Chapter 1．自我覺察，啟動改變
那是 1999 年 4 月的第二個星期，正值網際網路泡沫的巔峰時期。我仍記得當時消費者新聞與商業頻道（CNBC）報導嘉信理財（Charles Schwab）傑出的股價表現，我看著電視，興奮得跳了起來。當時，代號 SCHW 的嘉信理財集團，是我在威廉．歐尼爾公司投資組合中最大的持股之一。
九○年代末是交易者的天堂，幾乎在任何科技股技術突破點買進，都能獲利。網際網路革命如火如荼展開，對成長股交易者而言，那是一個令人驚嘆的時代。只要一家公司名字後面加上「.com」，股價在幾天內就可能翻倍，且不需任何實質理由。
我在 1998 年 10 月，當嘉信理財突破一個為期 12 週的杯柄型態（cup and handle）後，開始建立部位。從突破那一刻起，它的走勢幾乎完美，股價從分割前的 30 美元一路飆漲，短短幾週內漲幅超過 100%。
就基本面而言，嘉信理財似乎處於完美狀態，市占率不斷擴大，每季盈餘也加速成長。嘉信理財加倍押注網路發展，搭上越來越多客戶尋求線上經紀服務的浪潮。
在這段令人難以置信的漲勢中，嘉信理財從未跌破 10 週移動平均線，這是歷史上許多最令人印象深刻飆股共有的特質。這種持續穩定上升的趨勢，很可能是因大型機構爭相布局而不斷進貨所致。
4 月某天，當我站在電視前，看著 CNBC 盛讚嘉信理財是多麼了不起的股票時，我停頓了一下，一絲自我覺察穿透了興奮的迷霧。
我調出一張圖表，看了一眼，證實了我的疑慮。SCHW（嘉信理財）在短短 24 週內上漲了 400% 後，正形成加速趕頂。我迅速冷靜下來，讓客觀理性取代亢奮。
加速趕頂通常發生在股票經歷一段大幅上漲後，在最後一波狂熱推升中加速攀升。這種由貪婪驅動的行情，往往意味著一檔交易典範股票的漲勢即將結束。
意識到這點後，我立刻打電話給威廉．歐尼爾交易部的交易員，指示他賣出我所有部位。就在我出清所有持股後，嘉信理財股價從當天高點大幅回落，甚至翻黑下跌。回頭看，那天成了SCHW股價的最高點。該股在接下來 6 個月暴跌超過 65%，並在 2000 至 2003 年的空頭市場期間，蒸發了 87% 的市值。
回顧這筆交易，我心中充滿感恩。感謝在威廉．歐尼爾公司擔任投資組合經理人期間所學習到的所有知識。或許有人不知道，歐尼爾被譽為史上最傑出的股票交易員之一。透過對歷史上強勢領導股的深入研究，他創立了結合技術分析與基本面分析的 CANSLIM 交易法則。憑藉這套法則，他創造了許多非凡成就，包括在 30 歲時成為史上最年輕取得紐約證券交易所（NYSE）席位的人，成功操作勝泰克斯公司（Syntex）、思科（Cisco）、雅虎（Yahoo）、安進（Amgen）以及好市多（Costco）等改變遊戲規則的股票，獲得豐厚利潤，並深深啟發了全球數百萬名交易者。
我於 1998 年加入歐尼爾公司，最初在機構銷售部門工作，服務對象是由歐尼爾擔任顧問的大型基金和機構。我很幸運能直接向歐尼爾學習，且因為我們是透過歐尼爾自家的券商進行交易，他對我們的個人績效瞭若指掌。1999 年，我獲邀擔任投資組合經理人，與麥克．韋伯斯特（Mike Webster）及查爾斯．哈里斯（Charles Harris）一同參與公司研究計畫，並建立專有的交易典範資料庫。
歐尼爾還委託我在全國各地的工作坊和活動中協助他教授CANSLIM方法。我在威廉．歐尼爾公司度過的時光受益良多，在面對艱難的決定時，我能依靠威廉．歐尼爾的經驗，並親眼見證他如何交易及看待市場。
在投資組合經理人會議期間，他不斷提醒我們：「雖然我們是根據技術面和基本面判斷買進時機，但確切的賣出時機必須透過觀察線圖來決定。」
儘管嘉信理財集團擁有輝煌的業績和看似光明的前景，但技術面卻揭露了殘酷的真相。大型機構投資者正向散戶拋售股票，導致股價上漲走勢不可避免地走向終結。
我對嘉信理財的操作仍是我執行得最好的交易之一，但它也成為一個重要的提醒：在交易時，永遠不要讓情緒妨礙你做出正確的決定。當股票上漲時，感覺非常美好，彷彿我們能隨心所欲地「印鈔票」一般。
然而，沒有什麼比管理風險和保護我們在多頭市場中獲得的利潤更重要。
許多新手交易者都親身體驗過股市交易的驚人潛力，但除非他們學會風險管理，並學會在那些曾經讓他們賺錢的股票改變慣性且開始下跌趨勢時賣出，否則終究難以守住成果。
在 TraderLion 平台，我們見證過無數次這樣的情況。交易者試圖抱住曾經表現優異的股票，卻未察覺主流趨勢已經反轉向下。
我們學會了永遠不要對股票抱有感情，無論這家公司看起來多麼創新，或執行長多麼有魅力。我們見過太多曾經風光一時、股價漲幅超過10 倍的股票，最終失去動能，在空頭市場中重挫 75% 甚至更多。通常基本面只有在股價從高點下跌很久之後，才會顯現出惡化的跡象。
這些寶貴的教訓通常需要經歷多個空頭與多頭市場的循環週期才能完全理解，而大多數剛開始交易的人在達到必要的突破之前，便因挫折而意志消沉，最終離開市場。
