Chapter 8　因為懂，所以才能慢慢累積

—投資，必須建立在理解之上

沈芮緹眨了眨眼，捧著溫熱的茶杯，低聲問道：「承遠叔叔，今天我們是要學習怎麼投資，對吧？」

「沒錯，不過在這之前，我必須要提醒妳們一些事情。」他目光柔和地掃向兩位女孩，語氣温和地叮嚀兩個年輕的女孩：「學習投資，是讓自己多一點選擇生活的能力。但最重要的，投資學習-也就是投資自己，永遠是最有效率的投資。切記，有時候老天爺會先給投資新手一手好牌，讓他們可以在短時間就獲得意想不到的報酬。如果妳們也遇到這種情況，絕對不要失去理智，以為自己可以靠投資過日子。真正能讓你走得遠的，是本業和投資兩邊都努力。這樣一來，不論未來怎麼變，妳們都能自己決定怎麼過生活。」

他看過不少年輕人以為可以輕易地靠投資過生活，卻在某次市場大跌後，自神壇崩落。原本在社群媒體上曬著對帳單、談著財務自由的他們，一夕之間安靜了下來。

有些人比較幸運，有能力重新調整生活節奏；但是，些人自此陷入情緒的低谷，人生自此黯淡。

他沒有資格批評與責怪，只是感嘆。因為他曾經也是其中之一。年輕時，他也曾幻想過靠幾支飆股翻身，從此財富自由躺平生活。但現實告訴他：投資不是逃避現實的門票，而是一場需要紀律、理解和時間的修行。

沈芮緹歪著頭，思考王承遠剛剛的話：「承遠叔叔想提醒我們，投資不能只靠運氣，更不是逃避工作的藉口，對吧？。」

黃小米俏皮地眨了眨眼睛：「放心，我們會認真學習投資，也認真工作。」

「妳們有這樣的態度，我就放心了。」他看了看兩人，語氣一轉，爽朗道：「談到投資，就必須有投資工具。但是，投資工具種類繁多，每一種都有其特定的用途與風險。」

王承遠從隨身的包裡拿出一張A4紙，在上頭乾淨利落地寫下：

股票、債券、基金、房地產、商品、衍生性商品、外匯、加密貨幣、ETF。

黃小米忍不住湊過來，看著紙上的字，「哇，有些投資工具聽起來真像是外星文。」

王承遠看了看她們，嘴角微揚，「這些只是主要的投資工具，我等一下會跟妳們做說明。不過，在講解這些工具之前，我們要先理解兩個在投資前必須思考的重點。」

他停頓了一下，在紙的另一側寫下兩個字詞：「風險」與「報酬」。

「報酬，是我們在投資中追求的回報。不過，投資時須要更留意的是風險。它代表的是未來的不確定性、可能的損失、或是不如預期的結果。簡單來說，風險，就是你可能會失去的那一部分。」

沈芮緹低頭默默地看著紙上的字，忽然，她眨了眨眼，嘴角微微上揚，像是想起什麼似的，輕聲笑了起來：「嗯，這有點像在玩夾娃娃機耶。偶爾運氣好，一下就夾到喜歡的那一隻；但多半的時候，投了好多枚硬幣，夾子還是鬆鬆的，什麼也抓不到。」

她頓了頓，語氣裡透出一點認真，「高手都會先看準想抓的娃娃的角度，想想它值不值得，還會觀察機臺的機率設定，算算自己可能要花多少，才不會白忙一場。同時也估算可能有多少錢會打水漂。」

她說到最後，忍不住自己先笑了起來，語氣裡多了一點淘氣。

黃小米也跟著笑出聲來，雙手交疊在桌上，語調輕快中帶點俏皮：「真的耶，而且這裡的『娃娃』，每隻都不便宜，可能一不小心就荷包大失血，卻一隻也沒抓到。」

王承遠笑了笑：「這比喻挺貼切的呢。」

他頓了一下，眼神輕輕掃過窗外雨絲滑落的痕跡，他思索著如何說明才能更淺顯易懂。

「風險，可能來自很多地方。市場的起伏、經濟的變化，甚至一家公司的營運不如預期，又或者是國際情勢、政策與貨幣的變動……這些，都會影響我們最終能不能順利把娃娃——也就是投資報酬帶回家。」

