推薦序
一本精彩的陪讀筆記 內含多年實戰精華
文│闕又上
或許你也曾有這樣的經驗，看教授寫的教科書，似懂非懂的墜入雲霧之中；看班上績優同學整理的筆記，反而抓到了重點，打通環節後豁然開朗，不僅用最少的時間，還輕鬆的拿了高分，這還真氣死了逐頁翻教科書的同學！
我常說投資管理，是一個非常特殊的領域，比的不是學歷有多高，不是擁有多少執照，也不在乎你是哪個專業，比的是方法。方法錯誤，極高學歷的人也可能交出極低的投資報酬；方法對了，即便是菜籃族也可以簡馭繁，交出驚人的投資績效。
這個對的方法，既存在學理中、也在實務中，而連結理論跟實務的，經常要藉著獨立思考的判斷，甚至於逆向思考、風險計算和普通常識，而普通常識有時並不普通。
我在美國除了管理全權委託的代操以外，也是4個基金的創辦人（含私募基金），常需要觀察和物色好的投資管理者。一個優秀的投資管理者，最難的是獨立思考，和大量閱讀之後的內化，再轉換成創見，這是在選股之前的考驗；而之後的管理紀律、方法及心理素質，那又是第二階段的挑戰。這樣的人不是百中挑一，而是萬中選一，本書的作者已經有這樣的潛力和特質。
了解自己的優、劣勢，找到方法把優勢充分發揮
我曾經在一次演講中問聽眾，「自知之明」容易嗎？多數人都回答並不容易，而作者在這方面具有一定的敏感度，了解自己的優勢和劣勢，然後找到方法把那個優勢充分的發揮，而這也可以引領讀者進一步思考，是否可以複製他的成功經驗。
作者企圖在較短的時間之內達到財務自由，許多人都有這樣的理想，但沒有方法，以致付出慘痛的代價。然而作者並不同，他並不冒進，可以說是謀定而後動；而他的這個「謀略」，讓他得以利用第一桶金，快速攻占投資第二階段的灘頭，進而翹望財務自由的山頭，這個謀略也正是許多讀者可以參考的。
舉例來說，歷史的數據顯示，中長期而言價值股的表現優於成長股，而小型股的績效又高於大型股。作者在投資第一階段（投資初期），選擇了輕薄短小的中小型價值股，看上的正是此類股票飆漲的速度和幅度，特別是在一個上漲的牛市階段。
但輕薄短小的中小型股，在股市下跌的熊市時也顯得脆弱，所以在這個階段如果要逆勢操作，作者會換上代表整個市場的股票指數型基金（ETF）或大型龍頭股，把握了所謂漲時重「勢」，跌時重「質」的股市特性。喜歡美式足球的球迷會注意到，每一支球隊都存在攻擊和防守的兩組人馬，兩組訓練的關注項目和重點都不一樣，因為攻擊和防守的特性不一；在股市裡，漲和跌時，要關注和管理的重點當然也不相同。
這樣的設計，確實可以幫助資金較少的人快速的累積資金。處於漲市時，利用中小型股的飆漲特性，同時精選安全性較好的價值股來「順勢」操作。至於處在跌市或逆勢操作時，則選擇代表整個市場的ETF或大型龍頭股，它們相對於個股確實有較佳的波動承受度，適合扮演跌市這一個階段的防禦角色。
至於何時是漲市、何時是跌市？作為一個資金的管理者，猶如場邊的教練，何時該派攻擊或防守的隊伍上場呢？作者在後面的章節，也提供了兩個工具和指標判讀，分別是著名的「布林通道（Bollinger Band）」和曾氏通道修正之後的「股價五線譜」，這兩個工具簡單但也相對有效，提供了股價發展趨勢的觀察，幫助讀者判斷哪一組人馬該上場了。
在這兩個類似的工具當中，作者再度發揮了他特有的觀察和比較分析能力，指出了這兩個工具各自最適用的對象和原因，言之成理。
作者的「三心」造就讀者的福氣
看完整本書的感覺是，作者有三心：「貪心、苦口婆心（熱心）、細心」，投資理財其實包含了兩大類，分別是整體財務規畫和投資管理，這範圍之寬、內容之多，但作者恨不得一本書把他畢生所學傾囊相授，不過他的貪心也造就了讀者的福氣。至於作者的熱心，人生在不同階段的投資，一如作者所說的馬拉松競賽，有所謂配速的規畫，他有不同的做法和不同工具的管理，對投資性格穩健和風險承受力較低的投資者，也可以在作者第二（投資中期）和第三（投資後期）的管理階段，找到適用的操作手法。這本書幾乎是涵蓋了從年輕到老的管理模式操作，作者的熱心和苦口婆心可以想見。
