【電子書】加密貨幣之謎

推薦序

一開始知道比特幣的時候，我深深相信它會以失敗收場。根據當時閱讀的幾篇文章，以及身為二十年的懷疑論投資人經驗，我在全國廣播公司財經頻道（CNBC）的「快錢論壇」節目上，大聲地斷定比特幣絕對活不下去（但現在非常懊悔）。它怎麼可能活得下去？比特幣沒有任何實體，沒有中央銀行，不能用來繳稅，也沒有一支軍隊為它撐腰。除此之外，它的波動性極高，而且名聲不佳。以上各項看來都只會加速比特幣的滅亡。我從業一輩子，從沒有錯得這麼離譜過。

在全國廣播公司財經頻道的檔案庫深處，藏著一支丟人現眼的影片，裡面有我大聲抱怨這個「神奇網路貨幣」的片段。如果你現在剛好讀到這段文字，而且也正巧有辦法取得這支影片的話，請你以正確的態度處理它，那就是銷毀！經過那段愚昧駑鈍的日子後，我漸漸了解到，比特幣及其背後的區塊鏈技術—事實上是科技的一大進展，且其對金融服務產業帶來的革命創舉，有潛力能和當初電子郵件對郵政系統帶來的衝擊相提並論。

一旦意識到區塊鏈技術事實上具有顛覆的能力之後，我就開始尋找並接觸和我有志一同的人士。我在華爾街區塊鏈聯盟（Wall Street Blockchain Alliance）第一屆交流派對上，認識了克里斯．布尼斯克，而且馬上發現我們有個共同興趣，那就是讓以區塊鏈為基礎的資產，也就是加密資產，變成投資人的新興資產類別。那個時候，只有極少數人看出了比特幣的潛能，而克里斯就是其中之一，而對我來說，他無疑擁有相當少見的領袖風範和遠見。

傑克．塔塔爾是退休規劃的專家，投身金融業超過二十年，且能為加密資產領域，帶來目前急需的金融觀點和投資知識。新興科技容易讓人感到困惑和害怕，但透過他引人入勝的寫作手法，可以從一個複雜的主題中，萃取出容易消化的內容給讀者。這兩人攜手創作的《加密貨幣之謎》一書，不僅可以滿足最求知若渴的好奇寶寶，也可以給初次接觸這個主題的讀者帶來許多幫助。

讀者不僅能受益於兩位作者的遠見，更能從他們對這個主題的廣泛知識中獲益良多。身為專門投資加密資產的對沖基金經理，我總是不斷鑽研這個資產類別的投資潛力，而當我遇到困難時，第一通求救電話往往就是打給克里斯。儘管我很高興克里斯能在本書中分享他的獨到見解，我的私心告訴我，我不願意失去他這位秘密武器。此外，傑克是第一波參與比特幣報導的金融記者之一，這兩人的組合力量不容小覷。不如，就讓他們成為你的知識來源吧。

而本書的美妙之處在於能帶著讀者踏上旅程，看著比特幣從金融危機的灰燼中孕育而生，甚至發展成為傳統投資組合的選項之一。想一探區塊鏈技術真面目的人，一定會對他們描述此技術背後的精緻架構時所展現的高超技巧感到驚豔，而像我這樣的金融歷史學家，則會在他們討論投資泡沫的章節時深受啟發。克里斯和傑克巧妙地將金融歷史課程應用在加密資產的投資領域。劇透一下—儘管區塊鏈技術將顛覆傳統金融市場結構，「恐懼」和「貪婪」這兩個人類獨有的特性，仍無可避免地出現於加密資產的領域中。幸好，克里斯和傑克也為讀者準備好了所需的工具和知識，以便在泡沫來臨之時，能知道該注意些什麼。

有了這些知識，讀者便能利用第十二和十三章中提到的評估架構，來選定最有發展潛力的加密資產。加密資產的評估方式和傳統投資評估不同，由於加密資產沒有收入或現金流等資訊，因此，要如何評估其績效就是一大難題。本書中，克里斯和傑克提出了創新的方法，利用網路效應和去中心化的開發者團隊，來進行正確的資產評估。曾經想過要投資加密資產的人，都應該好好閱讀一下這些內容。

區塊鏈革命最有趣的一個結果，就是觀察加密資產如何顛覆所謂的「顛覆者」。克里斯和傑克解釋道，創業投資的商業模式，已經被包括首次加密資產發行（initial cryptoasse toffering），也就是「ICO」的群眾募資所顛覆了。所謂加密資產，實際上是由一系列的代碼所組成的，而其易於追蹤和表示所有權的特性能用來做為新創公司的募資手段。過去兩年，就出現了一波創業家捨棄創投的路線，選擇直接用這個方式來募集創業資金。

所有新興商業模式都會遇到法規和永續性的問題，但是，矽谷那一套「先破壞，再道歉」的風氣，似乎也悄悄來到了華爾街。凡是在募資相關環節工作的從業人員，上至創業投資下至資本市場，都對這些新募資方法的討論感到饒富興味，甚至有些駭人。

在我的書《比特幣大爆炸》（The Bitcoin Big Bang）中，將最後一章題為「就商業來說，你所知的一切都是錯的」，其中就預告了克里斯和傑克提到的，為資金募集和分配方式開創新局。自籌資金、去中心化的組織，成為了全球經濟體中的新物種，而這一物種正在改變我們對商業行為所知的一切。加密資產作為去中心化組織的燃料，不只改變了組織圖，也打亂了原本的獎勵架構。

新組織也改變了軟體開發的方式。加密資產顛覆了網路發展過程中，一直很受用的價值創造結構。所謂的「胖協議」（fat protocol）就是指自籌資金的開發平台—藉由吸引應用程式建置於該處來創造及獲取價值。這是一種全新的先例，讓開源（open-source）專案能吸引開發者去開發有利於社會大眾的專案。

我一開始進入華爾街工作時，網路只是個存在於交易桌那端的電腦裡的玩意兒。Amazon、eBay、Google都還沒出現，但不到五年的時間，這幾間公司改變了全世界。當時還只是菜鳥交易員的我，年紀太輕，經驗也不足，沒有意識到網路是這世代難得一見的投資機會。我深深相信，在自己退休之前不可能再見到另一個成指數成長的投資標的—直到我發現了區塊鏈技術。區塊鏈技術是金融歷史上最重要的創新發明之一，它改變了我們進行交易、分配資金、組織企業的方式。如果你和我一樣，錯過了投資網路的機會，趕快讀一讀這本書，把握機會投入繼網際網路之後最棒的投資機會。

──布萊恩．凱利

CNBC客座來賓及BKCM數位資產基金經理