看懂報表，成為人生勝利組
在前面，我曾提到卡債一族的故事，相信不少讀者可能也有過類似的經驗──繳交循環利息，永遠繳不完，最後變成惡性循環，並開始認為借錢是牛鬼蛇神。
其實，財報除了可以當投資工具，對於個人的理財規畫也很重要。比方說，透過財報的架構，我們可以藉由資產負債與現金流量，更清楚的掌握個人的收入與支出，並且找到最佳的資金配置方式。同時，也能培養有紀律的財務管理習慣，讓資產穩步增值。
而透過資產負債表，我們能對比資產（如現金、房產、股票）與負債（如房貸、信用卡欠款），如果發現負債偏高，就可以適時調整支出。
再來，現金流量表能幫助我們追蹤現金進出，例如記錄每月薪水、投資收益和必要支出。若現金流出現赤字，即可檢討是否需要削減非必要開銷或增加收入來源。
此外，損益表也能應用於日常生活，例如計算每月固定開銷與可自由支配的收入，進一步規畫每月可投入多少資金儲蓄或投資，確保穩健達成每年的財務目標。
面試前先看財報，薪水多三倍
如果很想去台積電（2330）上班，你會怎麼準備面試？
相信大部分讀者都會很疑惑：年報、財報跟面試找工作有什麼關係？其實，關係可大了！
我們都知道，在面試時，一定要把自己的大小能力通通盤點出來，然後再包裝成三頭六臂、無所不能，不論在學生時期或是出社會之後，所有的奇葩專案都做過，而且還做得很成功，每個主管都愛你愛不完，忠孝東路走九遍也找不到的人，公司還不hire嗎？
你講得天花亂墜，人資與面試主管也聽得花枝亂顫，恨不得馬上就讓你來上班，但他們也是有經驗的人，這時候就會強壓微微向上的嘴角問：「聽你說這麼多豐功偉業，那你了解我們公司嗎？」剛好，聰明如你，早就摸透台積電的財報與年報分析，因此你也帶著自信的笑容，侃侃而談台積電的市場策略。
儘管你是來應徵工程師主管的，但你的視野卻完勝其他應徵者。
最後，你離開面試場地不到30分鐘，台積電人資就call你說錄取了，年薪500萬元。真爽，人生勝利組！
以上故事聽起來很夢幻，現實有沒有可能發生？
就拿PaPa自己的故事來說，當年我在應徵澳盛銀行的信用分析師工作時，同樣的劇本就上演過一次。在面試前，我就把澳盛銀行的年報及在臺灣的子行公開資訊都讀過一遍，也背下一些關鍵資訊，像是澳盛銀行在臺策略、公司高層對於臺灣市場的看法、前三年的獲利狀況、資產品質狀況（Non Performing Loan，簡稱NPL；指金融不良債權）等，所以面試過程非常順利。
更重要的是，我才從澳盛銀行辦公室離開不到15分鐘，正走到Bellavita（信義區寶麗廣場）的時候，就接到錄取通知，簽核出來的薪水比我要求的還多出20％，證明好好看財報、年報，真的可以幫助自己的職涯發展！
股神巴菲特怎麼投資？看財報
華倫．巴菲特（Warren Edward Buffett）是全球著名的股神，他曾說：「有些男人看《花花公子》（Playboy），我看企業的年度報表。」由此可知，財報以及年報對於投資一家公司的股票有多重要。
找男朋友、找老公，同樣適用
不誇張，我多年前還真的因為分析財報，幫兩位女性友人找到好老公。當時她們說有喜歡的男生，但不確定是否要交往，我也只是半開玩笑的問對方在哪高就，如果是上市櫃公司，我可以用財報來分析值不值得當長期飯票。
沒想到，她們喜歡的對象都在上市科技公司上班，而且過去5年公司的財務數字都不錯。我就回覆她們，這兩間公司很穩，不用擔心另一半突然被裁員，當長期飯票基本上沒問題。結果，這兩對情侶最後還真的結婚了。
雖然是有點誤打誤撞，卻是真實發生的故事。
看懂應收帳款，持股不踩雷
在我還是社會菜雞時，曾在一家大型日系汽車公司，擔任總公司的總稽核，負責臺灣各地分公司與工廠的資金安排以及財務審查。
那家企業在臺灣中部設有一家分公司，不論是汽車銷售業績、還是維修廠的營收，每年成長都是double digits（按：指兩位數），生意好的不得了！因為做出口碑，也吸引很多簽約的月結客戶。
