雞尾酒經濟學
Cocktail Economics
活動訊息
內容簡介
就如同美酒與美食的理想搭配一般，成功的投資人能夠在不同的經濟情勢下，挑選合適的投資標的！本書教你學會「解讀」經濟循環，找出哪些資產類別在未來的商業環境中將會表現最佳。
作者清楚地闡述經濟情勢對市場的影響，說明如何「解讀」景氣循環，從每一次景氣循環的變動中獲利。涵蓋的議題包括在全球化的時代中進行國際化的投資、將價格資訊轉換成實用的市場「訊號」、對政府法規和稅務規範修改的影響做好準備等等。從頭到尾，甘圖的重點都很簡單，也很務實，就是要取得優異的投資報酬。
本書特色
作者透過輕鬆有趣，簡單易懂的小故事和比喻等例子，說明為什麼許多成功的投資策略，都同時搭配積極型和保守型兩種不同的投資方法。本書教你學會「解讀」經濟循環，找出哪些資產類別在未來的商業環境中將會表現最佳，建立應對不同景氣循環的最佳混合型投資策略，就如同雞尾酒一般，是調和了多種酒類才能得出最佳的滋味。
本書一步接一步，從無到有，教你建構成功的理想投資方案！
1.把握時機
=>預測未來，抓對時機的重要性
2.該選擇保守型投資法還是積極型投資法？答案是兩個都要
=>結束永不止盡的爭論，同時採行兩種不同投資方法
3.盡量利用彈性
=>利用產業行為
4.加州、法國和「地點效應」
=>在全球化的時代中做國際化的投資
5.將「煙霧」轉換為「訊號」
=>充分利用公開價格資訊
6.投資組合和政府
=>做好對政府法令和稅務規範的預先準備和回應
7.一步步朝向成功的方向
=>建立指標投資組合，隨環境變化調整投資組合的內容
作者清楚地闡述經濟情勢對市場的影響，說明如何「解讀」景氣循環，從每一次景氣循環的變動中獲利。涵蓋的議題包括在全球化的時代中進行國際化的投資、將價格資訊轉換成實用的市場「訊號」、對政府法規和稅務規範修改的影響做好準備等等。從頭到尾，甘圖的重點都很簡單，也很務實，就是要取得優異的投資報酬。
本書特色
作者透過輕鬆有趣，簡單易懂的小故事和比喻等例子，說明為什麼許多成功的投資策略，都同時搭配積極型和保守型兩種不同的投資方法。本書教你學會「解讀」經濟循環，找出哪些資產類別在未來的商業環境中將會表現最佳，建立應對不同景氣循環的最佳混合型投資策略，就如同雞尾酒一般，是調和了多種酒類才能得出最佳的滋味。
本書一步接一步，從無到有，教你建構成功的理想投資方案！
1.把握時機
=>預測未來，抓對時機的重要性
2.該選擇保守型投資法還是積極型投資法？答案是兩個都要
=>結束永不止盡的爭論，同時採行兩種不同投資方法
3.盡量利用彈性
=>利用產業行為
4.加州、法國和「地點效應」
=>在全球化的時代中做國際化的投資
5.將「煙霧」轉換為「訊號」
=>充分利用公開價格資訊
6.投資組合和政府
=>做好對政府法令和稅務規範的預先準備和回應
7.一步步朝向成功的方向
=>建立指標投資組合，隨環境變化調整投資組合的內容
名人推薦
「成功的投資人能夠在不同的經濟情勢下，挑選合適的投資標的，就像美酒與美食的理想搭配一樣。維克多．甘圖在這本書裡是主廚也是侍酒師。放心地按照《雞尾酒經濟學》所說的方法去做，他會替你二星級的投資帶來四星級的結果。」──財務金融專家、Continental保險公司的前財務長Charlie Parker
「維克多．甘圖的洞見和非常裡性的投資方式，將改變你對風險和報酬的看法。同時他也讓你成為更優秀的政治和經濟思考家。他比任何人都更了解全球政治與經濟的些微變化，對個人的投資組合會產生什麼樣的影響。」──CIO Cadinha & Co.公司財務長Neil Rose
