像巴菲特一樣看見機會
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內容簡介
所謂「多元化」就是無知的藉口！
我一直認為從事經濟預測工作的人，
唯一的價值就是使算命先生的存在具有合理性。
我是個現實主義者，我喜歡目前自己所從事的一切，並對此始終深信不疑。作為一個徹底的實用現實主義者，我只對現實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。
——沃倫．巴菲特
一九三○年8月30日，沃倫．巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，沃倫．巴菲特從小就極具投資意識，他鍾情於股票和數字的程度,遠遠超過了家族中的任何人。他滿肚子都是賺錢的玩意，五歲時就在家附近擺地攤兜售口香糖。稍大後他帶領小夥伴到球場撿大老闆用過的高爾夫球，然後轉手倒賣，生意頗為紅火。上中學時，除利用課餘做報童外，他還與夥伴合夥將彈子遊戲機出租給理髮店老闆，掙取外快。
一九四一年，剛剛跨入11歲，他便躍身股海，購買了平生第一張股票。
一九四七年，沃倫．巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮，兩年後轉學到尼布拉斯加大學林肯分校，一年內獲得了經濟學士學位。
一九五○年，巴菲特申請哈佛大學被拒之門外，考入哥倫比亞大學商學院，拜師於著名投資學理論學家班傑明．格雷厄姆。在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票。他傳授給巴菲特豐富的知識和決竅。
一九五一年，21歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學經濟碩士學位。學成畢業的時候，他獲得最高A＋。
一九五七年，巴菲特掌管的資金達到30萬美元，但年末則升至50萬美元。
一九六二年，巴菲特合夥人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬於巴菲特個人的。當時他將幾個合夥人合併成一個「巴菲特合夥人有限公司」。
一九八○年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7%的股份。到一九八五年，可口可樂改變了經營策略，開始抽回資金，投入飲料生產。其股票單價已長至51.5美元，翻了五倍。至於賺了多少，其數目可以讓全世界的投資家咋舌。
一九九四年底已發展成擁有二百三十億美元的伯克希爾工業王國，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的投資金融集團。
從一九六五∼一九九八年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道瓊指數10.1個百分點。如果誰在一九六五年投資巴菲特的公司一萬美元的話，到一九九八年，他就可得到四百三十三萬美元的回報，也就是說，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭。
世界首富比爾．蓋茲說：「他的笑話總是令人捧腹，他的飲食——一大堆漢堡和可樂——妙不可言。簡而言之，我是個巴菲特迷！」
巴菲特是有史以來最偉大的投資家，他依靠股票、外匯市場的投資，成為世界上數一數二的富翁。他倡導的價值投資理論風靡世界。價值投資並不複雜，巴菲特曾將其歸結為三點:把股票看成許多微型的商業單元;把市場波動看作你的朋友而非敵人(利潤有時候來自對朋友的愚忠);購買股票的價格應低於你所能承受的價位。
「如果從短期來看，市場是一部投票計算器。但如果從長期看，它是一部稱重器。」——事實上，掌握這些理念並不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數十年如一日地堅持下去。巴菲特似乎從不試圖通過股票賺錢，他購買股票的基礎是:假設次日關閉股市、或在五年之內不再重新開放。在價值投資理論看來，一旦看到市場波動而認為有利可圖，投資就變成了投機，沒有什麼比賭博心態更影響投資。
