貸款利率這麼低，銀行賺什麼？
但無論如何，至少表面上來看，它的獲利是上升的，因此即使大家對未來感到不安，業界仍瀰漫著一股船到橋頭自然直的樂觀氛圍，缺乏危機感。一般來說，企業一旦缺乏危機感，就會失去自我革新的誘因。另一方面，要求各分行訂立過高的業績目標，以及不站在顧客角度思考的銀行本位式推銷，都只會讓銀行業的利潤持續縮水，競爭變得更加激烈。結果就是，越來越多客戶與銀行漸行漸遠，使結構性衰退的狀況加劇。
銀行真正的獲利能力其實是萎縮的，對這樣的狀況缺乏危機感又不做變革的話，那麼支撐傳統型事業營運模式的龐大成本（人事費），理所當然會變成沉重的負擔。結構性衰退最顯著的特徵就是高成本體質。
日本銀行面對這些不願改變的銀行，最終不得不做出一個會劇烈影響經營環境的決定──負利率政策。
2013年4月，總裁黑田東彥所率領的日本銀行，毅然決然的推行俗稱「黑田火箭炮」（藉由大量購買國債的方式，可說是十分大膽的量化寬鬆）政策，引導市場利息來到歷史最低水準。再加上2016年2月，日本銀行設定民間金融機構存入的存款準備金利率為負0.1％（雖然是在一定的條件下），引進了日本前所未見的負利率政策。
黑田時代日本銀行推出的量化寬鬆，以及緊接在後的負利率政策，完全不是「天降甘霖」，而是旱天吹熱風，為銀行的經營帶來非常惡劣的影響。因為它一舉摧毀過去大家對於利息習以為常的概念。連企業貸款和房屋貸款也不例外，被拉到接近零的水準。但就算這樣，銀行也不敢真的把存款利率調整成負利率。
銀行業最主要的收入來源，就是存款利率與貸款利率的「存貸利差」，但這個利差現在卻急速縮小，再加上包含有價證券的運用等國內的總資金利差都變成負利率，導致越來越多銀行陷入負率差的狀態，就連大型銀行也不例外。
基於這些原因，銀行的獲利結構一口氣大幅惡化，而這還只是開端。
股價淨值比長年低於一，誰買銀行股？
股票市場似乎也反映出銀行面臨的困境。即使股票市場整體表現趨於好轉，但巨型銀行（按：為日本經濟用語，指擁有龐大資產與營收的銀行集團，也就是所謂的金融控股集團。日本三大巨型銀行則是三菱日聯、三井住友、瑞穗）集團的股價上漲幅度很小，它們的股價淨值比（按：PBR，與評價股價水準相關的指標之一，臺灣的銀行類股除了上海商銀、彰銀，PBR都不到1。金控類股則半數低於一）不到一倍的低水準。股價淨值比就是衡量企業每股淨值對比實際股價（時價）的比率。一般來說，不滿一倍的話就是超跌。但如果這樣的狀況持續過久，就表示大型銀行的股價不是超跌，而應該視為合理。
其實，巨型銀行（金控）集團雖說是年獲利以數千億日圓計算的大企業，但其獲利大半都是靠旗下的商業銀行撐起來的。關於他們的金雞母未來是否還能持續獲利，即使巨型銀行（金控）集團的經營高層，費盡心力說明「未來獲利將改善」，但投資人之間的看法，大都傾向認為銀行的獲利將每況愈下，這表示銀行的說明，並沒有足夠的說服力讓投資人相信。
特別是有「投資專業中的專家」之稱的歐美機構投資人，他們的投資眼光越來越嚴格。機構投資人不只評價企業的獲利水準，更看重企業未來的願景以及經營戰略。因此，從他們的眼光來看，以日本大型銀行目前身陷的國內外環境變化，以及他們的經營戰略來說，離合格的程度還非常遠。
例如，某美國基金相關人士，就在2017年毫不客氣的評論「日本大型銀行的戰略，讓人感覺不出他們有決心要提升獲利」。有越來越多投資人抱持這樣的看法。他們對巨型銀行（金控）集團的領導團隊提出嚴格的質疑，若不能得到他們滿意的答案，那麼重新評估投資判斷──投資減碼、降低持股比例等──便勢在必行。
有部分巨型銀行（金控）集團，因無法提出能讓這些投資人滿意的回答，所以已經逐漸不受他們青睞了。簡單來說，現在他們正逐漸從批評（bashing）的角色轉變為無視（passing）的角色。
銀行員的光環與第二職涯，已經沒有往昔光彩
