前言 在不確定的時代， 為人生做一次長期選擇
十九年財經記者工作期間，我撰寫的報導，字數大概足夠出版十本書籍。為什麼我這時候要寫一本關於指數化投資的書籍？原因當然和股市有關。
準備出版前夕，臺股最高站上三萬零五百九十三點；川普宣布對等關稅後，臺股一度風聲鶴唳，但隨後重振雄風，相信大多數人都沒料到。這使得近來每個人三句話不離投資，認為投資等於「All In」、「買就對了」，網路上散播各種選股方法、各種標的，無不令人眼花撩亂。然而，這些五花八門的策略，有多少是能讓你度過各種突發事件、久經陣仗考驗的萬全之策？相信為數不多。那麼，你到底該聽誰的？到底該怎麼投資？
當市場眾聲喧譁，你內心的忐忑與難以抉擇會 變得更加清晰。這正是我寫作本書的原因：首先，我希望在臺灣年金制度搖搖欲墜之際，介紹一種經過驗證的方法，讓臺灣每個成年人不需要事先培養豐富的財務投資知識，就能從零開始為自己準備退休金。
第二，近兩年大盤上漲期間，美國和臺灣的市值型ETF規模紛紛水漲船高，可見市場正在逐漸重視指數化投資的價值。我曾採訪過眾多投資高手，有時高手就像武林掌門人一樣，先是淬鍊出一身絕學，再順勢以此開宗立派。指數化投資比起這些獨門絕學，似乎毫無學問，但為什麼這個方法，連巴菲特也大力推薦？它究竟有何厲害之處？
這本書以我第一人稱視角，專訪十多位指數化投資者，記錄他們的親身經驗，帶領讀者看見，這些受訪者如何在各種主動投資工具之間疲於奔命，宛如困在迴圈中不停奔跑的老鼠；以及當他們勇敢轉換投資風格、成為指數化投資者之後，生活與投資哲學如出現翻天覆地的轉變。為什麼這些人能夠越活越輕鬆，面對市場下跌也不再惶恐？他們的退休金真的足夠嗎？這些問題，我都將在本書中為你詳細解答。
我相信，本書能為讀者創造三大價值。首先，它將協助你建立一套真正適合自己的退休金準備方式。各界專家一再呼籲，臺灣多數勞工的退休金準備明顯不足， 未來恐怕難以支應完整的退休生活；金融機構所進行的多項退休金調查也顯示，民眾普遍認為，合理的退休金水準至少應介於一千三百萬至一千六百萬元之間。若再將通膨因素納入考量，二十年後所需的金額勢必更加可觀。正因目標遙遠、數字龐大，多數人缺乏清楚的路徑與適當的指引，最終只好在市場中頻繁進出，疲於追逐短期機會。
批評很容易，但真正的問題是：到底該怎麼做？指數化投資，正是最簡單、也最清晰的一條道路。它不需要你鑽研大量財報，不必理解各種新技術背後的門檻與競爭優勢，也無須學習籌碼、價量或繁複的技術分析指標；你只需要掌握兩個核心觀念即可：第一，幾乎沒有任何主動投資能夠長期打敗大盤；第二，從長期來看， 即使市場歷經劇烈下跌，終究仍會再創新高。僅此而已，卻足以支撐一套穩健而可行的投資策略。
「幫助讀者遠離詐騙」，是本書所能提供的第二個價值。眾所皆知，臺灣的詐騙問題極為嚴重，甚至已成為另類的「國病」。以二○二五年為例，截至十一月為止，詐騙受害金額已高達八百二十六億餘元，無數民眾辛苦累積的財產遭惡徒巧取豪奪，更造成部分受害者身心崩潰、走上絕路，令人痛心。
詐騙之所以屢屢得逞，除了不法分子不斷翻新的話術與手法之外，另一個關鍵原因，在於多數民眾缺乏對投資報酬率的整體認識，對風險與合理期待並未建立清楚的概念。當自己與家人對「正常投資應該長什麼樣子」沒有全盤理解時，往往就在無形之中，被看似合理、實則不切實際的承諾說服，最終落入詐騙陷阱。