巴菲特二○○六年6月25日宣布，他將捐出總價達三百多億美元的私人財富投向慈善事業。這筆巨額善款將分別進入比爾．蓋茲創立的慈善基金會以及巴菲特家族的基金會。巴菲特捐出的三百多億美元是美國迄今為止出現的最大一筆私人慈善捐贈。
蓋茲基金會發表聲明說:「我們對我們的朋友沃倫．巴菲特的決定受寵若驚。他選擇了向比爾與梅琳達．蓋茲基金會捐出他的大部分財富，來解決這個世界最具挑戰性的不平等問題。」
此外，巴菲特將向為已故妻子創立的慈善基金捐出一百萬股股票，同時向他三個孩子的慈善基金分別捐贈三十五萬股的股票。
沃倫．巴菲特被美國人稱為:「除了父親之外，最值得尊敬的男人!」
我一直認為從事經濟預測工作的人，
唯一的價值就是使算命先生的存在具有合理性。
我是個現實主義者，我喜歡目前自己所從事的一切，並對此始終深信不疑。作為一個徹底的實用現實主義者，我只對現實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。
——沃倫．巴菲特
一九三○年8月30日，沃倫．巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，沃倫．巴菲特從小就極具投資意識，他鍾情於股票和數字的程度,遠遠超過了家族中的任何人。他滿肚子都是賺錢的玩意，五歲時就在家附近擺地攤兜售口香糖。稍大後他帶領小夥伴到球場撿大老闆用過的高爾夫球，然後轉手倒賣，生意頗為紅火。上中學時，除利用課餘做報童外，他還與夥伴合夥將彈子遊戲機出租給理髮店老闆，掙取外快。
一九四一年，剛剛跨入11歲，他便躍身股海，購買了平生第一張股票。
一九四七年，沃倫．巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮，兩年後轉學到尼布拉斯加大學林肯分校，一年內獲得了經濟學士學位。
一九五○年，巴菲特申請哈佛大學被拒之門外，考入哥倫比亞大學商學院，拜師於著名投資學理論學家班傑明．格雷厄姆。在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票。他傳授給巴菲特豐富的知識和決竅。
一九五一年，21歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學經濟碩士學位。學成畢業的時候，他獲得最高A＋。
一九五七年，巴菲特掌管的資金達到30萬美元，但年末則升至50萬美元。
一九六二年，巴菲特合夥人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬於巴菲特個人的。當時他將幾個合夥人合併成一個「巴菲特合夥人有限公司」。
一九八○年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7%的股份。到一九八五年，可口可樂改變了經營策略，開始抽回資金，投入飲料生產。其股票單價已長至51.5美元，翻了五倍。至於賺了多少，其數目可以讓全世界的投資家咋舌。
一九九四年底已發展成擁有二百三十億美元的伯克希爾工業王國，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的投資金融集團。
從一九六五∼一九九八年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道瓊指數10.1個百分點。如果誰在一九六五年投資巴菲特的公司一萬美元的話，到一九九八年，他就可得到四百三十三萬美元的回報，也就是說，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭。
世界首富比爾．蓋茲說：「他的笑話總是令人捧腹，他的飲食——一大堆漢堡和可樂——妙不可言。簡而言之，我是個巴菲特迷！」
