「早知道就買了」、「早知道就賣了」──不後悔的投資法
在位於江南POSCO十字路口的公司上班那段期間，我總是搭乘地鐵二號線在三成站下車。我有一個專屬的晨間儀式：在車門打開前，先開啟星巴克App，利用行動預點功能預定一杯熱美式咖啡，藉此節省上班路上的時間。走出地鐵站，穿過熙來攘往的通勤人潮，沿著COEX地下街走約五分鐘，就會看到星巴克星空圖書館門市。店裡人聲鼎沸，擠滿了排隊買晨間咖啡與等候取餐的客人。還好我已經用App點好咖啡，一到店裡拿了就走，直接前往辦公室。
對上班族而言，星巴克絕不僅僅是一間咖啡廳而已。憑藉著消費者的信任與死忠支持，星巴克早已與人們日常的生活方式緊密相連。自1971年於西雅圖開設第一家門市以來，星巴克目前在全球83個國家經營著約三萬多家門市。正因為受到全球咖啡愛好者的喜愛，星巴克的財務業績與成長趨勢也相對穩定。當然，雖然近期股價波動較大，但憑藉著穩定的股息，星巴克依然是深受眾多投資人喜愛的企業之一。
早知道就買了：星巴克跟卡駱馳
韓國首家星巴克於1999年7月在梨花女子大學前開幕。沒想到短短五年間，分店數量就突破了100家，展現出爆發性的驚人成長。目前韓國的門市數量僅次於美國與中國，位居全球第三，可見韓國人對星巴克的熱愛程度。那麼，試想如果當時能預見星巴克未來的發展潛力並投資星巴克股票，會有什麼結果呢？
1999年8月，每股3.7美元的星巴克股價，到了2024年9月已飆漲至97.21美元。也就是說，這25年間股價足足上漲了2527%，換算成年化報酬率，相當於每年約以14%的速度成長。如果你在1999年投資了1000萬韓元（約台幣21萬元），目前的股票資產現值約為2億6200萬韓元。當然，這個數字尚未計入每年發放的股息與匯率變動，僅單純反映股價的漲幅。
那麼，另一個與韓國人日常生活緊密相連的企業——卡駱馳（Crocs）又是如何呢？不知從什麼時候開始，韓國幾乎家家戶戶都有一雙卡駱馳，已然成為名副其實的「國民鞋」品牌。卡駱馳成立於2002年，2006年以每股13.28美元在美股掛牌上市。卡駱馳採用聚氨酯合成樹脂製造，單腳僅重0.17公斤，輕盈且富含彈性，穿起來既柔軟又舒適。特別是對於需要久站的工作者來說，卡駱馳成為了無可取代的鞋款，也因此建立了獨樹一格的品牌地位。雖然卡駱馳曾一度面臨破產危機，但透過縮減產品線、運用新材質推出更輕軟的產品，成功重塑了品牌。到了2021年，卡駱馳已成長為美國青少年最喜愛的第七大品牌。
如果在卡駱馳進軍韓國市場的2006年投資1000萬韓元（約台幣21萬元），會有什麼結果呢？卡駱馳上市後股價持續攀升，目前每股已來到140美元。18年間上漲了954%，換算成年化報酬率約為14%。也就是說，如果在2006年投入1000萬韓元，如今你的資產將增值至約1億540萬韓元（約台幣226萬元）。
只可惜，當時你沒有買進這檔股票。對於個別投資人來說，要發掘高成長企業或被低估的個股，並在適當的時機買進以創造績效，絕非易事。要在眾多股票中客觀分析趨勢、預測企業未來展望，並判斷股價的漲跌，需要具備相當的專業能力。更何況，即便具備了專業能力，股價仍會受到經濟局勢、利率變動、企業業績與政策變化等各種外部因素的交互作用影響，幾乎不可能完美預測所有變數。因此，我們大可不必因為過去沒能發掘像星巴克或卡駱馳等標的而感到失望。
早知道就賣了：那些消失的科技企業
讓我們來看看相反的例子。2000年代初期，隨著行動通訊技術的進步，智慧型手機問世，徹底顛覆了整個科技市場的版圖。智慧型手機在傳統手機上結合網際網路連線技術與多媒體功能，讓原本必須靠各種不同裝置才能實現的功能，現在只要一支手機就能足夠了。尤其是MP3音樂播放器與數位相機市場，都在智慧型手機登場後受到重創。
