商業周刊04月2026 第2005期
活動訊息
全館滿$1,200送150點金幣，4月歡慶兒童節，童書、玩具、文具滿1000元再送200點金幣！
內容簡介
塑膠袋之亂揭序幕！
黃金失色、升息也救不了，全面拆解「大稀缺風暴」
硬通膨衝擊全球
戰火燒進AI供應鏈、輪胎工廠和牛肉麵攤
一條海峽的封鎖，帶來你想不到的連鎖危機
＞決勝點變了！誰能解決供給，誰就是贏家
＞美國能源再起，油、核、金布局攻略
封面故事
幾千公里外的美伊戰火，正燒進台灣的AI供應鏈、輪胎工廠與千萬庶民的荷包。
隨著川普正式下令封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）， 一場全球性的「定價權大移轉」正式拉開序幕。這不是一次普通的通膨波動，而是史上首度由能源主權國主動截斷全球生命線，導致央行工具徹底失效的測試。
在封鎖令下達後，布蘭特原油期貨價格應聲飆漲八．四％，即便歐洲央行（ECB）隨即召開緊急會議並暗示停止降息以對抗通膨，油價依然毫無回頭跡象。
「下游的車廠客戶都在拚命拉貨，他們擔心戰爭沒完沒了、原物料只會漲得更兇，」正新輪胎副總經理羅永勵表示。
輪胎的核心原料合成橡膠、藥水、簾布、炭黑，全是石油衍生物。這一季原料價格暴漲三至四成，正新宣布四月起全面調漲售價三％至五％，「成本壓力逼得我們不得不漲。」羅永勵坦言。
鋁價同樣遭受重創，光寶總經理邱森彬無奈的說：「我們用量大，供應商還不敢輕易漲價，但小型同業恐怕已經被加價了。」
阿聯酋是中東最大鋁生產國，當地設施遭攻擊後，全球鋁價大幅上揚，鋁質電容供應商因此向光寶提出一○％漲價要求，邱森彬只能苦笑：「再撐一、兩個月，看戰爭到底能不能真正落幕。」
中東戰火開啟「大稀缺時代」
硬通膨來襲，央行升息也無解
物價短期難降，油價恐漲到明年
漲價浪潮，早已席捲庶民生活。中東戰火阻斷石化供應，牛肉麵店的外帶袋要收三元，連綁袋的紅繩也一繩難求。
醫療院所常用的手套、抽痰管甚至藥品包材同樣告急，價格齊漲。民眾憂心斷貨，蜂擁至五金行與百貨搶購塑膠用品。
「現在所有道路都指向物價上漲和經濟減速。」國際貨幣基金（IMF） 總裁格奧爾基耶娃（Kristalina eorgieva）今年四月如此警告。
摩根大通執行長戴蒙警告：石油與大宗商品恐再受衝擊，通膨延續，利率難免走高。
從塑膠袋、藥品、咖啡、遊戲機無一倖免。因為供給越來越少，我們已踏入「大稀缺時代」。
這波通膨不同以往。過去是央行印鈔過量，降息、貨幣寬鬆推高物價，稱為「軟通膨」。
這種軟通膨很好解決：只要央行不再印錢，物價就下降。例如二○二二年中時，美國消費者物價指數年增率超過八％，可是後來聯準會啟動升息，去年底該指數已降至不到三％。
但這次戰爭帶來的是「 硬通膨」：供給減少，央行再怎麼操作貨幣政策也造不出一桶石油。商品稀缺，物價自然高漲。
很多人或許有疑問：美伊不是已經在停火談判，荷姆茲海峽重啟，物價不是應該下降嗎？
但事實是，就算荷姆茲海峽明天就恢復通行，物價也不會立刻就降下來。
石油並非水龍頭，開關之間便能流出。運輸中斷迫使減產，油井一旦封閉，重啟這龐大工業系統需時良久。
況且，這還沒算到這次戰事導致一些基礎設施被破壞，要重建需更長時間。
再來， 這段期間油輪航線被打亂，很多船已繞路，保險被取消。就算海峽開放，船公司重新評估風險、保險公司重新定價、煉油廠重新安排到港時間，這些都不是按個按鈕就能完成的。
最重要的是：經過這一波衝擊，從國家到企業都認知到，單一來源不再可靠。各方必然追求多元供應，需求因此更旺，稀缺更烈，物價恐怕回不去了。
高盛（Goldman Sachs）就預測，油價上漲風險將會持續到二○二七年。亞洲開發銀行也預估，由於美伊衝突導致相關能源價格上漲，亞太開發中經濟體通膨率將從去年三％，升高到明年三．四％。
大稀缺時代的影響是全方面的，因為硬通膨和過去軟通膨不同，應對的思路也會跟過去不一樣。