「我認為維克多．甘圖是當今最優秀、最傑出的投資顧問。不管景氣好壞，他都可以賺到錢，有許多對他很滿意的客戶。他的這本書幫了所有包括我在內的投資人一個大忙：他寫了一本有關經濟學和投資之間的關係和重要連結，而且大家都看得懂的書。這本書說明幾個重要的概念如何驅動投資的世界。」──Rutledge Capital LLC董事長Dr. John Rutledge
「維克多．甘圖的洞見和非常裡性的投資方式，將改變你對風險和報酬的看法。同時他也讓你成為更優秀的政治和經濟思考家。他比任何人都更了解全球政治與經濟的些微變化，對個人的投資組合會產生什麼樣的影響。」──CIO Cadinha & Co.公司財務長Neil Rose
「我認為維克多．甘圖是當今最優秀、最傑出的投資顧問。不管景氣好壞，他都可以賺到錢，有許多對他很滿意的客戶。他的這本書幫了所有包括我在內的投資人一個大忙：他寫了一本有關經濟學和投資之間的關係和重要連結，而且大家都看得懂的書。這本書說明幾個重要的概念如何驅動投資的世界。」──Rutledge Capital LLC董事長Dr. John Rutledge
目錄
推薦序 有趣有用的投資經濟學
前言
原著序
引言 超越平均的機會
第一章 長期持有：從持有房屋看投資的基本原則，是美國夢還是現實？
第二章 跳過交易成本的障礙：有時候很簡單，有時候不簡單
第三章 穿著合宜進股市：轉換策略的好處
第四章 盡量利用彈性：產業行為簡介
第五章 利用高貝塔值：以產業為基礎的投資組合配置策略
第六章 地點效應：加州是一個國家
第七章 法國是一個州：如何進行全球化的投資
第八章 投資報酬的輸送管線：如何在理想的時間點獲得理想的報酬和結果
第九章 你是哪一種投資人？投資人的特性和資產配置的重要性
第十章 基準投資組合
第十一章 將煙霧轉換為訊號：充分利用價格資訊
第十二章 抓對時機的重要性
第十三章 和政府搏鬥：如何利用政府法規、稅務規範和通膨投資
第十四章 積極型與保守型投資可以並行
第十五章 創造超額報酬：避險基金的操作方法和投資組合中必備的希臘字母
第十六章 邁向成功之路：一步步建立超越平均報酬率的資產
前言
原著序
引言 超越平均的機會
第一章 長期持有：從持有房屋看投資的基本原則，是美國夢還是現實？
第二章 跳過交易成本的障礙：有時候很簡單，有時候不簡單
第三章 穿著合宜進股市：轉換策略的好處
第四章 盡量利用彈性：產業行為簡介
第五章 利用高貝塔值：以產業為基礎的投資組合配置策略
第六章 地點效應：加州是一個國家
第七章 法國是一個州：如何進行全球化的投資
第八章 投資報酬的輸送管線：如何在理想的時間點獲得理想的報酬和結果
第九章 你是哪一種投資人？投資人的特性和資產配置的重要性
第十章 基準投資組合
第十一章 將煙霧轉換為訊號：充分利用價格資訊
第十二章 抓對時機的重要性
第十三章 和政府搏鬥：如何利用政府法規、稅務規範和通膨投資
第十四章 積極型與保守型投資可以並行
第十五章 創造超額報酬：避險基金的操作方法和投資組合中必備的希臘字母
第十六章 邁向成功之路：一步步建立超越平均報酬率的資產
序／導讀
我第一次的教學經驗很慘。一九七七年，洛杉磯的南加州大學。那是我人生中很重要的一個時點。我剛拿到芝加哥大學的博士學位。滿腦子想法，精力充沛。經濟學不只是我的志業，更是我畢生熱情的投注。我摩拳擦掌，準備在南加大的商學研究
所大展身手。還有什麼比這更令人快樂？
