概述 互聯網金融全貌
互聯網金融（Internet Finance）是最近幾年火爆的話題之一，作為新創事物，目前它還沒有權威定義。互聯網金融概念最早的提出者謝平教授，曾在《互聯網金融模式研究》中提道：「在這種金融模式下，支付便捷，市場訊息不對稱程度非常低；資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都起不了作用；可以達到與現在直接和間接融資一樣的資源配置效率，並在促進經濟增長的同時，大幅減少交易成本。」
而在當下，一些媒體只要看到互聯網企業提供金融服務，或是金融機構提供互聯網服務，就會把這些業務歸為「互聯網金融」。不管是媒體人，還是分析師，對於互聯網金融都有自己的一套標準，謝平教授在之後的著作《互聯網金融手冊》中也重新梳理了互聯網金融的構成。在我看來，這些還未能概括互聯網金融的全部。依據「彼此獨立，互無遺漏」（Mutually Exclusive Collectively Exhaustive，簡稱MECE）原則，本書將從最基本的金融需求出發，用簡潔明瞭的圖表，為讀者呈現互聯網金融的全貌。
▎最基本的金融需求
互聯網思維的一個關鍵要素，是從客戶需求出發去思考問題。那麼，我們不妨首先思考一下，客戶最基本的金融需求是什麼？
要回答這個問題，首先要了解「金融」是什麼。我大學時的一位教授給金融下了一個簡單且易於理解的定義：「金融，就是所有與錢有關的東西」。我們不妨沿用這個定義。
從客戶需求的角度出發，互聯網金融和傳統金融其實沒什麼差別，同樣是為了滿足客戶的三大基本金融需求：投資、融資、支付。
投資：資金充裕的人想讓錢生錢（存錢、買保險等）。 融資：資金缺少的人需要錢，融資要付出成本（如借貸的利息和手續費），其實是用錢買錢。 支付：資金的流動。
下面我用圖0-1 給大家一個更直觀的解釋。
投資和融資是相輔相成的一個整體。投資是資金充裕者想用錢生錢，融資是資金短缺者想用錢買錢。一個投資者需要找到對應的融資者才能把錢投放出去，一個融資者也需要找到對應的投資者才能得到短缺的資金。
相應地，支付可以脫離投資和融資活動，自成一體。舉個例子，我們平時網購時的支付，整個過程就沒有涉及投資和融資活動。不難發現，這三大基本金融需求對應的是銀行的三大基本業務—存款、貸款、匯款。
了解這三大基本金融需求後，下一步，我們將進一步探尋互聯網金融的全貌。 滿足投融資需求的業務模式
在介紹投融資領域的業務模式之前，我們得看看最基本的投融資流程，如圖0-2所示。
如圖0-2所示，資金充裕者將資金給予資金短缺者，資金短缺者要麼投資虧損，無法償還所有本金，要麼給予資金充裕者投資報酬並償還本金。
傳統金融機構通常被稱為金融中介（financial intermediary），負責為金融市場提供流動性。比如銀行，資金充裕者將資金存入銀行賺取利息，銀行將資金貸給資金短缺者（即融資者），融資者支付利息。
傳統金融機構雖然被稱作金融中介，其實也包含在最基本的投融資流程中。以銀行為例，在資金充裕者存款的交易中，傳統金融機構份演資金短缺者的角色；在資金短缺者融資的交易中，傳統金融機構則是資金充裕者的角色，如圖0-3所示。
在最基本的投融資流程中，有時候由於資訊不夠透明，需要投融資雙方以外的第三方介入，以促成供需資訊配對，完成投融資活動。此外，由於投融資活動存在各種風險，且每個投融資主體有不同的風險承受能力，這時，資訊對稱顯得格外重要。
以系統性風險（systematic risk）為例，投融資本身受到很多因素的影響，如政治、經濟、社會、科技以及行業本身的影響。全面掌握這些資訊將更能夠讓投資者了解不同項目的風險及報酬，讓融資者清楚不同融資管道的成本，從而直接影響資金充裕者的投資決策和資金短缺者的融資決策。完整的投融資流程，如圖0-4所示。
看到圖0-4，可能有讀者會提出疑問：傳統金融機構是不是屬於圖中的第三方？針對這個問題，我將進一步解釋第三方在投融資流程中扮演的角色。
第三方並不吸收或出借資金，而僅作為「媒人」，撮合投融資雙方，投融資雙方是一一對應的。傳統金融機構也有可能是第三方。以銀行代銷基金產品為例，基金公司是資金短缺者，零售投資者是資金充裕者，銀行則是第三方。用金融業的術語來講，第三方只是一個「通道」。 弄清楚了投融資的流程，下面我們介紹互聯網金融在投融資領域的三種業務模式—自有產品、金融服務中介和資訊供應與分析，如圖0-5所示。