巴菲特是有史以來最偉大的投資家，他依靠股票、外匯市場的投資，成為世界上數一數二的富翁。他倡導的價值投資理論風靡世界。價值投資並不複雜，巴菲特曾將其歸結為三點:把股票看成許多微型的商業單元;把市場波動看作你的朋友而非敵人(利潤有時候來自對朋友的愚忠);購買股票的價格應低於你所能承受的價位。
「如果從短期來看，市場是一部投票計算器。但如果從長期看，它是一部稱重器。」——事實上，掌握這些理念並不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數十年如一日地堅持下去。巴菲特似乎從不試圖通過股票賺錢，他購買股票的基礎是:假設次日關閉股市、或在五年之內不再重新開放。在價值投資理論看來，一旦看到市場波動而認為有利可圖，投資就變成了投機，沒有什麼比賭博心態更影響投資。
巴菲特二○○六年6月25日宣布，他將捐出總價達三百多億美元的私人財富投向慈善事業。這筆巨額善款將分別進入比爾．蓋茲創立的慈善基金會以及巴菲特家族的基金會。巴菲特捐出的三百多億美元是美國迄今為止出現的最大一筆私人慈善捐贈。
蓋茲基金會發表聲明說:「我們對我們的朋友沃倫．巴菲特的決定受寵若驚。他選擇了向比爾與梅琳達．蓋茲基金會捐出他的大部分財富，來解決這個世界最具挑戰性的不平等問題。」
此外，巴菲特將向為已故妻子創立的慈善基金捐出一百萬股股票，同時向他三個孩子的慈善基金分別捐贈三十五萬股的股票。
沃倫．巴菲特被美國人稱為:「除了父親之外，最值得尊敬的男人!」
目錄
第1章 巴菲特的啟蒙時代
1. 自少年時代就嶄露頭角
2. 大學的失落與成長
3. 班傑明．格雷厄姆
4. 菲利普．費雪
第2章 投資前的認知作戰
1. 切記！不抄短線
2. 不要把簡單的事複雜化
3. 價值和價格是不一樣的
4. 尋找被低估的目標
5. 不熟不買、不懂不做
6. 通貨膨脹是投資的最大敵人
7. 慎重對待高科技企業
8. 避免過度負債
9. 滾雪球的增長方式
第3章 投資的陷阱
1. 多元化的投資陷阱
2. 投資沒有完美的制度
3. 「價值投資」的誤區
4. 「心浮氣躁」兵家大忌
5. 信用交易的誤區
6. 多頭陷阱不是多頭市場
7. 概念崇拜多誤事
8. 財務報表的假象
第4章 投資的智慧
1. 了解未來會發生什麼、比何時發生更重要
2. 不要思考明天會不會獲利
3. 投資需要借助滾雪球的複利思維
4. 投資那些真正能夠持續盈利的公司
5. 不相信也不執著於對市場做出預測
6. 要學會慢慢積累財富的習慣
7. 別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪
8. 保持獨立思考的能力和內心的平靜
第5章 巴菲特31年股東信精華——這是股神的經典投資思維
第6章 「股神」的黃金搭檔——查理．芒格
1. 伯克希爾的第二號人物
2. 查理．芒格的投資生涯
3. 巴菲特與芒格的相識
4. 天下無雙的搭檔
5. 芒格的價值投資
6. 芒格的成功投資理論
7. 與眾不同的芒格思想
8. 芒格的貢獻
第7章 巴菲特的老師——格雷厄姆
1. 聰明的投資人
2. 投資教父的名言
1. 自少年時代就嶄露頭角
2. 大學的失落與成長
3. 班傑明．格雷厄姆
4. 菲利普．費雪
第2章 投資前的認知作戰
1. 切記！不抄短線
2. 不要把簡單的事複雜化
3. 價值和價格是不一樣的
4. 尋找被低估的目標
5. 不熟不買、不懂不做
6. 通貨膨脹是投資的最大敵人
7. 慎重對待高科技企業
8. 避免過度負債
9. 滾雪球的增長方式
第3章 投資的陷阱
1. 多元化的投資陷阱
2. 投資沒有完美的制度
3. 「價值投資」的誤區
4. 「心浮氣躁」兵家大忌
5. 信用交易的誤區
6. 多頭陷阱不是多頭市場
7. 概念崇拜多誤事
8. 財務報表的假象
第4章 投資的智慧
1. 了解未來會發生什麼、比何時發生更重要
2. 不要思考明天會不會獲利
3. 投資需要借助滾雪球的複利思維
4. 投資那些真正能夠持續盈利的公司
5. 不相信也不執著於對市場做出預測
6. 要學會慢慢積累財富的習慣
