好書試閱

作者的話 罹癌後,這是我最後的傳承

「你為什麼,會如此渴望成為有錢人?」

當我還在念高中時,這是班導師對我說過的一句話。
我選擇升學方向時,是以「念哪個科系比較容易成為有錢人?」作為標準,最後選擇了醫學系。然而,到了大學,面對合格率高達97%的醫師國家考試,身邊的人全都考過了,只有我一個人落榜……
當時的我既氣憤又羞恥,暗自發誓要靠股票賺出一番成績,讓所有人另眼相看。心裡盤算著,醫師的工作做到差不多就好,真正的重心放在投資,過那種不愁吃穿、悠然自得的日子。

這個想法後來真的實現了。
我在二十多歲時,資產便已達到1億日圓。靠著股票累積的財富,逐漸從5億、10億、30億地往上攀升,如今已超過50億日圓。
然而,就在我49歲那年,被診斷出「癌症轉移」。主治醫師宣判:「或許能撐過50歲,但能不能活到51歲,就很難說了。」
當時腦中第一個浮現的,是還在念國中、高中的女兒們。我多麼希望能親眼見證她們長大成人、踏入社會的樣子,但這個心願,恐怕難以實現。身為醫師的我,比誰都清楚這個現實。
回頭來看,人生最重要的事並非金錢。在工作中尋得意義與價值、感受到自己被這個社會所需要,這份充實感,才是真正支撐一個人活下去的力量。
然而,金錢確實能大幅拓展人生的自由度,消除許多不安,這是不爭的事實。
因此,我想透過這本書,把這套讓50萬滾出50億的投資心法,傳承給女兒們。


前言 人人都能上手的3大價值投資法
從大學時代以本金50萬日圓開始投資,一路累積到50億日圓。其中有些方法,是自己想出來的,在別的投資書裡找不到。
這套方法不難複製。照著做,大多數人都能得到相近的結果。
我並不是什麼投資天才。能走到今天,靠的是一步一步把投資這件事搞清楚,然後老老實實地照著自己的策略去做。只要認真跟著做,任何人都行。
你們也知道,平日我大多數時間都在工作。所以這套方法,上班族一樣能做到。不需要整天盯著股價,事實上,看得愈少反而愈好。
接下來要教你們的東西,對現在還是國中生、高中生的你們來說,可能有點難。但等你們讀完高中、上了大學、出了社會,這本書裡寫的,你們一定都能懂。

錢不是人生的全部,我也不希望你們活得只剩追錢這一件事。但金錢確實能讓人生多出很多「選擇權」,這一點無可否認。
真心希望你們試試股票投資,給自己的人生多一份餘裕。股票本身很有意思,也是認識這個世界很好的方式。
我把這輩子學到的都寫在這裡了。哪裡看不懂,就再翻出來讀。每次翻開,爸爸都會在,盡力回應你們。

什麼是「週期價值投資」?
這本書雖然是寫給你們的,但我也希望更多人能讀到。因為我相信,股票投資能讓更多人的人生過得更從容。
不過,若一路以「爸爸」的口吻寫下去,其他讀者可能會讀得有些彆扭。所以從這裡開始,我改用「我」來敘述。

那麼,重新開始吧。
如果要用一句話說明我的投資方法,那就是「週期價值投資」。

突然冒出這個詞,可能讓你一頭霧水。沒關係,就連有在買賣股票的人,很多也不熟悉這套方法。現階段只要先知道「原來有這麼一種投資法」就夠了,繼續往下讀就好。
要理解「週期價值投資」,得先認識另外兩種方法:「資產價值投資」與「收益價值投資」。本書也會照這個順序介紹:資產價值投資→收益價值投資→週期價值投資。
所謂「價值股」(Value Stock),簡單說就是被市場低估的股票。價值投資的做法,是找出那些股價遠低於企業實際價值的股票買進,等股價回升到合理水準甚至更高時再賣出。說穿了,「低買高賣」就是價值投資的核心,也是股票投資最根本的道理。

