看景氣對策信號，決定加速或減速
被動投資的配速持股操作是「指數型 ETF 在指數相對低檔區時買進加速，相對高檔區減速」，但是大盤指數多少時是相對低檔？多少又是相對高檔？「景氣對策信號」提供被動投資人一個買賣時機的參考指標。
什麼是景氣對策信號
景氣對策信號是由國發會每月公布一次，用來推測未來景氣的方式，使用類似交通號誌的 5 種不同顏色燈號，來代表景氣過熱或衰退。景氣對策信號由 9 項指標組成，每項指標最低 1 分，最高 5 分，所以綜合判斷分數最低是 9 分，最高是 45 分。每月27 日左右會公布上個月的景氣對策信號，可透過景氣指標查詢系統（https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw）查詢。
2021 年 2 月時，景氣對策信號出現睽違已久的紅燈，上一次紅燈出現在 2010 年 8 月，當時是 2008 年金融海嘯後的景氣復甦年代。2021 年 2 月的綜合判斷分數為 40 分，上一次 40 分出現在 1989 年 3 月，當時是台股大盤衝向 12,682 點的泡沫年代。
五種信號的意義和配速原則
景氣對策信號有紅、黃紅、綠、黃藍、藍等 5 種顏色，「紅燈」代表景氣熱絡，政府會採取適當的緊縮政策，因此這時可以賣出股票獲利了結；「藍燈」代表景氣低迷，政府會採取措施刺激景氣復甦，此時則是加碼買進的好時機；「綠燈」代表景氣穩定，若是指數正好在相對低檔時可以逢低買進，持續累積資產；「黃紅燈」及「黃藍燈」為注意性燈號，需觀察景氣是否轉向，這兩種狀況下不管是買進或賣出都應謹慎。
景氣對策信號代表臺灣整體經濟狀況，和全球經濟連動，各國政府採取的經濟復甦方案或緊縮政策造成的影響，也會間接反映在景氣對策信號上。
投資不要硬拗，敢認輸才會贏
不管是主動型投資或被動型投資，都有各自的擁護者及理由，每個投資人都必須先了解自己的個性，再選擇適合的投資方法。我的投資組合為主動及被動兼具的平衡型投資，包括投資標竿（台灣 50〔0050〕、元大高股息〔0056〕、美國標準普爾 500ETF〔VOO〕、波克夏〔BRK.B〕）、價值投資型個股及債券型ETF，並且會定期評估投資績效表現，彈性調整資產配置比重。
關於投資績效該如何評估？首先要討論巴菲特怎麼看投資績效，再來介紹我的投資績效評估指標。
巴菲特看績效：偶爾輸大盤無妨，長期輸就別拗
《巴菲特的投資原則》（Warren Buffett’s Ground Rules）書中談到，衡量主動式投資績效有兩個基本原則，首先是衡量相對於大盤的表現，如果股市長期趨勢是上漲，當大盤下跌時少虧，上漲時多賺，投資績效表現就會出色。投資人追求長期打敗大盤，只需期望盡可能年年都打敗大盤，至於單獨一年是賺是賠則順其自然。
其次是看績效表現的時間，如果你的投資方法在 3 或 5 年內輸給大盤，而且不是在股市多頭投機走勢時，最好停下來，認真考慮「認輸」，不要再白費力氣，改買指數型ETF。
波克夏公司是以 5 年的相對績效衡量表現，提出每年要高出道瓊指數 10 個百分點的績效目標。巴菲特的觀點為：股市平均每年有 5∼7％ 的報酬率，比大盤高出 10 個百分點，表示年化報酬率目標是 15∼17％。巴菲特告訴投資人，在市場經歷多頭投機走勢的末期，他的績效很可能輸給大盤。最近例子是 2000 年網路泡沫化前，投機者在這種環境表現出色，而價值投資人會顯得跟不上市場。
我看績效：資金投入及提領也要算進去
許多部落格或臉書文章上常見的投資績效指標，通常只包括總市值成長幅度及總股息成長幅度，然而還應該把這段期間的新資金投入或資金提領一併考慮進去，才能呈現投資績效的全貌。這三種指標及使用上應注意的地方，因為每個人績效評估方式不同，衷心建議和自己比較就好，只要能達成自己的投資目標即可，在沒有相同假設條件下和他人比較，數字就顯得沒有意義，也容易影響自己的情緒。