7. 別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪
8. 保持獨立思考的能力和內心的平靜
第5章 巴菲特31年股東信精華——這是股神的經典投資思維
第6章 「股神」的黃金搭檔——查理．芒格
1. 伯克希爾的第二號人物
2. 查理．芒格的投資生涯
3. 巴菲特與芒格的相識
4. 天下無雙的搭檔
5. 芒格的價值投資
6. 芒格的成功投資理論
7. 與眾不同的芒格思想
8. 芒格的貢獻
第7章 巴菲特的老師——格雷厄姆
1. 聰明的投資人
2. 投資教父的名言
試閱
第1章 巴菲特的啟蒙時代
1. 自少年時代就嶄露頭角
一九三○年8月30日，沃倫．巴菲特出生於美國中西部大平原的內布拉斯加州的奧哈馬市，他父親是一個證券經紀人。有一次，他出差回來送給沃倫一支玩具手錶，小沃倫就常常盯著手錶的數字，不哭不鬧地嬉耍了老半天，從小他就是一個安靜的孩子。後來小巴菲又有一個玩具，也是他最喜歡的玩具之一，就是一個綁在手腕上的金屬貨幣兌換器（匯率與貨幣的換算工具）。「他非常喜歡這個玩具。」他的姐姐桃麗絲．布賴恩特夫人回憶道，「巴菲特小時候是一個『典型的小弟』」。還是小孩子時，巴菲特就對數字特別敏感。他常與小玩伴們這樣消磨整個下午的時間：俯瞰著繁忙的路口，記錄下來來往往的車輛牌照號碼。暮色降臨以後，他們就回到屋裡，展開《世界先驅報》，計算每個字母在上面出現的次數，在草紙上密密麻麻地寫滿變化的數字。
就像一個心情愉快的賣冰淇淋的人一樣，巴菲特喜歡四處走動兌換零錢，他對兌換零錢的過程和擁有金錢的感覺非常著迷。做數學計算題，特別是涉及用極快的速度計算複利，是他從兒童時期就非常喜歡且全心投入的一種消遣娛樂方式。「小時候，他是一個非常小心謹慎的孩子，他總是彎曲著膝蓋走路，這樣就不會跌出去太遠，但是長大後，他卻能夠做出讓人瞠目結舌的事情來……這確是一個很大的變化。」布賴恩特夫人說。很大的變化指的是巴菲特購買10億美元的可口可樂公司股票這件事。年輕的巴菲特的第一宗真正的生意是在飲料行業，這是一個非常適合希望有朝一日能擁有可口可樂公司上億美元股票的年輕人做的行業。他母親回憶說，當她的兒子第一次對自由企業產生興趣時，還只是一個年僅六歲的孩子。他的冒險行為包括做一個賣可口可樂的小商販。
「那時巴菲特花25美分買了一個裝有6瓶可樂的手提式厚紙板箱，他每瓶可樂賣5美分。巴菲特對數字非常著迷，特別是涉及賺錢的數字時更是如此。」他母親回憶說。後來在他整個的經商過程中他的利潤率一直保持在20%。這就是為什麼他能成為身價幾十億的富翁原因了。巴菲特還從他祖父在奧馬哈經營的雜貨店裡購買可樂，然後再賣給鄰居們。在一九八九年伯克希爾公司的年度報告中，巴菲特寫道：「我相信我是在一九三五年或一九三六年開始賣可口可樂的，確切地說，應該是在一九三六年。我以每箱25美分的價錢在爺爺的雜貨店購買可樂，然後以每瓶5美分的價錢在附近兜售。這種高利潤的零售方式使我及時注意到非同尋常的消費者的吸引力和這種產品的商機。」
10歲時，巴菲特最喜歡賣的飲料是百事可樂。就像他跟麻薩諸塞州北安杜佛鎮的伯克希爾公司的股東保羅．卡西迪解釋的那樣，「我是在一九四○年開始賣百事可樂的。因為那時每瓶百事可樂的容量是12盎司，而可口可樂卻只有6盎司，但是，兩種可樂的售價是相同的。那是一個非常有說服力的理由。」「大多數孩子都心滿意足地喝著從機器裡倒出來的汽水，但他們從來不去多想什麼，只有巴菲特他會撿起汽水機旁被人們丟棄的瓶蓋，把它們分門別類並數一下各種瓶蓋的個數，看看哪種牌子的汽水賣得快。」巴菲特的早期合夥投資者之一，奧克拉荷馬州塔爾薩市伯克希爾公司的股東歐文．福斯特說。