邊工作邊投資,29歲成為億萬富翁
落榜一年後,我順利通過了醫師國家考試。通過後,通常必須經歷為期兩年的住院醫師生涯,那是一段極其忙碌的日子。我心想,在這種情況下,恐怕沒有餘裕、也不該分心操作股票。
於是,有了這樣的想法:「既然如此,就在住院醫師這兩年內暫停買賣,先買進一些能放著長抱的股票吧。」
基於這個想法,我在那段昏天暗地的實習生活開始前,買進了澳洲的「金礦股」。所謂金礦股,是指從事黃金或貴金屬採掘、精煉的公司股份,業界也稱為「產金股」。
當時,開採1盎司(約31克)的黃金,成本大約需要500美元;但實際賣出時,每盎司卻只能賣到約300美元。(順帶一提,「金衡盎司」(troy ounce)是用於金、銀、白金等貴金屬的重量單位。)
換言之,當時處於「挖得愈多、虧損愈大」的異常狀態。但難道因為入不敷出,全球的金礦山就此全部關門大吉?這當然不可能。
既然如此,我心想:「黃金價格遲早會回升。只要現在買進持有金礦開採權的公司股票,等兩年住院醫師結束後,股價一定會漲。」
於是,我做了各種調查,最後鎖定當時因虧損而股價低迷的澳洲金礦股,投入資金買進。
當時投入的金額約600萬日圓,是我靠家教與股票投資累積的全部資產。以20多歲的年紀來說,這是一筆相當大的賭注,但我心裡想的是:「就算全賠光了,只要當醫生,總有一天能賺回來。」因此並沒有太多猶豫。
此外,住院醫師那兩年賺到的薪水,我也一點一點地追加投入這些金礦股。
結果如我所料,兩年住院醫師結束時,金礦股果然如期上漲。我在金價漲到每盎司約800美元時,選擇全數賣出。
當時甚至有新聞報導,負責從礦山運金的卡車司機,年收入竟高達1,500萬日圓,景氣之熱絡可見一斑。我買進的金礦股,股價也一口氣飆漲到10倍以上。
就這樣,我把所有持股全部出清,資產一下子增加到約9,000萬日圓。

我將這9,000萬日圓再次投入股市。不過當時剛結束住院醫師階段,正要以「麻醉科醫師」的身分自立門戶,必須投入大量心力在工作上,沒辦法把全副心思放在股票上。即便如此,我還是分散投資了20到30檔個股,包括「Konami Computer Entertainment Tokyo」(現為Konami Group:9766)與「Suncity」(已於2011年下市)等公司。
隨著這些持股穩定增值,到了2005年底,總資產終於突破1億日圓。29歲,我正式成為現在大家所說的「億萬富翁」,那一刻心裡確實熱血沸騰。

雷曼兄弟事件重創資產,一夕蒸發三成
資產突破1億日圓後,從2006年起,日本股市開始進入一段疲軟的時期。
這邊漲一點、那邊又跌,漲跌互見、反覆拉鋸;直到2008年左右,總資產始終在一億日圓上下盤整。
2008年9月,美國大型投資銀行雷曼兄弟倒閉,引發全球金融危機,也就是所謂的「雷曼兄弟事件」。受此衝擊,我持有的「Jay Bridge」(現已更名為亞洲開發資本,並於2023年下市)率先虧損約1,000萬日圓,整體資產也從一億多日圓大幅縮水至7,000萬日圓,一口氣蒸發了將近三成……
另一方面,股市暴跌同時也是絕佳的買點。抱著這樣的想法,趁雷曼兄弟事件幾乎讓所有股票全面重挫之際,我把手上能動用的資金全數投入股市。
當時,我甚至把原本為了和你們母親舉辦婚禮而存下的錢,也全數押進了從事添加劑與品質保持劑開發、製造及銷售的「Freund產業」(6312)。不出所料,你們母親嚴厲地責備了我一番,甚至一度鬧到可能結不了婚……
但在我看來,一家公司一年能賺10億日圓、坐擁50億日圓資產,卻因股災導致市值只剩20億日圓,這種極其罕見的低估狀態簡直前所未見。(所謂「市值」,指的是一家公司的股票總價值,也就是市場上將該公司整間買下所需支付的價格。)
年賺10億、資產50億的公司,市價竟然只要20億日圓就能買到,無論怎麼想都低估得太離譜了。
當時滿腦子想的都是:「這個股價遲早一定會漲回來,現在不買才是虧大了。」雖然身邊支持你們母親的朋友確實佔了大多數……即便如此,我一點也不後悔。若時光倒流,我相信自己還是會做出同樣的決定。

三十幾歲,資產從2億一路滾到6億
那次投資確實有了很好的回報。暴跌時買進的股票很快就翻倍,光是那檔股票賣出的獲利,就足以輕鬆籌辦婚禮。
從那之後,投資之路走得相當順遂。細節稍後再詳談。靠著賣出2009年買進的「Arcland Service」(現為Arcland Service Holdings,已於2023年下市)與「神戶物產」(3038),資產增加到2億日圓。接著在2013年出清「Aiful」(8515)後,資產在30多歲時便膨脹到6億日圓。

