外匯保證金簡介
在所有的金融市場中交易最活絡的是外匯，平均每天交易量高達5.3兆(萬億)美元。在這個每天幾兆元進出的市場中，交易對象包括：錢幣兌換商、銀行家、對沖基金的經理，乃至於一般散戶。除了現金交易的方式，另外一種常見的外匯交易方式稱為外匯保證金。外匯保證金是一種衍生性金融商品，屬於財務槓桿的操作方式。換句話說，它能用來以小搏大，用小資金賺取超額的利潤。其操作方法是交易人在其交易帳戶中存入保證金 (或押金，margin)，然後根據銀行或外匯經紀商 (簡稱匯商)提供的槓桿(leverage)將操作的資金放大某個倍數，之後隨著匯率升貶的波動從事外匯買賣，並從中賺取其中的價差利潤，或者虧損。我們先以下表做說明，初步了解現金交易和保證金交易之間的不同。假設交易人在1美元兌換116.500日元時買進美金/日元 （USD/JPY）：
表1：現金交易和保證金交易的比較
現金形式 保證金形式（放大100倍）
買入100,000 美金/日元 USD＄100,000 USD1,000
若美金/日元上升100點盈利(117.500) USD＄851.06 USD＄851.06
利潤資本比率 0.85% 85.11%
若美金/日元下跌100點虧損(115.500) USD＄851.06 USD＄851.06
從上表可以明顯看出保證金交易的獲利遠比現金交易多，並且大幅降低了外匯交易的門檻。在外匯交易中，交易的數量計算是以「手」或「口」(英文稱為Lot) 做為買賣合約的單位。1「手」外匯合約的單位為100K基礎貨幣，其中K代表1,000。例如：1手的美元/日元就是10萬(100,000)美元，1手的歐元/日元就是10萬歐元。除了標準手數，外匯合約可以再細分為迷你手、微型手，甚至奈米手等不同的計量單位，讓交易人有更多選擇。
表2：各種手數的計量單位
交易規模 大小單位
迷你手 (Mini Lot) 1/10標準手數，即0.1手，相當於10,000個基礎貨幣單位
微型手 (Micro Lot) 1/100標準手數，即0.01手，相當於1,000個基礎貨幣單位
奈米手 (Nano Lot) 1/1000標準手數，即0.001手，相當於100個貨幣單位
表2列示迷你手、微型手和奈米手數的計量單位。以迷你手來說，它是十分之一的標準手，即1萬(10,000)個基礎貨幣單位。以上例來說，1迷你手的美元/日元就是1萬美元，1迷你手的歐元/日元就是1萬歐元。必須注意的是，不是所有的外匯經紀商都有提供各種不同手數交易單位，有些匯商只提供標準手和迷你手，有些則可能只提供微型手，甚至奈米手的交易單位。這可做為投資人選擇匯商的條件之一。外匯保證金交易除了降低交易本金，也能提高獲利，藉由低數百倍的保證金成本，交易數百倍大的買賣，提高獲利率。此外，外匯保證金交易允許下單時，就設定停損和停利點，在風險控制上更加靈活。外匯保證金交易可以24小時連續交易，為交易人提供更多交易機會。其每日交易量超過兩兆美元，市場較難以受人控制。此外，因為外匯保證金沒有所謂的漲停板問題，除非發生重大事件，否則不會停止交易。以上這些特點：低本金，高獲利，交易時間彈性，交易機會更多更大等誘因，逐漸讓外匯保證金交易成為投資工具新寵，重視這項投資工具的交易人逐年增多。
在外匯平台上，通常是由三個英文字母組成貨幣代號，前兩個字母是國家代號或名稱，第三個字母是所使用的貨幣名稱。例如：美元的代號是USD， "US" 是國家名稱United States的縮寫或代號，第三個字母 "D" 是美元的貨幣名稱Dollar縮寫。目前市場上，主要的貨幣有USD（美元），EUR（歐元），JPY（日元），GBP（英磅），CAD（加幣），AUD（澳幣）和NZD（紐幣），這些屬於比較主流的貨幣。
外匯幣值是兩個貨幣的對比價值，簡稱貨幣對。比如：美元/台幣這個貨幣對，假設其比值是1:32，也就是用1美元可換取32元台幣。外匯的交易方式是買入一種貨幣並賣出另一種貨幣。所以買入美元/台幣這個貨幣對時，表示賣掉交易人手中的台幣，換取美元的意思。
外匯保證金交易方式
在交易平台上可看到兩個價格：銀行的買入價(Ask)和賣出價(Bid)，跟一般交易不同的是，一般交易是買價和賣價一致時才會成交；而外匯交易往往是先透過中間人或機構(一般是銀行)購買或兌換貨幣。然而銀行並非免費提供兌換貨幣的服務，而是透過貨幣兌換過程中的買賣價差獲取利潤。因此貨幣兌換是站在銀行的角度來看，假設要以台幣換取美金，在向銀行兌換的過程中，銀行將賣出美金，買進我們手中的台幣；反之，如果到銀行將美金換成台幣，則是銀行用台幣買進我們手上的美金。外匯保證金的基本交易方法只有兩種：即時交易和掛單交易。即時交易就是以現價即時進行買賣。在一般情況下，即時報價不會和執行的價格相差太遠。掛單交易則不即時進行買賣，而是希望在某個預定的價位才把買賣合約送出。掛單方式分為：限價交易單和止損交易單。 限價交易單是希望在比現在更有利的價位才送出交易合約，通常是交易人希望價格回調或者反彈時才執行交易。止損交易單卻是希望在比現在更差的價位送出合約，通常交易人希望等價格突破某個價位才執行交易。表五分別說明四種不同的掛單方式：限價掛單的買單與賣單，以及停損掛單的買單與賣單的不同用途及使用時機。