這個早熟的少年很受歡迎。他非常聰明並且勤奮刻苦，他可以就美國城市人口問題滔滔不絕地談上半天。他在奧馬哈的羅絲黑爾小學讀書時，就曾因學習成績優異跳了一級。羅絲黑爾小學是一所包括幼稚園和從一年級到八年級的學校。少年巴菲特的過人之處不僅在於他健壯的身體，更多的是他那顆「有學問的」腦袋。他喜歡翻閱奧馬哈《世界先驅者報》，並留意26個字母的出現頻率。「有一件事我早已忘記了，但是他卻記得非常清楚，那就是他曾因患闌尾炎在家休息了3個星期。他當時病情很嚴重，很多學生都寫信問候他。」他二年級的老師瑪麗．麥得遜這樣回憶說。「他從來都不是一個難以管教的學生，否則我會記得他的。相反，他是個好孩子。他是個好學生，學習非常用功。我記不得他的數學成績是多少分了，但我敢肯定他的成績是非常優秀的。他的英語也很好，我記得他還曾糾正過我的錯誤，那是個有關詞的縮寫式的問題，而且他是正確的。」
後來巴菲特一家搬到春谷後，他給自己找了一份送報紙的工作，範圍在家的附近。「第一年，房子都隔得太遠，我不是特別喜歡這樣。你每天都得送，包括聖誕節。在聖誕節早上，全家都必須等到我送完報紙。當我生病的時候，我母親就幫我送，但錢還是歸我。我房間裡有很多罐子，裡面都是50美分和25美分的錢幣。」之後，他又增加了一條下午的送報路線。他早晚送兩次報紙，一天只工作2小時左右，一個月就能賺一百七十五美元，收入比他的中學老師月工資還要高。一九四六年，一個美國成年人，一年能賺三千美元，就屬於高收入階層了。巴菲特一度每天要走5條線路遞送500份報紙，主要是投送給公寓大樓內的住戶。奧馬哈《世界先驅者報》的羅伯特．杜爾說：「他把春谷區的兩條投遞《華盛頓郵報》的路線和兩條投遞《時代先驅者報》的路線結合起來，這個年輕的報童後來又增加了西切斯特公寓大樓的投遞工作。」
通常巴菲特下午5：20出發，坐上開往麻薩諸塞大街的公車。有幾次，巴菲特病了，他的母親不得不代替他去送報紙。「取報紙、送報紙對他來講真是太重要了。任何人都不敢碰他放錢的抽屜，一個硬幣都不能動他的。」他的母親說。「為了能夠更好地利用時間從顧客那裡收費，他發明了一個行之有效的出售雜誌訂閱的方案。他從被丟棄的雜誌中撕下帶有產品有效期的自黏貼紙，把它們歸類，然後在適當的時間請顧客從中選擇要續訂的刊物。」杜爾在一九六六年3月29日的新聞故事中這樣寫道。過了一年，13歲的小巴菲特個子長高了，人更結實了，送報更熟練了，早上送郵報的這個社區，訂戶不是很多，可以輕鬆搞定。於是，他想方設法又要到了威斯徹特社區。這可是華盛頓的著名大型高級社區，裡面住了很多名人，有6位國會參議員，還有陸軍上將和最高法院法官。原來這個區的郵報只讓大人送，不讓小孩送。小巴菲特為什麼能取得這樣的特權呢？第一個秘訣是主動爭取。不要以為只要幹好本職工作就行了，那只能保證不被降職。要升職，你得主動爭取再爭取。
升職後往往會遇見新問題，小巴菲特升職第一天就出了大問題。那是一個星期天，巴菲特4點就起床了，拿好公車月票卡，早飯也沒吃，趕緊迷迷糊糊上了公車。四點半來到社區門口。一會兒車來了，卸下來好多捆報紙，上面有編號，可是他根本不懂是什麼意思，也沒人教他。他們只是給了他一個本子，上面是訂戶姓名和地址，就走了。巴菲特忙活了幾個小時，把報紙分好疊好再捆好。最後一數，不夠，原來有人路過順手拿走幾份，他忙著整理工作，根本沒注意。第一次送，路線也不熟，走了很多冤枉路，從早上4點一直忙到上午11點，整整忙了7個小時才送完。這可不像送報老手，完全像菜鳥。但是過去的一年送報不是白送的，巴菲特很快熟悉了新的地盤，逐步摸索出一條高效率的送報路線。他把報紙分為兩半，一半放在最高的8樓，另一半放在中間的4樓。然後從8樓開始一層一層往下挨家挨戶送報紙。這十分類似於現代製造企業使用的循環取貨模式。
暑假他要回老家奧馬哈，就找好朋友沃爾特替他。巴菲特先帶他試試。沃爾特一看幾百份報紙堆得像小山一樣，嚇壞了，這怎麼送得完啊？巴菲特說，哥們兒，別慌，看我的。然後帶著他開始沿著自己獨創的高效路線送報，結果只用一小時一刻鐘就全部送完。到這個時候，巴菲特認為自己已經是一個熟練的送報工了，不過他還要應對一個複雜的邏輯挑戰。威斯徹特包括了5幢建築，面積達27.5英畝。5幢建築中有4幢相鄰，有1幢獨立成戶。送報區域包括了2棟以上公寓樓，要穿過教堂大街，還有馬林大街和沃里克大街。同時，巴菲特還要把報送到威斯康辛大街那邊的一小片獨家住宅。他穿上網球鞋，掏出公車通票，每天花3美分，睡眼惺忪地坐上華盛頓運輸公司的公車，連早飯都不吃。每天清晨，巴菲特跑出門，搭上首班N2路公車，前往教學大街3900號的威徹斯特。他的公車通票號碼經常是01號（每週第一個買通票的人）。如果他晚了一點點，司機都會習慣性地找找他。他會跳下車，跑過幾個街區，到威徹斯特那5幢建築。
