企業有好生意，仍然可能缺錢
　　一家企業開始接到更多訂單，表面看來是一件好事，財務部門看到的景象卻可能完全不同。客戶要求增加出貨量，公司得先買進原料、擴充設備，生產線滿載之後還要考慮增加廠房；研發計畫進入下一階段，需要聘請更多工程師，薪資、設備與測試費用從第一天就開始支出。這些錢大多不能等到客戶付款後才準備，企業必須先拿出資源，才能把訂單轉成產品。收入進入公司的速度往往比支出慢。產品完成之後可能還有驗收、交貨與帳期，等到現金真正回到企業帳戶，幾個月甚至更久已經過去。營收往上走的公司，手上的現金因此可能比想像中更緊張。企業成長與現金充裕從來不是同一條線，只要收入與支出的時間錯開，成長本身就會產生資金需求。
　　資本密集產業尤其容易遇到這種情況。半導體業興建一座新廠，需要土地、廠房、先進設備與大量技術人員，資金在產能形成以前就已經投入；生技公司從研究、臨床試驗一路走到產品商業化，也可能經歷多年只有支出、沒有對等收入的階段；航空公司添購飛機、能源企業建立大型設施，同樣得先承擔龐大資本支出，再等待未來多年慢慢回收。即使公司已經證明市場存在，只靠每年留下來的盈餘慢慢投資，也未必符合產業競爭的速度。今天錯過的產能，兩年後不一定還有同樣的訂單；此刻沒有投入的研發資源，可能讓競爭者先完成技術突破。資金在這裡不只是帳戶裡的一串數字，它直接關係到企業能否在市場機會仍然存在時採取行動。
　　管理階層面對的選擇於是相當現實。公司可以降低擴張速度，把每年賺到的錢逐步投入，也可以提前取得外部資本，把原本需要多年累積的投資能力移轉到現在。銀行貸款、公司債與股票市場提供了不同形式的資金，各自伴隨利息、償還義務或所有權變化，但它們共同解決了一件事：企業不必完全受限於今天手上已經擁有多少現金。當未來可能產生的收益具有足夠可信度，公司就有機會利用金融制度，提前取得現在需要的資源。這也是資本最重要的時間功能。它沒有替企業創造訂單，也不會保證新工廠一定賺錢，卻能把企業「有能力做什麼」的時間往前移。接下來困難的地方，是市場上的資金雖然很多，需要錢的企業也很多，兩者卻不會自動找到彼此。