其實，在連結轉職人才與求才企業的人力資源公司的登錄動態上，就已經悄悄出現這種徵兆。誠如某大型銀行行員向筆者透露的：「有意換工作的同事越來越多。」「有人已經登錄人力資源公司的履歷了。」事實上，在大型人力資源公司，從2017年起，有意轉職的銀行員登錄人數確實急速增加。而且，每當銀行業界出現具體的事件，就會快速反應在登錄人數上。
例如，2017年5月，三菱日聯金融集團內部決定，把企業貸款業務從信託銀行移交到商業銀行，信託銀行不再掌管企業貸款業務。此消息傳出後，信託銀行行員打算轉職的登錄人數突然大增。某人力資源公司表示：「因為，負責企業貸款業務的員工認為，自己應該會成為被迫提早退休的對象，所以預先展開行動。」為什麼銀行員的反應會如此之大？那是因為第一線的銀行員，比任何人更能親身感受到，銀行特有的人事慣例已經無法再持續下去了。
我們已在第一章簡單提過，銀行員的職涯比一般人想像中的還短。當然，他們的退休離職年齡和一般企業一樣是六十歲，但是幾乎所有的人，早在五十歲左右就會離開銀行。除非升遷到董事，才有可能出現例外，否則五十歲前後就會開始被列為提早退休的對象。
若詢問銀行員對於職涯的夢想，大多數人會回答「當上分行經理」。這並非因為是職場（營業所）的最高職位，而是現實上他們能爬到的極限職位就是這個。換句話說，無論他在職涯上有多麼成功，當上分行經理後就大概五十歲了，也正好迎接銀行員職涯的終點。
針對快要抵達終點的銀行員，銀行會為他們安排特別研習。這些研習是為了幫助他們進入第二職涯，其實就是以離開銀行為前提的課程，先讓他們做好心理準備。像瑞穗銀行的行員，就戲稱這種課程為「黃昏研習」。當研習結束，他們只能一邊繼續努力工作，一邊等人事部門寄來「請你去某處工作」的轉任地點通知書。這種模式不是今天才有，而是銀行這個業界長久以來的慣例。
從銀行員的年收入曲線也可以看出端倪。剛進公司的前十年，和一般企業沒有太大差異，到了某個時期會突然急速往右上方移動，進入所謂的「銀行員薪水令人稱羨」的世界。因此在過去，一個正常銀行員的人生規劃應該是這樣：進公司前十年，住在房租便宜的單身宿舍或家庭宿舍努力存錢，存到錢後就可以買一間房子，然後繼續繳貸款。等到實質退休時間，也就是五十歲前後，貸款如果不是剛好繳清，就是接近繳清的狀態，接下來他領到的退休金，就可以存起來作為退休後的老後資金使用。
所以，對銀行員來說，五十歲正好是人生的重大關卡。但是之後的人生又該怎麼辦？
針對必須離開銀行的行員，人事部門通知的第二職涯工作地點，通常都是銀行旗下的子公司或相關企業。比較有代表性的，包括信用卡公司、系統開發公司、業務委託公司、人才派遣公司、物流公司、物品販售公司、不動產鑑價公司，還有不動產管理公司等，範圍非常廣。因為銀行的事業和業務就像開枝散葉般深入各個領域，擁有各種子公司和相關企業。套用銀行員的話，這些企業群就是準備用來接收他們第二職涯的單位。
第二職涯的候補選項，還包括他們往來的公司，也就是客戶的企業。有時候他們會被調去當幹部，也有時候會被調去當會計或財務的負責人。當然有少數人是要被培養成為領導人的後繼者，這些人就算是高升。
就算是高升，雖然在借調時期還是拿銀行體系的薪水，但等到真的轉任之後，薪水就會比照一般企業。一旦轉任成為對方公司的正式員工，自然領取該公司體系的薪水。這時候，這些前銀行員的年收水準，雖然會降到和一般上班族差不多的狀態，不過反正已經從銀行拿到退休金，房屋貸款也已繳清或接近繳清的狀態，算起來這樣的待遇也不算差。
就因為這樣，一般父母都會建議正在找工作的孩子：「如果要去民間企業的話，就選銀行吧。」長期灌輸孩子「銀行第一」的印象。但很遺憾的，這種在親子世代的腦中描繪的銀行員光輝時代，已經成為舊時代的遺物了。
巨型銀行（金控）集團宣告，這次刪減人力的計畫將採用自然減少的方式，也就是抑制錄用新人的人數，並把銀行獨特的人事慣例，也就是提早退休的機制發揮到極限。