槓桿與保證金
槓桿就是把可交易的資金放大的倍數，讓交易人可以用較少資金部位進行更大規模的交易。前文提過，交易人存入外匯戶頭的資金只是保證金或押金，換句話說，匯商根據交易人選擇的槓桿倍數，決定交易人可以操作的資金規模；交易規模若扣除交易人存入的資金，或交易人在戶口中餘額，其餘的資金實際是由匯商出借。值得注意的是，交易過程中的盈虧，都直接反應在交易人的保證金上。
槓桿比率越高，所需要的資金就越少。由於交易人存入的資金是屬於保證金，當槓桿越大，在同樣倉位上，需要的保證金就越少；換句話說，同樣資金規模的戶口，越大的槓桿越能承受越多的浮動虧損。然而由於交易過程的盈虧都直接反應在交易人的保證金上，如果持續獲利，在槓桿的效應發揮之下，獲利的倍數會很可觀；反之，如果連續虧損，也會受槓桿的效應，快速燒盡交易人在戶頭中的保證金，當保證金即將不足以消耗時，匯商就會強制將交易中的一部份，甚至是全部的交易單平倉，這個動作稱為強制平倉(Stop Out)。匯商在強制平倉之前會發保證金追繳通知 (Margin Call)，一般是設置在戶頭的70%，這時如果交易人來不及補繳或不執行補繳保證金，就會遭到強制平倉。由於槓桿越大，使用的保證金越少，能夠承受的浮動虧損就越多，所以選擇最大的槓桿比例最好嗎？這個問題見仁見智，讀者必須留意的是，由於槓桿倍數大，存入較少的保證金即可操作龐大的交易部位，一旦帳面持續虧損，將會更快且更容易遭到強制平倉。因此當交易人以較大槓桿的戶口進行交易時，更需要留意保證金比例(Margin Level)的數字。通常保證金比例會在交易平台上的戶口欄位中顯示，而上述所提到的保證金追繳計算也是根據這個數字。
外匯保證金經紀商簡介
由於外匯保證金一般都是跨國交易，而全球有眾多匯商可供交易人選擇，因此挑選最適合的經紀商是一件非常重要的事，交易人可以依照以下基本要求做篩選：一、受國家嚴格管制；二、哪些貨幣對可供交易；三、點差（固定，不固定，點差大小）；四、最低存入資金的要求；五、提供高達多少比例的最大槓桿；六、使用什麼交易平台；七、是否符合交易人的策略工具（可鎖單，可加入指標，移動止損等等）；八、經紀商的評價；九、經紀商的交易模式（詢價交易商/非詢價交易商）；十、匯款/提款方式；十一、是否需要額外支付佣金；十二手續費(匯款/提款/轉移資金)。
外匯交易軟體
目前全球最通用的外匯保證金交易軟體，MetaTrader 4 (簡稱MT4) 是由俄羅斯的專業金融軟體公司MetaQuotes出品的多國語言金融交易平台。因其強大的圖表分析功能和良好的擴展性，使其成為全球外匯交易者喜愛的看盤及模擬交易工具。其中MT4最大優勢在於能讓使用者很容易自行編寫指標程式，以及機械化無人值守的自動交易程式。
MT4的使用者下載、安裝MT4以後，預設的軟體界面為英語界面，若要改為繁體中文界面，可以從選單的View -》Languages 選擇Chinese(Traditional)，設定完畢需要關閉再重開MT4，新的設定才能被啟用。不過MT4繁體中文版使用的詞彙不是台灣人熟悉的慣用詞彙，建議使用者沿用英語版本，避免誤解或因翻譯問題而困擾。本章即針對MT4的主要及常用功能，以台灣慣用詞彙做詳細說明，讓讀者使用原本版MT4能快速上手。吃魚理論
如何能在最短時間內創造最大利潤，是絕大多數交易員共同追求的交易能力，說白一點，就是快速致富的能力。俗話說：「時間就是金錢。」打開走勢圖會發現在所有的金融市場中，走勢不外乎就兩種類型：一、以漫長的時間在狹幅空間中遊走的走勢；二、大幅且快速上衝或下殺的走勢。前者交易時間長，獲利少，後者則相反。事實上，在投資人獲利了結或認賠之前，只要資金還在市場中，就相當於把資金暴露在風險中。此外，原本這些資金可以運用於更有效率的市場，然而一旦套牢，就成為一種虧損，虧的是時間成本和潛在獲利。因此資金最有效率的管理就是把資金應用在第二點大幅且快速上衝或下殺的走勢中，快速把獲利的雪球滾大。這就是《吃魚理論》的真諦：去頭、去尾，只吃肥美的魚身足矣！
波段操作
圖4-11：吃魚理論，對應於走勢的示意圖
圖4-11為《吃魚理論》做一個簡單的說明。走勢在圖中標示為魚尾及魚頭的段落，就是屬於前文提到的第一種類型：以漫長的時間在狹幅空間中遊走的走勢。而魚尾與魚頭連結起來的段落，屬於前文中所提到的第二種類型：大幅且快速上衝或下殺的走勢。
