贏過大盤的順勢交易：不分牛熊市，股票、基金、期貨、債券都能賺，14位頂尖操盤手締造超額報酬的獲利紀律
活動訊息
高功能倖存者
內容簡介
★順勢交易大師、海龜交易員TurtleTrader.com®創辦人 麥可．卡威爾 代表作★
揭開14位操盤奇才，小賠80％、大賺20％的順勢交易策略——
將複雜市場簡化為「市場數據」與「價格趨勢」，
這不是天才的專利，而是「普通人都能學會」的致富紀律。
這不是巴菲特、索羅斯的大師傳奇，
而是順勢交易者真實的致富故事！
你可能沒有聽過他們的名號，例如——
「遠離華爾街的大贏家」凱文．布魯斯，把5,000美元本金滾成上億身家
「期貨交易之王」大衛．哈定，維持超過20年每年報酬率逾20 ％ 的神話
「刀鋒上的舞者」保羅．穆瓦尼，運用風控模型將金融危機轉化為獲利盛宴
這些既沒有富爸爸、也沒有大眾知名度的當代頂尖操盤手，都是憑藉著一套「順勢交易」策略，博得萬貫財富。
本書作者卡威爾為趨勢交易大師，也是海龜交易員網站（TurtleTrader.com®）創辦人，他親自走訪全球投資界，挖掘出14位從零開始的操盤奇才，歸納出他們點「勢」成金的順勢交易策略——遵循80/20法則，在盤整期承受80%的小額停損，卻在20%大趨勢成形時緊抓持續創造報酬的標的，締造出遠超過大盤的絕對報酬。
順勢交易不是天才的專利，而是「普通人也能學會」的機械式紀律
許多人認為，想要賺到超額報酬，必須擁有高深的技術背景，或是像巴菲特、索羅斯那樣的投資天賦，但這本書將徹底打破你的迷思。卡威爾歸納出順勢交易者的核心特色，就是將複雜的金融市場，簡化為最純粹的「市場數據」與「價格趨勢」。
真正的順勢交易者，只遵循三條永不過時的鋼鐵法則：
1. 80%小賠出場：決定錯誤，立刻接受事實並機械式停損，對虧損部位絕不戀棧
2. 多空都能雙贏：趨勢往上買強、往下就做空；不論牛熊市，有波動就能獲利
3. 只看數據說話：無論哪種商品市場，只在乎價格動趨勢，完全依照數據買賣
想要賺到超額獲利，你只需要理解一個變數，那就是「市場趨勢」
本書以生動的故事形式，帶領你透過頂尖操盤手的眼睛看市場，並揭露成功交易者偏好市場波動的特性——唯有緊盯正確的買賣時機，制定嚴格的風險管理系統，將人性的弱點隱藏在交易紀律之下，才能贏得超額報酬。
了解順勢交易的精髓，幫助你在多變的金融世界中，從容跑贏大盤、穩健致富！
國內好評推薦──（按首字筆畫排列）
余鎮文｜前JPMorgan 執行董事、《曼報Pro》共同創辦人
股人阿勳｜價值投資實踐者
股市阿水｜布林通道財經部落客
施雅棠｜「美股夢想家」創辦人
黃大塚｜交易實戰家、「黃大塚投資日記」粉絲團版主
黃豐凱｜今周學堂暖神凱哥、《國家級基金操盤手選股教戰手冊》作者
游庭皓｜財經直播主
資工心理人｜財經部落客、「資工心理人的理財筆記」粉絲團版主
葉韋辰（Ego）｜台股正念交易師
謝晨彥｜股怪教授、《ETF佛系致富》作者
謝富旭｜《存股助理電子報》總編輯、《中年財富覺醒》作者
國外好評推薦──
凡恩．沙普｜國際知名投資顧問、教練
庫倫．羅奇｜奧盛投資公司創辦人暨執行長
湯姆．巴索｜知名順勢交易者，《輕鬆致富》作者
密班．費波｜甘布爾投資管理公司首席投資長
馬克．梅林｜《高績效期貨管理》作者
安迪森．維金｜知名暢銷財經作家
小莫瑞．魯傑羅｜線上交易系統TradersStudio Inc.研究與發展部門副總裁
路易斯．納維里爾｜資產管理公司Navellier & Associates, Inc.創始人暨董事長
這本書最值得讀的地方，在於它逼你面對幾個很不舒服的問題：你有沒有一套完整的投資系統？你怎麼定義自己錯了？你願意為了捕捉少數大機會，承受多少次小失敗？你到底是在管理風險，還是在管理自己的面子？如果一本投資書能讓你開始問這些問題，它就已經不是普通的交易書了。
──余鎮文，前JPMorgan 執行董事、《曼報Pro》共同創辦人
投資不該是每天被財經新聞追著跑的苦差事。這本《贏過大盤的順勢交易》帶我們跳脫預測市場的迷思，看14位頂級操盤手如何化繁為簡。其實，交易就像經營生活與事業：坦然接受不確定性、果斷停損控管風險，然後放手讓獲利自然奔跑。無論多空，這套紀律都能幫你穩步獲利，誠摯推薦給想在投資中找回從容節奏的你！
──股人阿勳，價值投資實踐者