但無論如何，至少表面上來看，它的獲利是上升的，因此即使大家對未來感到不安，業界仍瀰漫著一股船到橋頭自然直的樂觀氛圍，缺乏危機感。一般來說，企業一旦缺乏危機感，就會失去自我革新的誘因。另一方面，要求各分行訂立過高的業績目標，以及不站在顧客角度思考的銀行本位式推銷，都只會讓銀行業的利潤持續縮水，競爭變得更加激烈。結果就是，越來越多客戶與銀行漸行漸遠，使結構性衰退的狀況加劇。
銀行真正的獲利能力其實是萎縮的，對這樣的狀況缺乏危機感又不做變革的話，那麼支撐傳統型事業營運模式的龐大成本（人事費），理所當然會變成沉重的負擔。結構性衰退最顯著的特徵就是高成本體質。
日本銀行面對這些不願改變的銀行，最終不得不做出一個會劇烈影響經營環境的決定──負利率政策。
2013年4月，總裁黑田東彥所率領的日本銀行，毅然決然的推行俗稱「黑田火箭炮」（藉由大量購買國債的方式，可說是十分大膽的量化寬鬆）政策，引導市場利息來到歷史最低水準。再加上2016年2月，日本銀行設定民間金融機構存入的存款準備金利率為負0.1％（雖然是在一定的條件下），引進了日本前所未見的負利率政策。
黑田時代日本銀行推出的量化寬鬆，以及緊接在後的負利率政策，完全不是「天降甘霖」，而是旱天吹熱風，為銀行的經營帶來非常惡劣的影響。因為它一舉摧毀過去大家對於利息習以為常的概念。連企業貸款和房屋貸款也不例外，被拉到接近零的水準。但就算這樣，銀行也不敢真的把存款利率調整成負利率。
銀行業最主要的收入來源，就是存款利率與貸款利率的「存貸利差」，但這個利差現在卻急速縮小，再加上包含有價證券的運用等國內的總資金利差都變成負利率，導致越來越多銀行陷入負率差的狀態，就連大型銀行也不例外。
基於這些原因，銀行的獲利結構一口氣大幅惡化，而這還只是開端。
股價淨值比長年低於一，誰買銀行股？
股票市場似乎也反映出銀行面臨的困境。即使股票市場整體表現趨於好轉，但巨型銀行（按：為日本經濟用語，指擁有龐大資產與營收的銀行集團，也就是所謂的金融控股集團。日本三大巨型銀行則是三菱日聯、三井住友、瑞穗）集團的股價上漲幅度很小，它們的股價淨值比（按：PBR，與評價股價水準相關的指標之一，臺灣的銀行類股除了上海商銀、彰銀，PBR都不到1。金控類股則半數低於一）不到一倍的低水準。股價淨值比就是衡量企業每股淨值對比實際股價（時價）的比率。一般來說，不滿一倍的話就是超跌。但如果這樣的狀況持續過久，就表示大型銀行的股價不是超跌，而應該視為合理。
其實，巨型銀行（金控）集團雖說是年獲利以數千億日圓計算的大企業，但其獲利大半都是靠旗下的商業銀行撐起來的。關於他們的金雞母未來是否還能持續獲利，即使巨型銀行（金控）集團的經營高層，費盡心力說明「未來獲利將改善」，但投資人之間的看法，大都傾向認為銀行的獲利將每況愈下，這表示銀行的說明，並沒有足夠的說服力讓投資人相信。
特別是有「投資專業中的專家」之稱的歐美機構投資人，他們的投資眼光越來越嚴格。機構投資人不只評價企業的獲利水準，更看重企業未來的願景以及經營戰略。因此，從他們的眼光來看，以日本大型銀行目前身陷的國內外環境變化，以及他們的經營戰略來說，離合格的程度還非常遠。
例如，某美國基金相關人士，就在2017年毫不客氣的評論「日本大型銀行的戰略，讓人感覺不出他們有決心要提升獲利」。有越來越多投資人抱持這樣的看法。他們對巨型銀行（金控）集團的領導團隊提出嚴格的質疑，若不能得到他們滿意的答案，那麼重新評估投資判斷──投資減碼、降低持股比例等──便勢在必行。
有部分巨型銀行（金控）集團，因無法提出能讓這些投資人滿意的回答，所以已經逐漸不受他們青睞了。簡單來說，現在他們正逐漸從批評（bashing）的角色轉變為無視（passing）的角色。
銀行員的光環與第二職涯，已經沒有往昔光彩