此話怎說？數字會說話，美國標普五百指數自一九二八年成立以來，年化報酬率大約是一○％；至於涵蓋全球二十三個已開發國家市場、追蹤一千三百二十一檔大型股及中型股的MSCI世界指數，從一九八六年底以來的年化報酬率（以美元計）則只有八．七％。就連「股神」巴菲特和他的摯友蒙格，以每天閱讀五百頁企業年報的驚人研究功力，從一九六五年取得波克夏公司控制權以來，也只取得一九．八％的年化報酬率。
相較之下，各種詐騙包裝的說詞，則是能夠創造每年二○％、三○％獲利，以遠超過臺股、美股大盤的報酬率引人上鉤；又或者是實為「資金盤」的龐氏騙局，保證保本、同時每年固定配息一二％，因為報酬率實在太誘人，動輒吸引上百億資金瘋狂湧入。別鬧了！如果你知道近百年來，美股大盤在無數精英企業推動下，年化報酬率只有一○％， 你怎會覺得有馬上要起飛的飆股，上門來請你當股東？
股票的本質，是一種風險資產（Risk Asset）。我們選擇持有企業股權，之所以能夠獲得報酬，正是因為承擔了企業可能經營不善、甚至倒閉，或市場因各種因素劇烈波動的風險。長期而言，參與整個市場，多半能帶來可觀的回報；但在短期內，市場變數極其繁多，絕不存在任何一項投資可以向投資人「保證獲利」。即便是馬斯克或貝佐斯旗下的企業，也從來沒有穩賺不賠的承諾。
因此，當你讀過本書之後，便能對投資建立充分而清楚的認識；在正確且全面的市場數據作為參考之下，相信你與家人將不再輕易被天花亂墜的話術所迷惑，進而大幅降低落入詐騙陷阱的風險，避免承受不必要、甚至難以承受的損失。
本書的第三個價值，是希望讀者從這些先行者的生命故事中學到，把時間還給自己、留給家人，這也是採用指數化投資後非常重要的收穫。
我相信，多數投資人之所以選擇主動投資，下班後仍孜孜不倦的鑽研各種指標，在股海中殺進殺出，真正的動機並非對技術分析、籌碼流向或產業競爭有多深的熱愛，而是希望多增加一點收入，改善自己與家人的生活條件。換言之，絕大多數人並不是迷戀投資本身，而是需要更多的金錢。
然而，許多主動投資人或許忽略了一件事：時間，才是我們最寶貴的資產之一。當一位投資人選擇犧牲睡眠，與家人相處時卻心不在焉，甚至因虧損或成果不如預期而情緒失控、遷怒他人時，他是否意識到，自己早已把手段誤當成了目的？我們投入時間追逐金錢、換取報酬，本應是為了讓人生的價值與體驗得以放大，而不是只為了累積金錢本身。
確實，有少數人憑藉主動投資脫穎而出，成為市場中的贏家，過著令人稱羨的生活；但相較於所有投入主動投資的人，能夠真正封王稱霸者，終究只是極少數。我們是否該把人生中最精華的時間，押在一個高度不確定的機率之上？一旦挫敗，我們又該把結果歸咎於運氣不佳、時機不好，還是責怪那個已經付出極大努力、卻仍然差了一點的自己？當自我否定悄然累積，我們又該如何與之共處？
指數化投資帶給追隨者最難得的回報之一，其實是「時間」。因為我們不再日復一日的犧牲夜晚研究市場，白天也無須時時牽掛盤勢，於是終於騰出了餘裕，得以好好喘息，重新思考自己，以及餘生真正想要過的生活，也許是下一趟旅行，該往哪裡走走。
當我們把心力投入這些看似「不務正業」的事情時，廣泛追蹤全市場的指數化投資標的，依然忠實的隨著指數起伏運行。更重要的是，從長期結果來看，這些緊貼指數的標的，表現往往能勝過八成以上的主動式投資產品；看似平凡無奇，實則一點也不平庸。
指數化投資的核心是省下所有時間、不必研究市場和個股，然後也能得到最接近指數創造的報酬。當我們選擇這條路，就開啟了生活中的無限可能。
對年歲漸長的人（例如作者我本人）來說，盡可能創造「餘裕」，是非常重要的。這不僅指財務上的緊急預備金、退休金部位，更包括生活步調上、時間安排上的餘裕，讓自己能夠開始試著投入新事物，而非和年輕時候一樣，大多數決策可能都要以金錢相關考量為主。