1. 投資組合總市值成長率
可以使用 Excel 試算表，分別列出個股名稱、持股數、股價、市值，這裡會將投資帳戶裡的現金，視為一檔利率為零的股票，再加總計算得出投資組合的總市值。一般來說，我們會在某個固定的時間點紀錄總市值，例如每年最後一個交易日、每季最後一個交易日，或每月最後一個交易日的收盤價，再比較年增率、季增率或月增率。這種方式並未考慮在這段期間新資金投入或資金提領，呈現結果會有誤導情形發生，因此當他人宣稱市值到達多少、成長多少時，應該要再問新資金投入有多少。
2. 年度總現金股息成長幅度
一樣可以利用 Excel 試算表，分別列出個股名稱、參加除息股數、現金股利，再加總算出總現金股息收入。一般來說，我們會計算每年現金股息收入，再比較年增率。由於除息會將股息從股價扣除，以投資組合總市值的角度來看，除息只是從 A 股票拿現金轉移到 B 股票（現金視為一個零利率股票），總市值並未增加，因此當有人宣稱今年可以拿到多少股息時，應該要問總資金多少、投資組合平均殖利率多少，才可了解資產配置全貌。
3. 投資組合績效算法
我的績效計算方式，會考慮資金投入或資金提領，並將現金視為一個零利率股票，再來進行比較。計算公式為：
（期末總市值－期初總市值－期間新資金投入＋期間資金提領）÷（期初總市值＋期間新資金投入－期間資金提領）
以 2021 年第三季收盤後的資料計算為例，投資績效應為：
（2021 年 9 月 30 日的總市值－2020 年 12 月 31日的總市值－期間新資金投入＋期間資金提領）÷（2020 年 12 月 31 日的總市值＋期間新資金投入－期間資金提領）。
善用配息頻率，月月都能領股息
不管是股票或指數型 ETF，現在配息頻率越來越多元，不只有一年配發一次，漸漸開始出現半年配、季配、月配，就像勞退新制帳戶的退休金，符合提領資格的勞工可以選擇「月領」或「一次領」，至於哪一種比較有利？投資人可依照個性和需求做最適合的選擇。
退休族期望有穩定現金流，通常偏好季配息或月配息，就像退休前會固定領薪水；還在職的投資人則多半比較不在意配息頻率，反而重視領到股息後的操作，可以加碼價值低估的標的，達成複利的效果。
以往大多數上市櫃公司都是採取年配息，集中在第三季發放，2018 年《公司法》修訂後，公司股利可以半年或一季配發一次，目前護國神山台積電（2330）即是採取季配且穩定配息的公司。股票型 ETF 的配息頻率比股票更為多元，包括年配、半年配、季配、月配，多數投資人選擇的台灣 50（0050）即是半年配發一次，而元大高股息（0056）則為年配。屬於防禦型資產的債券型 ETF，大多數則是採取季配及月配。
退休族期望穩定現金流，但是台股多數公司採年配息，第三季領完股息後要再等一整年，因此退休族應該保留未來一年日常生活所需費用，並將這筆錢存在高活存數位帳戶裡，但不可用於股票投資。如果擔心沒有自制力會花掉，建議善用郵局或銀行的短天期定存，可以自己設定每月 1 日到期後自動轉為活存，就會像每個月固定領薪水一樣。雖然短天期定存利率比高利活存數位帳戶低，但是好處是可以提供未來一年每月的固定現金流。
由於指數型 ETF 的配息頻率比股票多元，有些投資人會規畫月配息日曆，用多檔指數型 ETF 組合，讓每個月都能收到配息。但是投資標的的選擇，仍不應該脫離護城河競爭優勢、獲利及股息穩定成長等等這些選股本質，選出真正優質投資標的的重要性永遠大於配息頻率，而且其實配息頻率就像切披薩一樣，不管是切成兩塊（半年配）、四塊（季配）還是十二塊（月配），配息的總額都是一樣的。
