存之道
02 市場不容許人人都是贏家
03 《華爾街之狼》與真實金融世界
04 稀缺與過剩
05 從零利率狂歡到效率回歸
06 我們創業第一年學到的8堂課
07 解析「無止境的股市買盤」
08 大衛．泰珀登峰造極之路
09 我得提醒你
10 我想解開這個謎團
11 我應付市場跌宕的小撇步
12 新型恐懼與貪婪
13 我做了所有該做的事
14 簡約與複雜
15 傳奇交易大師帶來的省思
16 美國眾神：投資人的信仰轉移
17 人人都是潛藏的技術派
18 顧問的虛假與真實
19 樂觀是獲勝的前提
20 書本上沒教你的那些事
21 規則
22 公園大道屠夫
致謝
註釋
01 投資AI成為唯一生存之道
02 市場不容許人人都是贏家
03 《華爾街之狼》與真實金融世界
04 稀缺與過剩
05 從零利率狂歡到效率回歸
06 我們創業第一年學到的8堂課
07 解析「無止境的股市買盤」
08 大衛．泰珀登峰造極之路
09 我得提醒你
10 我想解開這個謎團
11 我應付市場跌宕的小撇步
12 新型恐懼與貪婪
13 我做了所有該做的事
14 簡約與複雜
15 傳奇交易大師帶來的省思
16 美國眾神：投資人的信仰轉移
17 人人都是潛藏的技術派
18 顧問的虛假與真實
19 樂觀是獲勝的前提
20 書本上沒教你的那些事
21 規則
22 公園大道屠夫
致謝
註釋
序／導讀
【國際讚譽】
「很少有人像喬許．布朗一樣睿智、見聞廣博且幽默風趣。這本書妙筆生花，讀來令人興致盎然。」──摩根．豪瑟爾，《紐約時報》暢銷書《致富心態》與《一如既往》作者
「他可能是當今最幽默的財經作家。」──《巴倫周刊》
「喬許寫作風格如同他的談話，真誠且令人耳目一新。」——史考特．蓋洛威，暢銷書《蓋洛威教授的人生財富課》作者
前言
讀完這本書，你會將它放下，靜坐片刻，然後就會忍不住發出驚嘆：「哇！」我想像的畫面就是這樣。
這本書裡有很多事情你絕對沒聽過，有些你可能聽說過，但從來沒見過證據；還有一些內幕，你壓根兒沒想到過。所以你會感到驚訝，不是因為我寫得多好，而是因為我會爆料一些別人都不敢講的祕辛！
說實話，我自己其實也不想講這些。我這麼做有時甚至是在跟自己過不去，畢竟我是個每天都在記錄投資世界的作者，我從來不知道發布文章時會不會得罪人。我很想說我這麼做是為了追求真理、拯救世界，但實際上沒那麼偉大。真相是，我話太多了，看到什麼就忍不住要說，如果那件事很重要，我就更得說出來。
我既是球場上的球員，也是播報間的評論員，一邊參與，一邊解說，這是一個很奇怪的視角，但現在界線已經模糊了。現在大家都做內容，對沖基金經理在推特上發文，執行長在領英上寫文章，創投家在YouTube上有節目，根本沒有第四堵牆，我們不再等到事情完成後才寫書，現在我們邊做邊寫，努力的過程本身就成了創作的一部分。
這也反映了職業體育界的現狀，像是德瑞克．基特（Derek Jeter）創立了「球員論壇」（The Players' Tribune），許多現役NBA球星也在比賽期間錄製播客。音樂家們評論音樂產業現狀，也是為了培養粉絲，幫助他們登上排行榜、售罄演唱會門票，並且在社群媒體上擊敗他們的敵人和競爭對手。
現在，我們都是舞台上的表演者，也是一邊演出一邊解說的旁白。Z世代年輕人很流行發布自己令人尷尬的照片，然後配上旁白式的自嘲文：「不是我穿著兩隻不同鞋子去上課啦！笑死！」或「不是我在殯儀館打開的棺材前自拍而丟了工作！我的天啊！」很多時候，我感覺自己就像在說：「不是我洩露了一個會惹惱我上千名生意夥伴的祕密！」但我還是忍不住這樣做了。所以這本書寫的就是這些，都是一些我可能不該談論的事。