如果投資只能用一種心法，我會說：順勢交易。這是一本說透投資本質的好書，教你從投資獲利的根本原理出發──順勢交易、尊重市場。作者麥可．卡威爾憑藉深厚功力，歸納出各路贏家的獲利祕訣。書裡不教複雜的技術線型與籌碼分析，卻能讓你不論在什麼市場，交易什麼商品，甚至不論多空環境都能應用。本書絕對是投資人必備的精神糧食。
──股市阿水，布林通道財經部落客
本書詳細介紹順勢交易的致勝祕訣，順應市場趨勢，隨時控制風險，就能讓獲利奔跑！
──施雅棠，「美股夢想家」創辦人
凱哥長期在今周學堂任教，教導大眾如何看懂多空方大數據及型態，其實正是跟本書的順勢操作觀念不謀而合，因此看懂籌碼型態順勢操作，就能在牛市或熊市都能順利投資操作游刃有餘！這本書很值得推薦大家認真研讀！
──黃豐凱，今周學堂暖神凱哥、《國家級基金操盤手選股教戰手冊》作者
卡威爾將當代多位偉大交易大師的智慧結晶全都收錄在這本書裡。閱讀本書，你將領悟到成功的關鍵。如果忽略這些真理，總有一天你會發現自己的帳戶分文不剩。
──凡恩．沙普（Van K. Tharp），國際知名投資顧問、教練，《交易．創造自己的聖盃》、《交易本事》作者
這是一本投資必讀指南，能確實幫你在險惡的交易世界中取得勝果。
──庫倫．羅奇（Cullen O. Roche），奧盛投資公司創辦人暨執行長，《資本主義投資說明書》作者
我相信要成為一名成功的投資人（或交易者），必須做到以下三件事：一是必須有紀律；二是必須謹慎控管風險，並能夠管理各種投資組合；三是必須建立買賣策略。在《順勢致富》中，卡威爾清楚告訴我們為什麼在大部分市場中，趨勢跟蹤在任何時代都會是成功策略。
──湯姆．巴索（Tom Basso），知名順勢交易者，《輕鬆致富》作者
本書揭露順勢操盤內行人的祕密，讓你也能自由地在所有市場做交易──無論是匯市、黃銅、貨幣還是股票，只要有市場，你都能辦到！卡威爾鼓勵你舉起那台正在播放財經頻道的電視，現在就把它扔出窗外吧。你只需要統計圖，並不需要那些噪音。
──安迪森．維金（Addison Wiggin），知名暢銷財經作家，《美元的墜落》作者
如果你正在想著如何達到超額報酬，那麼買進並持有不是你該做的事。在這本書中，卡威爾引薦給我們的那些交易者不只挺過全球金融危機，還獲得巨大的報酬。
──密班．費波（Mebane T. Faber），知名暢銷財經作家，甘布爾投資管理公司首席投資長
卡威爾是順勢交易專家。本書精闢剖析為什麼那些頂尖操盤大師和基金經理人，能獲得如此耀眼的成功。
──馬克．梅林（Mark Melin），《高績效期貨管理》作者
這是一個美妙的體驗，想像各個時代的交易大師在你面前將成功經驗與你分享，並給你誠心的建議。透過這本書，你我有了一對一向交易大師討教的機會。
──小莫瑞．魯傑羅（Murray A. Ruggiero Jr.），線上交易系統TradersStudio Inc.研究與發展部門副總裁
卡威爾對於交易有著不凡見解。無論你是新手還是資深交易者，都可從他對全球市場的解讀而獲益良多。如果你想成為一位真正的交易者，本書絕對不能錯過。
──路易斯．納維里爾（Louis Navellier），資產管理公司Navellier & Associates, Inc.創始人暨董事長
這本書，讓我們得以透過交易員的眼睛解讀金融世界。卡威爾在書中強調運用順勢交易獲益的幾個原則：堅持你的交易計畫、進行風險管理、設置停損點及多元化投資等。成功的順勢交易者嘗試捕捉偏離平均值的事件，並從幾次大的獲利來彌補過去多次的小額虧損。要能做到這點，需要投資者對交易系統及自己抱有信心。藉由向讀者介紹這些成功的順勢交易者，卡威爾相信順勢交易大師創造奇蹟的過程，將不再神祕。
──熱門投資社群網站SeekingAlpha.com
揭開14位操盤奇才，小賠80％、大賺20％的順勢交易策略——
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這不是巴菲特、索羅斯的大師傳奇，
而是順勢交易者真實的致富故事！
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「遠離華爾街的大贏家」凱文．布魯斯，把5,000美元本金滾成上億身家