互聯網金融（Internet Finance）是最近幾年火爆的話題之一，作為新創事物，目前它還沒有權威定義。互聯網金融概念最早的提出者謝平教授，曾在《互聯網金融模式研究》中提道：「在這種金融模式下，支付便捷，市場訊息不對稱程度非常低；資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都起不了作用；可以達到與現在直接和間接融資一樣的資源配置效率，並在促進經濟增長的同時，大幅減少交易成本。」
而在當下，一些媒體只要看到互聯網企業提供金融服務，或是金融機構提供互聯網服務，就會把這些業務歸為「互聯網金融」。不管是媒體人，還是分析師，對於互聯網金融都有自己的一套標準，謝平教授在之後的著作《互聯網金融手冊》中也重新梳理了互聯網金融的構成。在我看來，這些還未能概括互聯網金融的全部。依據「彼此獨立，互無遺漏」（Mutually Exclusive Collectively Exhaustive，簡稱MECE）原則，本書將從最基本的金融需求出發，用簡潔明瞭的圖表，為讀者呈現互聯網金融的全貌。
▎最基本的金融需求
互聯網思維的一個關鍵要素，是從客戶需求出發去思考問題。那麼，我們不妨首先思考一下，客戶最基本的金融需求是什麼？
要回答這個問題，首先要了解「金融」是什麼。我大學時的一位教授給金融下了一個簡單且易於理解的定義：「金融，就是所有與錢有關的東西」。我們不妨沿用這個定義。
從客戶需求的角度出發，互聯網金融和傳統金融其實沒什麼差別，同樣是為了滿足客戶的三大基本金融需求：投資、融資、支付。
投資：資金充裕的人想讓錢生錢（存錢、買保險等）。 融資：資金缺少的人需要錢，融資要付出成本（如借貸的利息和手續費），其實是用錢買錢。 支付：資金的流動。
下面我用圖0-1 給大家一個更直觀的解釋。
投資和融資是相輔相成的一個整體。投資是資金充裕者想用錢生錢，融資是資金短缺者想用錢買錢。一個投資者需要找到對應的融資者才能把錢投放出去，一個融資者也需要找到對應的投資者才能得到短缺的資金。
相應地，支付可以脫離投資和融資活動，自成一體。舉個例子，我們平時網購時的支付，整個過程就沒有涉及投資和融資活動。不難發現，這三大基本金融需求對應的是銀行的三大基本業務—存款、貸款、匯款。
了解這三大基本金融需求後，下一步，我們將進一步探尋互聯網金融的全貌。 滿足投融資需求的業務模式
在介紹投融資領域的業務模式之前，我們得看看最基本的投融資流程，如圖0-2所示。
如圖0-2所示，資金充裕者將資金給予資金短缺者，資金短缺者要麼投資虧損，無法償還所有本金，要麼給予資金充裕者投資報酬並償還本金。
傳統金融機構通常被稱為金融中介（financial intermediary），負責為金融市場提供流動性。比如銀行，資金充裕者將資金存入銀行賺取利息，銀行將資金貸給資金短缺者（即融資者），融資者支付利息。
傳統金融機構雖然被稱作金融中介，其實也包含在最基本的投融資流程中。以銀行為例，在資金充裕者存款的交易中，傳統金融機構份演資金短缺者的角色；在資金短缺者融資的交易中，傳統金融機構則是資金充裕者的角色，如圖0-3所示。
在最基本的投融資流程中，有時候由於資訊不夠透明，需要投融資雙方以外的第三方介入，以促成供需資訊配對，完成投融資活動。此外，由於投融資活動存在各種風險，且每個投融資主體有不同的風險承受能力，這時，資訊對稱顯得格外重要。
以系統性風險（systematic risk）為例，投融資本身受到很多因素的影響，如政治、經濟、社會、科技以及行業本身的影響。全面掌握這些資訊將更能夠讓投資者了解不同項目的風險及報酬，讓融資者清楚不同融資管道的成本，從而直接影響資金充裕者的投資決策和資金短缺者的融資決策。完整的投融資流程，如圖0-4所示。
看到圖0-4，可能有讀者會提出疑問：傳統金融機構是不是屬於圖中的第三方？針對這個問題，我將進一步解釋第三方在投融資流程中扮演的角色。
第三方並不吸收或出借資金，而僅作為「媒人」，撮合投融資雙方，投融資雙方是一一對應的。傳統金融機構也有可能是第三方。以銀行代銷基金產品為例，基金公司是資金短缺者，零售投資者是資金充裕者，銀行則是第三方。用金融業的術語來講，第三方只是一個「通道」。 弄清楚了投融資的流程，下面我們介紹互聯網金融在投融資領域的三種業務模式—自有產品、金融服務中介和資訊供應與分析，如圖0-5所示。