去給牙醫做根管治療，都比這個快樂。
一開始我就覺得不太自在。原來我的學生大部分年紀都比我還大，而且他們跟我以前的同事也都不太一樣。以前在芝加哥大學的同事，可以在短時間內消化大量的經濟理論。可是我在南加大的學生都是上班族，白天工作，晚上上課。他們來念商學院的目的是要學怎麼賺錢，怎麼找到更好的工作，怎麼成功。這些人很實際，只想學一些可以應用在工作上的東西。理論？理論對這群人來說一點用也沒有。當時是七○年代末期，洛杉磯地區的住宅房地產價格每個月平均上揚1到2個百分點。我的學生們急著想要了解房地產的財務操作方式和財務管理學，對總體經濟學和個體經濟學一點興趣也沒有。少數學生只覺得念經濟學很麻煩，大多數的學生則根本就痛恨經濟學，認為經濟學只是個為了拿到學位不得不修的科目。
當時的我，年輕氣盛，急著想要炫耀我的專業知識，更是讓整個情況雪上加霜。我一開始就太過強調經濟學的理論分析層面，因為這是我的專長。沒多久就發現，學生沒有我對經濟理論的熱誠。我和學生之間的落差，也反應在學期結束時的教師評鑑結果上。我的分數很低，這讓我非常難過。更慘的是，我根本就不明白，為什麼學生不能和我一樣熱愛經濟學。不是每個想要成功的人，都會用經濟學的角度去研究和分析周遭的環境，規劃未來嗎？很多學生在教師評鑑中表示，他們看不出來我用的教科書和這個科目對他們的生涯會有什麼樣的幫助。畢竟大多數的學生都已經在職場工作，這個學位只不過讓他們多了一個MBA企管碩士的頭銜，對房地產市場多一點了解。大多數的學生都認為自己已經知道成功應該具備哪些條件。
那個時候我就已經知道，沒有人知道成功應該具備的條件有哪些。人生和經驗會不斷地指導我們、挑戰我們。可是，我的學生非常確定，經濟學不需要是他們人生中的一部份。教這群企管碩士學生經濟學當時看起來是個很艱鉅的任務，可是我後來終於抓到訣竅。
新的學期開始，我告訴學生，就算他們覺得經濟理論對工作沒有什麼幫助，至少也可以從研究經濟學中得到一項好處：經濟學是一個很好的話題。只要對經濟學稍微有點了解，就能提昇自己在社交場合上的地位。不管是雞尾酒會、商業午餐還是請客戶吃飯應酬。如果他們可以自在地談論當前重要的政治經濟議題，是不是很好？（我在書裡面會不斷提到，政治與經濟議題永遠是息息相關）不然至少也要知道目前有哪些政治與經濟議題。如果他們想要稍微炫耀一下，提出自己的見解，那就更應具備相關的知識，因為這樣才能好好闡述自己的看法。
我問學生要不要試一陣子看看。我說，這叫「雞尾酒經濟學」，就是將經濟學的理論套用在日常生活中，可以在雞尾酒會上討論的議題。就我來說，我希望這樣的模式可以引起學生對經濟學的興趣。如果行不通，我們就再回去按照原來的課程表上課。學生同意先試用這樣模式上課，於是「雞尾酒經濟學」就開始了。很多企管碩士班的學生都有訂《華爾街日報》，所以我一開始就建議每次上課的時候討論該報的社論。老實說，我猜大部分的學生之所以會同意，只是為了減少上教科書的時間，不過我總是要有個開始。
幾個規定：第一，如果社論提到華府的政策，學生就要思考該政策若實施後會有什麼樣的影響，會影響整個經濟？還是只影響某個產業或某個地區？要回答這個問題，就要先找出這對經濟會造成什麼樣的「衝擊」，對經濟路徑的干擾是人為的還是自然的？這樣的衝擊會影響市場的需求面還是供給面？下一步就是要找出在衝擊發生後，經濟將如何回歸均衡的狀態？我指出，如果消費者和供應商有一定的彈性，回歸至均衡狀態只會造成量的變化（產品或商品在數量上的變化），價格不會受到影響。另一方面，如果市場缺乏彈性，例如供應商的產能調整不易，在市場回歸均衡狀態的過程中，價格就會出現變化。這種分析方式正中學生的心。他們都是企業人士。我會問他們，每一次的衝擊之後，誰會受益，誰會受害。他們都很希望擁有「成功」的人生，所以這樣的上課方式至少能夠引起他們的興趣。