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本書作者卡威爾為趨勢交易大師，也是海龜交易員網站（TurtleTrader.com®）創辦人，他親自走訪全球投資界，挖掘出14位從零開始的操盤奇才，歸納出他們點「勢」成金的順勢交易策略——遵循80/20法則，在盤整期承受80%的小額停損，卻在20%大趨勢成形時緊抓持續創造報酬的標的，締造出遠超過大盤的絕對報酬。
順勢交易不是天才的專利，而是「普通人也能學會」的機械式紀律
許多人認為，想要賺到超額報酬，必須擁有高深的技術背景，或是像巴菲特、索羅斯那樣的投資天賦，但這本書將徹底打破你的迷思。卡威爾歸納出順勢交易者的核心特色，就是將複雜的金融市場，簡化為最純粹的「市場數據」與「價格趨勢」。
真正的順勢交易者，只遵循三條永不過時的鋼鐵法則：
1. 80%小賠出場：決定錯誤，立刻接受事實並機械式停損，對虧損部位絕不戀棧
2. 多空都能雙贏：趨勢往上買強、往下就做空；不論牛熊市，有波動就能獲利
3. 只看數據說話：無論哪種商品市場，只在乎價格動趨勢，完全依照數據買賣
想要賺到超額獲利，你只需要理解一個變數，那就是「市場趨勢」
本書以生動的故事形式，帶領你透過頂尖操盤手的眼睛看市場，並揭露成功交易者偏好市場波動的特性——唯有緊盯正確的買賣時機，制定嚴格的風險管理系統，將人性的弱點隱藏在交易紀律之下，才能贏得超額報酬。
了解順勢交易的精髓，幫助你在多變的金融世界中，從容跑贏大盤、穩健致富！
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小莫瑞．魯傑羅｜線上交易系統TradersStudio Inc.研究與發展部門副總裁
路易斯．納維里爾｜資產管理公司Navellier & Associates, Inc.創始人暨董事長
這本書最值得讀的地方，在於它逼你面對幾個很不舒服的問題：你有沒有一套完整的投資系統？你怎麼定義自己錯了？你願意為了捕捉少數大機會，承受多少次小失敗？你到底是在管理風險，還是在管理自己的面子？如果一本投資書能讓你開始問這些問題，它就已經不是普通的交易書了。
──余鎮文，前JPMorgan 執行董事、《曼報Pro》共同創辦人
投資不該是每天被財經新聞追著跑的苦差事。這本《贏過大盤的順勢交易》帶我們跳脫預測市場的迷思，看14位頂級操盤手如何化繁為簡。其實，交易就像經營生活與事業：坦然接受不確定性、果斷停損控管風險，然後放手讓獲利自然奔跑。無論多空，這套紀律都能幫你穩步獲利，誠摯推薦給想在投資中找回從容節奏的你！
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如果投資只能用一種心法，我會說：順勢交易。這是一本說透投資本質的好書，教你從投資獲利的根本原理出發──順勢交易、尊重市場。作者麥可．卡威爾憑藉深厚功力，歸納出各路贏家的獲利祕訣。書裡不教複雜的技術線型與籌碼分析，卻能讓你不論在什麼市場，交易什麼商品，甚至不論多空環境都能應用。本書絕對是投資人必備的精神糧食。
──股市阿水，布林通道財經部落客
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凱哥長期在今周學堂任教，教導大眾如何看懂多空方大數據及型態，其實正是跟本書的順勢操作觀念不謀而合，因此看懂籌碼型態順勢操作，就能在牛市或熊市都能順利投資操作游刃有餘！這本書很值得推薦大家認真研讀！
──黃豐凱，今周學堂暖神凱哥、《國家級基金操盤手選股教戰手冊》作者
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這是一本投資必讀指南，能確實幫你在險惡的交易世界中取得勝果。
──庫倫．羅奇（Cullen O. Roche），奧盛投資公司創辦人暨執行長，《資本主義投資說明書》作者
我相信要成為一名成功的投資人（或交易者），必須做到以下三件事：一是必須有紀律；二是必須謹慎控管風險，並能夠管理各種投資組合；三是必須建立買賣策略。在《順勢致富》中，卡威爾清楚告訴我們為什麼在大部分市場中，趨勢跟蹤在任何時代都會是成功策略。
──湯姆．巴索（Tom Basso），知名順勢交易者，《輕鬆致富》作者