至於細心，作者年少時父親投資失敗的經驗，造就了他風險管理的意識，這真是中國人所謂的「福禍相倚」；原先的負債造就了他今天的資產，這種風控的概念，也促成了作者做分析時，在不疑處存疑的細心比較，而這也幫助讀者看到了不同的風景，和管理投資時所須注意的事項。
簡單的說，這本書的精彩內容，超過我的想像；有方法、有節奏、有分析、有管理，而且還不只是管理金錢，也考慮了我一再強調的「均衡的人生財富」。
逾500小時的閱讀、反芻，加上實務經驗的濃縮精華
這一本投資書籍的寬廣面，一如著名的NBA華裔球員林書豪在球場調度的視野，既了解自己，也知道隊友們所處的位置，他所帶動的團隊，既有力又和諧，當然這背後絕對有「台上三分鐘、台下十年功」的汗水和付出。
我做了一個簡單的試算，以作者目前呈現在理論基礎上的功力，閱讀投資管理的書籍「至少」在20本以上，每一本至少閱讀兩遍，假如500小時的閱讀時間，每小時請工讀生120元做筆記，這本書已經有價值6萬元的陪讀費用；這還不包含作者的實務經驗，以及他獨立思考所提出的觀察心得，這裡面有反芻思考後極為有用的整理。
讀者付上不到1%的費用，可以把一位作者10年、20年的經驗帶回家，太值得了！這書不應是書店的翻閱，而是入袋後在自家書桌上兩遍以上的閱讀。
建議讀者同時也可以思考，布林通道的妙用，難道只有作者所提的那一招「狹幅盤整後的有效突破」嗎？不管這是不是作者未來書寫的伏筆，這本書我看到了一位優質有潛力的投資管理者的精彩陪讀筆記。
（本文作者闕又上為財務規畫師（CFP）、美國又上成長基金經理人，2014年第1季美國大型成長基金第一名，基金截至2016年底，過去5和8年的年化報酬率分別是12.5%和17%。2014年《路透》專訪「無名小子如何擊敗華爾街（How a little-known stock picker beat Wall Street）」。2016年接受《紐約時報》採訪「巴菲特的布局說明蘋果已成熟（Warren Buffett Stake Suggests Apple Is All Grown Up）」，著有《每年10分鐘，讓你的薪水變活錢》、《你沒學到的巴菲特：股神默默在做的事》。）
一本精彩的陪讀筆記 內含多年實戰精華
文│闕又上
或許你也曾有這樣的經驗，看教授寫的教科書，似懂非懂的墜入雲霧之中；看班上績優同學整理的筆記，反而抓到了重點，打通環節後豁然開朗，不僅用最少的時間，還輕鬆的拿了高分，這還真氣死了逐頁翻教科書的同學！
我常說投資管理，是一個非常特殊的領域，比的不是學歷有多高，不是擁有多少執照，也不在乎你是哪個專業，比的是方法。方法錯誤，極高學歷的人也可能交出極低的投資報酬；方法對了，即便是菜籃族也可以簡馭繁，交出驚人的投資績效。
這個對的方法，既存在學理中、也在實務中，而連結理論跟實務的，經常要藉著獨立思考的判斷，甚至於逆向思考、風險計算和普通常識，而普通常識有時並不普通。
我在美國除了管理全權委託的代操以外，也是4個基金的創辦人（含私募基金），常需要觀察和物色好的投資管理者。一個優秀的投資管理者，最難的是獨立思考，和大量閱讀之後的內化，再轉換成創見，這是在選股之前的考驗；而之後的管理紀律、方法及心理素質，那又是第二階段的挑戰。這樣的人不是百中挑一，而是萬中選一，本書的作者已經有這樣的潛力和特質。
了解自己的優、劣勢，找到方法把優勢充分發揮
我曾經在一次演講中問聽眾，「自知之明」容易嗎？多數人都回答並不容易，而作者在這方面具有一定的敏感度，了解自己的優勢和劣勢，然後找到方法把那個優勢充分的發揮，而這也可以引領讀者進一步思考，是否可以複製他的成功經驗。
作者企圖在較短的時間之內達到財務自由，許多人都有這樣的理想，但沒有方法，以致付出慘痛的代價。然而作者並不同，他並不冒進，可以說是謀定而後動；而他的這個「謀略」，讓他得以利用第一桶金，快速攻占投資第二階段的灘頭，進而翹望財務自由的山頭，這個謀略也正是許多讀者可以參考的。
舉例來說，歷史的數據顯示，中長期而言價值股的表現優於成長股，而小型股的績效又高於大型股。作者在投資第一階段（投資初期），選擇了輕薄短小的中小型價值股，看上的正是此類股票飆漲的速度和幅度，特別是在一個上漲的牛市階段。