2000年代中期以前，MP3播放器市場正值巔峰期，當時市占率第一的霸主是韓國企業艾利和（iRiver，原名ReignCom）。
然而，隨著智慧型手機內建音樂播放功能，MP3播放器的需求便急遽下滑。2007年蘋果推出iPhone之後，MP3播放器市場於2008年迅速衰退。2008年3月8日，艾利和股價相較之前高點暴跌98%，跌至每股2130韓元。隨著市場風向轉變，微軟（Microsoft）於2012年終止MP3業務，索尼（Sony）也在2014年退出Walkman隨身聽事業。艾利和雖試圖轉向平價播放器以尋求生存，但最終仍於2014年被SK電訊（SK Telecom）收購。
假設在MP3播放器市場蓬勃發展的 2005年，投資人以1000萬韓元購買艾利和（現為Dreamus Company）的股票，會有什麼結果呢？隨著iPhone上市，股價下跌了約81.9%，因此投資本金1000萬韓元最後僅剩下約190萬韓元。
數位相機市場的競爭，比MP3播放器市場更為激烈。從傳統底片相機時代起就稱霸一方的佳能（Canon）、尼康（Nikon）與奧林巴斯（Olympus）等，在數位相機市場依然保有強大的影響力。另一方面，索尼（Sony）、三星（Samsung）、卡西歐（Casio）等以數位技術為武器的新興相機品牌迅速切入市場，使競爭更加白熱化。當時數位相機市場上不僅有十多個主流品牌，如果再加上中小企業品牌，總計有數十家業者展開廝殺。
在智慧型手機時代初期，數位相機市場比MP3播放器市場穩定許多。由於相機的核心在於鏡頭的物理性能，早期智慧型手機的小鏡頭根本難以撼動專業相機的市場地位。因此直到2010年前，數位相機市場依舊維持快速成長。2007年全球數位相機市場規模約為300億美元，到2011年更擴大至490億美元。這主要歸功於平價入門機種的出現，成功將原以高價產品為主的數位相機市場，拓展至更廣大的消費客群。
然而，隨著智慧型手機的相機畫質與鏡頭性能持續提升，逐漸能滿足一般使用者的需求。特別是蘋果與三星等領導品牌，透過改良畫質、加強光學與數位變焦功能，大幅提升了智慧型手機的攝影能力。結果，數位相機的立足之地越來越小。大多數的消費者開始覺得沒有必要另外購買笨重的相機，市場因此急遽萎縮。數位相機銷售量每年下降超過兩成，市場規模明顯縮水，尤其以入門輕便型相機受到最嚴重衝擊，許多品牌紛紛退出市場。
佳能在2019年的營業利益較前一年減少了35%，尼康同期也暴跌59%。索尼則在2020年決定完全退出輕便型相機業務。三星電子早在2015年推出NX500後，便正式結束數位相機事業，轉而專注於智慧型手機鏡頭模組與影像感測器的研發。相對地，佳能與尼康等傳統品牌則憑藉技術優勢，集中火力於高階數位單眼相機（DSLR）市場。
即便是曾以創新技術稱霸市場的企業，隨著時間流逝、技術差距縮小，終究難逃衰退的命運。畢竟，所有的尖端技術最終都會走向普及，一旦出現更具創新力的技術，現今的強者便可能遭到淘汰。因此，即使是目前主導市場的企業，未來也未必能獲得保障。
究竟有誰能真正預測企業的興衰？或許沒有人能逃過「早知道就買了」、「早知道就賣了」的遺憾。不過，仍有一種方式能讓個別投資人戰勝市場——那就是ETF（指數股票型基金）投資。指數投資的概念，就像考試時不需親自研讀所有內容，而是利用他人整理好的筆記參加開卷考試。傳奇投資人華倫．巴菲特在遺囑裡特別交代，不要投資特定個股，而是應該投資S&P 500 ETF，這絕對不是沒有原因的。
