【Lesson 1】 學會刀派心法，第一次投資海期就上手
█1-1、台股不是唯一的選擇，你還可以……
國內投資台指期貨的人很多。不過投資人一旦跨入海外商品與指數期貨，可能會發現原來投資台灣不一定有主場優勢。
事實上，國際級的交易市場因交易量大，技術線型的參考價值更高， 一旦養成一套屬於自己的交易系統，掌握賺賠的風險，要在海期長期獲利，並讓自己達成財富自由並非難事。
舉例來說，投資人對於赴海外買房的訊息通常都不陌生，但關於購買海外的石油、黃金、美股指數等商品，似乎訊息就沒那麼完整。實際上，買房子是種槓桿投資，用200萬元的自備款加上貸款，可以買到1000萬的房子，槓桿大約5倍。
期貨也是一樣的算法，差別在沒有抵押品，但流動性更佳。例如，黃金期貨目前一口保證金大約5000美元（浮動），可以買實際12萬多美元的黃金商品，放大倍數約30倍。
不過，水能載舟亦能覆舟，30倍的概念就是，假設花同樣的錢，在台股可以賺或賠到1000元，套在期貨槓桿上，就會將賺賠的幅度擴大到3萬元。
建議資金不多的新手，可以選擇投資微型商品。石油、黃金、日經指數等都有小型商品，例如微型黃金期貨，一口保證金不到500美元就能投資，跳動1點賺賠1美元，最小跳動點為0.1點。
由於台股池子小，外資、主力、作手遍布，只要單一主力有動作，就能影響某檔股票股價，造成巨大的漲跌幅。相較之下，海外商品每日動輒交易數萬、數十萬口，恐怕只有美國政府發推特宣布政策走向，才能動搖指數價格。
◎掌握世界市場動向，讓你海期、台股兩得意
目前從台股跳槽到海外期貨市場的投資人，大致分為幾類。一類是白天看台股、晚上看海期的積極型投資人，爆肝也要賺。還有一類是乾脆把海期當主場，台股台指當輔助的投資人，主要獲利來自海期的每日跳動，他們投資台股的方式可能是較保守的存股，或者依據國際情勢適當佈局台股。
海期投資的好處在於，海期波動較大，獲利速度較快，甚至可以補足台股，當成是風險分散的方式。舉例來說，中美貿易戰時，川普在2019年8月上旬說要與中國暫停貿易關稅協商，美股應聲下跌。
當時台股還沒開盤，熟悉海期的投資人只要此時順勢做多黃金、放空美股指數，就可以捉住大筆獲利的機會。不過，如果只有做多台股，開盤後便只能坐等苦果。
我在近20年前進入股市，一開始的投資方式也是勤奮打聽內線，沒想到聽了內線消息後再做投資，卻反而虧損，才開始自學技術分析，並嘗試接觸海外期貨這個聚集國際資金的市場。後來，搭配我自創的藍綠戰法，加上紀律操作，不論趨勢是往上或往下，都能順勢交易獲利。
目前我主要透過期貨選擇權獲利，對於台股則是先從國際趨勢判斷走向，再找主流股進行投資。
我投資海期的心得是，一旦投資人掌握世界投資的板塊，更容易清楚看出台股的走勢，以及適合的進出場點。投資人甚至可以從台股的外資走向，預測美國股市接下來的走法。海內外的劇本從來都是同一套，看對方向後，把資金放對位置，獲利就只是投資的日常。
█1-2、做海期的第一步，得了解「原始保證金」和「維持保證金」
投資海期時，第一步是必須了解海期保證金的制度。本章末附的表格（見圖表1-6）已經統整歸納海期主流商品的保證金制度，讀者可以看出，一口保證金的差距幅度其實相當大，從指數類的一口將近20萬台幣，到A50一口3萬台幣都有。
國內券商有完善的流程，可以幫助投資人開設海外帳戶，只要在手機下單程式中，把國內帳戶的資金，移轉到外幣帳戶，在原始保證金足夠的情況下，就能直接進行海期投資下單。
由於保證金是由芝加哥期貨交易所等單位決定，且金額浮動，每隔一段時間便會有差異，但變動不會太大，各券商也會定期更新保證金的變動資訊。
投資人可以在帳戶資訊中，看到「原始保證金」和「維持保證金」兩個數字。前者是投資下單前，帳戶內必須保有的保證金，後者是投資人手中持有留倉部位時，帳戶內每一口權益數都必須計算維持的保證金。投資人若要繼續持有部位，就要確認這筆金額，萬一不足時，會被追繳或是強迫砍倉（賣出）。
