第三章：小張的短線交易法
雖然巴菲特提倡長期投資，一檔股票可以抱20至30年，但我認為短線交易反而比長期投資更好掌握。因為長期投資需要對公司產業前景、財務狀況、政策方向，甚至總體經濟都要有深度了解；而且必須長期持有，以時間複利來降低成本，提高賺錢績效，看似非常有效率的投資方式，但我發現有幾個問題：
散戶對長線投資掌握度低
第一，台灣的企業公司壽命比美國企業短很多，據報導，一般台灣公司平均壽命約30年，中小企業更只有7年，如果你想長期抱股票，但選錯標的的話，非常有可能抱到下市。有許多曾經的上市櫃公司都已不在股票市場上，例如當初盛極一時的太平洋電纜、東帝士、力霸集團等都已下市。
第二，對一般散戶投資人來說，很難深入分析研究產業，只能透過一些研究報告做初步判斷，對產業的掌握度很低，無法知道產業的反轉及變化。
第三，上市櫃公司公開的財報是否是真的完全正確？在過去數十年裡，發生多起大型企業掏空弊案，如力霸集團、博達科技、樂陞科技。
以上這些問題讓我覺得，長期投資需要大量研究產業，且要深入了解公司，不然持續持有的風險不小。
一般散戶大多是一個人投資，頂多跟朋友或營業員聊聊互換資訊，所取得的資訊是比較公開且落後的。但以上很多問題都可以透過團隊研究方式進行，這樣效率會高出許多，就像專業投資機構會有許多研究員，大多研究員都只鑽研一個產業，這樣才能深入研究，避免投資有重大風險，及尋找新崛起的產業。但這不是我想在這本書跟大家分享的，這本書的主要重點在於散戶投資模式，我想分享的是，散戶也能透過簡易的短線交易，在市場上穩定獲利。
短線累積10次以上獲利，等於抱了長波段
常見的波段投資也是很不錯的交易方式，但掌握度真的不高，能抱整個波段的人真的不多。通常波段報酬至少都有50％，許多個股甚至能達到3至10倍，如2021年的長榮（2618）整個波段達10倍，造就了很多航海王。但因為時間長，上漲過程中因為變數多，無法對公司及產業狀況深入了解，散戶不是中間被洗掉，就是抱到變賠錢，甚至不知到底要不要續抱。
在證劵業多年，我只看過兩種人能抱整個波段，一種是價值投資的專業投資人，非常了解該公司發展及產業方向，所以於公司股價被低估時買進，股價漲到超過該公司應有價值時賣出。另一種人則是忘了自己持有這檔股票，突然有一天發現怎麼漲這麼多，例如2024年的台積電（2330）漲到1000元，很多投資人刷存摺才想起多年前有買進台積電，因為沒經歷過上漲的那段心理掙扎，所以就默默地抱了整個波段。
而在我投資股市的20年經驗裡，短線交易是我認為較適合散戶的，不需要投入大量的時間或建立團隊進行研究。有投資經歷的人應該都知道，要賺取5％的難度遠低於一次賺50％，那麼只要能提高這類交易掌握度，並累計完成10到15次的獲利，就能得到一個波段的報酬率。
什麼是短線交易？
所謂短線交易，是指買賣交易僅間隔數天，通常指買賣在1周至10天（約雙周）完成，最短的有當沖甚至隔日沖，但這不是我投資方法的主軸。
我會選擇短線交易是因為超過10天交易區間，變數就會增加，不知道未來市場會發生什麼事，公司會不會有其他狀況，法人籌碼是否鬆動，產業前景是否改變，財務報表是否不如預期等，都會影響股價。而5到10個交易日技術型態完成時，股價幾乎都能在短線有所表現，一般在5％至10％。
所以我們就能在符合這樣形態上的個股穩穩賺取短線獲利，每日的工作就是依照短線交易的SOP找出符合條件的個股，且在買進時即設好停損點，然後持續重複這樣的交易動作，即可持續累計報酬，5％的獲利累計10到15次，即能完成50％的波段報酬。
確認自己是否適合短線投資
雖然短線交易是比較適合散戶投資人的，但不是每個散戶都適合短線交易，每個人的心理狀態、資金水準、財務狀況、投資觀念、個性、工作及成長環境都不一樣。所以對於短線交易，投資人還是必須評估一下，前文有提到，找到適合自己的投資方式非常重要。以下為幾個要點，提供投資朋友參考：
要點1：短線交易需每日看盤