在位於江南POSCO十字路口的公司上班那段期間，我總是搭乘地鐵二號線在三成站下車。我有一個專屬的晨間儀式：在車門打開前，先開啟星巴克App，利用行動預點功能預定一杯熱美式咖啡，藉此節省上班路上的時間。走出地鐵站，穿過熙來攘往的通勤人潮，沿著COEX地下街走約五分鐘，就會看到星巴克星空圖書館門市。店裡人聲鼎沸，擠滿了排隊買晨間咖啡與等候取餐的客人。還好我已經用App點好咖啡，一到店裡拿了就走，直接前往辦公室。
對上班族而言，星巴克絕不僅僅是一間咖啡廳而已。憑藉著消費者的信任與死忠支持，星巴克早已與人們日常的生活方式緊密相連。自1971年於西雅圖開設第一家門市以來，星巴克目前在全球83個國家經營著約三萬多家門市。正因為受到全球咖啡愛好者的喜愛，星巴克的財務業績與成長趨勢也相對穩定。當然，雖然近期股價波動較大，但憑藉著穩定的股息，星巴克依然是深受眾多投資人喜愛的企業之一。
早知道就買了：星巴克跟卡駱馳
韓國首家星巴克於1999年7月在梨花女子大學前開幕。沒想到短短五年間，分店數量就突破了100家，展現出爆發性的驚人成長。目前韓國的門市數量僅次於美國與中國，位居全球第三，可見韓國人對星巴克的熱愛程度。那麼，試想如果當時能預見星巴克未來的發展潛力並投資星巴克股票，會有什麼結果呢？
1999年8月，每股3.7美元的星巴克股價，到了2024年9月已飆漲至97.21美元。也就是說，這25年間股價足足上漲了2527%，換算成年化報酬率，相當於每年約以14%的速度成長。如果你在1999年投資了1000萬韓元（約台幣21萬元），目前的股票資產現值約為2億6200萬韓元。當然，這個數字尚未計入每年發放的股息與匯率變動，僅單純反映股價的漲幅。
那麼，另一個與韓國人日常生活緊密相連的企業——卡駱馳（Crocs）又是如何呢？不知從什麼時候開始，韓國幾乎家家戶戶都有一雙卡駱馳，已然成為名副其實的「國民鞋」品牌。卡駱馳成立於2002年，2006年以每股13.28美元在美股掛牌上市。卡駱馳採用聚氨酯合成樹脂製造，單腳僅重0.17公斤，輕盈且富含彈性，穿起來既柔軟又舒適。特別是對於需要久站的工作者來說，卡駱馳成為了無可取代的鞋款，也因此建立了獨樹一格的品牌地位。雖然卡駱馳曾一度面臨破產危機，但透過縮減產品線、運用新材質推出更輕軟的產品，成功重塑了品牌。到了2021年，卡駱馳已成長為美國青少年最喜愛的第七大品牌。
如果在卡駱馳進軍韓國市場的2006年投資1000萬韓元（約台幣21萬元），會有什麼結果呢？卡駱馳上市後股價持續攀升，目前每股已來到140美元。18年間上漲了954%，換算成年化報酬率約為14%。也就是說，如果在2006年投入1000萬韓元，如今你的資產將增值至約1億540萬韓元（約台幣226萬元）。
只可惜，當時你沒有買進這檔股票。對於個別投資人來說，要發掘高成長企業或被低估的個股，並在適當的時機買進以創造績效，絕非易事。要在眾多股票中客觀分析趨勢、預測企業未來展望，並判斷股價的漲跌，需要具備相當的專業能力。更何況，即便具備了專業能力，股價仍會受到經濟局勢、利率變動、企業業績與政策變化等各種外部因素的交互作用影響，幾乎不可能完美預測所有變數。因此，我們大可不必因為過去沒能發掘像星巴克或卡駱馳等標的而感到失望。
早知道就賣了：那些消失的科技企業
讓我們來看看相反的例子。2000年代初期，隨著行動通訊技術的進步，智慧型手機問世，徹底顛覆了整個科技市場的版圖。智慧型手機在傳統手機上結合網際網路連線技術與多媒體功能，讓原本必須靠各種不同裝置才能實現的功能，現在只要一支手機就能足夠了。尤其是MP3音樂播放器與數位相機市場，都在智慧型手機登場後受到重創。