他說話的語氣仍然輕緩，如午後茶香般不疾不徐，卻藏著份不容忽視的提醒：「所以，學會看懂風險、管理風險，是每個投資者都無法逃避的課題。在選擇任何一項投資工具之前，若能誠實面對它可能帶來的風險，妳們才不容易在波動來臨時慌了手腳。」

「妳們可能聽過一句話：『高報酬常伴隨高風險。』但也別忘了，風險高，並不等於一定會有高報酬。有時，那只是個看起來很吸引人的誘餌。」

「投資的工具很多，每一種都需要時間去了解與學習，」王承遠語氣溫和，停頓了一下，看著眼前兩張專注的臉龐，輕輕點頭，「今天我能做的，是幫妳們把輪廓勾勒出來，讓妳們了解各項投資的概況，至於細節，就得靠妳們自己慢慢摸索，找到適合自己的路。」

他拿起筆，在「股票」兩個字旁畫上一個小勾，語氣輕快了些：「那我們就先從最常見的『股票』開始吧。」

「股票代表持有公司部分所有權的證券。它的報酬主要來自兩個部分，一個是股價上漲，另一個是公司分紅。前者，是市場力量推動的結果；後者，則是公司營運成果的回饋。」

他停了一下，補充道：「不過，因為市場變化快速，股價常常忽高忽低，這就是投資人需要面對的風險。有時候，即使一家公司的營收與前景都相當不錯，股價卻未必如投資人期待地上揚，這種情況並不少見。因為股市從來都不是單純反映公司營運的狀況，它也受市場預期心理及投資人的情緒的影響。」

黃小米點了點頭，眼神停留在紙上，然後輕聲問道：「所以，股價不只受公司營運狀況影響，市場氣氛也會影響價格？」

王承遠露出微笑：「沒錯，市場的情緒往往比理性還快一步。這也是為什麼，投資學習的不只是工具，還有需要培養自己的市場判斷力。」

「所以，股價的波動性，是我們特別需要留意的部分吧？就算是大家口中的好公司，也可能被一些外部的因素影響而產生價格的變動……」沈芮緹歪著頭想了想，輕聲說道，像是在釐清剛剛吸收的內容。

王承遠聞言微笑，語氣一如既往地平和：「妳說得對，不過市場的波動往往難以預測，即便是穩坐產業龍頭的大企業，也可能因為全球經濟的風向改變，或是一個不慎的內部決策，而讓股價大幅下滑。」

黃小米專注地聽著，並接著問道：「那麼，我們能從哪些地方評估一家公司的是否值得投資呢？」

王承遠伸了個懶腰，舒緩一下久坐的身子後，隨後眼神落在窗外細雨中的街道，他的語氣平穩而深沉：「評估的方式主要分為兩大類：基本面分析與技術面分析。另外，也有人會搭配籌碼面分析、總體經濟分析等輔助方式。」

他把視線從窗外收回，正視著沈芮緹和黃小米，繼續說道：「市場波動是一時的，投資還是要看公司長期發展的潛力，這就牽涉到我們常說的『基本面』了。它主要是分析公司的財務報表、產業前景、公司競爭力、經營團隊、估值指標等，希望能找出價格被低估、長期具有成長潛力的公司。」

他停頓了一下，繼續補充說道：「基本面好的公司，縱使因為市場因素而短期下跌，但長期股價還是會反映基本面良好的情況。投資人要懂得如何分析一家公司－從財務報表到經營模式，從產品競爭力到產業趨勢，都是需要細細觀察的地方。這也是我覺得股票投資人最需要下功夫學習和研究的部分。」

沈芮緹輕輕點了點頭，上身微微傾向王承遠，帶著些許好奇的笑意問道：「承遠叔叔，基本面是看公司本身的實力，那技術面是不是就是反映市場的情緒啊？我有一位朋友投資股票，每天都在看K線，什麼均線黃金交叉、死亡交叉，他還說他靠技術面分析短線進出賺了不少錢。」

