打造斜槓財富：建構程式交易的多策略與管理

導讀 [ 2018增修版 ]

2018即將結束，回顧這一年，是個令人失望又傷心的一年，因為看見許多人的程式交易績效不如過去兩年順遂，而我因為幸好有自動管理策略的機制，加上槓桿並沒有很大，所以今年獲利尚能接受。「程式交易」本身一直都會隨著時代在進化，不管是「程式」相關應用工具的提升，或者是「交易」類型的變化，所以我也必須要定期檢討自己的方法是否有跟著時代在進步，避免成為一位落伍的斜槓人。看著身邊有些朋友今年獲利50～70％，但有些朋友今年卻虧損了不少，一樣的商品與行情，怎麼出現了兩種截然不同的結果？這也讓我更想探討其中的原因。

我使用多策略組合是應用了「現代投資組合理論」，在相關性低的情況下（盡量），組合各種類型的策略，但全部都還是順勢波段，利用多策略組合的方式來獲取接近「效率前緣」的績效，縱然全部的策略都是波段型策略也是可行的，主要是因為透過中低相關性來達到互補的作用。但是，很多讀者寫信來詢問：只要策略寫的很多就可以嗎？其實，多策略有優點也有缺點，優點在於可以分散風險，缺點剛好是倒過來，會分散利潤，因此我們要進入「策略不在比別人多，而在如何配置多策略的管理」。

我發現策略管理真的是一個很重要的環節！以往，不管新手或者是老手，都還是很在乎「策略的完整性」，希望可以在策略設計裡面因應各種盤勢的變化，不管是海龜加減碼，移動停利…等等；當然也很在意「策略績效的延續性」，希望策略在執行時，樣本外與樣本內的績效是相近的。只是，這些多少將會侷限住對「運用策略的靈活度」，甚至會增加「策略的複雜度」，策略只要越趨向複雜，市場要吻合條件的機會就會越少，獲利機會就會相對被壓縮，相反的，越是簡單的策略，比如只有兩行程式碼，或許越是能因應與呈現當下商品的走勢。進行程式交易的過程中，很多地方都可以透過人工方式，時常調整手上策略的交易邏輯，或再加入一些條件來限制回檔，甚至是每天利用最佳化參數來調整策略，但是對於「財富自由」中最重要的兩個字「自由」卻沒有很大的幫助，因為你必須時時注意手上策略的表現，進而做些事來改善策略，有些人的工作本身就是在圈內的金融業，那這些工作是本來就有在做的，所以也沒有多大影響，但其他更大部分的人都是在職工作，利用工作之餘來建立程式交易系統，就成了蠟燭兩頭燒，白天工作，晚上調整程式交易，「自由」也就默默被埋藏了起來，失去了當初你追求的夢想初衷。因此，如何「簡單化」並「自動化」自己的程式交易系統，便是一個很重要的環節。多出來的獲利就是斜槓理財的一部份，多出來的時間就能做更多其他想做的事，比如陪伴家人一起旅遊等等。進入程式交易不就是為了這個夢想嗎？

「量產策略」是我書名與書中的重點，但是若沒有系統化的量產，或者，拼拼湊湊的盲目量產策略，比如使用策略產生器天天生產新策略，但有多少人真的知道自己在寫什麼策略呢？用什麼樣的策略在交易呢？比方說，你的某單一策略是內含多少比例的順勢屬性？是全然的順勢嗎？還是一些順勢一些逆勢的組合？再者，你的某單一策略是屬於偏多類型還是偏空類型？你清楚嗎？或許，有些讀者無法理解這有什麼重要，只要拿到高角度績效的策略就可以開始賺了，但真能如此嗎？市場真正要教你的道理就是「順勢而為」，簡簡單單的四個字我卻花了很多年才體悟到各個環節。

