摘錄二 Q 消息面重要？還是財報面重要？
投資者在投資股票時，究竟是消息面重要？還是財報面比較重要？
很多人猜我一定會說財報面比較重要！很不幸的是，猜錯了！我認為消息面更加重要！
因為消息面透露的是企業現在，甚至是未來可能的獲利預估，而財報數字顯示的只是企業過去的獲利情形，讀者雖然可以根據財報的獲利結構，去推測企業未來可能的獲利情形，但終究不如消息面來得及時。
投資人或經營者愈早取得消息，在別人還沒有反應過來之前就採取必要行動，可以獲得先行者優勢，這是早知者的好處。
但是如果這個消息是假的呢？或者消息過於樂觀或悲觀呢？所以投資人一定要記住，必須要有產業與財報知識來證實或評估消息面，否則就會陷入資訊的陷阱，最後「怎麼死的都不知道」。所以對於入手的消息，我們必須評估消息是否正確，而非照單全收。
評估一項消息是否正確，最直接和有效的方法就是，從這項消息的權威人士得到證實。例如一年前就有打球的朋友提到譜瑞-KY會很好，經過詢問一些IC設計業的朋友得到的答案是，伴隨著5G與全球資訊量的大幅成長，高速傳輸的重要性與日俱增，而譜瑞-KY就是從事高速傳輸晶片設計有成的企業。
 以財報數字檢驗市場訊息
可是，對於缺乏求證管道的投資大眾，評估消息是否正確的條件不外乎：
1. 具備產業知識。如果沒有產業知識，怎麼被「騙到死」都不知道。
2. 具備財報知識。充足的財報知識可以幫助我們判斷，一個消息對公司財務的影響是什麼？影響多大？我們甚至可以從財報來反推消息面是否「有鬼」。
產業知識可以學習，如何看懂財報也可以學習。具備特定產業知識的人，往往可以更容易看懂該產業的財報，而藉由研究與比較同產業內不同公司的財報，也會讓我們獲得很多寶貴的產業知識，甚至能了解個別公司的優勢所在。
為了說明以上兩點的重要性，我用中國最大晶圓代工廠中芯國際2019年第三季的盈利消息為例。
該公司在2019年12月公布第三季的營收，其財報中揭露表示：「2019年第3季營收為8.165 億美元，較2018年同期的8.507 億美元，營收衰退 4%。毛利為1.698億美元，較 2018 年同期的1.745 億美元，衰退2.7%。第3季單季淨利達到1.15億美元，較2018年同期增加333.5%，每股EPS為0.02美元。」
接著媒體報導：「週二（12日）中芯國際（0981-HK）於港股盤後公布 2019 年 Q3 財報，純益達 1.151 億美元，大幅高於市場預估的中位數4,830萬美元，甚至高過市場預估的頂標 1.02 億美元，年增率高達333.5%。中芯國際聯合首席執行長趙海軍、梁孟松表示，由於客戶庫存消化、公司產能利用率提高、先進光罩銷售增加，故刺激了中芯 Q3 財報數字大幅優於市場預期，並看好 Q4 營收將繼續維持成長動能。」
此消息公布之後，中芯股價隨即大漲。
從這則消息中得知，中芯第三季營收與毛利皆衰退，但盈利卻大漲。這個獲利改善的消息與我的產業知識和財報知識是相違背的，明明2019年半導體產業整體在前三季的市場不佳，且營收和毛利皆下跌，那麼中芯財報中「獲利率大增」又是從何而來？何以利潤會大幅上升？
於是我進到香港股市網站「香港交易所」，查閱該公司的財報。從表1可看出，毛利確實比前一年衰退2.7％，這家公司的利潤之所以增加，是經營開支減少及業外收入增加所致。