以小道瓊來說，原始保證金為6050美元，維持保證金為5500美元，跳動1點為5美元，換算賠損超過110點才需要補錢。
這樣的保證金制度看似麻煩，不過換個角度想，如果投資人不幸跟市場反向操作造成損失，在保證金不足的情況下被砍倉，代表損失不會無限擴大下去。
◎選擇海期標的，先了解各種商品特質
海期的商品多元化，指數類的主流包含美股的小道瓊、小S&P、小那斯達克、陸股A50指數、港股恆指期貨等，還有小德國指數。金屬類有黃金、白銀、高級銅和微型黃金；外匯類的日圓是避險者最愛，歐元和美元也是主流。
同時，值得投資人認識的還有日經225指數期貨，從下單系統中可以看到大阪（OSE）、芝加哥（CME）和新加坡（SGX-DT）等三個交易所掛牌的日經225指數期貨，共有3種商品。
為何這麼多交易所會發行日經225指數期貨？原來新加坡交易所比日本更有慧眼，早在1986年就看好日本股市，因此率先發行連結日本股市的日經225指數期貨。
後來這項指數商品深受投資界歡迎，日本大阪交易所隨後推出大阪日經和小日經兩種商品。1990年，芝加哥交易所也推出以美金計價的日經指數期貨。2018年，新加坡交易所再推出迷你日經225指數期貨，把門檻拉低，吸引小資族投資，它是適合初階投資人先行練功的投資標的之一。
如果比較小日經與小台指這兩種期貨商品，大阪小日經的一口交易保證金約為6萬6千日圓，折合台幣計算還略低於小台指的保證金，所以深受小資族喜愛。小日經的最小跳動點5點，等於500日圓，加上流動性非常好，相對上適合海期初學者。
不過要注意的是，投資CME日經時，有美元與日圓計價兩種選擇，如果投資時適逢日圓貶值，可以選擇美元計價，避免賺了價差、賠了匯差。
◎掌握跳動點的計算方式，也是新手必修科目
了解海期的分類之後，要怎麼計算獲利？要看每個商品的最小跳動值，也就是指數跳動一個基本點。上下盈虧的金額以台指期來說，跳動1點就是200元台幣，但海期每個商品不同，小道瓊最小跳動指數1點等於5美元，或者像小那斯達克最小跳動點是0.25，等於5美元。每個商品不同，圖表1-6已整理出資訊，只要下單幾次便能熟悉指數跳動帶來的獲利。
有時候保守型投資人會戲稱，自己每天做的交易就像是在撿紅點或是蒐集點數，意思是每天當沖賺幾點海期，獲利幾百美金就相當不錯，一個月累積下來還可能高過自己的固定薪資。相較之下，資深的海期投資人則通常是放波段趨勢單為主。
投資海期可以先從水淺的地方開始游泳，再逐漸往大海邁進。海期新鮮人可從小型商品練功，例如黃金期貨商品也有微黃期貨，原油也有小輕原油的選擇。投資人靠著操作小型商品，累積獲利的技巧與自信後，再投資大型商品，確保穩定獲利的基礎。
台灣期貨交易所腦筋動得快，看準在台灣投資海外期貨的人越來越多，也發行「台版」美國期貨指數，例如台道瓊、台灣美國標普500期貨，與台灣那斯達克100指數期貨，適合保守者或是小資族，保證金負擔比較輕，每點跳動盈虧也比較小。未來台灣可投資的美國期貨商品會更多元，進入門檻會更低。
以下針對海外期貨的幾種指數商品，舉出台版與海外版的差異。
台灣那斯達克是2019年9月才推出，每點跳動值為50元台幣，保證金目前為16000元台幣。相較「本尊」美國那斯達克期貨，保證金一口為8千多美元，每點跳動值為5美元，台版似乎更符合台灣投資人的期待。
小道瓊是美國芝加哥期貨交易所發行的商品道瓊指數，一口保證金為6050美元，而台道瓊是台灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨，是一種衍生性金融商品，保證金一口是21000台幣，相形之下親民許多。