如果套用《吃魚理論》的效率原則，在結束魚尾走勢時買進，在結束魚身或魚頭走勢後退出，其中賺取的波段幅度就是交易人創造利潤。圖中標示的賣1是在魚身走勢即將結束時賣出，而標示賣2是確認魚身走勢已結束，魚頭走勢即將結束時賣出。在實際走勢中，賣1未必比賣2來得高。因此如果交易人在賣1處即果斷退出，賺取的利潤也許不如在賣2時才退出來得多，但時間報酬率高，如果能將資金有效的投入在其他在魚尾結束點噴出的股票，整體投資報酬率會更高。
圖4-12：吃魚理論實例圖1 (資料來源：MT4)
圖4-12的是美元/日元(USD/JPY)自2015年4月至6月間的1小時線走勢圖。由圖所示，標示魚頭及魚尾的波動相對來說屬於幅度小，時間長的調整走勢。連接魚尾及魚頭之間的魚身波動，相對來說完成的時間較短，幅度較大。由此可見，如果能避開魚尾及魚頭的長期調整波動，將資金投入在每一個魚身走勢噴出的起始點，並且不斷找機會在具備相同條件的市場做輪換，是最有效率的作法。主升段與主跌段
魚尾、魚身及魚頭在技術分析有其對應的名稱，在《波浪理論》中，魚尾走勢是初升段(初升浪)，魚身走勢是主升段(主升浪)，魚頭走勢是末升段(末升浪)。在型態學中，魚尾即底部，魚頭則是頭部；空頭趨勢則相反，魚尾走勢是初跌段(初跌浪)，魚身走勢是主跌段(主跌浪)，而魚頭走勢是末跌段(末跌浪)。在型態學中，魚尾即頭部，魚頭則是底部。
圖4-13：吃魚理論實例圖2 (資料來源：MT4)
圖4-13與圖4-12是同樣的走勢圖，只有將魚尾、魚身及魚頭的標示改為初升段、主升段及末升段，以及底部和頭部的相應位置。就技術分的角度來看，主升段是幅度相對較大而完成時間較短的波段，這是大多數交易人所追求的波段，本書的核心技術就在教導交易人如何捕抓主升段。
圖4-14：吃魚理論實例圖3 (資料來源：MT4)
圖4-14為美元/日元(USD/JPY)自2015年8月12日25日之間的1小時走勢。圖中標示A段的走勢在狹窄的小空間裡緩慢的上下遊走，直到標示B段的起始點才迅速下落，B段的下跌幅度是A段的好幾倍，然而完成B段所費的時間不到A段的三分之一。
調整與攻擊
走勢有兩種狀態：調整及攻擊。因此走勢不是在調整狀態，便是在攻擊。調整走勢就是屬於前文的以漫長的時間在狹幅空間中遊走的走勢。攻擊走勢則是前文的大幅且快速上衝或下殺的走勢。因此魚頭及魚尾屬於走勢的調整狀態，而魚身為走勢的攻擊狀態。
由於走勢主要是這兩種狀態，換句話說，兩者是交替的，除非持續調整，否則調整結束後必定走向攻擊，反之亦然。魚身屬於攻擊走勢，唯有攻擊走勢是幫助交易人能快速賺取獲利的時機。魚頭或魚尾屬於調整走勢，如果交易人在走勢處於調整態勢之中進場，或許可以買得低廉，或賣得更高價，但也可能需要歷經漫長等待，資金牢牢被套住無法有效利用，待調整結束以後，倘若走勢與交易人下單的方向背道而馳，則進一步侵蝕交易人的成本。由此可知，辨識調整與攻擊走勢都很重要，如何選擇在調整走勢的末端，或調整走勢已經結束，正展開攻勢時立即進場，是大部份交易人的學習目標。
圖4-15：吃魚理論實例圖4 (資料來源：MT4)
圖4-16：吃魚理論實例圖6 (資料來源：MT4)圖4-15與圖4-16分別是紐幣/美元(NZD/USD)自2016年7月15至7月29日之間的1小時線圖，以及歐元/加幣(EUR/CAD)自2015年2月25至6月12日之間的4小時線圖。無論是什麼周期的圖表，都能輕易辨識出調整與攻擊走勢；只要是狹幅震盪的走勢都可視為調整走勢，或說走勢處於調整狀態。每一次調整結束，伴隨而來的是凌厲的攻擊走勢。
操作方向
調整與攻擊是互相交替進行的狀態。走勢經歷調整階段，結束以後轉為攻擊。關鍵是，調整結束以後，走勢將往哪一個方向前進，只有當走勢攻擊的方向與交易人操作的方向相同時，才能為交易人創造利潤，反之，將使得交易遭受虧損。
判斷方向
在金融市場中，趨勢代表的是市場方向，換句話說，就是觀察買方賺錢或是賣方賺錢的風向球。市場中常說：「大勢賺大錢，小勢賺小錢，逆勢者賠掉老本！」因此順勢(與市場同向)操作才是賺錢的根本之道，至於逆勢(與市場反向)操作不是跟錢過不去，就是入市的本金足以改變趨勢，因為最後一定是輸家！為了達成任何目的，選對方向絕對是最重要的準備工作！
對買方有利的趨勢稱為多頭趨勢，或是牛市；對賣方有利的趨勢稱為空頭趨勢，或是熊市。順勢操作的前提是要抓對趨勢，判斷趨勢的方法可以從K線、趨勢線及指標著手。本章直搗技術分析的核心，示範如何用K線的轉折就能精準的研判趨勢。若讀者對於趨勢線及指標的判斷方法有興趣，可參考《料市如神：市場的行為剖析》一書。
