「超級投資者」的盈利之道，華特．施洛斯的價值投資法
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內容簡介
從大蕭條經驗到葛拉漢門徒，
不靠預測、不追熱門、不聽消息……
以安全邊際與紀律累積長期報酬，
華爾街「掃地僧」──華特．施洛斯的散戶投資學！
◎買的時候就要把錢賺了！
◎投資的第一原則是「不虧錢」！
華特．施洛斯，身為「華爾街教父」──班傑明．葛拉漢的嫡傳弟子、華倫．巴菲特的同門師兄，他是「撿菸蒂股」策略最忠實的踐行者，沒有高學歷，沒有研究團隊，也沒有豪華辦公室，卻在長達47年的職業投資生涯中，創造了年化收益率高達20.1％的驚人業績，比肩巴菲特迄今為止23.4％的年化收益率！
不靠預測、不追熱門、不聽消息……
以安全邊際與紀律累積長期報酬，
華爾街「掃地僧」──華特．施洛斯的散戶投資學！
◎買的時候就要把錢賺了！
◎投資的第一原則是「不虧錢」！
華特．施洛斯，身為「華爾街教父」──班傑明．葛拉漢的嫡傳弟子、華倫．巴菲特的同門師兄，他是「撿菸蒂股」策略最忠實的踐行者，沒有高學歷，沒有研究團隊，也沒有豪華辦公室，卻在長達47年的職業投資生涯中，創造了年化收益率高達20.1％的驚人業績，比肩巴菲特迄今為止23.4％的年化收益率！
目錄
前言
巴菲特的信：關於華特．施洛斯
讚譽
第一章 被遺忘的「超級投資者」
第二章 大蕭條時代鍛造的鋼鐵心智
第三章 葛拉漢門徒的修練
第四章 極簡主義的「投資機器」
第五章 葛拉漢奠定的價值投資基石
第六章 華特．施洛斯的繼承與思考
第七章 施洛斯投資架構全面拆解
第八章 施洛斯的「遺產」：散戶的投資祕訣
附錄：華特．施洛斯大事年表
參考文獻
巴菲特的信：關於華特．施洛斯
讚譽
第一章 被遺忘的「超級投資者」
第二章 大蕭條時代鍛造的鋼鐵心智
第三章 葛拉漢門徒的修練
第四章 極簡主義的「投資機器」
第五章 葛拉漢奠定的價值投資基石
第六章 華特．施洛斯的繼承與思考
第七章 施洛斯投資架構全面拆解
第八章 施洛斯的「遺產」：散戶的投資祕訣
附錄：華特．施洛斯大事年表
參考文獻
試閱
【被低估的投資大師】：從平凡散戶到價值投資典範
本書以華特．施洛斯（Walter Schloss）的投資人生為主軸，重新介紹這位經常被巴菲特光環掩蓋，卻被眾多投資名家高度推崇的價值投資大師。作者指出，施洛斯與巴菲特同樣師承班傑明．葛拉漢，長達四十七年的投資生涯創下約二成的年化報酬率，並以極少的虧損年度證明其策略的穩健性。相較於巴菲特需要深入研究企業、產業與管理團隊的投資模式，施洛斯的方法更強調安全邊際、低估值與紀律執行，因此更貼近一般投資人的能力範圍。本書先從施洛斯的生平、與巴菲特的友誼、葛拉漢價值投資思想的承襲，以及各大投資名家對他的評價切入，說明他為何被稱為「最純粹的葛拉漢傳人」，並比較兩位投資大師在投資哲學、持股方式、風險管理與人生態度上的差異，讓讀者理解不同價值投資流派的形成背景與核心精神。
【從苦難中建立投資哲學】：安全邊際源於人生經驗
本書進一步回顧施洛斯的成長歷程，從猶太移民家庭、大蕭條時代、高中畢業後進入華爾街擔任跑單員，到夜校求學並師從葛拉漢，完整說明其投資理念並非來自天賦，而是長年生活磨練的結果。家庭曾因投機失敗而陷入困境，使他深刻體會本金的重要，也養成節儉、保守、重視風險的性格。作者藉由大量歷史背景與人物故事，描寫美國經濟繁榮、股市崩盤、大蕭條等重大事件如何塑造施洛斯對市場的認知，也說明他為何終身拒絕預測景氣、不迷信名家觀點、不依賴內線消息，而是始終相信公開財務資料與企業資產價值。這些人生經驗最終轉化為他「先求不虧，再求獲利」的核心信念，也成為日後投資架構的思想基礎。
【極簡而完整的投資系統】：以紀律取代預測
全書中段聚焦施洛斯投資方法的完整拆解，系統介紹其選股標準、估值方式、買賣時機、資產配置、分散投資、風險控制與心理建設。作者詳細分析施洛斯如何利用股價淨值比、負債率、歷史價格等量化指標篩選股票，尋找股價低於資產價值的企業，並建立「買得便宜就是先賺到錢」的投資邏輯。書中同時討論「菸蒂股」策略、安全邊際、能力圈、分散持股、不做空、不擇時、逆向投資與長期持有等觀念，並透過大量案例說明其實際操作方式。此外，作者也整理施洛斯多年投資紀錄與決策流程，分析其成功與失敗經驗，讓讀者理解這套方法並非追求高勝率，而是利用紀律、機率與時間累積整體報酬，形成一套可以長期重複執行的投資系統。
【寫給一般投資人的實戰指南】：建立可長久複製的獲利模式