我花了15年時間撰寫關於投資、交易、市場、監管、經濟、地緣政治、趨勢與流行熱潮、英雄與惡棍、創業、文化，以及華爾街與普通大眾之間摩擦的文章。我的部落格「被改造的營業員」（The Reformed Broker）從2008年秋季直到2023年秋季，多年來吸引了數百萬讀者，我收到了來自世界各地粉絲和評論家的來信，我遇到的讀者來自各行各業，包含年輕的、年長的、業餘投資者、專業交易員等，各式各樣的人都有。我收到了數千封電子郵件，大多數都對我的觀點表示鼓勵和感謝，也有一些完全失控，或因我說過的話而勃然大怒。我與讀者合照、回覆書信、為粉絲錄製生日影片、簽了上千本書，甚至還為一位男士製造了驚喜，他的妻子拜託我抽空去她預訂的午餐，地點就在我辦公室對街，但那次不太順利，不過這又是另一個故事了。
這個部落格是我職業生涯的中心，也占據了我個人生活相當大的部分。它救我於水火，讓我不必在電話裡向陌生人推銷股票而過著沒沒無聞的職涯，透過這個部落格，我認識了我的導師、偶像，即現在的合夥人，巴瑞．里索茲（Barry Ritholtz），也是因為這個部落格，我們最初十幾位員工才理解了我們在做什麼。這個部落格讓我獲得了《財富》（Fortune）、《富比士》（Forbes）、《華爾街日報》（The Wall Street Journal）、雅虎財經（Yahoo Finance）等媒體的專欄撰寫機會。這個部落格讓CNN、福斯財經網（Fox Business）、彭博（Bloomberg）電視台的製作人注意到我，最終也讓我加入CNBC，從2010年起成為節目嘉賓，並從2012年起與NBC環球（NBCUniversal）簽約成為特約撰稿人。這個部落格讓我成為值得聆聽的權威人士，還讓我入選了「40位40歲以下精英」和「最具影響力」的榜單。這個部落格為我打開了世界各地的大門，它改變了我的生活，而且根據我多年來聽到的許多投資者和同行顧問的說法，它也改變了他們的生活。
所以，這本書對我意義非凡。因為無論我在這裡或其他地方寫作，我談論的都不僅僅是金融或金錢、股票或債券，我談論的是我的生活，也是你的生活。所有這些投資和資金流動究竟意味著什麼？意義何在？它是如何運作的？我們為什麼應該關心？我們應該如何看待它？這一切將通往何方？我們試圖達成什麼目標？
我希望接下來的內容能幫助你解答一些問題。我希望在探索答案的過程中，也能讓你有所收穫並感到有趣，最重要的是，我希望你能感受到這個過程對我來說是多麼有幫助，因為我和你一樣，也在尋找這些答案，即使是過了這麼多年，依然如此。
《華爾街日報》的傑森．茲威格（Jason Zweig）曾說：「我做的時間越長，就越意識到自己不懂的還很多。」同樣地，我認為自己一路走來也領悟到不少重要的事情，而這些就是我接下來將在書中分享的內容。因為學習永無止境，所以才會一直寫下去。讓我們開始吧。
「很少有人像喬許．布朗一樣睿智、見聞廣博且幽默風趣。這本書妙筆生花，讀來令人興致盎然。」──摩根．豪瑟爾，《紐約時報》暢銷書《致富心態》與《一如既往》作者
「他可能是當今最幽默的財經作家。」──《巴倫周刊》
「喬許寫作風格如同他的談話，真誠且令人耳目一新。」——史考特．蓋洛威，暢銷書《蓋洛威教授的人生財富課》作者
前言
讀完這本書，你會將它放下，靜坐片刻，然後就會忍不住發出驚嘆：「哇！」我想像的畫面就是這樣。
這本書裡有很多事情你絕對沒聽過，有些你可能聽說過，但從來沒見過證據；還有一些內幕，你壓根兒沒想到過。所以你會感到驚訝，不是因為我寫得多好，而是因為我會爆料一些別人都不敢講的祕辛！
說實話，我自己其實也不想講這些。我這麼做有時甚至是在跟自己過不去，畢竟我是個每天都在記錄投資世界的作者，我從來不知道發布文章時會不會得罪人。我很想說我這麼做是為了追求真理、拯救世界，但實際上沒那麼偉大。真相是，我話太多了，看到什麼就忍不住要說，如果那件事很重要，我就更得說出來。
我既是球場上的球員，也是播報間的評論員，一邊參與，一邊解說，這是一個很奇怪的視角，但現在界線已經模糊了。現在大家都做內容，對沖基金經理在推特上發文，執行長在領英上寫文章，創投家在YouTube上有節目，根本沒有第四堵牆，我們不再等到事情完成後才寫書，現在我們邊做邊寫，努力的過程本身就成了創作的一部分。