基本上短線交易必須每日看盤，因我們要賺取股價短線的波動價差，所以看盤才能於上漲時抓住賣出獲利，下跌時在適當的時候停損，並且有機會選取符合短線交易型態的個股。
要點2：因交易頻率高，需高度紀律
短線交易因交易頻率高，所以需要高度的紀律，才能做出績效，在賣出股票時，不去思考會不會太早賣，到達停損點時即立刻進行停損。許多投資人的問題都在紀律，總是會擔心少賺、多賠，猶豫到底要不要賣出股票。但只要沒有照原先的操作紀律，後果大多是很慘的。要知道，只要碰到一兩次重傷，要恢復元氣就需要更大量的時間，重新累積資金。
要點3：高度交易頻率務必做好資金分配
資金分配的重要性在所有的投資交易裡都會提到，不管你是進行哪一種類型的交易，都不要重壓所有資金在單一個股。「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」，在各種投資教學裡也常聽到，即使你對於自己的判斷再怎麼有自信，也不要重壓。只要全部重壓碰到一次重傷，就會產生鉅額虧損，需要很長的時間才能逐步回復資金水準，所以謹記避免全部重壓，才能避開重大損失。
建議一套資金的投資組合控制在3到5檔個股，這樣的檔數是較好掌握的。在業界多年，曾看過許多投資人的庫存多到，我都覺得他是不是要組一檔ETF。3到5檔個股，不管你要賣出股票獲利或停損，都能即時掌握，且資金也能較集中在幾檔標的。在《窮查理的普通常識》一書裡，巴菲特的合夥人查理．蒙格就透露，他的投資組合不會太過分散，大多都持有3檔左右，所以即使是專業投資人，投資組合的檔數也不會過多。
資金分配比例原則，建議在一般行情下，可依30％的比例買進一檔個股，最多三檔（即90％），10％為現金，記得一定要留有部分現金，以備不時之需。如行情較差時，建議現金比例可拉高至25％到50％，個股比例則調整為25％至17％，這樣的資金分配，可以提高投資人整體績效的穩定度。當然每個人習慣的分配法可能不太一樣，以上是我個人的做法，提供給各位參考。但要謹記一點，就是不要把全部資金都重壓一檔個股，這就變成賭博了。以下是短線交易的優點：
優點1：能短線快速獲利
短線交易最大的優點就是能在短時間內獲利，對於像我這樣一開始資金不多的投資人來說，這樣才能在有限的時間累計一定的獲利。但投資還是要有策略與方法，最重要的還是自律，要嚴格執行交易策略，對的策略幫助短線交易累計獲利報酬，速度是非常驚人的，我曾有一個月超過50％的累計報酬，並於當年獲得倍數的獲利績效。
優點2：較能控制風險及停損
短線交易因快進快出，所以持股時間並不長，當走勢不如預期，跌破停損點則出場，因為當個股的趨勢改變，你卻持續持有，反而會造成鉅額虧損。所以短線交易在趨勢不如預期時，及時出場是可控制風險的，也避免資金長期套牢。
優點3：能於短時間了解策略效果
短線交易因數日內即完成一筆買進賣出交易，所以連續幾次的交易即可看出其策略是否有效，如一直未能獲利，則可及時修正其策略；如果是中長期投資，則要花更多時間，才能了解投資方式是否正確。所以短線投資有能及時發現策略效果，與及時修正的優點。
小張的短線交易流程
個股都是漲一波（或跌一波）就休息一下，進入區間整理，而我的交易方法則是找尋這一波一波的交易機會。進入短線交易SOP之前，先跟讀者簡單說明短線交易方式，以便理解我的交易核心概念及所需工具。
小張的短線交易流程大致如下：
1.檢視大盤的趨勢
選股之前，一定要先檢視大盤趨勢，交易市場上常說一句話，「順勢而為，不要逆勢操作」。如果大盤的趨勢是多頭，則大部分個股上漲機率是比較高的；反之，如果大盤處在空頭趨勢，則大多個股也較容易下跌。所以在短線交易時一定要順勢操作，當大盤處於多頭趨勢時，以多頭選股策略；空頭趨勢時，則以空頭選股策略找尋放空個股。
2.利用劵商軟體選出型態完成的個股
當趨勢方向確立後，則可開始選股。後續介紹的技術指標選股，可由軟體先設定好，再從中選擇符合策的技術型態，這樣選股才會快速，不然上市櫃合計共近1900檔個股要一擋一擋去看太慢了。
