韓國最強法人交易員的獲利關鍵

前言

以法人的觀點，為投資人寫的七大獲利法則

現在是2020年。一如既往，今年仍然面對著不容小覷的市場。原本年初預期景氣大好，卻因不可預期的新冠病毒蔓延而崩潰，短時間內便經歷了最糟的暴跌。由於病毒肆虐，世界各國停擺，導致KOSPI（韓國綜合股價指數）指數在短短三週內從2,200點下降至1,439點，跌幅達35％上下。2008年以來，這是12年來首次全球經濟出現負成長。不過，市場過度暴跌後隨之反彈、緩和倒閉潮，倚靠著這股期待感，經濟迅速的復甦。即使如此大眾依然憂慮疫情再爆發，經濟是否能夠得以恢復也仍存在爭議。

2008年美國金融危機後，經過12年危機再度降臨。當然，這次和先前的泡沫經濟有所不同，病毒引起的危機是有可能在短期內被克服。

過去每當遇到危機，往往會將利率下調為零利率，且透過量化寬鬆（QE）將巨額資金投入市場，結果非常有效。2008年以後，美國道瓊工業平均指數從最低6,469點漲到9,568點，漲幅高達357％；韓國也是從低點892點上升至2,607點，上升幅度達192％。自2018年起，未曾停歇的「高估」憂慮，伴隨這次首遇的疫情，股票市場和投資者正面臨極大的變化。

正如同每逢危機，人們都會說是不可預料的事件，這次也是大家生平首次經歷的「前所未有的局勢」。可是，當1990年代末期亞洲金融危機、2000年初網路泡沫化、2008年美國金融危機的時候，也總是以無法預期未來的「史上首次的局勢」，這樣的悲觀論點支配市場。然後，各國政府會提出經濟扶持政策，中央銀行則提出降利以及阻止金融系統崩壞的各項措施。

這次也不例外。以美國為首之主要國家的中央銀行紛紛回歸零利率，政府也陸續祭出強力的扶持政策。國外人士從病毒開始擴散的2月下旬開始，約莫1個半月淨賣出就達到23兆韓元。過去的經驗來看，倘若市場暴跌，散戶將會恐慌，即使承受莫大損失也會離場。然而，此次有了不同的發展，回應外資拋售23兆韓元的，竟是散戶的淨買入。散戶買入的原因有幾點，判斷疫情終會變得穩定、未抓住不動產和比特幣大漲機會的補償心理、持續的低成長和低利率導致流動資金無處可去。無論你我都說著這次股票投資是賺錢的時機，加入了這個市場。在過去10年間，對於股票毫無關心的散戶開始不斷的進入市場。

由於週期性、反覆性的危機，曾對股票投資抱持懷疑的散戶開始走進市場的同時，憂慮這是否為所謂「盲目投資」的聲音也開始出現。外匯危機或金融危機的經歷，反映「危機即轉機」的經驗，金融監督院也罕見警告「我也來賺錢吧」這種不著邊際的投資行為。儘管如此，散戶還是不斷踏入，甚至出現「東學螞蟻運動」這樣的說法。散戶無不期盼曾經的事後諸葛，可以有這麼一次「勝利的投資」。

資金市場開放之後，強化了外資對市場的支配力，理解他們的想法和投資方向成為投資的技巧。現實則是一邊擔心著以金錢轉動的世界經濟、資本強過生產力的經濟基礎、金融支配實體物質的資本主義，濫發美金的市場潛在危機，卻仍舊一邊進行著投資。只要資本主義沒有崩潰，股市依然會反覆金錢製造泡沫，然後又再崩潰的歷史。比起公司價值和投資理論，「金錢的力量」才是支配一切的現實。股票市場是「金錢遊戲的市場」，在過程中總會有人賺錢有人賠錢，而我們則是在投資。

人無法贏過市場，只有順應它才能生存，獲得收益。因此，我們需要了解市場，重新審視市場，且去瞭解股市的獨特機制，以及股市難以忽略的真相。本書主要介紹想要投資股票時，需要知道的價值分析、走勢分析、市況分析的工具，但不會說明那些困難複雜的指標和工具，僅會說明股票投資時需要的必要事項。太過複雜的內容比起一無不知更有可能帶來不好的結果，忠於基本概念，秉持單純的投資邏輯較恰當。

過去我出版了幾本講述股票投資技巧的書籍。那段期間，不僅累積了更多的學習、實戰經驗，也簡化了投資原則。在我進行股市投資的同時，認為「至少要知道這個再投資」，因此寫下這本書。老練的投資者眼中可能會覺得「內容太過基礎」，但是「感覺大家都知道」的基礎內容，或許也會有您未曾深入思考過的面貌。希望這本書可以得到很多人的共鳴。

2020年 朴秉昌