想要深入探討趨勢就必須先暸解何謂轉折。轉折是指原本下跌的走勢到達某個低點以後轉成上漲走勢的行為，或原本上漲的走勢到達某個高點後轉為下跌的行為。由跌勢轉折向上形成漲勢的行為稱為正反轉，形成正反轉的位置稱為正反轉點；反之，當走勢由漲勢轉折向下時形成跌勢的行為稱為負反轉，形成負反轉的位置則稱為負反轉點。
圖4-19：正負反轉之示意圖
以圖4-19為正反轉與負反轉做說明。假設走勢由最高點，即標示A的高點開始下跌，而後跌至標示B處停止跌勢，開始轉折向上至C點，即A->B->C形成了正反轉，而標示B處的轉折點就稱為正反轉點。相反的，當走勢由B點形成正反轉向上漲至C點後即停止漲勢，開始轉折向下至D點，即B->C->D形成負反轉，而標示C的轉折點則稱為負反轉點。正負反轉點非常容易判斷，只要原本是下跌的走勢轉折向上，所形成的轉折點就稱為正反轉點，反之，由原本上漲的走勢轉折向下所形成的轉折點就稱為負反轉點。從圖4-19可以很容易看出B、D、F、H這些原本下跌的走勢轉折向上時形成的轉折點就是正反轉點；而C、E、G這些原本上漲的走勢轉折向下時形成的轉折點就屬於負反轉點。
圖4-20：正負反轉圖例1 (資料來源：MT4)
圖4-20美元/日元(USD/JPY)自1997年至2016年間的月線走勢圖。由圖所示，走勢自標示A的高點跌落，直到標示B處形成明顯反轉。反轉後漲至標示C處再度止漲、下挫，來到標示D再度反彈。由此可看出，A->B->C形成正反轉，而標示B處的轉折點就稱為正反轉點。相反的，當走勢由B點形成正反轉向上漲至C點後即停止漲勢，開始轉折向下至D點，即B->C->D形成負反轉，而標示C的轉折點則稱為負反轉點。依此類推，C->D->E與E->F->G形成了正反轉，而D->E->F則為負反轉點。學會判斷正負反轉的主要目的是為了學習如何利用折轉判斷趨勢。
選擇方向
從上一節了解何謂趨勢多空，以及如何判斷趨勢的方向。學習判斷趨勢多空的主要目的是能夠藉由順勢操作從而獲利，但是如果只是學會判斷趨勢，離具備順勢操作的能力仍有不小差距，因為學會判斷趨勢只是順勢操作的基本要求，達到這個要求以後，還需進一步了解趨勢多空的強弱、走勢的相對位置和趨勢扭轉。
相信投資朋友們都有這樣的經驗，當趨勢非常明朗時，走勢往往已經走了一大段，甚至已經準備轉向，如果不了解多空強弱和走勢的相對位置，在趨勢非常明朗時進場，萬一走勢已經走完並且準備轉向，將侵蝕投資人的獲利，甚至可能因為買在轉折的高點，或者賣在轉折的低點，而蒙受損失。
既然將多空交戰視為領土之爭，那麼當走勢在一定區間上下盤走時，便可以將這個區間劃分為幾等分或按照非等分的比例劃分，然後根據走勢上下幅度比例，決定多空的強弱。常見的方法有：一、是將空間劃分為三等分，這是遵循《道氏理論》；二、是最常見的方法，利用黃金分割比例做切割。進場時機
調整走勢的型態，最經典的理論非型態學莫屬。型態學主要源自於《道氏理論》是到目前最多人使用的技術分析之一。型態學主要可歸納為底部型態，中段整理型態及頭部型態，也就是V型底、雙重底、三重底、二尊頭、三尊頭、三角形態、楔形、旗形等，其中底部及頭部型態又稱為反轉型態，這些型態不但有助於投資人辨識頭部、底部或是中段整理的位階，積極的投資人更可以利用這些型態及早進場佈局或獲利出場。
圖4-53：進場時機實例1 (資料來源：MT4)
圖4-53是歐元/日圓(EURJPY)於2016年7月4日至18日之間的1小時線走勢圖。由圖所示，走勢止跌於L1後進行為期兩天的打底階段，先後形成標示L1的第一支腳及標示L2的第二支腳，並於標示A的K線成功站上頸線，確認雙重底的形成，走出魚尾，進入魚身態勢。
雙重底確認成功以後，魚身走勢持續，而後止漲於標示H1的高點，才進入比較明顯的調整時期。調整一段時間後，於標示B的陽線突破下降趨勢線，並且再接再厲於標示C的長陽線突破H1止漲高點，成功由調整狀態轉化為攻擊狀態。由圖可看出標示C是突破三角型態，成功由調整轉化為攻擊。因此在H1止漲後的短暫調整，屬於中段調整格局。
走勢持續上攻，最終止漲於標示H2的高點，再度進入比較明顯的調整時期，並直接跌破末升低，破壞多頭趨勢，形成尖頭反轉型態，結束魚頭走勢。走勢自從標示H2的止漲高點下跌以來，直到摜破末升低期間的這段尖頭反轉型態，也能看出具備雙重頂條件的型態。雖然如此，由於雙重頂形成時尚處於多頭趨勢，只能視為次層級的型態，而主層級仍視為尖頭反轉。
圖4-54：進場時機實例2 (資料來源：MT4)
圖4-54是澳幣/美元(AUDUSD)於2016年6月8日至9日間的5分鐘線走勢圖。與圖4-52的實例雷同，走勢先在標示L1處打第一支腳，並於標示L2打第二支腳，而後由標示A的長陽線突破頸線，打底成功，並走出魚尾的調整格局，整個打底過程所成的型態為雙重底型態。