開始上「雞尾酒經濟學」之後，我的課變得比較有生氣，甚至變得很有趣。甚至在課堂上討論報紙社論的時候，學生能夠正確回答相關的問題。我也提醒他們，他們的這些看法都可以帶進辦公室、酒吧和餐廳，跟客戶、同事和朋友分享。同時還可以增進他們辯論的技巧。最後我還告訴他們，就算沒有學到其他東西，至少可以從雞尾酒經濟學這門課上學到說故事的技巧，說不定還能提高他們尋找好的投資標的的能力。
這個計畫很快吸引學生的注意。原本皺著的眉頭化為笑容，學生從打瞌睡變成挺直身子，雙眼睜大。同時我的教學評鑑的成績也有進步，讓我很高興，因為我發現一個既可以激勵學生學習，又可以讓他們採用經濟學的思維方式。
從我開始使用這個方法到現在，已經超過二十五個年頭了。但是每次只要有已經畢業的學生提到這門課，我都還是會很高興。我遇到畢業生的機會並不多，但是幾乎每一次學生一見到我，開口第一句話都是：「教授，我永遠記得你雞尾酒經濟學的課。」有的學生說，他們到現在還在用這個方法，每一次遇到有重要的事情要決定就會沿用這套模式。
我在這本書裡面，將雞尾酒經濟學的方法套用在我的投資理論上。我盡量用比較輕
鬆的口吻，藉由一些小故事，把原本複雜的經濟學理論，簡化為一些基本常識。這些都是很實用的基本常識。有的學生把雞尾酒經濟學用來輔助他們做重大的決定，你則可以套用在你的投資組合上，做出正確的投資決策，讓你獲利。
所大展身手。還有什麼比這更令人快樂？
去給牙醫做根管治療，都比這個快樂。
一開始我就覺得不太自在。原來我的學生大部分年紀都比我還大，而且他們跟我以前的同事也都不太一樣。以前在芝加哥大學的同事，可以在短時間內消化大量的經濟理論。可是我在南加大的學生都是上班族，白天工作，晚上上課。他們來念商學院的目的是要學怎麼賺錢，怎麼找到更好的工作，怎麼成功。這些人很實際，只想學一些可以應用在工作上的東西。理論？理論對這群人來說一點用也沒有。當時是七○年代末期，洛杉磯地區的住宅房地產價格每個月平均上揚1到2個百分點。我的學生們急著想要了解房地產的財務操作方式和財務管理學，對總體經濟學和個體經濟學一點興趣也沒有。少數學生只覺得念經濟學很麻煩，大多數的學生則根本就痛恨經濟學，認為經濟學只是個為了拿到學位不得不修的科目。
當時的我，年輕氣盛，急著想要炫耀我的專業知識，更是讓整個情況雪上加霜。我一開始就太過強調經濟學的理論分析層面，因為這是我的專長。沒多久就發現，學生沒有我對經濟理論的熱誠。我和學生之間的落差，也反應在學期結束時的教師評鑑結果上。我的分數很低，這讓我非常難過。更慘的是，我根本就不明白，為什麼學生不能和我一樣熱愛經濟學。不是每個想要成功的人，都會用經濟學的角度去研究和分析周遭的環境，規劃未來嗎？很多學生在教師評鑑中表示，他們看不出來我用的教科書和這個科目對他們的生涯會有什麼樣的幫助。畢竟大多數的學生都已經在職場工作，這個學位只不過讓他們多了一個MBA企管碩士的頭銜，對房地產市場多一點了解。大多數的學生都認為自己已經知道成功應該具備哪些條件。
那個時候我就已經知道，沒有人知道成功應該具備的條件有哪些。人生和經驗會不斷地指導我們、挑戰我們。可是，我的學生非常確定，經濟學不需要是他們人生中的一部份。教這群企管碩士學生經濟學當時看起來是個很艱鉅的任務，可是我後來終於抓到訣竅。
