失控的銀行：通膨、失業、衰退，都是銀行失序而產生的連鎖效應，該如何解決？

前言　

從二○○八年秋天發生的事件來看，金融產業需要進行徹底的改革，當時超過一年以上的時間，銀行與金融市場都處在危及關頭。然後，到了九月，整個金融系統幾近崩潰，金融機構一個接著一個破產或瀕臨破產。為了阻止經濟大恐慌，各國政府與央行進行大規模干預，儘管如此，經濟還是陷入「一九二九年經濟大蕭條」（Great Depression，譯按：當時美國失業率飆升到二五％，有的國家甚至高達三三％）以來最嚴重的衰退。

我們希望嚴謹地調查與討論金融產業出了什麼差錯，以及該怎麼做才能避免危機重演，從這場金融危機中真正學到教訓；但結果令人失望，對於金融系統該如何降低風險，至今沒有任何嚴謹的分析。

許多人聲稱他們「知道」金融危機的肇因，也「知道」為了避免危機再度發生，該做些什麼、或不該做什麼，但這些解決方案的眼光不夠深遠。銀行家與他們的支持者主張，金融系統沒什麼大問題，他們再三表示，金融大改革會干擾現在的金融產業務，傷害經濟，他們要我們相信，如果我們希望銀行可以持續借款以支持經濟成長，就得接受金融系統是這副德行。

這種說法一點也不合理，大部分的討論似乎都對過去發生的危機視而不見，許多主張聽起來都錯得離譜。身為學者，我們一輩子都在研究金融系統——艾娜特．阿迪瑪特是美國史丹佛大學的經濟學教授，馬丁．海威格則是德國波昂大學的經濟學教授，以及普朗克研究院集體商品所所長——我們對市面上的研究報告與政策建議，使用誤導人的語彙、對基本原則的錯誤理解以及謬誤的主張深感震驚。金融專家們，包括許多學者在內，似乎都認為金融產業不同於其他產業，不適用一般的經濟基本原則。

我們並不意外，銀行家為了維護自己的利益與需求而向國會遊說，當時他們的薪資與紅利就快不保，而維持現狀對他們有利。我們氣餒、也越來越警覺的是，那些漏洞百出的說法與主張沒有受到質疑，反而在大西洋兩岸的辯論中都獲得勝利。改革的努力因此熄火，各種計畫走錯方向，錯失了許多改善金融系統的機會。

本書要探討的，是提出我們需要金融改革的理由，並揭露那些反對金融改革的主張為何無效。然而，最重要的政策討論，往往在密室中進行，即便是尋求政策意見的監管單位，其意見來源也大多來自金融產業與它們的支持者，同時又要面對利益遊說團體對國會所施加的壓力。

我們發現，上述相關團體，沒有興趣參與金融改革的討論，不是因為他們早就知道或不知道改革的重要性，而是他們「不想」知道。政治人物與監管單位寧可避免對金融產業提出質疑，他們偏愛省事的說詞，何況這些說法還能掩蓋他們政策失敗的責任。學者們則是陷在各種經濟理論當中，他們納悶，那些應該有效的理論怎麼都失靈了。因為這樣，那些錯誤的主張，才會在政策辯論上勝出。

我們也發現有許多人，包括參與政策討論的人，並未充分了解是什麼樣的潛在概念在左右他們的意見，或影響他們如何評估別人的意見。金融專家們故意使用別人聽不懂的行話，來混淆大眾與政策制定者，把金融改革的辯論變成一本糊塗帳。

我們非常擔心這種情況，因為金融系統既危險又被曲解，所以才想寫下這本書，向廣大民眾好好解釋這個問題。我們希望更多人了解這件事，好讓他們形成自己的意見，以擴大參與的規模，提升辯論的等級。

政策制定者若忽視風險，最終所有的人都會遭殃。有個血淋淋的例子就是日本，在那裡，腐敗的監管單位與政治人物，與東京電力公司串通，一起忽視核能安全。當二○一一年發生三一一大地震，這種忽視終於引發了本來可以避免的核災。

軟弱怕事的監管法規與無效率的執行力，也助長了金融系統的風險程度，導致美國房地產衰退、進而引發金融海嘯。但儘管這些災難為改革金融法規的努力奠下基礎，卻還是因為利益團體對國會施壓與誤導改革方向，讓這些努力化為泡影。

金融產業其實不難了解，許多相關議題都很簡單易懂，只要學會某些術語的精確定義，例如「資本」（capital，譯按：也可指資方、資本家），就能幫忙戳破一些謬論。你不需要具備經濟學。金融學或定量學領域的背景，就能看懂這本書再說什麼。

在本書，我們會探討許多陳述與觀點，有時我們會使用某些名詞來泛指某一類人，如「銀行家」、「監管單位」或「政治人物」，來指涉與金融產業、公共政策相關的許多人，但不代表所有的銀行家、監管人員與政治人物。這當中有許多人為公共福利的改革辯護與努力，但我們所要探討的觀點，在每一種團體中都普遍盛行，對政策的討論有強大的影響力，使得我們覺得有必要壟統地概括這些團體，來為我們的觀點辯護。

如果有人告訴你現在的情況已經比二○○七至二○○九年的金融危機改善許多，金融系統也已經變得比較安全了，千萬不要相信。現在的金融系統，儘管有人建議過該如何改革，但還是跟金融危機時期一樣危險與脆弱。

但這種情況是可以改變的，只要我們聚焦於正確的問題，給予適當的診斷，並馬上採取有益的行動。

想要實現更完善的金融系統，需要有效的監管法規與執行力，更重要的是，還需要政治上願意改採適當的衡量方式。我們寫這本書，是希望更多人了解這個議題，讓政治人物與監管單位向大眾負責。「銀行家的新衣」——那些漏洞百出又危險的主張，不應該獲勝。

二○一二年，十月