那是 1999 年 4 月的第二個星期，正值網際網路泡沫的巔峰時期。我仍記得當時消費者新聞與商業頻道（CNBC）報導嘉信理財（Charles Schwab）傑出的股價表現，我看著電視，興奮得跳了起來。當時，代號 SCHW 的嘉信理財集團，是我在威廉．歐尼爾公司投資組合中最大的持股之一。
九○年代末是交易者的天堂，幾乎在任何科技股技術突破點買進，都能獲利。網際網路革命如火如荼展開，對成長股交易者而言，那是一個令人驚嘆的時代。只要一家公司名字後面加上「.com」，股價在幾天內就可能翻倍，且不需任何實質理由。
我在 1998 年 10 月，當嘉信理財突破一個為期 12 週的杯柄型態（cup and handle）後，開始建立部位。從突破那一刻起，它的走勢幾乎完美，股價從分割前的 30 美元一路飆漲，短短幾週內漲幅超過 100%。
就基本面而言，嘉信理財似乎處於完美狀態，市占率不斷擴大，每季盈餘也加速成長。嘉信理財加倍押注網路發展，搭上越來越多客戶尋求線上經紀服務的浪潮。
在這段令人難以置信的漲勢中，嘉信理財從未跌破 10 週移動平均線，這是歷史上許多最令人印象深刻飆股共有的特質。這種持續穩定上升的趨勢，很可能是因大型機構爭相布局而不斷進貨所致。
4 月某天，當我站在電視前，看著 CNBC 盛讚嘉信理財是多麼了不起的股票時，我停頓了一下，一絲自我覺察穿透了興奮的迷霧。
我調出一張圖表，看了一眼，證實了我的疑慮。SCHW（嘉信理財）在短短 24 週內上漲了 400% 後，正形成加速趕頂。我迅速冷靜下來，讓客觀理性取代亢奮。
加速趕頂通常發生在股票經歷一段大幅上漲後，在最後一波狂熱推升中加速攀升。這種由貪婪驅動的行情，往往意味著一檔交易典範股票的漲勢即將結束。
意識到這點後，我立刻打電話給威廉．歐尼爾交易部的交易員，指示他賣出我所有部位。就在我出清所有持股後，嘉信理財股價從當天高點大幅回落，甚至翻黑下跌。回頭看，那天成了SCHW股價的最高點。該股在接下來 6 個月暴跌超過 65%，並在 2000 至 2003 年的空頭市場期間，蒸發了 87% 的市值。
回顧這筆交易，我心中充滿感恩。感謝在威廉．歐尼爾公司擔任投資組合經理人期間所學習到的所有知識。或許有人不知道，歐尼爾被譽為史上最傑出的股票交易員之一。透過對歷史上強勢領導股的深入研究，他創立了結合技術分析與基本面分析的 CANSLIM 交易法則。憑藉這套法則，他創造了許多非凡成就，包括在 30 歲時成為史上最年輕取得紐約證券交易所（NYSE）席位的人，成功操作勝泰克斯公司（Syntex）、思科（Cisco）、雅虎（Yahoo）、安進（Amgen）以及好市多（Costco）等改變遊戲規則的股票，獲得豐厚利潤，並深深啟發了全球數百萬名交易者。
我於 1998 年加入歐尼爾公司，最初在機構銷售部門工作，服務對象是由歐尼爾擔任顧問的大型基金和機構。我很幸運能直接向歐尼爾學習，且因為我們是透過歐尼爾自家的券商進行交易，他對我們的個人績效瞭若指掌。1999 年，我獲邀擔任投資組合經理人，與麥克．韋伯斯特（Mike Webster）及查爾斯．哈里斯（Charles Harris）一同參與公司研究計畫，並建立專有的交易典範資料庫。
歐尼爾還委託我在全國各地的工作坊和活動中協助他教授CANSLIM方法。我在威廉．歐尼爾公司度過的時光受益良多，在面對艱難的決定時，我能依靠威廉．歐尼爾的經驗，並親眼見證他如何交易及看待市場。
在投資組合經理人會議期間，他不斷提醒我們：「雖然我們是根據技術面和基本面判斷買進時機，但確切的賣出時機必須透過觀察線圖來決定。」
儘管嘉信理財集團擁有輝煌的業績和看似光明的前景，但技術面卻揭露了殘酷的真相。大型機構投資者正向散戶拋售股票，導致股價上漲走勢不可避免地走向終結。
我對嘉信理財的操作仍是我執行得最好的交易之一，但它也成為一個重要的提醒：在交易時，永遠不要讓情緒妨礙你做出正確的決定。當股票上漲時，感覺非常美好，彷彿我們能隨心所欲地「印鈔票」一般。
然而，沒有什麼比管理風險和保護我們在多頭市場中獲得的利潤更重要。
許多新手交易者都親身體驗過股市交易的驚人潛力，但除非他們學會風險管理，並學會在那些曾經讓他們賺錢的股票改變慣性且開始下跌趨勢時賣出，否則終究難以守住成果。
在 TraderLion 平台，我們見證過無數次這樣的情況。交易者試圖抱住曾經表現優異的股票，卻未察覺主流趨勢已經反轉向下。
我們學會了永遠不要對股票抱有感情，無論這家公司看起來多麼創新，或執行長多麼有魅力。我們見過太多曾經風光一時、股價漲幅超過10 倍的股票，最終失去動能，在空頭市場中重挫 75% 甚至更多。通常基本面只有在股價從高點下跌很久之後，才會顯現出惡化的跡象。
這些寶貴的教訓通常需要經歷多個空頭與多頭市場的循環週期才能完全理解，而大多數剛開始交易的人在達到必要的突破之前，便因挫折而意志消沉，最終離開市場。