現在的劵商軟體真的很方便，像我服務的台新證劵軟體「智多星」，可自設想要的選股頁面，不到15分鐘，即可找出符合我策略的個股。這也驗證了古人常說的一句話「工欲善其事，必先利其器」，在這科技日新月異的時代，一定要善用工具讓交易更為順利。
3.型態個股選出後檢視其籌碼面
籌碼分析的好處是站在巨人的肩膀上，看出主力買哪些個股，錢往哪檔個股跑，則那檔個股上漲機率就大增。一般散戶並不需要太過複雜的籌碼分析，我的短線交易僅參考三大法人對於個股的買賣超，尤其是投信交易的部分。外資因交易期間較長，而且現在也有一堆假外資 （懂籌碼分析的讀者會發現，一些外資每日做隔日沖），投信的部分是較為可靠的。
而且投信經過研究團隊研究後，基金經理人才依策略去投資個股，投信交易的習性大多為快速連續買進或連續賣出，這正符合短線交易在籌碼上的需求，所以三大法人最重要的是參考投信買賣。
有讀者問怎麼沒提到自營商，自營商也是短線交易，為什麼不參考他們的買賣超呢？因為自營商因交易頻率非常短，幾乎都是當沖或隔日沖，所以參考價值較低。
4.型態個股選出後檢視其基本面
在選出技術型態跟籌碼符合策略的個股後，最後要檢視的是基本面。檢視基本面的目的不是要進行長期的價值投資，而是盡量避開風險較大的個股。有些個股完全沒獲利，但因股價表現進入了策略選股，但這類個股很容易暴漲暴跌，有時還來不及跑掉就跌停鎖死了。檢視基本面是要避開踩到地雷股，不然踩到一次可能要傷重好幾年。
技術型態＋籌碼面法人買進，最後加上基本面較佳的個股，市場一般認同度都較高，股價短線發動的機率就會大增。
5.選出個股後於尾盤買進，並寫下策略紀錄
在完成上述所有步驟後，最後一步則是買進個股，我一般會等到當日最後一盤（13：25）買進，我會以較高的價格買，除非當日投入買進的資金量較大，或選出的個股成交量低於3000張，我才會在13：10過後開始分批買進。為什麼等到快收盤才買進呢？主要是為了確定型態完整，盤中個股有時變化很大，早盤超強的個股，甚至可能攻到快漲停，中盤時常會反轉下殺。其實大盤或個股開高走低的機率還滿高的，所以尾盤買個股的主要原因是要確立技術型態。
雖然巴菲特提倡長期投資，一檔股票可以抱20至30年，但我認為短線交易反而比長期投資更好掌握。因為長期投資需要對公司產業前景、財務狀況、政策方向，甚至總體經濟都要有深度了解；而且必須長期持有，以時間複利來降低成本，提高賺錢績效，看似非常有效率的投資方式，但我發現有幾個問題：
散戶對長線投資掌握度低
第一，台灣的企業公司壽命比美國企業短很多，據報導，一般台灣公司平均壽命約30年，中小企業更只有7年，如果你想長期抱股票，但選錯標的的話，非常有可能抱到下市。有許多曾經的上市櫃公司都已不在股票市場上，例如當初盛極一時的太平洋電纜、東帝士、力霸集團等都已下市。
第二，對一般散戶投資人來說，很難深入分析研究產業，只能透過一些研究報告做初步判斷，對產業的掌握度很低，無法知道產業的反轉及變化。
第三，上市櫃公司公開的財報是否是真的完全正確？在過去數十年裡，發生多起大型企業掏空弊案，如力霸集團、博達科技、樂陞科技。
以上這些問題讓我覺得，長期投資需要大量研究產業，且要深入了解公司，不然持續持有的風險不小。
一般散戶大多是一個人投資，頂多跟朋友或營業員聊聊互換資訊，所取得的資訊是比較公開且落後的。但以上很多問題都可以透過團隊研究方式進行，這樣效率會高出許多，就像專業投資機構會有許多研究員，大多研究員都只鑽研一個產業，這樣才能深入研究，避免投資有重大風險，及尋找新崛起的產業。但這不是我想在這本書跟大家分享的，這本書的主要重點在於散戶投資模式，我想分享的是，散戶也能透過簡易的短線交易，在市場上穩定獲利。
短線累積10次以上獲利，等於抱了長波段
常見的波段投資也是很不錯的交易方式，但掌握度真的不高，能抱整個波段的人真的不多。通常波段報酬至少都有50％，許多個股甚至能達到3至10倍，如2021年的長榮（2618）整個波段達10倍，造就了很多航海王。但因為時間長，上漲過程中因為變數多，無法對公司及產業狀況深入了解，散戶不是中間被洗掉，就是抱到變賠錢，甚至不知到底要不要續抱。