本書揭露順勢操盤內行人的祕密，讓你也能自由地在所有市場做交易──無論是匯市、黃銅、貨幣還是股票，只要有市場，你都能辦到！卡威爾鼓勵你舉起那台正在播放財經頻道的電視，現在就把它扔出窗外吧。你只需要統計圖，並不需要那些噪音。
──安迪森．維金（Addison Wiggin），知名暢銷財經作家，《美元的墜落》作者
如果你正在想著如何達到超額報酬，那麼買進並持有不是你該做的事。在這本書中，卡威爾引薦給我們的那些交易者不只挺過全球金融危機，還獲得巨大的報酬。
──密班．費波（Mebane T. Faber），知名暢銷財經作家，甘布爾投資管理公司首席投資長
卡威爾是順勢交易專家。本書精闢剖析為什麼那些頂尖操盤大師和基金經理人，能獲得如此耀眼的成功。
──馬克．梅林（Mark Melin），《高績效期貨管理》作者
這是一個美妙的體驗，想像各個時代的交易大師在你面前將成功經驗與你分享，並給你誠心的建議。透過這本書，你我有了一對一向交易大師討教的機會。
──小莫瑞．魯傑羅（Murray A. Ruggiero Jr.），線上交易系統TradersStudio Inc.研究與發展部門副總裁
卡威爾對於交易有著不凡見解。無論你是新手還是資深交易者，都可從他對全球市場的解讀而獲益良多。如果你想成為一位真正的交易者，本書絕對不能錯過。
──路易斯．納維里爾（Louis Navellier），資產管理公司Navellier & Associates, Inc.創始人暨董事長
這本書，讓我們得以透過交易員的眼睛解讀金融世界。卡威爾在書中強調運用順勢交易獲益的幾個原則：堅持你的交易計畫、進行風險管理、設置停損點及多元化投資等。成功的順勢交易者嘗試捕捉偏離平均值的事件，並從幾次大的獲利來彌補過去多次的小額虧損。要能做到這點，需要投資者對交易系統及自己抱有信心。藉由向讀者介紹這些成功的順勢交易者，卡威爾相信順勢交易大師創造奇蹟的過程，將不再神祕。
──熱門投資社群網站SeekingAlpha.com
目錄
作者免責聲明
國內外好評迴響
【推薦序】從看懂公司，到學習活下來：一位基本面分析師讀本書／余鎮文
【推薦序】順勢交易哲學，助你締造超級績效／葉韋辰（Ego）
【推薦序】管理風險、找出趨勢，順勢獲利／黃大塚
【推薦序】領略順勢交易心法，幫你成功獲益／資工心理人
【推薦序】運用順勢交易策略，掌握多元致富機會／柯爾．威考克斯
【推薦序】順勢交易策略，翻轉我的投資思維／庫倫．羅奇
【前 言】跑贏大盤的投資策略
Chapter 1：堅持不懈：順勢交易的第一課
Chapter 2：有贏家，就有輸家：逆向操作，成為零和賽局最終勝者
Chapter 3：不入虎穴，焉得虎子：無畏虧損，締造超額報酬傳奇
Chapter 4：遠離華爾街的大贏家：不按牌理出牌，成為億萬富翁
Chapter 5：像撲克玩家一樣思考勝率：勝算與機率的遊戲
Chapter 6：站起來，撢掉灰塵，繼續前進：喚醒你的企業家精神
Chapter 7：丟掉基本面，堅守你的圖表：兩種交易策略的較量
Chapter 8：使用系統化交易執行停損：確實做好風險管理
Chapter 9：你不可能無所不知：關注價格波動才是重點
Chapter 10：每個市場都管用的操盤術：有效的量化模型，贏家的完勝利器
Chapter 11：把握當下：心態制勝，做人生與財富雙贏的大玩家
Chapter 12：高唱洗盤之歌：交易傳奇的投資智慧
附錄A 回到技術面
附錄B 專有名詞釋義
國內外好評迴響
【推薦序】從看懂公司，到學習活下來：一位基本面分析師讀本書／余鎮文
【推薦序】順勢交易哲學，助你締造超級績效／葉韋辰（Ego）
【推薦序】管理風險、找出趨勢，順勢獲利／黃大塚
【推薦序】領略順勢交易心法，幫你成功獲益／資工心理人
【推薦序】運用順勢交易策略，掌握多元致富機會／柯爾．威考克斯
【推薦序】順勢交易策略，翻轉我的投資思維／庫倫．羅奇
【前 言】跑贏大盤的投資策略
Chapter 1：堅持不懈：順勢交易的第一課
Chapter 2：有贏家，就有輸家：逆向操作，成為零和賽局最終勝者
Chapter 3：不入虎穴，焉得虎子：無畏虧損，締造超額報酬傳奇
Chapter 4：遠離華爾街的大贏家：不按牌理出牌，成為億萬富翁
Chapter 5：像撲克玩家一樣思考勝率：勝算與機率的遊戲