2000年代中期以前，MP3播放器市場正值巔峰期，當時市占率第一的霸主是韓國企業艾利和（iRiver，原名ReignCom）。
然而，隨著智慧型手機內建音樂播放功能，MP3播放器的需求便急遽下滑。2007年蘋果推出iPhone之後，MP3播放器市場於2008年迅速衰退。2008年3月8日，艾利和股價相較之前高點暴跌98%，跌至每股2130韓元。隨著市場風向轉變，微軟（Microsoft）於2012年終止MP3業務，索尼（Sony）也在2014年退出Walkman隨身聽事業。艾利和雖試圖轉向平價播放器以尋求生存，但最終仍於2014年被SK電訊（SK Telecom）收購。
假設在MP3播放器市場蓬勃發展的 2005年，投資人以1000萬韓元購買艾利和（現為Dreamus Company）的股票，會有什麼結果呢？隨著iPhone上市，股價下跌了約81.9%，因此投資本金1000萬韓元最後僅剩下約190萬韓元。
數位相機市場的競爭，比MP3播放器市場更為激烈。從傳統底片相機時代起就稱霸一方的佳能（Canon）、尼康（Nikon）與奧林巴斯（Olympus）等，在數位相機市場依然保有強大的影響力。另一方面，索尼（Sony）、三星（Samsung）、卡西歐（Casio）等以數位技術為武器的新興相機品牌迅速切入市場，使競爭更加白熱化。當時數位相機市場上不僅有十多個主流品牌，如果再加上中小企業品牌，總計有數十家業者展開廝殺。
在智慧型手機時代初期，數位相機市場比MP3播放器市場穩定許多。由於相機的核心在於鏡頭的物理性能，早期智慧型手機的小鏡頭根本難以撼動專業相機的市場地位。因此直到2010年前，數位相機市場依舊維持快速成長。2007年全球數位相機市場規模約為300億美元，到2011年更擴大至490億美元。這主要歸功於平價入門機種的出現，成功將原以高價產品為主的數位相機市場，拓展至更廣大的消費客群。
然而，隨著智慧型手機的相機畫質與鏡頭性能持續提升，逐漸能滿足一般使用者的需求。特別是蘋果與三星等領導品牌，透過改良畫質、加強光學與數位變焦功能，大幅提升了智慧型手機的攝影能力。結果，數位相機的立足之地越來越小。大多數的消費者開始覺得沒有必要另外購買笨重的相機，市場因此急遽萎縮。數位相機銷售量每年下降超過兩成，市場規模明顯縮水，尤其以入門輕便型相機受到最嚴重衝擊，許多品牌紛紛退出市場。
佳能在2019年的營業利益較前一年減少了35%，尼康同期也暴跌59%。索尼則在2020年決定完全退出輕便型相機業務。三星電子早在2015年推出NX500後，便正式結束數位相機事業，轉而專注於智慧型手機鏡頭模組與影像感測器的研發。相對地，佳能與尼康等傳統品牌則憑藉技術優勢，集中火力於高階數位單眼相機（DSLR）市場。
即便是曾以創新技術稱霸市場的企業，隨著時間流逝、技術差距縮小，終究難逃衰退的命運。畢竟，所有的尖端技術最終都會走向普及，一旦出現更具創新力的技術，現今的強者便可能遭到淘汰。因此，即使是目前主導市場的企業，未來也未必能獲得保障。
究竟有誰能真正預測企業的興衰？或許沒有人能逃過「早知道就買了」、「早知道就賣了」的遺憾。不過，仍有一種方式能讓個別投資人戰勝市場——那就是ETF（指數股票型基金）投資。指數投資的概念，就像考試時不需親自研讀所有內容，而是利用他人整理好的筆記參加開卷考試。傳奇投資人華倫．巴菲特在遺囑裡特別交代，不要投資特定個股，而是應該投資S&P 500 ETF，這絕對不是沒有原因的。