然後，在一個陽光明媚的日子裡，分公司的經理因跟銀行申請增加貸款額度超出了分公司的權限，特地北上向總公司申請調整銀行額度。當時，基於工作上的本分，我必須詢問申請增加貸款額度的具體原因。
那個經理說：「因為我們分公司業績好，月結客戶越來越多，為了要好好服務他們，所以就常常和當地廠商進零件跟耗材，但這些廠商都是小公司，貨款沒辦法拖太久，要不然他們就要倒閉了，所以我們分公司常常不到1個月就要付錢，可是我們給客人的條件是3個月才要月結，等到客戶3個月後再付錢，我們就沒有多餘的現金買零件跟耗材。」
我很快就將該分公司經理說的所有內容，整理成公文給主管批核，結果因為公文寫太好，上面很快就過了這個案子。
大概半年後，那位經理突然通報一筆巨額虧損，幾乎吃掉分公司一整年的利潤。收到這個消息時，我和當時的老闆直接整個挫×！因為當初幫他們寫增加貸款公文的人是我，而核准這份公文的人就是我老闆。這導致總經理認為我們是助紂為虐，分析工作沒做好，才讓公司多背了這筆虧損。
在總經理的帶領下，我們才發現該分公司經理，為了衝業績，和一堆財務狀況不好的月結客戶簽約，而且還給了超優渥的條件。例如，付款期限改為6個月，有些甚至延長至9個月，但因為這些月結客戶的財務狀況出現問題，導致帳款全面逾期。那位經理礙於業績壓力，也選擇消極處理，最終才讓這些逾期的應收帳款全數成為呆帳。
就算後來一家一家的發存證信函，還是收不回這些錢，只好打消這些呆帳，變成虧損。因為這件事，很多人受到處分，包含我，3個月的年終獎金就這樣飛了。
應收帳款的兩個重點
應收帳款包含應收票據、應收帳款、應收帳款－關係人，分析時，這三項都要看。依照我血淋淋的經驗，分析一家公司的應收帳款，一定要看兩個重點：
1.公司把錢收回來的速度。
2.公司的預期心態。
大部分的公司會使用月結、季結的賒帳方式來做生意，因此會產生應收帳款，也就是「應該收回來、但還沒收回來的錢」。然而分析時，不能只看絕對數字的增減，更要分析把錢收回的速度。
但無形的速度是要怎麼看？就用「應收帳款天期（日數）」。
背公式很麻煩，有沒有更方便的方法？有，現在人工智慧（artificial intelligence，稱AI）這麼發達，ChatGPT、Google隨便一查就有啦！台灣股市資訊網甚至直接都幫你算好了（按：輸入個股→左欄「財務比率表」→拉至下頁的「應收帳款付現日數〔日〕」）。
應收帳款天數 ＝ 365 ÷ 應收帳款週轉率
應收帳款週轉率 = 營業收入 ÷ 平均應收帳款 × 100%
收錢速度快，代表市況佳
一般來說，公司賒帳條件多數設定在1個月到3個月。但若拉長到6個月到9個月，通常是因為產業特性較特殊，比如山林水這類工程承包商。由於工程本身耗時較長，加上完工後還要驗收，若驗收過不了關，還得花時間補強，等到客戶真正確認滿意，可能又再拖上3個月。因此，在分析應收帳款天數時，不能單純以天數越長越不好來判斷。相反的，公司應收帳款天數的趨勢與穩定性，才是需要關注的重點。讓我再用台塑舉例說明。
我們可以很清楚看到，從2012年到2021年，台塑的應收帳款天數明顯有縮短的趨勢，從平均77天縮短到39天。但是從2022年到2024年第1季，又加長到73天。應收帳款天數縮短，代表台塑向下游客戶收錢的速度越來越快，可以合理推測整體石化、塑膠業市況佳，上下游都賺得盆滿缽滿，因為不缺錢，所以償還貨款也就可以比較快。當然，也有可能是市況沒有太大變化，但台塑的經營管理能力佳，市場占有率越來越高，議價能力也變得更強，可以規範下游廠商提早還清貨款。
反之，如果應收帳款天數越來越長，對於台塑或整體市場就會變成一個負面指標。如果用股價的年K線圖來看，多少也可以比對出這樣的負面影響。由此可知，應收帳款天數的趨勢分析要很慎重才行。
銀行家選股法
應收帳款天數縮短，代表公司向客戶收錢的速度越來越快，可以合理推測該產業市況佳。