話說回來，如果讀者將台指期的歷史數據，不管是5年或10年，甚至從2000年開始到現在的歷史數據，利用這些數據來撰寫交易策略並回測與最佳化尋求參數與，那此策略基本上都還會是屬於「偏多類型的策略」，即便讀者有在策略裡面寫入「放空」的邏輯，但此單一策略整體來看還是偏多類型，因為台指過去十幾年走勢，做多比較有空間獲利，不管如何最佳化，參數也是很容易選到偏多敏感的參數組合。以這樣的作法，量產幾百個幾千個策略，對類型來說都是相似的，因為都是偏多屬性，差別只在偏多的程度多寡罷了。而當你拿著幾百個同類型的策略一起執行，這會有什麼後果？多頭行情時，你會享受到獲利的喜悅，當空頭慢慢來臨時，你的喜悅也會慢慢消失，以策略績效來看，就是慢慢的回檔虧損（今年很多人可能是快速回檔），然而大部分人只會體認到「策略失效」了，於是重新再拿過去歷史數據又開始重新最佳化，不斷重複，直到口袋資金受不了了才失望離場。或者也會發現，以前表現不好的策略近期居然創新高了，原因其實很簡單，是先前的多頭行情，讓偏空類型的策略表現不好，現在進入了空頭行情，才讓偏空策略默默開始績效創新高，我們應該要讓一切都回歸到「行情走勢」才是正確的反思，順「勢」而為，而這「勢」現在是哪一個方向，才是我們真正該在意的。

獲利關鍵：「商品行情」絕對優先於「策略」！

透過了策略管理，紀錄我手上的策略群在今年有何變化呢？會發現偏多類型的策略在2017年底，在所有上架策略群當中的比例開始從80％慢慢下降，四月降到35％，直至十月已經下降至不到5％，反之，偏空敏感的策略也隨著時間慢慢增加了相對的比例。因此在2018年多次下殺（常常是盤後發生）策略群都能以空單因應，獲取較高機會的利潤。這便是隨著商品行情的動態配置，假設未來2019台股走勢將回歸多頭，我相信透過策略管理也能適時的提升偏多策略的佔比，適時的因應商品的走勢。

因此，讀者在閱讀此書的時候，建議有幾個重點可以多加留意：
1. 利用QBOX檢驗商品長短期走勢之多空律動
2. 建構策略的基本架構
3. 量產偏多與偏空類型的不同週期策略群
4. 運用軟體工具有效分攤與隔離人為干預時間
5. 建立體檢函數進行策略自動化管理

多策略有很多種功用，除了前述互補功能以外，在執行上你也將會發現，實際進場點位是真的具有相當的分散性，讓你可以避免重度壓倉，當你攤開多策略的進場點位時，你會發現進場點位的分布是呈現順勢點狀圖；多策略也能提供你後續進行不同類型的組合，讓你不是只有期待手中幾個策略表現好而已，你將會比他人有更多的機會採用更貼近盤勢的策略群；多策略也可以為你達到部位縮放效果，不用太費心考量何時加碼何時減碼。利用策略計算器的比例方式，更能妥善運用你手上的資金。對於「追求45度角回測績效」的人可能會比較難接受多策略的概念，對於「手操交易邏輯」的人也是很難理解這樣的概念，但這也無須辯論誰好誰壞，因為，交易方式有萬種變化，無不精彩，在市場上凡是能獲利，又能符合你的心性，即是好方法。端看你想過著什麼型態的交易生活。

策略管理有很多種功用，除了可以抑制單一策略回檔擴大的不確定性，也可以動態的為你調配更貼近盤勢的策略群，與其說策略管理，不如也可以說是「自動配置策略之管理」。在管理策略之後，或許可以進行下一步的權重分配，但此步驟沒有也沒關係，因為增加權重分配，將會導致風險增加的疑慮，比如台積電占台股比重相當高，台積電股價只要稍微波動，就足以撼動整個台股的走勢，同樣的道理，若將表現很好的策略加以過大的權重，其策略的損益波動也會撼動你整個策略組合的績效表現，除非你能很肯定「未來」某策略可以幫你穩定獲利，不然增加權重似乎也是增加了你無法掌控的風險，因此策略權重有好有壞，權重差異太小，沒影響力，權重差異太大，風險又過度偏頗，所以讀者請慎之使用。讀者可以隨意挑選市場上的一檔「穩健型基金」，觀察其對於各檔股票的持股比例有多少差異，即便知曉其道理。

若有讀者有興趣持續學習或者有任何疑問，可以關注我的臉書粉絲頁「QMark 程式交易的異想世界」，也可以加入「30而立-程式交易」社團，與同好一起相伴學習與交流討論，社團中我也將會陸陸續續分享很多個交易策略讓大家一起學習。

本書也為讀者再補充一些策略程式碼於最後附錄，提供給讀者參考，希望讀者能因此有更多的靈感與體驗。