在所有的金融市場中交易最活絡的是外匯，平均每天交易量高達5.3兆(萬億)美元。在這個每天幾兆元進出的市場中，交易對象包括：錢幣兌換商、銀行家、對沖基金的經理，乃至於一般散戶。除了現金交易的方式，另外一種常見的外匯交易方式稱為外匯保證金。外匯保證金是一種衍生性金融商品，屬於財務槓桿的操作方式。換句話說，它能用來以小搏大，用小資金賺取超額的利潤。其操作方法是交易人在其交易帳戶中存入保證金 (或押金，margin)，然後根據銀行或外匯經紀商 (簡稱匯商)提供的槓桿(leverage)將操作的資金放大某個倍數，之後隨著匯率升貶的波動從事外匯買賣，並從中賺取其中的價差利潤，或者虧損。我們先以下表做說明，初步了解現金交易和保證金交易之間的不同。假設交易人在1美元兌換116.500日元時買進美金/日元 （USD/JPY）：
表1：現金交易和保證金交易的比較
現金形式 保證金形式（放大100倍）
買入100,000 美金/日元 USD＄100,000 USD1,000
若美金/日元上升100點盈利(117.500) USD＄851.06 USD＄851.06
利潤資本比率 0.85% 85.11%
若美金/日元下跌100點虧損(115.500) USD＄851.06 USD＄851.06
從上表可以明顯看出保證金交易的獲利遠比現金交易多，並且大幅降低了外匯交易的門檻。在外匯交易中，交易的數量計算是以「手」或「口」(英文稱為Lot) 做為買賣合約的單位。1「手」外匯合約的單位為100K基礎貨幣，其中K代表1,000。例如：1手的美元/日元就是10萬(100,000)美元，1手的歐元/日元就是10萬歐元。除了標準手數，外匯合約可以再細分為迷你手、微型手，甚至奈米手等不同的計量單位，讓交易人有更多選擇。
表2：各種手數的計量單位
交易規模 大小單位
迷你手 (Mini Lot) 1/10標準手數，即0.1手，相當於10,000個基礎貨幣單位
微型手 (Micro Lot) 1/100標準手數，即0.01手，相當於1,000個基礎貨幣單位
奈米手 (Nano Lot) 1/1000標準手數，即0.001手，相當於100個貨幣單位
表2列示迷你手、微型手和奈米手數的計量單位。以迷你手來說，它是十分之一的標準手，即1萬(10,000)個基礎貨幣單位。以上例來說，1迷你手的美元/日元就是1萬美元，1迷你手的歐元/日元就是1萬歐元。必須注意的是，不是所有的外匯經紀商都有提供各種不同手數交易單位，有些匯商只提供標準手和迷你手，有些則可能只提供微型手，甚至奈米手的交易單位。這可做為投資人選擇匯商的條件之一。外匯保證金交易除了降低交易本金，也能提高獲利，藉由低數百倍的保證金成本，交易數百倍大的買賣，提高獲利率。此外，外匯保證金交易允許下單時，就設定停損和停利點，在風險控制上更加靈活。外匯保證金交易可以24小時連續交易，為交易人提供更多交易機會。其每日交易量超過兩兆美元，市場較難以受人控制。此外，因為外匯保證金沒有所謂的漲停板問題，除非發生重大事件，否則不會停止交易。以上這些特點：低本金，高獲利，交易時間彈性，交易機會更多更大等誘因，逐漸讓外匯保證金交易成為投資工具新寵，重視這項投資工具的交易人逐年增多。
在外匯平台上，通常是由三個英文字母組成貨幣代號，前兩個字母是國家代號或名稱，第三個字母是所使用的貨幣名稱。例如：美元的代號是USD， "US" 是國家名稱United States的縮寫或代號，第三個字母 "D" 是美元的貨幣名稱Dollar縮寫。目前市場上，主要的貨幣有USD（美元），EUR（歐元），JPY（日元），GBP（英磅），CAD（加幣），AUD（澳幣）和NZD（紐幣），這些屬於比較主流的貨幣。
外匯幣值是兩個貨幣的對比價值，簡稱貨幣對。比如：美元/台幣這個貨幣對，假設其比值是1:32，也就是用1美元可換取32元台幣。外匯的交易方式是買入一種貨幣並賣出另一種貨幣。所以買入美元/台幣這個貨幣對時，表示賣掉交易人手中的台幣，換取美元的意思。
外匯保證金交易方式
在交易平台上可看到兩個價格：銀行的買入價(Ask)和賣出價(Bid)，跟一般交易不同的是，一般交易是買價和賣價一致時才會成交；而外匯交易往往是先透過中間人或機構(一般是銀行)購買或兌換貨幣。然而銀行並非免費提供兌換貨幣的服務，而是透過貨幣兌換過程中的買賣價差獲取利潤。因此貨幣兌換是站在銀行的角度來看，假設要以台幣換取美金，在向銀行兌換的過程中，銀行將賣出美金，買進我們手中的台幣；反之，如果到銀行將美金換成台幣，則是銀行用台幣買進我們手上的美金。外匯保證金的基本交易方法只有兩種：即時交易和掛單交易。即時交易就是以現價即時進行買賣。在一般情況下，即時報價不會和執行的價格相差太遠。掛單交易則不即時進行買賣，而是希望在某個預定的價位才把買賣合約送出。掛單方式分為：限價交易單和止損交易單。 限價交易單是希望在比現在更有利的價位才送出交易合約，通常是交易人希望價格回調或者反彈時才執行交易。止損交易單卻是希望在比現在更差的價位送出合約，通常交易人希望等價格突破某個價位才執行交易。表五分別說明四種不同的掛單方式：限價掛單的買單與賣單，以及停損掛單的買單與賣單的不同用途及使用時機。