小道瓊跳動1點為5美元，台道瓊則是20元台幣，投資人可以先從跳動幅度低的台道瓊開始做起，便能在練功過程中無痛感升級。
◎下單微型商品以前，你該留意……
不過，小型投資商品也並非毫無缺點，因為小型商品的手續費成本不會比大型商品低，只是保證金門檻低，以及跳動值較低。投資人在下手投資之前，要先計算手續費成本。
舉例來說，黃金期貨原始保證金目前約為5500美元（約為16萬元台幣），微型黃金則是550美元，等於黃金期貨保證金的一成。輕原油的原始保證金一口是4125美元，小輕原油則是2063美元，對於投資金額較低的投資人來說，微黃和小輕原油這種小型商品確實是進場門檻較低，堪稱首選。
但要特別注意，小型商品和一般商品的交易手續費其實是一樣。所以在獲利策略上，對於小型商品必須找到更精準的點位進場，如此一來，在扣除交易手續費後，才能帶來值得的獲利。
海期交易的手續費是多少？目前台灣各家券商，甚至每個期貨營業員，可以給的手續費都不同，處於一個不透明的狀態。有時候，初階投資人因為沒有經驗，會被收取高額的手續費。根據鄉野調查，手續費價差可以有2~3倍的差距，如果沒有取得手續費優勢，賺的錢可能還不夠付手續費，就白忙一場了。
所以在此建議，一定要多向其他投資人打聽手續費，或是多比較幾個營業員提供的手續費，然後找出最低的費用金額。
投資海期的優點之一是海期沒有交易稅，手續費已經包括所有的交易成本，因此取得手續費優勢是投資海期重要的一步。但要注意的是，個人在海期上的獲利若達120萬元以上，必須申報所得稅。一般自然人個人是120萬以上要報稅，免稅額670萬，獲利超過的部分要繳交20%所得稅。
打個比方，西德州輕原油與小輕原油的買賣手續費相差無幾，但是西德州輕原油跳動1點的獲利是1000美元，小輕原油則是500美元。由此可見，一樣的交易成本，賺到 一點的獲利卻相差一倍以上。希望這個例子，能讓投資人理解手續費的重要性。
█1-1、台股不是唯一的選擇，你還可以……
國內投資台指期貨的人很多。不過投資人一旦跨入海外商品與指數期貨，可能會發現原來投資台灣不一定有主場優勢。
事實上，國際級的交易市場因交易量大，技術線型的參考價值更高， 一旦養成一套屬於自己的交易系統，掌握賺賠的風險，要在海期長期獲利，並讓自己達成財富自由並非難事。
舉例來說，投資人對於赴海外買房的訊息通常都不陌生，但關於購買海外的石油、黃金、美股指數等商品，似乎訊息就沒那麼完整。實際上，買房子是種槓桿投資，用200萬元的自備款加上貸款，可以買到1000萬的房子，槓桿大約5倍。
期貨也是一樣的算法，差別在沒有抵押品，但流動性更佳。例如，黃金期貨目前一口保證金大約5000美元（浮動），可以買實際12萬多美元的黃金商品，放大倍數約30倍。
不過，水能載舟亦能覆舟，30倍的概念就是，假設花同樣的錢，在台股可以賺或賠到1000元，套在期貨槓桿上，就會將賺賠的幅度擴大到3萬元。
建議資金不多的新手，可以選擇投資微型商品。石油、黃金、日經指數等都有小型商品，例如微型黃金期貨，一口保證金不到500美元就能投資，跳動1點賺賠1美元，最小跳動點為0.1點。
由於台股池子小，外資、主力、作手遍布，只要單一主力有動作，就能影響某檔股票股價，造成巨大的漲跌幅。相較之下，海外商品每日動輒交易數萬、數十萬口，恐怕只有美國政府發推特宣布政策走向，才能動搖指數價格。
◎掌握世界市場動向，讓你海期、台股兩得意
目前從台股跳槽到海外期貨市場的投資人，大致分為幾類。一類是白天看台股、晚上看海期的積極型投資人，爆肝也要賺。還有一類是乾脆把海期當主場，台股台指當輔助的投資人，主要獲利來自海期的每日跳動，他們投資台股的方式可能是較保守的存股，或者依據國際情勢適當佈局台股。