其實，在連結轉職人才與求才企業的人力資源公司的登錄動態上，就已經悄悄出現這種徵兆。誠如某大型銀行行員向筆者透露的：「有意換工作的同事越來越多。」「有人已經登錄人力資源公司的履歷了。」事實上，在大型人力資源公司，從2017年起，有意轉職的銀行員登錄人數確實急速增加。而且，每當銀行業界出現具體的事件，就會快速反應在登錄人數上。
例如，2017年5月，三菱日聯金融集團內部決定，把企業貸款業務從信託銀行移交到商業銀行，信託銀行不再掌管企業貸款業務。此消息傳出後，信託銀行行員打算轉職的登錄人數突然大增。某人力資源公司表示：「因為，負責企業貸款業務的員工認為，自己應該會成為被迫提早退休的對象，所以預先展開行動。」為什麼銀行員的反應會如此之大？那是因為第一線的銀行員，比任何人更能親身感受到，銀行特有的人事慣例已經無法再持續下去了。
我們已在第一章簡單提過，銀行員的職涯比一般人想像中的還短。當然，他們的退休離職年齡和一般企業一樣是六十歲，但是幾乎所有的人，早在五十歲左右就會離開銀行。除非升遷到董事，才有可能出現例外，否則五十歲前後就會開始被列為提早退休的對象。
若詢問銀行員對於職涯的夢想，大多數人會回答「當上分行經理」。這並非因為是職場（營業所）的最高職位，而是現實上他們能爬到的極限職位就是這個。換句話說，無論他在職涯上有多麼成功，當上分行經理後就大概五十歲了，也正好迎接銀行員職涯的終點。
針對快要抵達終點的銀行員，銀行會為他們安排特別研習。這些研習是為了幫助他們進入第二職涯，其實就是以離開銀行為前提的課程，先讓他們做好心理準備。像瑞穗銀行的行員，就戲稱這種課程為「黃昏研習」。當研習結束，他們只能一邊繼續努力工作，一邊等人事部門寄來「請你去某處工作」的轉任地點通知書。這種模式不是今天才有，而是銀行這個業界長久以來的慣例。
從銀行員的年收入曲線也可以看出端倪。剛進公司的前十年，和一般企業沒有太大差異，到了某個時期會突然急速往右上方移動，進入所謂的「銀行員薪水令人稱羨」的世界。因此在過去，一個正常銀行員的人生規劃應該是這樣：進公司前十年，住在房租便宜的單身宿舍或家庭宿舍努力存錢，存到錢後就可以買一間房子，然後繼續繳貸款。等到實質退休時間，也就是五十歲前後，貸款如果不是剛好繳清，就是接近繳清的狀態，接下來他領到的退休金，就可以存起來作為退休後的老後資金使用。
所以，對銀行員來說，五十歲正好是人生的重大關卡。但是之後的人生又該怎麼辦？
針對必須離開銀行的行員，人事部門通知的第二職涯工作地點，通常都是銀行旗下的子公司或相關企業。比較有代表性的，包括信用卡公司、系統開發公司、業務委託公司、人才派遣公司、物流公司、物品販售公司、不動產鑑價公司，還有不動產管理公司等，範圍非常廣。因為銀行的事業和業務就像開枝散葉般深入各個領域，擁有各種子公司和相關企業。套用銀行員的話，這些企業群就是準備用來接收他們第二職涯的單位。
第二職涯的候補選項，還包括他們往來的公司，也就是客戶的企業。有時候他們會被調去當幹部，也有時候會被調去當會計或財務的負責人。當然有少數人是要被培養成為領導人的後繼者，這些人就算是高升。
就算是高升，雖然在借調時期還是拿銀行體系的薪水，但等到真的轉任之後，薪水就會比照一般企業。一旦轉任成為對方公司的正式員工，自然領取該公司體系的薪水。這時候，這些前銀行員的年收水準，雖然會降到和一般上班族差不多的狀態，不過反正已經從銀行拿到退休金，房屋貸款也已繳清或接近繳清的狀態，算起來這樣的待遇也不算差。
就因為這樣，一般父母都會建議正在找工作的孩子：「如果要去民間企業的話，就選銀行吧。」長期灌輸孩子「銀行第一」的印象。但很遺憾的，這種在親子世代的腦中描繪的銀行員光輝時代，已經成為舊時代的遺物了。
巨型銀行（金控）集團宣告，這次刪減人力的計畫將採用自然減少的方式，也就是抑制錄用新人的人數，並把銀行獨特的人事慣例，也就是提早退休的機制發揮到極限。