如果你正在全心投入自己的熱情，從事一門專業工作，相信自己能夠做到七十歲仍不退休，那麼就太好了，你更是適合指數化投資的絕佳人選。像我的眼科醫師，今年已經七十六歲了，看起來仍非常硬朗，這樣一位專業人士不知老之將至，每天仍然可以正常工作，通常這樣的人老化得比較慢（你看巴菲特！）。但如同其他人，這樣的工作狂也需要一份退休金保障，這時候，指數化投資就能完全補位、替這些快樂的工作狂擔當創造退休金的重責大任。如果你樂在工作，那麼你就更應該放下手中的看盤軟體，試著長期投入一個追蹤全市場、低費用的指數標的。你不會後悔的。
最後，我想向在臺灣第一位推廣指數化投資的先行者綠角致意。在訪談本書受訪者時，其中許多人都提到，綠角是啟蒙他們認識指數化投資的重要推手，足見綠角對臺灣指數化投資者的影響力。
過去二十年，綠角幾乎像是傳教士一般踽踽獨行，在眾聲喧譁的臺灣金融市場裡，他背負著旁人的譏嘲和不理解，孤零零的耕耘出一小方園地；在這片園地裡，最初跟著綠角從事低成本、全球化指數配置的先行者們，陸續開始見識到長期持有整個市場、以複利滾動雪球的威力，這雖是拜近十年美股大多頭所賜，但追本溯源，不花任何力氣研究、選股，就能夠達成這樣可觀的報酬率，綠角苦口婆心、不厭其煩的介紹指數化投資，我相信仍是說服越來越多人加入這種方法的主因。雖然我無法當面訪談綠角，請他暢談自己的心路歷程，但是相信本書十七位受訪者的成長經驗，已經為綠角的成就做了最好示範。
我想，做一件事最好的時機是二十年前，次好的時機就是今天。如果現在開始長期投入指數化投資，你將清楚感受、認識到市場的變化，知道資產成長絕非四十五度角斜斜畫上去，而是經過無數的波折和震盪；初期，因為複利沒有發揮力量， 很可能會想要撤出，這是十分正常的，但只要堅持下去，心境將會越來越不一樣。現在開始，一定來得及。
十九年財經記者工作期間，我撰寫的報導，字數大概足夠出版十本書籍。為什麼我這時候要寫一本關於指數化投資的書籍？原因當然和股市有關。
準備出版前夕，臺股最高站上三萬零五百九十三點；川普宣布對等關稅後，臺股一度風聲鶴唳，但隨後重振雄風，相信大多數人都沒料到。這使得近來每個人三句話不離投資，認為投資等於「All In」、「買就對了」，網路上散播各種選股方法、各種標的，無不令人眼花撩亂。然而，這些五花八門的策略，有多少是能讓你度過各種突發事件、久經陣仗考驗的萬全之策？相信為數不多。那麼，你到底該聽誰的？到底該怎麼投資？
當市場眾聲喧譁，你內心的忐忑與難以抉擇會 變得更加清晰。這正是我寫作本書的原因：首先，我希望在臺灣年金制度搖搖欲墜之際，介紹一種經過驗證的方法，讓臺灣每個成年人不需要事先培養豐富的財務投資知識，就能從零開始為自己準備退休金。
第二，近兩年大盤上漲期間，美國和臺灣的市值型ETF規模紛紛水漲船高，可見市場正在逐漸重視指數化投資的價值。我曾採訪過眾多投資高手，有時高手就像武林掌門人一樣，先是淬鍊出一身絕學，再順勢以此開宗立派。指數化投資比起這些獨門絕學，似乎毫無學問，但為什麼這個方法，連巴菲特也大力推薦？它究竟有何厲害之處？
這本書以我第一人稱視角，專訪十多位指數化投資者，記錄他們的親身經驗，帶領讀者看見，這些受訪者如何在各種主動投資工具之間疲於奔命，宛如困在迴圈中不停奔跑的老鼠；以及當他們勇敢轉換投資風格、成為指數化投資者之後，生活與投資哲學如出現翻天覆地的轉變。為什麼這些人能夠越活越輕鬆，面對市場下跌也不再惶恐？他們的退休金真的足夠嗎？這些問題，我都將在本書中為你詳細解答。