這也反映了職業體育界的現狀，像是德瑞克．基特（Derek Jeter）創立了「球員論壇」（The Players' Tribune），許多現役NBA球星也在比賽期間錄製播客。音樂家們評論音樂產業現狀，也是為了培養粉絲，幫助他們登上排行榜、售罄演唱會門票，並且在社群媒體上擊敗他們的敵人和競爭對手。
現在，我們都是舞台上的表演者，也是一邊演出一邊解說的旁白。Z世代年輕人很流行發布自己令人尷尬的照片，然後配上旁白式的自嘲文：「不是我穿著兩隻不同鞋子去上課啦！笑死！」或「不是我在殯儀館打開的棺材前自拍而丟了工作！我的天啊！」很多時候，我感覺自己就像在說：「不是我洩露了一個會惹惱我上千名生意夥伴的祕密！」但我還是忍不住這樣做了。所以這本書寫的就是這些，都是一些我可能不該談論的事。
我花了15年時間撰寫關於投資、交易、市場、監管、經濟、地緣政治、趨勢與流行熱潮、英雄與惡棍、創業、文化，以及華爾街與普通大眾之間摩擦的文章。我的部落格「被改造的營業員」（The Reformed Broker）從2008年秋季直到2023年秋季，多年來吸引了數百萬讀者，我收到了來自世界各地粉絲和評論家的來信，我遇到的讀者來自各行各業，包含年輕的、年長的、業餘投資者、專業交易員等，各式各樣的人都有。我收到了數千封電子郵件，大多數都對我的觀點表示鼓勵和感謝，也有一些完全失控，或因我說過的話而勃然大怒。我與讀者合照、回覆書信、為粉絲錄製生日影片、簽了上千本書，甚至還為一位男士製造了驚喜，他的妻子拜託我抽空去她預訂的午餐，地點就在我辦公室對街，但那次不太順利，不過這又是另一個故事了。
這個部落格是我職業生涯的中心，也占據了我個人生活相當大的部分。它救我於水火，讓我不必在電話裡向陌生人推銷股票而過著沒沒無聞的職涯，透過這個部落格，我認識了我的導師、偶像，即現在的合夥人，巴瑞．里索茲（Barry Ritholtz），也是因為這個部落格，我們最初十幾位員工才理解了我們在做什麼。這個部落格讓我獲得了《財富》（Fortune）、《富比士》（Forbes）、《華爾街日報》（The Wall Street Journal）、雅虎財經（Yahoo Finance）等媒體的專欄撰寫機會。這個部落格讓CNN、福斯財經網（Fox Business）、彭博（Bloomberg）電視台的製作人注意到我，最終也讓我加入CNBC，從2010年起成為節目嘉賓，並從2012年起與NBC環球（NBCUniversal）簽約成為特約撰稿人。這個部落格讓我成為值得聆聽的權威人士，還讓我入選了「40位40歲以下精英」和「最具影響力」的榜單。這個部落格為我打開了世界各地的大門，它改變了我的生活，而且根據我多年來聽到的許多投資者和同行顧問的說法，它也改變了他們的生活。
所以，這本書對我意義非凡。因為無論我在這裡或其他地方寫作，我談論的都不僅僅是金融或金錢、股票或債券，我談論的是我的生活，也是你的生活。所有這些投資和資金流動究竟意味著什麼？意義何在？它是如何運作的？我們為什麼應該關心？我們應該如何看待它？這一切將通往何方？我們試圖達成什麼目標？
我希望接下來的內容能幫助你解答一些問題。我希望在探索答案的過程中，也能讓你有所收穫並感到有趣，最重要的是，我希望你能感受到這個過程對我來說是多麼有幫助，因為我和你一樣，也在尋找這些答案，即使是過了這麼多年，依然如此。
《華爾街日報》的傑森．茲威格（Jason Zweig）曾說：「我做的時間越長，就越意識到自己不懂的還很多。」同樣地，我認為自己一路走來也領悟到不少重要的事情，而這些就是我接下來將在書中分享的內容。因為學習永無止境，所以才會一直寫下去。讓我們開始吧。
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