在前面，我曾提到卡債一族的故事，相信不少讀者可能也有過類似的經驗──繳交循環利息，永遠繳不完，最後變成惡性循環，並開始認為借錢是牛鬼蛇神。
其實，財報除了可以當投資工具，對於個人的理財規畫也很重要。比方說，透過財報的架構，我們可以藉由資產負債與現金流量，更清楚的掌握個人的收入與支出，並且找到最佳的資金配置方式。同時，也能培養有紀律的財務管理習慣，讓資產穩步增值。
而透過資產負債表，我們能對比資產（如現金、房產、股票）與負債（如房貸、信用卡欠款），如果發現負債偏高，就可以適時調整支出。
再來，現金流量表能幫助我們追蹤現金進出，例如記錄每月薪水、投資收益和必要支出。若現金流出現赤字，即可檢討是否需要削減非必要開銷或增加收入來源。
此外，損益表也能應用於日常生活，例如計算每月固定開銷與可自由支配的收入，進一步規畫每月可投入多少資金儲蓄或投資，確保穩健達成每年的財務目標。
面試前先看財報，薪水多三倍
如果很想去台積電（2330）上班，你會怎麼準備面試？
相信大部分讀者都會很疑惑：年報、財報跟面試找工作有什麼關係？其實，關係可大了！
我們都知道，在面試時，一定要把自己的大小能力通通盤點出來，然後再包裝成三頭六臂、無所不能，不論在學生時期或是出社會之後，所有的奇葩專案都做過，而且還做得很成功，每個主管都愛你愛不完，忠孝東路走九遍也找不到的人，公司還不hire嗎？
你講得天花亂墜，人資與面試主管也聽得花枝亂顫，恨不得馬上就讓你來上班，但他們也是有經驗的人，這時候就會強壓微微向上的嘴角問：「聽你說這麼多豐功偉業，那你了解我們公司嗎？」剛好，聰明如你，早就摸透台積電的財報與年報分析，因此你也帶著自信的笑容，侃侃而談台積電的市場策略。
儘管你是來應徵工程師主管的，但你的視野卻完勝其他應徵者。
最後，你離開面試場地不到30分鐘，台積電人資就call你說錄取了，年薪500萬元。真爽，人生勝利組！
以上故事聽起來很夢幻，現實有沒有可能發生？
就拿PaPa自己的故事來說，當年我在應徵澳盛銀行的信用分析師工作時，同樣的劇本就上演過一次。在面試前，我就把澳盛銀行的年報及在臺灣的子行公開資訊都讀過一遍，也背下一些關鍵資訊，像是澳盛銀行在臺策略、公司高層對於臺灣市場的看法、前三年的獲利狀況、資產品質狀況（Non Performing Loan，簡稱NPL；指金融不良債權）等，所以面試過程非常順利。
更重要的是，我才從澳盛銀行辦公室離開不到15分鐘，正走到Bellavita（信義區寶麗廣場）的時候，就接到錄取通知，簽核出來的薪水比我要求的還多出20％，證明好好看財報、年報，真的可以幫助自己的職涯發展！
股神巴菲特怎麼投資？看財報
華倫．巴菲特（Warren Edward Buffett）是全球著名的股神，他曾說：「有些男人看《花花公子》（Playboy），我看企業的年度報表。」由此可知，財報以及年報對於投資一家公司的股票有多重要。
找男朋友、找老公，同樣適用
不誇張，我多年前還真的因為分析財報，幫兩位女性友人找到好老公。當時她們說有喜歡的男生，但不確定是否要交往，我也只是半開玩笑的問對方在哪高就，如果是上市櫃公司，我可以用財報來分析值不值得當長期飯票。
沒想到，她們喜歡的對象都在上市科技公司上班，而且過去5年公司的財務數字都不錯。我就回覆她們，這兩間公司很穩，不用擔心另一半突然被裁員，當長期飯票基本上沒問題。結果，這兩對情侶最後還真的結婚了。
雖然是有點誤打誤撞，卻是真實發生的故事。
看懂應收帳款，持股不踩雷
在我還是社會菜雞時，曾在一家大型日系汽車公司，擔任總公司的總稽核，負責臺灣各地分公司與工廠的資金安排以及財務審查。
那家企業在臺灣中部設有一家分公司，不論是汽車銷售業績、還是維修廠的營收，每年成長都是double digits（按：指兩位數），生意好的不得了！因為做出口碑，也吸引很多簽約的月結客戶。