我相信，本書能為讀者創造三大價值。首先，它將協助你建立一套真正適合自己的退休金準備方式。各界專家一再呼籲，臺灣多數勞工的退休金準備明顯不足， 未來恐怕難以支應完整的退休生活；金融機構所進行的多項退休金調查也顯示，民眾普遍認為，合理的退休金水準至少應介於一千三百萬至一千六百萬元之間。若再將通膨因素納入考量，二十年後所需的金額勢必更加可觀。正因目標遙遠、數字龐大，多數人缺乏清楚的路徑與適當的指引，最終只好在市場中頻繁進出，疲於追逐短期機會。
批評很容易，但真正的問題是：到底該怎麼做？指數化投資，正是最簡單、也最清晰的一條道路。它不需要你鑽研大量財報，不必理解各種新技術背後的門檻與競爭優勢，也無須學習籌碼、價量或繁複的技術分析指標；你只需要掌握兩個核心觀念即可：第一，幾乎沒有任何主動投資能夠長期打敗大盤；第二，從長期來看， 即使市場歷經劇烈下跌，終究仍會再創新高。僅此而已，卻足以支撐一套穩健而可行的投資策略。
「幫助讀者遠離詐騙」，是本書所能提供的第二個價值。眾所皆知，臺灣的詐騙問題極為嚴重，甚至已成為另類的「國病」。以二○二五年為例，截至十一月為止，詐騙受害金額已高達八百二十六億餘元，無數民眾辛苦累積的財產遭惡徒巧取豪奪，更造成部分受害者身心崩潰、走上絕路，令人痛心。
詐騙之所以屢屢得逞，除了不法分子不斷翻新的話術與手法之外，另一個關鍵原因，在於多數民眾缺乏對投資報酬率的整體認識，對風險與合理期待並未建立清楚的概念。當自己與家人對「正常投資應該長什麼樣子」沒有全盤理解時，往往就在無形之中，被看似合理、實則不切實際的承諾說服，最終落入詐騙陷阱。
此話怎說？數字會說話，美國標普五百指數自一九二八年成立以來，年化報酬率大約是一○％；至於涵蓋全球二十三個已開發國家市場、追蹤一千三百二十一檔大型股及中型股的MSCI世界指數，從一九八六年底以來的年化報酬率（以美元計）則只有八．七％。就連「股神」巴菲特和他的摯友蒙格，以每天閱讀五百頁企業年報的驚人研究功力，從一九六五年取得波克夏公司控制權以來，也只取得一九．八％的年化報酬率。
相較之下，各種詐騙包裝的說詞，則是能夠創造每年二○％、三○％獲利，以遠超過臺股、美股大盤的報酬率引人上鉤；又或者是實為「資金盤」的龐氏騙局，保證保本、同時每年固定配息一二％，因為報酬率實在太誘人，動輒吸引上百億資金瘋狂湧入。別鬧了！如果你知道近百年來，美股大盤在無數精英企業推動下，年化報酬率只有一○％， 你怎會覺得有馬上要起飛的飆股，上門來請你當股東？
股票的本質，是一種風險資產（Risk Asset）。我們選擇持有企業股權，之所以能夠獲得報酬，正是因為承擔了企業可能經營不善、甚至倒閉，或市場因各種因素劇烈波動的風險。長期而言，參與整個市場，多半能帶來可觀的回報；但在短期內，市場變數極其繁多，絕不存在任何一項投資可以向投資人「保證獲利」。即便是馬斯克或貝佐斯旗下的企業，也從來沒有穩賺不賠的承諾。
因此，當你讀過本書之後，便能對投資建立充分而清楚的認識；在正確且全面的市場數據作為參考之下，相信你與家人將不再輕易被天花亂墜的話術所迷惑，進而大幅降低落入詐騙陷阱的風險，避免承受不必要、甚至難以承受的損失。
本書的第三個價值，是希望讀者從這些先行者的生命故事中學到，把時間還給自己、留給家人，這也是採用指數化投資後非常重要的收穫。
我相信，多數投資人之所以選擇主動投資，下班後仍孜孜不倦的鑽研各種指標，在股海中殺進殺出，真正的動機並非對技術分析、籌碼流向或產業競爭有多深的熱愛，而是希望多增加一點收入，改善自己與家人的生活條件。換言之，絕大多數人並不是迷戀投資本身，而是需要更多的金錢。
