上市公司訊息披露質量評價及市場效應研究
活動訊息
內容簡介
資本市場是產權交易市場，證券作為產權市場的一種特殊商品，持續、充分的訊息披露是上市公司的基本義務與管理層的基本責任，也是證券市場監管的一項重要內容。
資本市場高透明度的訊息披露與傳遞有助於降低證券市場所有參與者的訊息不對稱、提高證券定價的準確性與資源配置的效率。國外成熟證券市場實證研究表明，上市公司訊息披露質量的提高有助於降低資本市場的融資成本、提高證券市場的流動性。
其中，上市公司的訊息披露是投資者判斷證券價值的最基礎也是最根本的訊息源，上市公司訊息披露的質量及其分布狀態如何、證券市場的定價機制是否能夠有效的利用這些訊息等，是一個非常重要的研究課題。本書正是在建構上市公司訊息披露質量評價指標體系的基礎上進行經驗研究。
目錄
１ 導論/ １
１. １ 研究背景與目的/ １
１. ２ 研究主要內容/ ４
１. ３ 研究方法與邏輯/ ６
１. ４ 主要創新點/ ６
１. ５ 主要不足之處/ ７
２ 信息披露的理論基礎/ ８
２. １ 上市公司信息披露目標/ ８
２. １. １ 企業財務報告目標研究及其發展/ ８
２. １. ２ 上市公司信息披露的目標/ １２
２. ２ 信息披露動機的經濟學解釋/ １９
２. ２. １ 強制性信息披露的動機/ １９
２. ２. ２ 自願性信息披露的動機/ ２１
２. ２. ３ 有效市場理論與充分信息披露/ ２２
２. ３ 信息需求者的信息需求內容/ ２３
２. ３. １ 國外關於信息披露內容的研究/ ２３
２. ３. ２ 國內關於信息需求內容的研究/ ３０
３ 上市公司信息披露透明度及其評價/ ３２
３. １ 信息透明度內涵概述/ ３２
３. ２ 上市公司信息披露透明度評價文獻綜述/ ３５
３. ２. １ 國外公司信息披露透明度評級/ ３５
３. ２. ２ 中國關於上市公司信息披露評價的研究及實務/ ３６
３. ３ 信息披露透明度評價指標構建/ ３９
３. ３. １ 信息披露指標的構建方式/ ３９
３. ３. ２ 本文構建的信息披露標準/ ４０
３. ４ 樣本選取及統計結果分析/ ４３
３. ４. １ 樣本選取/ ４３
３. ４. ２ 統計結果及分析/ ４４
３. ４. ３ 統計結論/ ４５
３. ４. ４ 各類指標之間的關係考察/ ４５
３. ５ 上市公司信息披露違規行為處罰的市場效應/ ４６
３. ５. １ 樣本選擇/ ４６
３. ５. ２ 時間窗口選擇/ ４６
３. ５. ３ 超額收益的計算方式/ ４６
４ 信息披露質量的影響因素分析/ ５０
４. １ 影響上市公司會計信息透明度質量的利益相關者行為分析/ ５０
４. １. １ 股東行為與信息透明度/ ５０
４. １. ２ 債券投資者行為與公司信息透明度/ ５５
４. １. ３ 管理層治理與公司信息透明度/ ５６
４. １. ４ 政府相關行為與公司信息透明度/ ６２
４. １. ５ 企業職工以及管理契約與公司信息透明度/ ６３
４. １. ６ 仲介機構行為與公司信息透明度/ ６５
４. １. ７ 政府監管行為與公司信息透明度/ ６８
４. ２ 信息披露質量影響因素的實證研究/ ７３
４. ２. １ 信息披露質量影響因素的實證文獻綜述/ ７３
４. ３ 實證模型設計/ ７７
４. ３. １ 研究方法、研究假設及數據來源/ ７７
４. ３. ２ 實證結論與分析/ ７８
４. ４ 本模型的再探討/ ８３
５ 信息披露質量與盈餘質量的相關性研究/ ８５
５. １ 盈餘管理與信息披露質量的實證研究綜述/ ８５
５. ２ 盈餘管理度的測量方法/ ８６
５. ２. １ 應計利潤分離法/ ８６
５. ２. ２ 替代法/ ８９
５. ３ 樣本公司盈餘管理度的測量/ ８９
５. ３. １ 本書的模型設計/ ８９
５. ３. ２ 樣本選取及數據來源/ ９０
５. ４ 盈餘管理與信息披露質量的相關性分析/ ９５
６ 信息披露質量與資本市場成本/ ９８
６. １ 信息披露與資本市場反應文獻綜述/ ９８
６. １. １ 國外文獻綜述/ ９８
６. １. ２ 國內文獻綜述/ １００
６. ２ 樣本公司資本成本計算/ １０１
６. ３ 資本成本與信息披露質量的實證關係檢驗/ １０７
６. ３. １ 資本成本影響因素的實證文獻/ １０７
６. ３. ２ 研究假設及樣本設計/ １１０
６. ３. ３ 資本成本與總體信息披露質量研究結論/ １１２
６. ３. ４ 資本成本與自願信息披露質量的研究結論/ １１５
６. ３. ５ 資本成本與盈餘管理程度的關係/ １１６
６. ４ 資本成本與信息披露的及時性/ １１７
６. ４. １ 上市公司信息披露及時性的國內實證文獻/ １１７
６. ４. ２ 年報披露及時性與資本市場成本/ １１８
７ 信息披露質量與資本市場流動性/ １２０
７. １ 信息披露質量與資本市場流動性文獻綜述/ １２０
７. １. １ 國外文獻/ １２０
７. １. ２ 國內文獻/ １２２
７. ２ 市場流動性的定義與度量/ １２３
７. ２. １ 市場流動性的定義/ １２３
７. ２. ２ 股票市場流動性的度量方式/ １２４
７. ２. ３ 本書研究採用的流動性度量方式/ １２６
７. ３ 樣本選取與研究設計/ １２６
７. ３. １ 樣本選取/ １２６
７. ３. ２ 研究時間窗口/ １２７
７. ３. ３ 研究設計/ １２７
７. ４ 樣本股票流動性結果及檢驗結論/ １２７
７. ４. １ 樣本公司流動性比率計算結果/ １２７
７. ４. ２ 結論分析/ １３０
參考文獻/ １３７
附錄/ １４７
序／導讀
序
資本市場是產權交易市場，證券作為產權市場的一種特殊商品，把充分披露的信息作為定價基礎，持續、充分的信息披露是上市公司的基本義務與管理層的基本責任，也是證券市場監管的一項重要內容。資本市場高透明度的信息披露與傳遞有助於防範證券市場所有參與者的信息不對稱、提高證券定價的準確性與資源配置的效率。國外成熟證券市場實證研究表明，上市公司信息披露質量的提高有助於降低資本市場的融資成本、提高證券市場的流動性。
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