海期投資的好處在於，海期波動較大，獲利速度較快，甚至可以補足台股，當成是風險分散的方式。舉例來說，中美貿易戰時，川普在2019年8月上旬說要與中國暫停貿易關稅協商，美股應聲下跌。
當時台股還沒開盤，熟悉海期的投資人只要此時順勢做多黃金、放空美股指數，就可以捉住大筆獲利的機會。不過，如果只有做多台股，開盤後便只能坐等苦果。
我在近20年前進入股市，一開始的投資方式也是勤奮打聽內線，沒想到聽了內線消息後再做投資，卻反而虧損，才開始自學技術分析，並嘗試接觸海外期貨這個聚集國際資金的市場。後來，搭配我自創的藍綠戰法，加上紀律操作，不論趨勢是往上或往下，都能順勢交易獲利。
目前我主要透過期貨選擇權獲利，對於台股則是先從國際趨勢判斷走向，再找主流股進行投資。
我投資海期的心得是，一旦投資人掌握世界投資的板塊，更容易清楚看出台股的走勢，以及適合的進出場點。投資人甚至可以從台股的外資走向，預測美國股市接下來的走法。海內外的劇本從來都是同一套，看對方向後，把資金放對位置，獲利就只是投資的日常。
█1-2、做海期的第一步，得了解「原始保證金」和「維持保證金」
投資海期時，第一步是必須了解海期保證金的制度。本章末附的表格（見圖表1-6）已經統整歸納海期主流商品的保證金制度，讀者可以看出，一口保證金的差距幅度其實相當大，從指數類的一口將近20萬台幣，到A50一口3萬台幣都有。
國內券商有完善的流程，可以幫助投資人開設海外帳戶，只要在手機下單程式中，把國內帳戶的資金，移轉到外幣帳戶，在原始保證金足夠的情況下，就能直接進行海期投資下單。
由於保證金是由芝加哥期貨交易所等單位決定，且金額浮動，每隔一段時間便會有差異，但變動不會太大，各券商也會定期更新保證金的變動資訊。
投資人可以在帳戶資訊中，看到「原始保證金」和「維持保證金」兩個數字。前者是投資下單前，帳戶內必須保有的保證金，後者是投資人手中持有留倉部位時，帳戶內每一口權益數都必須計算維持的保證金。投資人若要繼續持有部位，就要確認這筆金額，萬一不足時，會被追繳或是強迫砍倉（賣出）。
以小道瓊來說，原始保證金為6050美元，維持保證金為5500美元，跳動1點為5美元，換算賠損超過110點才需要補錢。
這樣的保證金制度看似麻煩，不過換個角度想，如果投資人不幸跟市場反向操作造成損失，在保證金不足的情況下被砍倉，代表損失不會無限擴大下去。
◎選擇海期標的，先了解各種商品特質
海期的商品多元化，指數類的主流包含美股的小道瓊、小S&P、小那斯達克、陸股A50指數、港股恆指期貨等，還有小德國指數。金屬類有黃金、白銀、高級銅和微型黃金；外匯類的日圓是避險者最愛，歐元和美元也是主流。
同時，值得投資人認識的還有日經225指數期貨，從下單系統中可以看到大阪（OSE）、芝加哥（CME）和新加坡（SGX-DT）等三個交易所掛牌的日經225指數期貨，共有3種商品。
為何這麼多交易所會發行日經225指數期貨？原來新加坡交易所比日本更有慧眼，早在1986年就看好日本股市，因此率先發行連結日本股市的日經225指數期貨。
後來這項指數商品深受投資界歡迎，日本大阪交易所隨後推出大阪日經和小日經兩種商品。1990年，芝加哥交易所也推出以美金計價的日經指數期貨。2018年，新加坡交易所再推出迷你日經225指數期貨，把門檻拉低，吸引小資族投資，它是適合初階投資人先行練功的投資標的之一。
如果比較小日經與小台指這兩種期貨商品，大阪小日經的一口交易保證金約為6萬6千日圓，折合台幣計算還略低於小台指的保證金，所以深受小資族喜愛。小日經的最小跳動點5點，等於500日圓，加上流動性非常好，相對上適合海期初學者。
不過要注意的是，投資CME日經時，有美元與日圓計價兩種選擇，如果投資時適逢日圓貶值，可以選擇美元計價，避免賺了價差、賠了匯差。
◎掌握跳動點的計算方式，也是新手必修科目