在證劵業多年，我只看過兩種人能抱整個波段，一種是價值投資的專業投資人，非常了解該公司發展及產業方向，所以於公司股價被低估時買進，股價漲到超過該公司應有價值時賣出。另一種人則是忘了自己持有這檔股票，突然有一天發現怎麼漲這麼多，例如2024年的台積電（2330）漲到1000元，很多投資人刷存摺才想起多年前有買進台積電，因為沒經歷過上漲的那段心理掙扎，所以就默默地抱了整個波段。
而在我投資股市的20年經驗裡，短線交易是我認為較適合散戶的，不需要投入大量的時間或建立團隊進行研究。有投資經歷的人應該都知道，要賺取5％的難度遠低於一次賺50％，那麼只要能提高這類交易掌握度，並累計完成10到15次的獲利，就能得到一個波段的報酬率。
什麼是短線交易？
所謂短線交易，是指買賣交易僅間隔數天，通常指買賣在1周至10天（約雙周）完成，最短的有當沖甚至隔日沖，但這不是我投資方法的主軸。
我會選擇短線交易是因為超過10天交易區間，變數就會增加，不知道未來市場會發生什麼事，公司會不會有其他狀況，法人籌碼是否鬆動，產業前景是否改變，財務報表是否不如預期等，都會影響股價。而5到10個交易日技術型態完成時，股價幾乎都能在短線有所表現，一般在5％至10％。
所以我們就能在符合這樣形態上的個股穩穩賺取短線獲利，每日的工作就是依照短線交易的SOP找出符合條件的個股，且在買進時即設好停損點，然後持續重複這樣的交易動作，即可持續累計報酬，5％的獲利累計10到15次，即能完成50％的波段報酬。
確認自己是否適合短線投資
雖然短線交易是比較適合散戶投資人的，但不是每個散戶都適合短線交易，每個人的心理狀態、資金水準、財務狀況、投資觀念、個性、工作及成長環境都不一樣。所以對於短線交易，投資人還是必須評估一下，前文有提到，找到適合自己的投資方式非常重要。以下為幾個要點，提供投資朋友參考：
要點1：短線交易需每日看盤
基本上短線交易必須每日看盤，因我們要賺取股價短線的波動價差，所以看盤才能於上漲時抓住賣出獲利，下跌時在適當的時候停損，並且有機會選取符合短線交易型態的個股。
要點2：因交易頻率高，需高度紀律
短線交易因交易頻率高，所以需要高度的紀律，才能做出績效，在賣出股票時，不去思考會不會太早賣，到達停損點時即立刻進行停損。許多投資人的問題都在紀律，總是會擔心少賺、多賠，猶豫到底要不要賣出股票。但只要沒有照原先的操作紀律，後果大多是很慘的。要知道，只要碰到一兩次重傷，要恢復元氣就需要更大量的時間，重新累積資金。
要點3：高度交易頻率務必做好資金分配
資金分配的重要性在所有的投資交易裡都會提到，不管你是進行哪一種類型的交易，都不要重壓所有資金在單一個股。「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」，在各種投資教學裡也常聽到，即使你對於自己的判斷再怎麼有自信，也不要重壓。只要全部重壓碰到一次重傷，就會產生鉅額虧損，需要很長的時間才能逐步回復資金水準，所以謹記避免全部重壓，才能避開重大損失。
建議一套資金的投資組合控制在3到5檔個股，這樣的檔數是較好掌握的。在業界多年，曾看過許多投資人的庫存多到，我都覺得他是不是要組一檔ETF。3到5檔個股，不管你要賣出股票獲利或停損，都能即時掌握，且資金也能較集中在幾檔標的。在《窮查理的普通常識》一書裡，巴菲特的合夥人查理．蒙格就透露，他的投資組合不會太過分散，大多都持有3檔左右，所以即使是專業投資人，投資組合的檔數也不會過多。
資金分配比例原則，建議在一般行情下，可依30％的比例買進一檔個股，最多三檔（即90％），10％為現金，記得一定要留有部分現金，以備不時之需。如行情較差時，建議現金比例可拉高至25％到50％，個股比例則調整為25％至17％，這樣的資金分配，可以提高投資人整體績效的穩定度。當然每個人習慣的分配法可能不太一樣，以上是我個人的做法，提供給各位參考。但要謹記一點，就是不要把全部資金都重壓一檔個股，這就變成賭博了。以下是短線交易的優點：
優點1：能短線快速獲利