身為父母,我真心希望你們這輩子都不要跟「Aiful」這類大型消費金融公司扯上關係;但在股票投資上,這間公司確實讓我大賺了一筆。你們可能不知道,當年還有一間很有名的消費金融公司叫「武富士」,他們那支由女性穿著緊身舞衣熱舞的廣告,俗稱「武富士舞者」,從1991年一路播到2020年,在當時紅極一時。
沒想到,就連這樣的武富士也在2010年9月向東京地方法院申請適用公司更生法,事實上宣告倒閉。導火線是客戶大量要求退還過去支付的超額利息,讓公司經營陷入困境。
Aiful當時也面臨類似的困局,雪上加霜的是,該公司為了籌資而發行的公司債(向投資人借款的債券)利率高得離譜,市場普遍認為Aiful可能步武富士後塵。在這股悲觀情緒的籠罩下,Aiful在2011年的股價始終在每股不到100日圓的低點徘徊。

然而,當我偶然翻閱2012年第一季的財報時,發現該公司其實已經出現「營業利益」。我心想:「這家公司的業績或許即將迎來轉機。」持續關注之下,第二季的財報果然也交出亮眼成績。
我當下判定:「業績確實在成長,這是買進的大好時機!」於是將大筆資金全數押進Aiful。不只自己買,還四處向家人、親戚鼓吹:「現在一定要買Aiful!」最後甚至到了親戚們集體出動買入的地步。
結果,我以每股約220日圓買進的股票,到了2013年5月竟飆升突破1,600日圓,短短半年股價暴漲了7倍。
眼看漲到那個程度,我心想:「這檔股票有點過頭了……」便決定賣出。之後Aiful股價大致橫盤,接著慢慢下滑,當時的賣出時機可說是相當完美。
從2013年起,大約有十年的時間,我沒有再那麼全心投入股票買賣。造成這個轉變的最大原因之一,就是你們的誕生。

確診直腸癌第四期,前後動了四次手術
2022年,我的投資鬥志再度被點燃,起因是確診癌症。當「也許我就這樣死了」的念頭閃過腦海,內心湧現一股強烈的渴望:「我想在投資成果裡,留下自己活過的證明。」
與癌症奮戰的過程中,我沒有停止研究。經過反覆分析,我確信造船業即將迎來一波大行情,並從中發掘了「名村造船所」(7014)這支潛力股。我將超過10億日圓的本金大舉押注其中,定為核心持股;其餘資金也幾乎全數配置在造船相關類股。當時的我,對此毫不懷疑。
結果,股價上漲的幅度遠超預期。陸續出清名村造船所與其他造船類股後,我又將資金集中投入「HD韓國造船海洋」(009540),總資產最終達到50億日圓。
萬一哪天發生不測,還能為你們留下足以安心生活的財富,這讓我感到欣慰。但我不會就此滿足,只要還活著,就會繼續全力投資。

說到這裡,你們或許會想:「明明是醫師,怎麼會拖到第四期才發現?」但正因為我是醫師,反而才會拖那麼久。
大腸癌與直腸癌在早期幾乎沒有明顯不適。隨著病情進展,才會出現血便之類的徵兆,一般人通常在這時才會警覺、前往就醫。
然而,我清楚知道,大腸癌與直腸癌的發病率從四十多歲開始攀升,到六十多歲才會明顯增加。偶爾出現血便,憑著專業判斷,我自認有99%以上的機率只是痔瘡,便沒有放在心上。
身為麻醉科醫師,我親自參與過大約1,000例大腸癌與直腸癌的手術,臨床上從未見過四十多歲的患者。這份先入為主的觀念,讓我完全失去戒心。

所以我做夢也沒想到,四十多歲的自己竟然會罹患直腸癌。
更何況,大腸內視鏡是從肛門插入鏡頭、觀察整段大腸的檢查,過程相當痛苦,這一點我心裡有數。「既然有99.9%都不可能是大腸癌,何必特地請假去受那種罪?」正是這種念頭,讓我錯過了及早檢查的機會。如今回想,真是莫大的諷刺。
看到檢查結果的那一瞬間,甚至不等主治醫師開口,腦海裡便閃過一個念頭:「啊,看來我要死了。」從影像來看,體內的狀況已經相當嚴峻。
不幸中的大幸,是病情還有動手術的餘地。
我先後接受了三次手術,分別是直腸切除、轉移性肝臟切除以及腸造口關閉手術,並持續接受化療。但天不從人願,2023年,術後一年,癌症還是復發了。

隨後又進行了一次手術,將肉眼可見的腫瘤全部切除。然而術後的化療極其煎熬,甚至讓我一度萌生「乾脆讓我死掉算了,我真的撐不下去」的念頭。那段最黑暗的日子裡,你們是我唯一的支柱。
四次手術已到極限,再開下去也沒有意義。也就是說,若癌症再次復發,大概就是走到盡頭了。抱著這樣的心態,我也試過一些民俗療法,但2024年底,還是發現癌細胞轉移至肺部和肝臟。那年,我49歲。
主治醫師說:「或許能過50歲生日,但能不能跨過51歲就很難說了。」
十年、二十年後,還能與你們一起開懷大笑的可能性微乎其微。但我不會放棄,會撐到最後一刻。
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