但輕薄短小的中小型股，在股市下跌的熊市時也顯得脆弱，所以在這個階段如果要逆勢操作，作者會換上代表整個市場的股票指數型基金（ETF）或大型龍頭股，把握了所謂漲時重「勢」，跌時重「質」的股市特性。喜歡美式足球的球迷會注意到，每一支球隊都存在攻擊和防守的兩組人馬，兩組訓練的關注項目和重點都不一樣，因為攻擊和防守的特性不一；在股市裡，漲和跌時，要關注和管理的重點當然也不相同。
這樣的設計，確實可以幫助資金較少的人快速的累積資金。處於漲市時，利用中小型股的飆漲特性，同時精選安全性較好的價值股來「順勢」操作。至於處在跌市或逆勢操作時，則選擇代表整個市場的ETF或大型龍頭股，它們相對於個股確實有較佳的波動承受度，適合扮演跌市這一個階段的防禦角色。
至於何時是漲市、何時是跌市？作為一個資金的管理者，猶如場邊的教練，何時該派攻擊或防守的隊伍上場呢？作者在後面的章節，也提供了兩個工具和指標判讀，分別是著名的「布林通道（Bollinger Band）」和曾氏通道修正之後的「股價五線譜」，這兩個工具簡單但也相對有效，提供了股價發展趨勢的觀察，幫助讀者判斷哪一組人馬該上場了。
在這兩個類似的工具當中，作者再度發揮了他特有的觀察和比較分析能力，指出了這兩個工具各自最適用的對象和原因，言之成理。
作者的「三心」造就讀者的福氣
看完整本書的感覺是，作者有三心：「貪心、苦口婆心（熱心）、細心」，投資理財其實包含了兩大類，分別是整體財務規畫和投資管理，這範圍之寬、內容之多，但作者恨不得一本書把他畢生所學傾囊相授，不過他的貪心也造就了讀者的福氣。至於作者的熱心，人生在不同階段的投資，一如作者所說的馬拉松競賽，有所謂配速的規畫，他有不同的做法和不同工具的管理，對投資性格穩健和風險承受力較低的投資者，也可以在作者第二（投資中期）和第三（投資後期）的管理階段，找到適用的操作手法。這本書幾乎是涵蓋了從年輕到老的管理模式操作，作者的熱心和苦口婆心可以想見。
至於細心，作者年少時父親投資失敗的經驗，造就了他風險管理的意識，這真是中國人所謂的「福禍相倚」；原先的負債造就了他今天的資產，這種風控的概念，也促成了作者做分析時，在不疑處存疑的細心比較，而這也幫助讀者看到了不同的風景，和管理投資時所須注意的事項。
簡單的說，這本書的精彩內容，超過我的想像；有方法、有節奏、有分析、有管理，而且還不只是管理金錢，也考慮了我一再強調的「均衡的人生財富」。
逾500小時的閱讀、反芻，加上實務經驗的濃縮精華
這一本投資書籍的寬廣面，一如著名的NBA華裔球員林書豪在球場調度的視野，既了解自己，也知道隊友們所處的位置，他所帶動的團隊，既有力又和諧，當然這背後絕對有「台上三分鐘、台下十年功」的汗水和付出。
我做了一個簡單的試算，以作者目前呈現在理論基礎上的功力，閱讀投資管理的書籍「至少」在20本以上，每一本至少閱讀兩遍，假如500小時的閱讀時間，每小時請工讀生120元做筆記，這本書已經有價值6萬元的陪讀費用；這還不包含作者的實務經驗，以及他獨立思考所提出的觀察心得，這裡面有反芻思考後極為有用的整理。
讀者付上不到1%的費用，可以把一位作者10年、20年的經驗帶回家，太值得了！這書不應是書店的翻閱，而是入袋後在自家書桌上兩遍以上的閱讀。
建議讀者同時也可以思考，布林通道的妙用，難道只有作者所提的那一招「狹幅盤整後的有效突破」嗎？不管這是不是作者未來書寫的伏筆，這本書我看到了一位優質有潛力的投資管理者的精彩陪讀筆記。
（本文作者闕又上為財務規畫師（CFP）、美國又上成長基金經理人，2014年第1季美國大型成長基金第一名，基金截至2016年底，過去5和8年的年化報酬率分別是12.5%和17%。2014年《路透》專訪「無名小子如何擊敗華爾街（How a little-known stock picker beat Wall Street）」。2016年接受《紐約時報》採訪「巴菲特的布局說明蘋果已成熟（Warren Buffett Stake Suggests Apple Is All Grown Up）」，著有《每年10分鐘，讓你的薪水變活錢》、《你沒學到的巴菲特：股神默默在做的事》。）