被動投資的配速持股操作是「指數型 ETF 在指數相對低檔區時買進加速，相對高檔區減速」，但是大盤指數多少時是相對低檔？多少又是相對高檔？「景氣對策信號」提供被動投資人一個買賣時機的參考指標。
什麼是景氣對策信號
景氣對策信號是由國發會每月公布一次，用來推測未來景氣的方式，使用類似交通號誌的 5 種不同顏色燈號，來代表景氣過熱或衰退。景氣對策信號由 9 項指標組成，每項指標最低 1 分，最高 5 分，所以綜合判斷分數最低是 9 分，最高是 45 分。每月27 日左右會公布上個月的景氣對策信號，可透過景氣指標查詢系統（https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw）查詢。
2021 年 2 月時，景氣對策信號出現睽違已久的紅燈，上一次紅燈出現在 2010 年 8 月，當時是 2008 年金融海嘯後的景氣復甦年代。2021 年 2 月的綜合判斷分數為 40 分，上一次 40 分出現在 1989 年 3 月，當時是台股大盤衝向 12,682 點的泡沫年代。
五種信號的意義和配速原則
景氣對策信號有紅、黃紅、綠、黃藍、藍等 5 種顏色，「紅燈」代表景氣熱絡，政府會採取適當的緊縮政策，因此這時可以賣出股票獲利了結；「藍燈」代表景氣低迷，政府會採取措施刺激景氣復甦，此時則是加碼買進的好時機；「綠燈」代表景氣穩定，若是指數正好在相對低檔時可以逢低買進，持續累積資產；「黃紅燈」及「黃藍燈」為注意性燈號，需觀察景氣是否轉向，這兩種狀況下不管是買進或賣出都應謹慎。
景氣對策信號代表臺灣整體經濟狀況，和全球經濟連動，各國政府採取的經濟復甦方案或緊縮政策造成的影響，也會間接反映在景氣對策信號上。
投資不要硬拗，敢認輸才會贏
不管是主動型投資或被動型投資，都有各自的擁護者及理由，每個投資人都必須先了解自己的個性，再選擇適合的投資方法。我的投資組合為主動及被動兼具的平衡型投資，包括投資標竿（台灣 50〔0050〕、元大高股息〔0056〕、美國標準普爾 500ETF〔VOO〕、波克夏〔BRK.B〕）、價值投資型個股及債券型ETF，並且會定期評估投資績效表現，彈性調整資產配置比重。
關於投資績效該如何評估？首先要討論巴菲特怎麼看投資績效，再來介紹我的投資績效評估指標。
巴菲特看績效：偶爾輸大盤無妨，長期輸就別拗
《巴菲特的投資原則》（Warren Buffett’s Ground Rules）書中談到，衡量主動式投資績效有兩個基本原則，首先是衡量相對於大盤的表現，如果股市長期趨勢是上漲，當大盤下跌時少虧，上漲時多賺，投資績效表現就會出色。投資人追求長期打敗大盤，只需期望盡可能年年都打敗大盤，至於單獨一年是賺是賠則順其自然。
其次是看績效表現的時間，如果你的投資方法在 3 或 5 年內輸給大盤，而且不是在股市多頭投機走勢時，最好停下來，認真考慮「認輸」，不要再白費力氣，改買指數型ETF。
波克夏公司是以 5 年的相對績效衡量表現，提出每年要高出道瓊指數 10 個百分點的績效目標。巴菲特的觀點為：股市平均每年有 5∼7％ 的報酬率，比大盤高出 10 個百分點，表示年化報酬率目標是 15∼17％。巴菲特告訴投資人，在市場經歷多頭投機走勢的末期，他的績效很可能輸給大盤。最近例子是 2000 年網路泡沫化前，投機者在這種環境表現出色，而價值投資人會顯得跟不上市場。
我看績效：資金投入及提領也要算進去
許多部落格或臉書文章上常見的投資績效指標，通常只包括總市值成長幅度及總股息成長幅度，然而還應該把這段期間的新資金投入或資金提領一併考慮進去，才能呈現投資績效的全貌。這三種指標及使用上應注意的地方，因為每個人績效評估方式不同，衷心建議和自己比較就好，只要能達成自己的投資目標即可，在沒有相同假設條件下和他人比較，數字就顯得沒有意義，也容易影響自己的情緒。