槓桿與保證金
槓桿就是把可交易的資金放大的倍數，讓交易人可以用較少資金部位進行更大規模的交易。前文提過，交易人存入外匯戶頭的資金只是保證金或押金，換句話說，匯商根據交易人選擇的槓桿倍數，決定交易人可以操作的資金規模；交易規模若扣除交易人存入的資金，或交易人在戶口中餘額，其餘的資金實際是由匯商出借。值得注意的是，交易過程中的盈虧，都直接反應在交易人的保證金上。
槓桿比率越高，所需要的資金就越少。由於交易人存入的資金是屬於保證金，當槓桿越大，在同樣倉位上，需要的保證金就越少；換句話說，同樣資金規模的戶口，越大的槓桿越能承受越多的浮動虧損。然而由於交易過程的盈虧都直接反應在交易人的保證金上，如果持續獲利，在槓桿的效應發揮之下，獲利的倍數會很可觀；反之，如果連續虧損，也會受槓桿的效應，快速燒盡交易人在戶頭中的保證金，當保證金即將不足以消耗時，匯商就會強制將交易中的一部份，甚至是全部的交易單平倉，這個動作稱為強制平倉(Stop Out)。匯商在強制平倉之前會發保證金追繳通知 (Margin Call)，一般是設置在戶頭的70%，這時如果交易人來不及補繳或不執行補繳保證金，就會遭到強制平倉。由於槓桿越大，使用的保證金越少，能夠承受的浮動虧損就越多，所以選擇最大的槓桿比例最好嗎？這個問題見仁見智，讀者必須留意的是，由於槓桿倍數大，存入較少的保證金即可操作龐大的交易部位，一旦帳面持續虧損，將會更快且更容易遭到強制平倉。因此當交易人以較大槓桿的戶口進行交易時，更需要留意保證金比例(Margin Level)的數字。通常保證金比例會在交易平台上的戶口欄位中顯示，而上述所提到的保證金追繳計算也是根據這個數字。
外匯保證金經紀商簡介
由於外匯保證金一般都是跨國交易，而全球有眾多匯商可供交易人選擇，因此挑選最適合的經紀商是一件非常重要的事，交易人可以依照以下基本要求做篩選：一、受國家嚴格管制；二、哪些貨幣對可供交易；三、點差（固定，不固定，點差大小）；四、最低存入資金的要求；五、提供高達多少比例的最大槓桿；六、使用什麼交易平台；七、是否符合交易人的策略工具（可鎖單，可加入指標，移動止損等等）；八、經紀商的評價；九、經紀商的交易模式（詢價交易商/非詢價交易商）；十、匯款/提款方式；十一、是否需要額外支付佣金；十二手續費(匯款/提款/轉移資金)。
外匯交易軟體
目前全球最通用的外匯保證金交易軟體，MetaTrader 4 (簡稱MT4) 是由俄羅斯的專業金融軟體公司MetaQuotes出品的多國語言金融交易平台。因其強大的圖表分析功能和良好的擴展性，使其成為全球外匯交易者喜愛的看盤及模擬交易工具。其中MT4最大優勢在於能讓使用者很容易自行編寫指標程式，以及機械化無人值守的自動交易程式。
MT4的使用者下載、安裝MT4以後，預設的軟體界面為英語界面，若要改為繁體中文界面，可以從選單的View -》Languages 選擇Chinese(Traditional)，設定完畢需要關閉再重開MT4，新的設定才能被啟用。不過MT4繁體中文版使用的詞彙不是台灣人熟悉的慣用詞彙，建議使用者沿用英語版本，避免誤解或因翻譯問題而困擾。本章即針對MT4的主要及常用功能，以台灣慣用詞彙做詳細說明，讓讀者使用原本版MT4能快速上手。吃魚理論
如何能在最短時間內創造最大利潤，是絕大多數交易員共同追求的交易能力，說白一點，就是快速致富的能力。俗話說：「時間就是金錢。」打開走勢圖會發現在所有的金融市場中，走勢不外乎就兩種類型：一、以漫長的時間在狹幅空間中遊走的走勢；二、大幅且快速上衝或下殺的走勢。前者交易時間長，獲利少，後者則相反。事實上，在投資人獲利了結或認賠之前，只要資金還在市場中，就相當於把資金暴露在風險中。此外，原本這些資金可以運用於更有效率的市場，然而一旦套牢，就成為一種虧損，虧的是時間成本和潛在獲利。因此資金最有效率的管理就是把資金應用在第二點大幅且快速上衝或下殺的走勢中，快速把獲利的雪球滾大。這就是《吃魚理論》的真諦：去頭、去尾，只吃肥美的魚身足矣！
波段操作
圖4-11：吃魚理論，對應於走勢的示意圖
圖4-11為《吃魚理論》做一個簡單的說明。走勢在圖中標示為魚尾及魚頭的段落，就是屬於前文提到的第一種類型：以漫長的時間在狹幅空間中遊走的走勢。而魚尾與魚頭連結起來的段落，屬於前文中所提到的第二種類型：大幅且快速上衝或下殺的走勢。