Chapter 6：站起來，撢掉灰塵，繼續前進：喚醒你的企業家精神
Chapter 7：丟掉基本面，堅守你的圖表：兩種交易策略的較量
Chapter 8：使用系統化交易執行停損：確實做好風險管理
Chapter 9：你不可能無所不知：關注價格波動才是重點
Chapter 10：每個市場都管用的操盤術：有效的量化模型，贏家的完勝利器
Chapter 11：把握當下：心態制勝，做人生與財富雙贏的大玩家
Chapter 12：高唱洗盤之歌：交易傳奇的投資智慧
附錄A 回到技術面
附錄B 專有名詞釋義
序／導讀
從看懂公司，到學習活下來：一位基本面分析師讀本書
余鎮文（前JPMorgan 執行董事、《曼報Pro》共同創辦人）
我其實早在十多年前，就讀過這本書《跑贏大盤的順勢心法》的英文第一版，而且印象非常深。那時我還在機構裡做研究，對投資這件事仍有一種典型分析師的執著：只要研究夠深、資料夠多、模型夠細，最後就能接近正確答案（如果真的有正確答案存在的話）。
但在市場待久了之後，你會慢慢發現，分析只是整套投資系統裡的一部分，而且很多時候不是最難的那一部分。真正困難的是：你打算用多少資金表達這個看法？錯了要怎麼辦？對了要加碼還是獲利了結？連續虧損時，你還能不能照原來的紀律做事？市場短期完全不理你的分析時，你是要修正判斷，還是堅持信念？
這本書對我最大的價值就在這裡。它不是在教讀者猜下一個行情。相反地，它幾乎是用一種很不討喜、但很誠實的方式提醒你：市場不欠你解釋，價格也沒有義務尊重你的研究。你可以有觀點，可以有模型，可以有邏輯，但最後真正進入損益表的是你如何行動、如何反應。
順勢交易最迷人的地方，正是它對「不知道」這件事的坦白。很多投資方法表面上都在追求確定性，順勢交易則承認市場本來就充滿不確定。它不假裝自己知道趨勢何時開始，也不假裝自己知道趨勢會走多遠。它只做一件事：當價格行為證明趨勢可能出現時進場；當價格行為證明自己錯了時離開；當趨勢仍在延續時，忍住那個急著把獲利抱回家的衝動。
這做起來非常反人性。人性喜歡低買高賣，順勢交易常常逼你買在更高的地方。人性討厭認錯，順勢交易要求你錯了就走。人性喜歡小確幸，看到獲利就想先收下；順勢交易偏偏要你讓獲利繼續奔跑。人性想要每一次都對，順勢交易卻接受多次小虧損，只為了少數幾次真正大的趨勢。
這也是為什麼我認為《贏過大盤的順勢交易》可以被視為順勢交易領域的必讀經典之一。我最早是從《海龜特訓班》認識 Michael Covel。那本書寫的是 Richard Dennis 和海龜交易員的故事，而《贏過大盤的順勢交易》更像是把那套精神拆開來重組：價格、趨勢、停損、部位、資金管理、心理紀律、系統化執行。它處理的不只是「怎麼交易」，還包括一個更根本的問題：當你不再依賴預測時，你要靠什麼在市場裡生存？
這個問題對交易員重要，對基本面投資人一樣重要。很多基本面投資人不喜歡技術分析，覺得它太機械、太粗糙、太不關心商業本質。我能理解這種反感。但它真正談的是一種決策架構：如何把判斷、行動、錯誤修正與風險控制連成一套系統。基本面投資人也需要這套東西。甚至可以說，越是聰明、越會分析、越擅長說服自己的人，越需要一套能把自己從故事裡拉出來的機制。因為市場裡最危險的，就是帶著完整論證的固執。
當然，這本書也不是沒有侷限。它對順勢交易的信念非常強，某些地方甚至接近宣教式書寫。讀者需要自己保留一點距離。它可以證明順勢交易是一套長期有效、值得研究的方法，但不代表任何人讀完書、套幾個參數，就能立刻複製那些頂尖交易員的成果。
更重要的是，這套系統過去的成功經驗，很大一部分建立在美國市場、商品期貨，以及流動性較好的多資產交易環境上。對亞洲市場的投資人來說，很多問題必須重新翻譯。例如漲跌幅限制會改變停損與出場行為；中小型股票流動性不足，會讓理論上的價格訊號變成實際交易中的滑價與卡單；放空限制、借券成本、交易稅制，也會影響多空策略的完整性。再加上過去十多年，市場結構發生巨大變化，被動型基金、ETF、量化交易、高頻交易占比提高，價格形成過程和流動性分布都和過去不完全一樣。
這些問題，書中無法替每一位讀者回答。真正嚴肅的投資人，必須把它帶回自己的市場、自己的資金規模、自己的交易工具與自己的心理承受度裡重新測試。
