【電子書】DeFi未來銀行

推薦序

／杜若宇，Hooky Finance 創辦人、台灣區塊鏈大學聯盟共同創辦人、台大資工系客座講師、台大電機系博士在學

學習「去中心化金融」有什麼好處？

學習「去中心化金融」，不僅是探討財富如何重新分配的學問，更是探討如何促進人類合作、形成人類社會的學問，如何成為負責任規則制定者、賢明的統治者的學問。我會接著解釋為什麼。

根據統計網站 DeFi Llama的數據，「去中心化金融」在 2022 年初的總鎖倉量達到 2,500 億美元，是 2019 年初的 1,000 倍，如我們所見，更高效的金融模式迅速被全世界的先驅者大幅採用，財富重新分配的新戰場也就此打開。然而，「去中心化金融」的格局遠遠不止於財富。

一開始在學習「去中心化金融」時，我們會發現自己花非常多的時間，被迫去理解財富如何分配、理解治理權利如何分配、理解紀錄權利如何分配。

作為去中心化金融的參與者、投資者或投機者，因為想要獲利，所以會被迫去觀察上述關於分配、治理、紀錄的參數，參數「合理」才會加入。除非你是賭徒，不然你不會希望自己加入了一場龐氏騙局。從這個時候，我們就已經開始學習財富分配了。但何謂「合理」？

要創造讓大部分人類與機器人都「滿意」的分配方法，並不容易。在撰寫此文的當下，剛好遭遇2022年5月11日充滿龐氏經濟設計的「UST-Luna 機制」崩盤，算法穩定幣 UST 嚴重與美元脫鉤，底層協議代幣 Luna 連續兩日虧損 99%，從 80 美元來到 0.008 美元。如此明顯的龐氏經濟，仍然產生大規模的的合作，顯然「合理」與「滿意」的合作機制是主觀的，並沒有一定的標準。也就是說，的確有許多賭徒存在。

該如何設計機制呢？

我們可以反向思考，如果是開發者、創造者、規則制定者，為了吸引參與者，通常會希望能更「合理」分配金庫裡面的財富、金庫的治理權利、金庫的帳務紀錄權利。分配機制設計得合理，就可能產生大規模合作；分配機制設計得不合理，合作就可能會破局。

要怎麼讓一群在網路上匿名、互相不認識的人類，在虛擬世界，穿越空間的進行合作？這不是一件簡單的事。甚至，在這個新世界中，有許多參與者不是人類而是AI 機器人，他們被人類創造出來，也和人類一樣參與合作。

於是這些先驅者，開始借鑑世界上已經存在的學問。我們很驚訝的發現，原來這些範疇我們已經研究很久了。只要談到合作，例如成立公司，由於資源有限，就會產生獲利分配的問題；而涉及更大規模的合作，例如成立一個企業，甚至國家，就會有更複雜的財富分配問題。

機制設計的細節

「資源（財富）的分配方式」有幾種主流的分配框架，就是我們經常聽到的資本主義、共產主義、無政府主義等，這些知識分別存在於社會、經濟學系，於是我們有了 PoW、PoS、dPoS……等底層共識機制。關於交換、借貸、抵押等行為，在財務、金融等學系也都有相關知識儲備，於是我們有了X*Y=K、cToken 等分配方法。

而控制財富分配權利，我們稱為「治理方式」，也有幾種主流方式，例如獨裁、專制、民主等。我們可以在政治系、社會學系找到類似的理論。於是我們也有了各種不同實驗性質的投票方式，各種 DAO、治理代幣、委託投票、治理提案的機制。

回到本書

本書羅列了各種經典的去中心化金融專案，專案中設計的各種機制，看似簡單，卻都是各種知識經過精煉濃縮，並且經過社會實驗後產生的結果。我推薦任何想要參與或投資去中心化金融的朋友閱讀這本書。

如果你也想當開發者，多思考幾遍本書的經典專案，我們會發現，機制的成敗經常只有幾條細微的改動。如同這個社會的運作機制，身為治理者，明君與庸君經常只有一線之隔，而本書可以協助你走向明君的道路。