然後，在一個陽光明媚的日子裡，分公司的經理因跟銀行申請增加貸款額度超出了分公司的權限，特地北上向總公司申請調整銀行額度。當時，基於工作上的本分，我必須詢問申請增加貸款額度的具體原因。
那個經理說：「因為我們分公司業績好，月結客戶越來越多，為了要好好服務他們，所以就常常和當地廠商進零件跟耗材，但這些廠商都是小公司，貨款沒辦法拖太久，要不然他們就要倒閉了，所以我們分公司常常不到1個月就要付錢，可是我們給客人的條件是3個月才要月結，等到客戶3個月後再付錢，我們就沒有多餘的現金買零件跟耗材。」
我很快就將該分公司經理說的所有內容，整理成公文給主管批核，結果因為公文寫太好，上面很快就過了這個案子。
大概半年後，那位經理突然通報一筆巨額虧損，幾乎吃掉分公司一整年的利潤。收到這個消息時，我和當時的老闆直接整個挫×！因為當初幫他們寫增加貸款公文的人是我，而核准這份公文的人就是我老闆。這導致總經理認為我們是助紂為虐，分析工作沒做好，才讓公司多背了這筆虧損。
在總經理的帶領下，我們才發現該分公司經理，為了衝業績，和一堆財務狀況不好的月結客戶簽約，而且還給了超優渥的條件。例如，付款期限改為6個月，有些甚至延長至9個月，但因為這些月結客戶的財務狀況出現問題，導致帳款全面逾期。那位經理礙於業績壓力，也選擇消極處理，最終才讓這些逾期的應收帳款全數成為呆帳。
就算後來一家一家的發存證信函，還是收不回這些錢，只好打消這些呆帳，變成虧損。因為這件事，很多人受到處分，包含我，3個月的年終獎金就這樣飛了。
應收帳款的兩個重點
應收帳款包含應收票據、應收帳款、應收帳款－關係人，分析時，這三項都要看。依照我血淋淋的經驗，分析一家公司的應收帳款，一定要看兩個重點：
1.公司把錢收回來的速度。
2.公司的預期心態。
大部分的公司會使用月結、季結的賒帳方式來做生意，因此會產生應收帳款，也就是「應該收回來、但還沒收回來的錢」。然而分析時，不能只看絕對數字的增減，更要分析把錢收回的速度。
但無形的速度是要怎麼看？就用「應收帳款天期（日數）」。
背公式很麻煩，有沒有更方便的方法？有，現在人工智慧（artificial intelligence，稱AI）這麼發達，ChatGPT、Google隨便一查就有啦！台灣股市資訊網甚至直接都幫你算好了（按：輸入個股→左欄「財務比率表」→拉至下頁的「應收帳款付現日數〔日〕」）。
應收帳款天數 ＝ 365 ÷ 應收帳款週轉率
應收帳款週轉率 = 營業收入 ÷ 平均應收帳款 × 100%
收錢速度快，代表市況佳
一般來說，公司賒帳條件多數設定在1個月到3個月。但若拉長到6個月到9個月，通常是因為產業特性較特殊，比如山林水這類工程承包商。由於工程本身耗時較長，加上完工後還要驗收，若驗收過不了關，還得花時間補強，等到客戶真正確認滿意，可能又再拖上3個月。因此，在分析應收帳款天數時，不能單純以天數越長越不好來判斷。相反的，公司應收帳款天數的趨勢與穩定性，才是需要關注的重點。讓我再用台塑舉例說明。
我們可以很清楚看到，從2012年到2021年，台塑的應收帳款天數明顯有縮短的趨勢，從平均77天縮短到39天。但是從2022年到2024年第1季，又加長到73天。應收帳款天數縮短，代表台塑向下游客戶收錢的速度越來越快，可以合理推測整體石化、塑膠業市況佳，上下游都賺得盆滿缽滿，因為不缺錢，所以償還貨款也就可以比較快。當然，也有可能是市況沒有太大變化，但台塑的經營管理能力佳，市場占有率越來越高，議價能力也變得更強，可以規範下游廠商提早還清貨款。
反之，如果應收帳款天數越來越長，對於台塑或整體市場就會變成一個負面指標。如果用股價的年K線圖來看，多少也可以比對出這樣的負面影響。由此可知，應收帳款天數的趨勢分析要很慎重才行。
銀行家選股法
應收帳款天數縮短，代表公司向客戶收錢的速度越來越快，可以合理推測該產業市況佳。