所以我會這樣建議讀者：不要把《贏過大盤的順勢交易》當成一本尋找聖杯的書。市場沒有聖杯，只有一套又一套需要付出代價才能執行的生存方法。這本書最值得讀的地方，在於它逼你面對幾個很不舒服的問題：
你有沒有一套完整的投資系統？
你怎麼定義自己錯了？
你願意為了捕捉少數大機會，承受多少次小失敗？
你到底是在管理風險，還是在管理自己的面子？
如果一本投資書能讓你開始問這些問題，它就已經不是普通的交易書了。
余鎮文（前JPMorgan 執行董事、《曼報Pro》共同創辦人）
我其實早在十多年前，就讀過這本書《跑贏大盤的順勢心法》的英文第一版，而且印象非常深。那時我還在機構裡做研究，對投資這件事仍有一種典型分析師的執著：只要研究夠深、資料夠多、模型夠細，最後就能接近正確答案（如果真的有正確答案存在的話）。
但在市場待久了之後，你會慢慢發現，分析只是整套投資系統裡的一部分，而且很多時候不是最難的那一部分。真正困難的是：你打算用多少資金表達這個看法？錯了要怎麼辦？對了要加碼還是獲利了結？連續虧損時，你還能不能照原來的紀律做事？市場短期完全不理你的分析時，你是要修正判斷，還是堅持信念？
這本書對我最大的價值就在這裡。它不是在教讀者猜下一個行情。相反地，它幾乎是用一種很不討喜、但很誠實的方式提醒你：市場不欠你解釋，價格也沒有義務尊重你的研究。你可以有觀點，可以有模型，可以有邏輯，但最後真正進入損益表的是你如何行動、如何反應。
順勢交易最迷人的地方，正是它對「不知道」這件事的坦白。很多投資方法表面上都在追求確定性，順勢交易則承認市場本來就充滿不確定。它不假裝自己知道趨勢何時開始，也不假裝自己知道趨勢會走多遠。它只做一件事：當價格行為證明趨勢可能出現時進場；當價格行為證明自己錯了時離開；當趨勢仍在延續時，忍住那個急著把獲利抱回家的衝動。
這做起來非常反人性。人性喜歡低買高賣，順勢交易常常逼你買在更高的地方。人性討厭認錯，順勢交易要求你錯了就走。人性喜歡小確幸，看到獲利就想先收下；順勢交易偏偏要你讓獲利繼續奔跑。人性想要每一次都對，順勢交易卻接受多次小虧損，只為了少數幾次真正大的趨勢。
這也是為什麼我認為《贏過大盤的順勢交易》可以被視為順勢交易領域的必讀經典之一。我最早是從《海龜特訓班》認識 Michael Covel。那本書寫的是 Richard Dennis 和海龜交易員的故事，而《贏過大盤的順勢交易》更像是把那套精神拆開來重組：價格、趨勢、停損、部位、資金管理、心理紀律、系統化執行。它處理的不只是「怎麼交易」，還包括一個更根本的問題：當你不再依賴預測時，你要靠什麼在市場裡生存？
這個問題對交易員重要，對基本面投資人一樣重要。很多基本面投資人不喜歡技術分析，覺得它太機械、太粗糙、太不關心商業本質。我能理解這種反感。但它真正談的是一種決策架構：如何把判斷、行動、錯誤修正與風險控制連成一套系統。基本面投資人也需要這套東西。甚至可以說，越是聰明、越會分析、越擅長說服自己的人，越需要一套能把自己從故事裡拉出來的機制。因為市場裡最危險的，就是帶著完整論證的固執。
當然，這本書也不是沒有侷限。它對順勢交易的信念非常強，某些地方甚至接近宣教式書寫。讀者需要自己保留一點距離。它可以證明順勢交易是一套長期有效、值得研究的方法，但不代表任何人讀完書、套幾個參數，就能立刻複製那些頂尖交易員的成果。
更重要的是，這套系統過去的成功經驗，很大一部分建立在美國市場、商品期貨，以及流動性較好的多資產交易環境上。對亞洲市場的投資人來說，很多問題必須重新翻譯。例如漲跌幅限制會改變停損與出場行為；中小型股票流動性不足，會讓理論上的價格訊號變成實際交易中的滑價與卡單；放空限制、借券成本、交易稅制，也會影響多空策略的完整性。再加上過去十多年，市場結構發生巨大變化，被動型基金、ETF、量化交易、高頻交易占比提高，價格形成過程和流動性分布都和過去不完全一樣。
這些問題，書中無法替每一位讀者回答。真正嚴肅的投資人，必須把它帶回自己的市場、自己的資金規模、自己的交易工具與自己的心理承受度裡重新測試。
所以我會這樣建議讀者：不要把《贏過大盤的順勢交易》當成一本尋找聖杯的書。市場沒有聖杯，只有一套又一套需要付出代價才能執行的生存方法。這本書最值得讀的地方，在於它逼你面對幾個很不舒服的問題：
你有沒有一套完整的投資系統？
你怎麼定義自己錯了？