如果套用《吃魚理論》的效率原則，在結束魚尾走勢時買進，在結束魚身或魚頭走勢後退出，其中賺取的波段幅度就是交易人創造利潤。圖中標示的賣1是在魚身走勢即將結束時賣出，而標示賣2是確認魚身走勢已結束，魚頭走勢即將結束時賣出。在實際走勢中，賣1未必比賣2來得高。因此如果交易人在賣1處即果斷退出，賺取的利潤也許不如在賣2時才退出來得多，但時間報酬率高，如果能將資金有效的投入在其他在魚尾結束點噴出的股票，整體投資報酬率會更高。
圖4-12：吃魚理論實例圖1 (資料來源：MT4)
圖4-12的是美元/日元(USD/JPY)自2015年4月至6月間的1小時線走勢圖。由圖所示，標示魚頭及魚尾的波動相對來說屬於幅度小，時間長的調整走勢。連接魚尾及魚頭之間的魚身波動，相對來說完成的時間較短，幅度較大。由此可見，如果能避開魚尾及魚頭的長期調整波動，將資金投入在每一個魚身走勢噴出的起始點，並且不斷找機會在具備相同條件的市場做輪換，是最有效率的作法。主升段與主跌段
魚尾、魚身及魚頭在技術分析有其對應的名稱，在《波浪理論》中，魚尾走勢是初升段(初升浪)，魚身走勢是主升段(主升浪)，魚頭走勢是末升段(末升浪)。在型態學中，魚尾即底部，魚頭則是頭部；空頭趨勢則相反，魚尾走勢是初跌段(初跌浪)，魚身走勢是主跌段(主跌浪)，而魚頭走勢是末跌段(末跌浪)。在型態學中，魚尾即頭部，魚頭則是底部。
圖4-13：吃魚理論實例圖2 (資料來源：MT4)
圖4-13與圖4-12是同樣的走勢圖，只有將魚尾、魚身及魚頭的標示改為初升段、主升段及末升段，以及底部和頭部的相應位置。就技術分的角度來看，主升段是幅度相對較大而完成時間較短的波段，這是大多數交易人所追求的波段，本書的核心技術就在教導交易人如何捕抓主升段。
圖4-14：吃魚理論實例圖3 (資料來源：MT4)
圖4-14為美元/日元(USD/JPY)自2015年8月12日25日之間的1小時走勢。圖中標示A段的走勢在狹窄的小空間裡緩慢的上下遊走，直到標示B段的起始點才迅速下落，B段的下跌幅度是A段的好幾倍，然而完成B段所費的時間不到A段的三分之一。
調整與攻擊
走勢有兩種狀態：調整及攻擊。因此走勢不是在調整狀態，便是在攻擊。調整走勢就是屬於前文的以漫長的時間在狹幅空間中遊走的走勢。攻擊走勢則是前文的大幅且快速上衝或下殺的走勢。因此魚頭及魚尾屬於走勢的調整狀態，而魚身為走勢的攻擊狀態。
由於走勢主要是這兩種狀態，換句話說，兩者是交替的，除非持續調整，否則調整結束後必定走向攻擊，反之亦然。魚身屬於攻擊走勢，唯有攻擊走勢是幫助交易人能快速賺取獲利的時機。魚頭或魚尾屬於調整走勢，如果交易人在走勢處於調整態勢之中進場，或許可以買得低廉，或賣得更高價，但也可能需要歷經漫長等待，資金牢牢被套住無法有效利用，待調整結束以後，倘若走勢與交易人下單的方向背道而馳，則進一步侵蝕交易人的成本。由此可知，辨識調整與攻擊走勢都很重要，如何選擇在調整走勢的末端，或調整走勢已經結束，正展開攻勢時立即進場，是大部份交易人的學習目標。
圖4-15：吃魚理論實例圖4 (資料來源：MT4)
圖4-16：吃魚理論實例圖6 (資料來源：MT4)圖4-15與圖4-16分別是紐幣/美元(NZD/USD)自2016年7月15至7月29日之間的1小時線圖，以及歐元/加幣(EUR/CAD)自2015年2月25至6月12日之間的4小時線圖。無論是什麼周期的圖表，都能輕易辨識出調整與攻擊走勢；只要是狹幅震盪的走勢都可視為調整走勢，或說走勢處於調整狀態。每一次調整結束，伴隨而來的是凌厲的攻擊走勢。
操作方向
調整與攻擊是互相交替進行的狀態。走勢經歷調整階段，結束以後轉為攻擊。關鍵是，調整結束以後，走勢將往哪一個方向前進，只有當走勢攻擊的方向與交易人操作的方向相同時，才能為交易人創造利潤，反之，將使得交易遭受虧損。
判斷方向
在金融市場中，趨勢代表的是市場方向，換句話說，就是觀察買方賺錢或是賣方賺錢的風向球。市場中常說：「大勢賺大錢，小勢賺小錢，逆勢者賠掉老本！」因此順勢(與市場同向)操作才是賺錢的根本之道，至於逆勢(與市場反向)操作不是跟錢過不去，就是入市的本金足以改變趨勢，因為最後一定是輸家！為了達成任何目的，選對方向絕對是最重要的準備工作！
對買方有利的趨勢稱為多頭趨勢，或是牛市；對賣方有利的趨勢稱為空頭趨勢，或是熊市。順勢操作的前提是要抓對趨勢，判斷趨勢的方法可以從K線、趨勢線及指標著手。本章直搗技術分析的核心，示範如何用K線的轉折就能精準的研判趨勢。若讀者對於趨勢線及指標的判斷方法有興趣，可參考《料市如神：市場的行為剖析》一書。