1. 投資組合總市值成長率
可以使用 Excel 試算表，分別列出個股名稱、持股數、股價、市值，這裡會將投資帳戶裡的現金，視為一檔利率為零的股票，再加總計算得出投資組合的總市值。一般來說，我們會在某個固定的時間點紀錄總市值，例如每年最後一個交易日、每季最後一個交易日，或每月最後一個交易日的收盤價，再比較年增率、季增率或月增率。這種方式並未考慮在這段期間新資金投入或資金提領，呈現結果會有誤導情形發生，因此當他人宣稱市值到達多少、成長多少時，應該要再問新資金投入有多少。
2. 年度總現金股息成長幅度
一樣可以利用 Excel 試算表，分別列出個股名稱、參加除息股數、現金股利，再加總算出總現金股息收入。一般來說，我們會計算每年現金股息收入，再比較年增率。由於除息會將股息從股價扣除，以投資組合總市值的角度來看，除息只是從 A 股票拿現金轉移到 B 股票（現金視為一個零利率股票），總市值並未增加，因此當有人宣稱今年可以拿到多少股息時，應該要問總資金多少、投資組合平均殖利率多少，才可了解資產配置全貌。
3. 投資組合績效算法
我的績效計算方式，會考慮資金投入或資金提領，並將現金視為一個零利率股票，再來進行比較。計算公式為：
（期末總市值－期初總市值－期間新資金投入＋期間資金提領）÷（期初總市值＋期間新資金投入－期間資金提領）
以 2021 年第三季收盤後的資料計算為例，投資績效應為：
（2021 年 9 月 30 日的總市值－2020 年 12 月 31日的總市值－期間新資金投入＋期間資金提領）÷（2020 年 12 月 31 日的總市值＋期間新資金投入－期間資金提領）。
善用配息頻率，月月都能領股息
不管是股票或指數型 ETF，現在配息頻率越來越多元，不只有一年配發一次，漸漸開始出現半年配、季配、月配，就像勞退新制帳戶的退休金，符合提領資格的勞工可以選擇「月領」或「一次領」，至於哪一種比較有利？投資人可依照個性和需求做最適合的選擇。
退休族期望有穩定現金流，通常偏好季配息或月配息，就像退休前會固定領薪水；還在職的投資人則多半比較不在意配息頻率，反而重視領到股息後的操作，可以加碼價值低估的標的，達成複利的效果。
以往大多數上市櫃公司都是採取年配息，集中在第三季發放，2018 年《公司法》修訂後，公司股利可以半年或一季配發一次，目前護國神山台積電（2330）即是採取季配且穩定配息的公司。股票型 ETF 的配息頻率比股票更為多元，包括年配、半年配、季配、月配，多數投資人選擇的台灣 50（0050）即是半年配發一次，而元大高股息（0056）則為年配。屬於防禦型資產的債券型 ETF，大多數則是採取季配及月配。
退休族期望穩定現金流，但是台股多數公司採年配息，第三季領完股息後要再等一整年，因此退休族應該保留未來一年日常生活所需費用，並將這筆錢存在高活存數位帳戶裡，但不可用於股票投資。如果擔心沒有自制力會花掉，建議善用郵局或銀行的短天期定存，可以自己設定每月 1 日到期後自動轉為活存，就會像每個月固定領薪水一樣。雖然短天期定存利率比高利活存數位帳戶低，但是好處是可以提供未來一年每月的固定現金流。
由於指數型 ETF 的配息頻率比股票多元，有些投資人會規畫月配息日曆，用多檔指數型 ETF 組合，讓每個月都能收到配息。但是投資標的的選擇，仍不應該脫離護城河競爭優勢、獲利及股息穩定成長等等這些選股本質，選出真正優質投資標的的重要性永遠大於配息頻率，而且其實配息頻率就像切披薩一樣，不管是切成兩塊（半年配）、四塊（季配）還是十二塊（月配），配息的總額都是一樣的。