新的學期開始，我告訴學生，就算他們覺得經濟理論對工作沒有什麼幫助，至少也可以從研究經濟學中得到一項好處：經濟學是一個很好的話題。只要對經濟學稍微有點了解，就能提昇自己在社交場合上的地位。不管是雞尾酒會、商業午餐還是請客戶吃飯應酬。如果他們可以自在地談論當前重要的政治經濟議題，是不是很好？（我在書裡面會不斷提到，政治與經濟議題永遠是息息相關）不然至少也要知道目前有哪些政治與經濟議題。如果他們想要稍微炫耀一下，提出自己的見解，那就更應具備相關的知識，因為這樣才能好好闡述自己的看法。
我問學生要不要試一陣子看看。我說，這叫「雞尾酒經濟學」，就是將經濟學的理論套用在日常生活中，可以在雞尾酒會上討論的議題。就我來說，我希望這樣的模式可以引起學生對經濟學的興趣。如果行不通，我們就再回去按照原來的課程表上課。學生同意先試用這樣模式上課，於是「雞尾酒經濟學」就開始了。很多企管碩士班的學生都有訂《華爾街日報》，所以我一開始就建議每次上課的時候討論該報的社論。老實說，我猜大部分的學生之所以會同意，只是為了減少上教科書的時間，不過我總是要有個開始。
幾個規定：第一，如果社論提到華府的政策，學生就要思考該政策若實施後會有什麼樣的影響，會影響整個經濟？還是只影響某個產業或某個地區？要回答這個問題，就要先找出這對經濟會造成什麼樣的「衝擊」，對經濟路徑的干擾是人為的還是自然的？這樣的衝擊會影響市場的需求面還是供給面？下一步就是要找出在衝擊發生後，經濟將如何回歸均衡的狀態？我指出，如果消費者和供應商有一定的彈性，回歸至均衡狀態只會造成量的變化（產品或商品在數量上的變化），價格不會受到影響。另一方面，如果市場缺乏彈性，例如供應商的產能調整不易，在市場回歸均衡狀態的過程中，價格就會出現變化。這種分析方式正中學生的心。他們都是企業人士。我會問他們，每一次的衝擊之後，誰會受益，誰會受害。他們都很希望擁有「成功」的人生，所以這樣的上課方式至少能夠引起他們的興趣。
開始上「雞尾酒經濟學」之後，我的課變得比較有生氣，甚至變得很有趣。甚至在課堂上討論報紙社論的時候，學生能夠正確回答相關的問題。我也提醒他們，他們的這些看法都可以帶進辦公室、酒吧和餐廳，跟客戶、同事和朋友分享。同時還可以增進他們辯論的技巧。最後我還告訴他們，就算沒有學到其他東西，至少可以從雞尾酒經濟學這門課上學到說故事的技巧，說不定還能提高他們尋找好的投資標的的能力。
這個計畫很快吸引學生的注意。原本皺著的眉頭化為笑容，學生從打瞌睡變成挺直身子，雙眼睜大。同時我的教學評鑑的成績也有進步，讓我很高興，因為我發現一個既可以激勵學生學習，又可以讓他們採用經濟學的思維方式。
從我開始使用這個方法到現在，已經超過二十五個年頭了。但是每次只要有已經畢業的學生提到這門課，我都還是會很高興。我遇到畢業生的機會並不多，但是幾乎每一次學生一見到我，開口第一句話都是：「教授，我永遠記得你雞尾酒經濟學的課。」有的學生說，他們到現在還在用這個方法，每一次遇到有重要的事情要決定就會沿用這套模式。
我在這本書裡面，將雞尾酒經濟學的方法套用在我的投資理論上。我盡量用比較輕
鬆的口吻，藉由一些小故事，把原本複雜的經濟學理論，簡化為一些基本常識。這些都是很實用的基本常識。有的學生把雞尾酒經濟學用來輔助他們做重大的決定，你則可以套用在你的投資組合上，做出正確的投資決策，讓你獲利。
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