想要深入探討趨勢就必須先暸解何謂轉折。轉折是指原本下跌的走勢到達某個低點以後轉成上漲走勢的行為，或原本上漲的走勢到達某個高點後轉為下跌的行為。由跌勢轉折向上形成漲勢的行為稱為正反轉，形成正反轉的位置稱為正反轉點；反之，當走勢由漲勢轉折向下時形成跌勢的行為稱為負反轉，形成負反轉的位置則稱為負反轉點。
圖4-19：正負反轉之示意圖
以圖4-19為正反轉與負反轉做說明。假設走勢由最高點，即標示A的高點開始下跌，而後跌至標示B處停止跌勢，開始轉折向上至C點，即A->B->C形成了正反轉，而標示B處的轉折點就稱為正反轉點。相反的，當走勢由B點形成正反轉向上漲至C點後即停止漲勢，開始轉折向下至D點，即B->C->D形成負反轉，而標示C的轉折點則稱為負反轉點。正負反轉點非常容易判斷，只要原本是下跌的走勢轉折向上，所形成的轉折點就稱為正反轉點，反之，由原本上漲的走勢轉折向下所形成的轉折點就稱為負反轉點。從圖4-19可以很容易看出B、D、F、H這些原本下跌的走勢轉折向上時形成的轉折點就是正反轉點；而C、E、G這些原本上漲的走勢轉折向下時形成的轉折點就屬於負反轉點。
圖4-20：正負反轉圖例1 (資料來源：MT4)
圖4-20美元/日元(USD/JPY)自1997年至2016年間的月線走勢圖。由圖所示，走勢自標示A的高點跌落，直到標示B處形成明顯反轉。反轉後漲至標示C處再度止漲、下挫，來到標示D再度反彈。由此可看出，A->B->C形成正反轉，而標示B處的轉折點就稱為正反轉點。相反的，當走勢由B點形成正反轉向上漲至C點後即停止漲勢，開始轉折向下至D點，即B->C->D形成負反轉，而標示C的轉折點則稱為負反轉點。依此類推，C->D->E與E->F->G形成了正反轉，而D->E->F則為負反轉點。學會判斷正負反轉的主要目的是為了學習如何利用折轉判斷趨勢。
選擇方向
從上一節了解何謂趨勢多空，以及如何判斷趨勢的方向。學習判斷趨勢多空的主要目的是能夠藉由順勢操作從而獲利，但是如果只是學會判斷趨勢，離具備順勢操作的能力仍有不小差距，因為學會判斷趨勢只是順勢操作的基本要求，達到這個要求以後，還需進一步了解趨勢多空的強弱、走勢的相對位置和趨勢扭轉。
相信投資朋友們都有這樣的經驗，當趨勢非常明朗時，走勢往往已經走了一大段，甚至已經準備轉向，如果不了解多空強弱和走勢的相對位置，在趨勢非常明朗時進場，萬一走勢已經走完並且準備轉向，將侵蝕投資人的獲利，甚至可能因為買在轉折的高點，或者賣在轉折的低點，而蒙受損失。
既然將多空交戰視為領土之爭，那麼當走勢在一定區間上下盤走時，便可以將這個區間劃分為幾等分或按照非等分的比例劃分，然後根據走勢上下幅度比例，決定多空的強弱。常見的方法有：一、是將空間劃分為三等分，這是遵循《道氏理論》；二、是最常見的方法，利用黃金分割比例做切割。進場時機
調整走勢的型態，最經典的理論非型態學莫屬。型態學主要源自於《道氏理論》是到目前最多人使用的技術分析之一。型態學主要可歸納為底部型態，中段整理型態及頭部型態，也就是V型底、雙重底、三重底、二尊頭、三尊頭、三角形態、楔形、旗形等，其中底部及頭部型態又稱為反轉型態，這些型態不但有助於投資人辨識頭部、底部或是中段整理的位階，積極的投資人更可以利用這些型態及早進場佈局或獲利出場。
圖4-53：進場時機實例1 (資料來源：MT4)
圖4-53是歐元/日圓(EURJPY)於2016年7月4日至18日之間的1小時線走勢圖。由圖所示，走勢止跌於L1後進行為期兩天的打底階段，先後形成標示L1的第一支腳及標示L2的第二支腳，並於標示A的K線成功站上頸線，確認雙重底的形成，走出魚尾，進入魚身態勢。
雙重底確認成功以後，魚身走勢持續，而後止漲於標示H1的高點，才進入比較明顯的調整時期。調整一段時間後，於標示B的陽線突破下降趨勢線，並且再接再厲於標示C的長陽線突破H1止漲高點，成功由調整狀態轉化為攻擊狀態。由圖可看出標示C是突破三角型態，成功由調整轉化為攻擊。因此在H1止漲後的短暫調整，屬於中段調整格局。
走勢持續上攻，最終止漲於標示H2的高點，再度進入比較明顯的調整時期，並直接跌破末升低，破壞多頭趨勢，形成尖頭反轉型態，結束魚頭走勢。走勢自從標示H2的止漲高點下跌以來，直到摜破末升低期間的這段尖頭反轉型態，也能看出具備雙重頂條件的型態。雖然如此，由於雙重頂形成時尚處於多頭趨勢，只能視為次層級的型態，而主層級仍視為尖頭反轉。
圖4-54：進場時機實例2 (資料來源：MT4)
圖4-54是澳幣/美元(AUDUSD)於2016年6月8日至9日間的5分鐘線走勢圖。與圖4-52的實例雷同，走勢先在標示L1處打第一支腳，並於標示L2打第二支腳，而後由標示A的長陽線突破頸線，打底成功，並走出魚尾的調整格局，整個打底過程所成的型態為雙重底型態。