你願意為了捕捉少數大機會，承受多少次小失敗？
你到底是在管理風險，還是在管理自己的面子？
如果一本投資書能讓你開始問這些問題，它就已經不是普通的交易書了。
試閱
【前言】跑贏大盤的投資策略
美國知名經濟學家班．史坦（Ben Stein）曾說過：「如果在2008年的金融危機期間你的損失不夠慘烈的話，那一定是有哪裡不對勁了。」當我一聽到這句話時，不禁想大喊：「這個觀點簡直胡說八道！」這一年，有人憑藉可靠的獲利策略賺得盆滿缽滿，贏家們並沒有什麼不對勁的地方。他們不過是恰好具備一種防患於未然的眼光，於是當那些出乎意料的事件一一展現時，他們就能大撈一筆。
幾十年來，投資人一直被灌輸的觀念是他們無法打敗市場，並且告訴他們要買指數基金和共同基金、收看《全國廣播公司商業頻道》（CNBC），還有要相信自己的政府。我告訴你，這些都沒用！在過去十年間，我們已經看見一次又一次的市場崩盤，然而那些投資界巨頭們卻不斷告誡我們：唯有堅持傳統的投資策略才是唯一抗衡方法。
不過我相信很多人的內心深處都對此抱有疑慮。即使我們不知道贏家到底是誰，但一定存在，尤其是在股市崩盤中期。
我將要向各位介紹一種新的思考方式，這一賺錢之道跟以往你從券商、媒體和政府方面聽到的方法很不一樣。
首先，不需要做基本面分析。許多投資人使用基本面分析當成投資活動的基石，即透過閱讀一家公司過去及未來的財務狀況來進行投資決策。然而其實你不需要知道下一代iPad的需求量有多少；也無須知曉金價會上漲或下跌多少，以及金價波動背後的原因。想要獲利，你只需要理解一個變數就好，而這個變數就是市場趨勢。只要你搭上市場趨勢成功上車，無論走勢往上或往下，你都能順向前進。
順勢交易者遵循的三大法則
這是一本關於順勢交易的書。或許這是你第一次聽到這個詞。順勢交易的概念非常簡單，假設你不知道市場的走向，或者不知道這股趨勢還會持續多久，那麼順勢交易者會告訴你，假如蘋果公司目前的股價是 300美元，而且股價還在上漲，他們便會買入蘋果。為什麼要這麼做？
因為若蘋果公司的股價開始上漲，你勢必也會想入股。沒有人知道蘋果公司的股價會漲或跌到多少，可要是股價從 300漲到 400，你肯定不想錯過吧──即便 300美元看似買在高點。我們的目標從來不是買在低點，或在股價便宜的時候買入。
順勢交易策略的最大優勢在於，你不需要對國際油市瞭若指掌，也無須知道未來幾周或幾年內的原油供需情況，順勢交易者根本不關心這些。當油市走升時，你就進場。當進場後，只要油市不升反跌，而且你開始出現損失時，就要出場。如何知道自己該出場了呢？趨勢追蹤者會遵循幾條永不過時的經典法則。
第一，當發現自己做了錯誤投資決定時，要接受事實並出場。倘若市場趨勢並未按照你的預期發展，你得容忍一些少量的虧損。想要盡可能減少損失，關鍵在於承認失敗。這就是我們保全資金的方法。
讓我再說得更清楚些吧。回到剛才的蘋果公司股價話題，假設蘋果公司的股價是 300美元，你看到價格漲到 310美元，於是選擇買進。你希望股價能漲到 400，可是不確定能不能漲上去。所以當你以300美元買進蘋果時，你告訴自己：「我只願意接受 5％的虧損。」（這只是舉例，以方便你理解這個原則）。假設你有 10萬美元，並且全部押在蘋果公司，那麼表示你願意承受 5,000美元的虧損，同時希望漲勢上看400美元。倘若蘋果公司開始下跌，而且你的損失達到 5,000美元，那麼你就賣掉股票。我說完了，趨勢跟蹤說白了就是這麼一回事。如果趨勢不往下走，你不會損失 5,000美元，也就可以繼續搭著這台順風車。
第二，順勢交易策略不只能在牛市裡賺到錢，在熊市也能讓你獲利。當趨勢往下走時，你可以進行「做空」操作，這時只要市場趨勢持續保持下行，你還是有利可圖。這意思是當 Google股價從 600漲到 700，或者從 700下跌到600，你都可以賺到一樣多的獲利。
不只在股市，即使順勢交易者「對市場的了解不多」，他們也能夠在貨幣、期貨、債券、黃金、原油等市場制勝。
第三，你完全不必理會交易是在哪個市場中發生的，順勢交易者只在乎市場價格正往哪個方向移動，好讓他們可以搭上那台高速行駛的列車。不妨想像自己是一名偷渡客，搭上一艘開往海島的遊輪。為什麼要在意船會如何抵達目的地？反正已經搭上前往海島的船了，那些航行的細節就讓別人去操心吧。
