台灣各產業景氣趨勢調查報告 2017

序

2016年全球經濟情勢不佳，2015年年底以來，國際貨幣基金組織（IMF）連續五次下修全球經成長率的預測，估計2016年全球經濟成長率將會比2015年減少0.1個百分點至3.1%，並對經濟持續停滯提出警告。

表現較好的美國，經濟雖然已經回到成長正軌，聯準會（Fed）並於2015年年底啟動升息循環，但經濟復甦的力道始終未如預期強勁，也讓一直高喊要升息的Fed遲遲不敢動作。而中國正處於結構改革時期，成長力道明顯低於過往，自保有餘，但推動全球經濟成長力有未逮。歐盟及日本情況也不好，這兩大經濟體仍在加大寬鬆貨幣政策以提振成長。同時歐盟內部政治風險提升，「英國脫歐」之後，民粹主義（Populism）正在抬頭。日本通貨緊縮疑慮再起，迫使日本央行提出全球首創的「質化和量化寬鬆貨幣政策」（Quantitative and Qualitative Monetary Easing, QQE）貨幣政策。

影響所及，全球貿易市場交易走緩，台灣出口連續17黑，使得2016年年初以來，行政院主計總處及國內主要經濟預測機構紛紛下修經濟預測，加上蔡英文總統甫就任，新政策的推動與落實尚未成形發酵，也為經濟成長增添不確定性，2016年經濟成長率僅是勉強「保一」。

展望2017年，全球經濟情勢仍未明朗，仍存有許多的不確定性。首先，川普從美國總統大選勝出，並表態退出跨太平洋夥伴協定（TPP）、重建製造業、提高關稅等保護主義思維，美國政策走向將是左右全球經濟的關鍵。

其次，繼「英國脫歐」之後，義大利「修憲公投」執政黨慘敗，主張退出歐盟的在野黨恐將趁勢而起，加上2017年法、德兩國都將舉行總統大選，政治風險不容小覷。

此外，IMF估計2016年全球貿易成長率僅剩2.3%，是過去15年來首次低於全球經濟成長率，加上各國反全球化的情緒逐漸升溫，高度依賴出口成長的台灣經濟應戒慎恐懼。

所幸亞洲新興市場的成長動能依舊強勁，雖然這些開發中國家同樣也受到國際經濟情勢的波動衝擊，但結構性的改革政策落實，包括基礎建設的興建、區域內貿易准入障礙的減少、勞動市場制度的改善等都成為經濟持續成長的關鍵。IMF預測2017年亞洲經濟成長率將維持在5.3%的水準，不含日本及亞洲四小龍的亞洲開發中國家經濟成長率高達6.3%；而亞洲開發銀行（ADB）則認為排除日本之後，亞洲整體經濟成長率仍有5.7%。

整體而言，2017年國際經濟情勢尚未撥雲見日，台灣經濟風險仍存。根據本院2016年11月初公布之預測，2016年經濟成長率估計為1.17%，2017年GDP成長率預測為1.65%，較2016年成長0.48個