王承遠聽了微微一笑，語氣依舊輕鬆，卻帶著一些認真的思索：「妳這麼理解也沒有錯，技術分析的確在某種程度上可以反映市場的情緒。它的核心並不是直接關注一家公司或產業的內在價值，那是基本面分析的領域。技術面分析是透過股價變化，觀察市場行進的方向。像K線、均線、量價關係，很多人用這個來抓買進或賣出的時機。不過，它比較適合短線或波段操作，也要有停損的紀律。」

黃小米靠在椅背上，將手中的咖啡杯輕輕放下，微微皺起眉，似乎在思考。她轉向王承遠，好奇地問到：「『籌碼面分析』又是什麼意思？」

王承遠轉過頭望向窗外，他的眼神似乎隨著思緒飄遠，過了一會兒，才語氣沉穩：「『籌碼面分析』，就是觀察市場上的資金流向。簡單說，就是看誰在買、誰在賣。以臺灣股票市場為例，就是觀察像是外資、投信或大戶的動向。有時候，這些人一有動作，股價就會跟著變化。」

突然，他輕輕地搖了搖頭：「雖然，籌碼面也可以幫助我們觀察市場情緒，了解資金熱度。但也不能單靠這個來決定投資，還是要搭配基本面、技術面一起看。」

「那麼，要如何用『總體經濟分析』來分析股票值不值得買？」沈芮緹輕聲問道。

「『總體經濟面分析』是從大環境看投資方向，特別適用於選擇產業或資產類別。主要是觀察貨幣政策、GDP、就業數據、消費者信心指數等，可以幫助投資人掌握整體投資氛圍與長期趨勢。有時候股價下跌不是公司不好，而是整個大環境不對。像是利率升高、通膨惡化、景氣衰退，這些都會影響整體股市的氣氛。做投資，也要看天吃飯啊。」

王承遠口氣略為嚴肅：「我個人覺得總體經濟分析是投資人應具備的觀念及常識，建議你們花些時間去了解與學習。」

黃小米端起杯子，輕輕啜了一口咖啡，聳了聳肩，帶著幾分無奈卻又有些自嘲的語氣說：「原來要看這麼多面向喔……我還以為買股票就跟選咖啡豆一樣，試喝覺得喜歡、聞起來感覺對了，就可以下單了。」

王承遠聽了忍不住大笑起來，笑聲清朗又愉快：「妳這樣也太憑感覺了啦！不過說真的，股票雖然不是用『聞』的，但要判斷它的價值，真的就像在品味——要看得懂它的來源、製程，還要考慮放久了會不會變質。」

黃小米若有所思地點點頭，然後微微皺眉，語氣帶著一點猶豫：「那如果我們買了一檔股票，結果它一直跌……是不是應該趕快賣掉啊？」

她的聲音不大，像是在問人，也像是在問自己。

王承遠沒有立刻回答，而是靜靜地看了她一眼，斟酌該從哪個角度來解釋能讓她們理解。他稍微頓了一下，才低聲說道：「妳說的情況，有個專有名詞，叫做「停損」。這確實是一種風險控管的手段，市場上很多人會用這個方法來減少虧損、控制風險。但它並不是萬靈丹。」

他語氣轉柔，嘴角微揚，像是想讓氣氛輕鬆一點：「有時候，投資的股票是該停損，因為可以避免越賠越多；但有時候呢，股價的下跌只是受市場短暫情緒影響，根本不需要停損。聽到這裡，妳們一定覺得很兩難吧？」

王承遠雙手一攤，嘆了一口氣，繼續說道：「其實，停不停損並不是重點，而是投資的那間公司，妳到底了解多少？妳覺得它的股票還有繼續持有的價值嗎？」

沈芮緹聽完後歪著頭，嘟著嘴說：「唉！投資股票聽起來好燒腦喔，難怪一堆老師要出書開課。」

王承遠忍不住笑出聲，語氣中帶著一貫的爽朗與寬心：「股票投資方式真的是百家爭鳴，並沒有什麼百分之百正確的做法。有人靠技術分析看圖操作，有人看基本面研究公司，有人喜歡短線衝進衝出，也有人就一路抱到老。」

他微微聳肩，語氣輕鬆地接著說：「說到底，投資又不是考試，不會有標準答案。每一種做法都有它的邏輯，重點是要找到適合自己的節奏。知道自己在做什麼，也知道為什麼這麼做，這樣才不會被市場牽著鼻子走。」