最優秀的交易者也是這樣想的嗎？他們真的會這麼做嗎？當然是！
美國知名經濟學家班．史坦（Ben Stein）曾說過：「如果在2008年的金融危機期間你的損失不夠慘烈的話，那一定是有哪裡不對勁了。」當我一聽到這句話時，不禁想大喊：「這個觀點簡直胡說八道！」這一年，有人憑藉可靠的獲利策略賺得盆滿缽滿，贏家們並沒有什麼不對勁的地方。他們不過是恰好具備一種防患於未然的眼光，於是當那些出乎意料的事件一一展現時，他們就能大撈一筆。
幾十年來，投資人一直被灌輸的觀念是他們無法打敗市場，並且告訴他們要買指數基金和共同基金、收看《全國廣播公司商業頻道》（CNBC），還有要相信自己的政府。我告訴你，這些都沒用！在過去十年間，我們已經看見一次又一次的市場崩盤，然而那些投資界巨頭們卻不斷告誡我們：唯有堅持傳統的投資策略才是唯一抗衡方法。
不過我相信很多人的內心深處都對此抱有疑慮。即使我們不知道贏家到底是誰，但一定存在，尤其是在股市崩盤中期。
我將要向各位介紹一種新的思考方式，這一賺錢之道跟以往你從券商、媒體和政府方面聽到的方法很不一樣。
首先，不需要做基本面分析。許多投資人使用基本面分析當成投資活動的基石，即透過閱讀一家公司過去及未來的財務狀況來進行投資決策。然而其實你不需要知道下一代iPad的需求量有多少；也無須知曉金價會上漲或下跌多少，以及金價波動背後的原因。想要獲利，你只需要理解一個變數就好，而這個變數就是市場趨勢。只要你搭上市場趨勢成功上車，無論走勢往上或往下，你都能順向前進。
順勢交易者遵循的三大法則
這是一本關於順勢交易的書。或許這是你第一次聽到這個詞。順勢交易的概念非常簡單，假設你不知道市場的走向，或者不知道這股趨勢還會持續多久，那麼順勢交易者會告訴你，假如蘋果公司目前的股價是 300美元，而且股價還在上漲，他們便會買入蘋果。為什麼要這麼做？
因為若蘋果公司的股價開始上漲，你勢必也會想入股。沒有人知道蘋果公司的股價會漲或跌到多少，可要是股價從 300漲到 400，你肯定不想錯過吧──即便 300美元看似買在高點。我們的目標從來不是買在低點，或在股價便宜的時候買入。
順勢交易策略的最大優勢在於，你不需要對國際油市瞭若指掌，也無須知道未來幾周或幾年內的原油供需情況，順勢交易者根本不關心這些。當油市走升時，你就進場。當進場後，只要油市不升反跌，而且你開始出現損失時，就要出場。如何知道自己該出場了呢？趨勢追蹤者會遵循幾條永不過時的經典法則。
第一，當發現自己做了錯誤投資決定時，要接受事實並出場。倘若市場趨勢並未按照你的預期發展，你得容忍一些少量的虧損。想要盡可能減少損失，關鍵在於承認失敗。這就是我們保全資金的方法。
讓我再說得更清楚些吧。回到剛才的蘋果公司股價話題，假設蘋果公司的股價是 300美元，你看到價格漲到 310美元，於是選擇買進。你希望股價能漲到 400，可是不確定能不能漲上去。所以當你以300美元買進蘋果時，你告訴自己：「我只願意接受 5％的虧損。」（這只是舉例，以方便你理解這個原則）。假設你有 10萬美元，並且全部押在蘋果公司，那麼表示你願意承受 5,000美元的虧損，同時希望漲勢上看400美元。倘若蘋果公司開始下跌，而且你的損失達到 5,000美元，那麼你就賣掉股票。我說完了，趨勢跟蹤說白了就是這麼一回事。如果趨勢不往下走，你不會損失 5,000美元，也就可以繼續搭著這台順風車。
第二，順勢交易策略不只能在牛市裡賺到錢，在熊市也能讓你獲利。當趨勢往下走時，你可以進行「做空」操作，這時只要市場趨勢持續保持下行，你還是有利可圖。這意思是當 Google股價從 600漲到 700，或者從 700下跌到600，你都可以賺到一樣多的獲利。
不只在股市，即使順勢交易者「對市場的了解不多」，他們也能夠在貨幣、期貨、債券、黃金、原油等市場制勝。
第三，你完全不必理會交易是在哪個市場中發生的，順勢交易者只在乎市場價格正往哪個方向移動，好讓他們可以搭上那台高速行駛的列車。不妨想像自己是一名偷渡客，搭上一艘開往海島的遊輪。為什麼要在意船會如何抵達目的地？反正已經搭上前往海島的船了，那些航行的細節就讓別人去操心吧。
最優秀的交易者也是這樣想的嗎？他們真的會這麼做嗎？當然是！
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