短線交易最大的優點就是能在短時間內獲利，對於像我這樣一開始資金不多的投資人來說，這樣才能在有限的時間累計一定的獲利。但投資還是要有策略與方法，最重要的還是自律，要嚴格執行交易策略，對的策略幫助短線交易累計獲利報酬，速度是非常驚人的，我曾有一個月超過50％的累計報酬，並於當年獲得倍數的獲利績效。
優點2：較能控制風險及停損
短線交易因快進快出，所以持股時間並不長，當走勢不如預期，跌破停損點則出場，因為當個股的趨勢改變，你卻持續持有，反而會造成鉅額虧損。所以短線交易在趨勢不如預期時，及時出場是可控制風險的，也避免資金長期套牢。
優點3：能於短時間了解策略效果
短線交易因數日內即完成一筆買進賣出交易，所以連續幾次的交易即可看出其策略是否有效，如一直未能獲利，則可及時修正其策略；如果是中長期投資，則要花更多時間，才能了解投資方式是否正確。所以短線投資有能及時發現策略效果，與及時修正的優點。
小張的短線交易流程
個股都是漲一波（或跌一波）就休息一下，進入區間整理，而我的交易方法則是找尋這一波一波的交易機會。進入短線交易SOP之前，先跟讀者簡單說明短線交易方式，以便理解我的交易核心概念及所需工具。
小張的短線交易流程大致如下：
1.檢視大盤的趨勢
選股之前，一定要先檢視大盤趨勢，交易市場上常說一句話，「順勢而為，不要逆勢操作」。如果大盤的趨勢是多頭，則大部分個股上漲機率是比較高的；反之，如果大盤處在空頭趨勢，則大多個股也較容易下跌。所以在短線交易時一定要順勢操作，當大盤處於多頭趨勢時，以多頭選股策略；空頭趨勢時，則以空頭選股策略找尋放空個股。
2.利用劵商軟體選出型態完成的個股
當趨勢方向確立後，則可開始選股。後續介紹的技術指標選股，可由軟體先設定好，再從中選擇符合策的技術型態，這樣選股才會快速，不然上市櫃合計共近1900檔個股要一擋一擋去看太慢了。
現在的劵商軟體真的很方便，像我服務的台新證劵軟體「智多星」，可自設想要的選股頁面，不到15分鐘，即可找出符合我策略的個股。這也驗證了古人常說的一句話「工欲善其事，必先利其器」，在這科技日新月異的時代，一定要善用工具讓交易更為順利。
3.型態個股選出後檢視其籌碼面
籌碼分析的好處是站在巨人的肩膀上，看出主力買哪些個股，錢往哪檔個股跑，則那檔個股上漲機率就大增。一般散戶並不需要太過複雜的籌碼分析，我的短線交易僅參考三大法人對於個股的買賣超，尤其是投信交易的部分。外資因交易期間較長，而且現在也有一堆假外資 （懂籌碼分析的讀者會發現，一些外資每日做隔日沖），投信的部分是較為可靠的。
而且投信經過研究團隊研究後，基金經理人才依策略去投資個股，投信交易的習性大多為快速連續買進或連續賣出，這正符合短線交易在籌碼上的需求，所以三大法人最重要的是參考投信買賣。
有讀者問怎麼沒提到自營商，自營商也是短線交易，為什麼不參考他們的買賣超呢？因為自營商因交易頻率非常短，幾乎都是當沖或隔日沖，所以參考價值較低。
4.型態個股選出後檢視其基本面
在選出技術型態跟籌碼符合策略的個股後，最後要檢視的是基本面。檢視基本面的目的不是要進行長期的價值投資，而是盡量避開風險較大的個股。有些個股完全沒獲利，但因股價表現進入了策略選股，但這類個股很容易暴漲暴跌，有時還來不及跑掉就跌停鎖死了。檢視基本面是要避開踩到地雷股，不然踩到一次可能要傷重好幾年。
技術型態＋籌碼面法人買進，最後加上基本面較佳的個股，市場一般認同度都較高，股價短線發動的機率就會大增。
5.選出個股後於尾盤買進，並寫下策略紀錄
在完成上述所有步驟後，最後一步則是買進個股，我一般會等到當日最後一盤（13：25）買進，我會以較高的價格買，除非當日投入買進的資金量較大，或選出的個股成交量低於3000張，我才會在13：10過後開始分批買進。為什麼等到快收盤才買進呢？主要是為了確定型態完整，盤中個股有時變化很大，早盤超強的個股，甚至可能攻到快漲停，中盤時常會反轉下殺。其實大盤或個股開高走低的機率還滿高的，所以尾盤買個股的主要原因是要確立技術型態。