然而，許多主動投資人或許忽略了一件事：時間，才是我們最寶貴的資產之一。當一位投資人選擇犧牲睡眠，與家人相處時卻心不在焉，甚至因虧損或成果不如預期而情緒失控、遷怒他人時，他是否意識到，自己早已把手段誤當成了目的？我們投入時間追逐金錢、換取報酬，本應是為了讓人生的價值與體驗得以放大，而不是只為了累積金錢本身。
確實，有少數人憑藉主動投資脫穎而出，成為市場中的贏家，過著令人稱羨的生活；但相較於所有投入主動投資的人，能夠真正封王稱霸者，終究只是極少數。我們是否該把人生中最精華的時間，押在一個高度不確定的機率之上？一旦挫敗，我們又該把結果歸咎於運氣不佳、時機不好，還是責怪那個已經付出極大努力、卻仍然差了一點的自己？當自我否定悄然累積，我們又該如何與之共處？
指數化投資帶給追隨者最難得的回報之一，其實是「時間」。因為我們不再日復一日的犧牲夜晚研究市場，白天也無須時時牽掛盤勢，於是終於騰出了餘裕，得以好好喘息，重新思考自己，以及餘生真正想要過的生活，也許是下一趟旅行，該往哪裡走走。
當我們把心力投入這些看似「不務正業」的事情時，廣泛追蹤全市場的指數化投資標的，依然忠實的隨著指數起伏運行。更重要的是，從長期結果來看，這些緊貼指數的標的，表現往往能勝過八成以上的主動式投資產品；看似平凡無奇，實則一點也不平庸。
指數化投資的核心是省下所有時間、不必研究市場和個股，然後也能得到最接近指數創造的報酬。當我們選擇這條路，就開啟了生活中的無限可能。
對年歲漸長的人（例如作者我本人）來說，盡可能創造「餘裕」，是非常重要的。這不僅指財務上的緊急預備金、退休金部位，更包括生活步調上、時間安排上的餘裕，讓自己能夠開始試著投入新事物，而非和年輕時候一樣，大多數決策可能都要以金錢相關考量為主。
如果你正在全心投入自己的熱情，從事一門專業工作，相信自己能夠做到七十歲仍不退休，那麼就太好了，你更是適合指數化投資的絕佳人選。像我的眼科醫師，今年已經七十六歲了，看起來仍非常硬朗，這樣一位專業人士不知老之將至，每天仍然可以正常工作，通常這樣的人老化得比較慢（你看巴菲特！）。但如同其他人，這樣的工作狂也需要一份退休金保障，這時候，指數化投資就能完全補位、替這些快樂的工作狂擔當創造退休金的重責大任。如果你樂在工作，那麼你就更應該放下手中的看盤軟體，試著長期投入一個追蹤全市場、低費用的指數標的。你不會後悔的。
最後，我想向在臺灣第一位推廣指數化投資的先行者綠角致意。在訪談本書受訪者時，其中許多人都提到，綠角是啟蒙他們認識指數化投資的重要推手，足見綠角對臺灣指數化投資者的影響力。
過去二十年，綠角幾乎像是傳教士一般踽踽獨行，在眾聲喧譁的臺灣金融市場裡，他背負著旁人的譏嘲和不理解，孤零零的耕耘出一小方園地；在這片園地裡，最初跟著綠角從事低成本、全球化指數配置的先行者們，陸續開始見識到長期持有整個市場、以複利滾動雪球的威力，這雖是拜近十年美股大多頭所賜，但追本溯源，不花任何力氣研究、選股，就能夠達成這樣可觀的報酬率，綠角苦口婆心、不厭其煩的介紹指數化投資，我相信仍是說服越來越多人加入這種方法的主因。雖然我無法當面訪談綠角，請他暢談自己的心路歷程，但是相信本書十七位受訪者的成長經驗，已經為綠角的成就做了最好示範。
我想，做一件事最好的時機是二十年前，次好的時機就是今天。如果現在開始長期投入指數化投資，你將清楚感受、認識到市場的變化，知道資產成長絕非四十五度角斜斜畫上去，而是經過無數的波折和震盪；初期，因為複利沒有發揮力量， 很可能會想要撤出，這是十分正常的，但只要堅持下去，心境將會越來越不一樣。現在開始，一定來得及。