最後，本書將施洛斯數十年的投資智慧整理成適合一般投資人實踐的原則，並結合現代市場環境，討論散戶常見的追高殺低、過度交易、迷信消息、情緒化操作等問題，提出具體修正方向。作者認為，真正值得學習的並非某一次成功交易，而是能否建立一套符合自身能力、可以長期執行的投資架構，因此特別強調耐心、紀律、自我認知與風險管理的重要性。本書不僅介紹施洛斯的方法，更希望讀者學會認清自身限制，避免追逐市場熱點與短線預測，而是在合理價格買進具有安全邊際的資產，透過時間累積複利成果。全書融合投資史、人物傳記、價值投資理論與實務操作，既呈現施洛斯一生的投資哲學，也提供一般投資人一套兼顧穩健與可執行性的長期獲利觀念。
【本書特色】
本書以價值投資大師華特．施洛斯為核心，完整解析其四十七年的投資歷程與實踐方法。從成長背景、投資哲學到選股原則，深入說明安全邊際、低估值、分散投資等核心觀念，並比較施洛斯與巴菲特不同的投資觀念，幫助讀者建立適合自己的投資架構。全書兼具人物傳記、投資史與實務操作，以淺顯易懂的方式拆解價值投資邏輯。
本書以華特．施洛斯（Walter Schloss）的投資人生為主軸，重新介紹這位經常被巴菲特光環掩蓋，卻被眾多投資名家高度推崇的價值投資大師。作者指出，施洛斯與巴菲特同樣師承班傑明．葛拉漢，長達四十七年的投資生涯創下約二成的年化報酬率，並以極少的虧損年度證明其策略的穩健性。相較於巴菲特需要深入研究企業、產業與管理團隊的投資模式，施洛斯的方法更強調安全邊際、低估值與紀律執行，因此更貼近一般投資人的能力範圍。本書先從施洛斯的生平、與巴菲特的友誼、葛拉漢價值投資思想的承襲，以及各大投資名家對他的評價切入，說明他為何被稱為「最純粹的葛拉漢傳人」，並比較兩位投資大師在投資哲學、持股方式、風險管理與人生態度上的差異，讓讀者理解不同價值投資流派的形成背景與核心精神。
【從苦難中建立投資哲學】：安全邊際源於人生經驗
本書進一步回顧施洛斯的成長歷程，從猶太移民家庭、大蕭條時代、高中畢業後進入華爾街擔任跑單員，到夜校求學並師從葛拉漢，完整說明其投資理念並非來自天賦，而是長年生活磨練的結果。家庭曾因投機失敗而陷入困境，使他深刻體會本金的重要，也養成節儉、保守、重視風險的性格。作者藉由大量歷史背景與人物故事，描寫美國經濟繁榮、股市崩盤、大蕭條等重大事件如何塑造施洛斯對市場的認知，也說明他為何終身拒絕預測景氣、不迷信名家觀點、不依賴內線消息，而是始終相信公開財務資料與企業資產價值。這些人生經驗最終轉化為他「先求不虧，再求獲利」的核心信念，也成為日後投資架構的思想基礎。
【極簡而完整的投資系統】：以紀律取代預測
全書中段聚焦施洛斯投資方法的完整拆解，系統介紹其選股標準、估值方式、買賣時機、資產配置、分散投資、風險控制與心理建設。作者詳細分析施洛斯如何利用股價淨值比、負債率、歷史價格等量化指標篩選股票，尋找股價低於資產價值的企業，並建立「買得便宜就是先賺到錢」的投資邏輯。書中同時討論「菸蒂股」策略、安全邊際、能力圈、分散持股、不做空、不擇時、逆向投資與長期持有等觀念，並透過大量案例說明其實際操作方式。此外，作者也整理施洛斯多年投資紀錄與決策流程，分析其成功與失敗經驗，讓讀者理解這套方法並非追求高勝率，而是利用紀律、機率與時間累積整體報酬，形成一套可以長期重複執行的投資系統。
【寫給一般投資人的實戰指南】：建立可長久複製的獲利模式
最後，本書將施洛斯數十年的投資智慧整理成適合一般投資人實踐的原則，並結合現代市場環境，討論散戶常見的追高殺低、過度交易、迷信消息、情緒化操作等問題，提出具體修正方向。作者認為，真正值得學習的並非某一次成功交易，而是能否建立一套符合自身能力、可以長期執行的投資架構，因此特別強調耐心、紀律、自我認知與風險管理的重要性。本書不僅介紹施洛斯的方法，更希望讀者學會認清自身限制，避免追逐市場熱點與短線預測，而是在合理價格買進具有安全邊際的資產，透過時間累積複利成果。全書融合投資史、人物傳記、價值投資理論與實務操作，既呈現施洛斯一生的投資哲學，也提供一般投資人一套兼顧穩健與可執行性的長期獲利觀念。
【本書特色】
本書以價值投資大師華特．施洛斯為核心，完整解析其四十七年的投資歷程與實踐方法。從成長背景、投資哲學到選股原則，深入說明安全邊際、低估值、分散投資等核心觀念，並比較施洛斯與巴菲特不同的投資觀念，幫助讀者建立適合自己的投資架構。全書兼具人物傳記、投資史與實務操作，以淺顯易懂的方式拆解價值投資邏輯。
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