完整封面故事報導，請至書城選購本期《商業周刊》
黃金失色、升息也救不了，全面拆解「大稀缺風暴」
硬通膨衝擊全球
戰火燒進AI供應鏈、輪胎工廠和牛肉麵攤
一條海峽的封鎖，帶來你想不到的連鎖危機
＞決勝點變了！誰能解決供給，誰就是贏家
＞美國能源再起，油、核、金布局攻略
封面故事
幾千公里外的美伊戰火，正燒進台灣的AI供應鏈、輪胎工廠與千萬庶民的荷包。
隨著川普正式下令封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）， 一場全球性的「定價權大移轉」正式拉開序幕。這不是一次普通的通膨波動，而是史上首度由能源主權國主動截斷全球生命線，導致央行工具徹底失效的測試。
在封鎖令下達後，布蘭特原油期貨價格應聲飆漲八．四％，即便歐洲央行（ECB）隨即召開緊急會議並暗示停止降息以對抗通膨，油價依然毫無回頭跡象。
「下游的車廠客戶都在拚命拉貨，他們擔心戰爭沒完沒了、原物料只會漲得更兇，」正新輪胎副總經理羅永勵表示。
輪胎的核心原料合成橡膠、藥水、簾布、炭黑，全是石油衍生物。這一季原料價格暴漲三至四成，正新宣布四月起全面調漲售價三％至五％，「成本壓力逼得我們不得不漲。」羅永勵坦言。
鋁價同樣遭受重創，光寶總經理邱森彬無奈的說：「我們用量大，供應商還不敢輕易漲價，但小型同業恐怕已經被加價了。」
阿聯酋是中東最大鋁生產國，當地設施遭攻擊後，全球鋁價大幅上揚，鋁質電容供應商因此向光寶提出一○％漲價要求，邱森彬只能苦笑：「再撐一、兩個月，看戰爭到底能不能真正落幕。」
中東戰火開啟「大稀缺時代」
硬通膨來襲，央行升息也無解
物價短期難降，油價恐漲到明年
漲價浪潮，早已席捲庶民生活。中東戰火阻斷石化供應，牛肉麵店的外帶袋要收三元，連綁袋的紅繩也一繩難求。
醫療院所常用的手套、抽痰管甚至藥品包材同樣告急，價格齊漲。民眾憂心斷貨，蜂擁至五金行與百貨搶購塑膠用品。
「現在所有道路都指向物價上漲和經濟減速。」國際貨幣基金（IMF） 總裁格奧爾基耶娃（Kristalina eorgieva）今年四月如此警告。
摩根大通執行長戴蒙警告：石油與大宗商品恐再受衝擊，通膨延續，利率難免走高。
從塑膠袋、藥品、咖啡、遊戲機無一倖免。因為供給越來越少，我們已踏入「大稀缺時代」。
這波通膨不同以往。過去是央行印鈔過量，降息、貨幣寬鬆推高物價，稱為「軟通膨」。
這種軟通膨很好解決：只要央行不再印錢，物價就下降。例如二○二二年中時，美國消費者物價指數年增率超過八％，可是後來聯準會啟動升息，去年底該指數已降至不到三％。
但這次戰爭帶來的是「 硬通膨」：供給減少，央行再怎麼操作貨幣政策也造不出一桶石油。商品稀缺，物價自然高漲。
很多人或許有疑問：美伊不是已經在停火談判，荷姆茲海峽重啟，物價不是應該下降嗎？
但事實是，就算荷姆茲海峽明天就恢復通行，物價也不會立刻就降下來。
石油並非水龍頭，開關之間便能流出。運輸中斷迫使減產，油井一旦封閉，重啟這龐大工業系統需時良久。
況且，這還沒算到這次戰事導致一些基礎設施被破壞，要重建需更長時間。
再來， 這段期間油輪航線被打亂，很多船已繞路，保險被取消。就算海峽開放，船公司重新評估風險、保險公司重新定價、煉油廠重新安排到港時間，這些都不是按個按鈕就能完成的。
最重要的是：經過這一波衝擊，從國家到企業都認知到，單一來源不再可靠。各方必然追求多元供應，需求因此更旺，稀缺更烈，物價恐怕回不去了。
高盛（Goldman Sachs）就預測，油價上漲風險將會持續到二○二七年。亞洲開發銀行也預估，由於美伊衝突導致相關能源價格上漲，亞太開發中經濟體通膨率將從去年三％，升高到明年三．四％。
大稀缺時代的影響是全方面的，因為硬通膨和過去軟通膨不同，應對的思路也會跟過去不一樣。
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