了解海期的分類之後，要怎麼計算獲利？要看每個商品的最小跳動值，也就是指數跳動一個基本點。上下盈虧的金額以台指期來說，跳動1點就是200元台幣，但海期每個商品不同，小道瓊最小跳動指數1點等於5美元，或者像小那斯達克最小跳動點是0.25，等於5美元。每個商品不同，圖表1-6已整理出資訊，只要下單幾次便能熟悉指數跳動帶來的獲利。
有時候保守型投資人會戲稱，自己每天做的交易就像是在撿紅點或是蒐集點數，意思是每天當沖賺幾點海期，獲利幾百美金就相當不錯，一個月累積下來還可能高過自己的固定薪資。相較之下，資深的海期投資人則通常是放波段趨勢單為主。
投資海期可以先從水淺的地方開始游泳，再逐漸往大海邁進。海期新鮮人可從小型商品練功，例如黃金期貨商品也有微黃期貨，原油也有小輕原油的選擇。投資人靠著操作小型商品，累積獲利的技巧與自信後，再投資大型商品，確保穩定獲利的基礎。
台灣期貨交易所腦筋動得快，看準在台灣投資海外期貨的人越來越多，也發行「台版」美國期貨指數，例如台道瓊、台灣美國標普500期貨，與台灣那斯達克100指數期貨，適合保守者或是小資族，保證金負擔比較輕，每點跳動盈虧也比較小。未來台灣可投資的美國期貨商品會更多元，進入門檻會更低。
以下針對海外期貨的幾種指數商品，舉出台版與海外版的差異。
台灣那斯達克是2019年9月才推出，每點跳動值為50元台幣，保證金目前為16000元台幣。相較「本尊」美國那斯達克期貨，保證金一口為8千多美元，每點跳動值為5美元，台版似乎更符合台灣投資人的期待。
小道瓊是美國芝加哥期貨交易所發行的商品道瓊指數，一口保證金為6050美元，而台道瓊是台灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨，是一種衍生性金融商品，保證金一口是21000台幣，相形之下親民許多。
小道瓊跳動1點為5美元，台道瓊則是20元台幣，投資人可以先從跳動幅度低的台道瓊開始做起，便能在練功過程中無痛感升級。
◎下單微型商品以前，你該留意……
不過，小型投資商品也並非毫無缺點，因為小型商品的手續費成本不會比大型商品低，只是保證金門檻低，以及跳動值較低。投資人在下手投資之前，要先計算手續費成本。
舉例來說，黃金期貨原始保證金目前約為5500美元（約為16萬元台幣），微型黃金則是550美元，等於黃金期貨保證金的一成。輕原油的原始保證金一口是4125美元，小輕原油則是2063美元，對於投資金額較低的投資人來說，微黃和小輕原油這種小型商品確實是進場門檻較低，堪稱首選。
但要特別注意，小型商品和一般商品的交易手續費其實是一樣。所以在獲利策略上，對於小型商品必須找到更精準的點位進場，如此一來，在扣除交易手續費後，才能帶來值得的獲利。
海期交易的手續費是多少？目前台灣各家券商，甚至每個期貨營業員，可以給的手續費都不同，處於一個不透明的狀態。有時候，初階投資人因為沒有經驗，會被收取高額的手續費。根據鄉野調查，手續費價差可以有2~3倍的差距，如果沒有取得手續費優勢，賺的錢可能還不夠付手續費，就白忙一場了。
所以在此建議，一定要多向其他投資人打聽手續費，或是多比較幾個營業員提供的手續費，然後找出最低的費用金額。
投資海期的優點之一是海期沒有交易稅，手續費已經包括所有的交易成本，因此取得手續費優勢是投資海期重要的一步。但要注意的是，個人在海期上的獲利若達120萬元以上，必須申報所得稅。一般自然人個人是120萬以上要報稅，免稅額670萬，獲利超過的部分要繳交20%所得稅。
打個比方，西德州輕原油與小輕原油的買賣手續費相差無幾，但是西德州輕原油跳動1點的獲利是1000美元，小輕原油則是500美元。由此可見，一樣的交易成本，賺到 一點的獲利卻相差一倍以上。希望這個例子，能讓投資人理解手續費的重要性。