1. 自少年時代就嶄露頭角
一九三○年8月30日，沃倫．巴菲特出生於美國中西部大平原的內布拉斯加州的奧哈馬市，他父親是一個證券經紀人。有一次，他出差回來送給沃倫一支玩具手錶，小沃倫就常常盯著手錶的數字，不哭不鬧地嬉耍了老半天，從小他就是一個安靜的孩子。後來小巴菲又有一個玩具，也是他最喜歡的玩具之一，就是一個綁在手腕上的金屬貨幣兌換器（匯率與貨幣的換算工具）。「他非常喜歡這個玩具。」他的姐姐桃麗絲．布賴恩特夫人回憶道，「巴菲特小時候是一個『典型的小弟』」。還是小孩子時，巴菲特就對數字特別敏感。他常與小玩伴們這樣消磨整個下午的時間：俯瞰著繁忙的路口，記錄下來來往往的車輛牌照號碼。暮色降臨以後，他們就回到屋裡，展開《世界先驅報》，計算每個字母在上面出現的次數，在草紙上密密麻麻地寫滿變化的數字。
就像一個心情愉快的賣冰淇淋的人一樣，巴菲特喜歡四處走動兌換零錢，他對兌換零錢的過程和擁有金錢的感覺非常著迷。做數學計算題，特別是涉及用極快的速度計算複利，是他從兒童時期就非常喜歡且全心投入的一種消遣娛樂方式。「小時候，他是一個非常小心謹慎的孩子，他總是彎曲著膝蓋走路，這樣就不會跌出去太遠，但是長大後，他卻能夠做出讓人瞠目結舌的事情來……這確是一個很大的變化。」布賴恩特夫人說。很大的變化指的是巴菲特購買10億美元的可口可樂公司股票這件事。年輕的巴菲特的第一宗真正的生意是在飲料行業，這是一個非常適合希望有朝一日能擁有可口可樂公司上億美元股票的年輕人做的行業。他母親回憶說，當她的兒子第一次對自由企業產生興趣時，還只是一個年僅六歲的孩子。他的冒險行為包括做一個賣可口可樂的小商販。
「那時巴菲特花25美分買了一個裝有6瓶可樂的手提式厚紙板箱，他每瓶可樂賣5美分。巴菲特對數字非常著迷，特別是涉及賺錢的數字時更是如此。」他母親回憶說。後來在他整個的經商過程中他的利潤率一直保持在20%。這就是為什麼他能成為身價幾十億的富翁原因了。巴菲特還從他祖父在奧馬哈經營的雜貨店裡購買可樂，然後再賣給鄰居們。在一九八九年伯克希爾公司的年度報告中，巴菲特寫道：「我相信我是在一九三五年或一九三六年開始賣可口可樂的，確切地說，應該是在一九三六年。我以每箱25美分的價錢在爺爺的雜貨店購買可樂，然後以每瓶5美分的價錢在附近兜售。這種高利潤的零售方式使我及時注意到非同尋常的消費者的吸引力和這種產品的商機。」
10歲時，巴菲特最喜歡賣的飲料是百事可樂。就像他跟麻薩諸塞州北安杜佛鎮的伯克希爾公司的股東保羅．卡西迪解釋的那樣，「我是在一九四○年開始賣百事可樂的。因為那時每瓶百事可樂的容量是12盎司，而可口可樂卻只有6盎司，但是，兩種可樂的售價是相同的。那是一個非常有說服力的理由。」「大多數孩子都心滿意足地喝著從機器裡倒出來的汽水，但他們從來不去多想什麼，只有巴菲特他會撿起汽水機旁被人們丟棄的瓶蓋，把它們分門別類並數一下各種瓶蓋的個數，看看哪種牌子的汽水賣得快。」巴菲特的早期合夥投資者之一，奧克拉荷馬州塔爾薩市伯克希爾公司的股東歐文．福斯特說。
這個早熟的少年很受歡迎。他非常聰明並且勤奮刻苦，他可以就美國城市人口問題滔滔不絕地談上半天。他在奧馬哈的羅絲黑爾小學讀書時，就曾因學習成績優異跳了一級。羅絲黑爾小學是一所包括幼稚園和從一年級到八年級的學校。少年巴菲特的過人之處不僅在於他健壯的身體，更多的是他那顆「有學問的」腦袋。他喜歡翻閱奧馬哈《世界先驅者報》，並留意26個字母的出現頻率。「有一件事我早已忘記了，但是他卻記得非常清楚，那就是他曾因患闌尾炎在家休息了3個星期。他當時病情很嚴重，很多學生都寫信問候他。」他二年級的老師瑪麗．麥得遜這樣回憶說。「他從來都不是一個難以管教的學生，否則我會記得他的。相反，他是個好孩子。他是個好學生，學習非常用功。我記不得他的數學成績是多少分了，但我敢肯定他的成績是非常優秀的。他的英語也很好，我記得他還曾糾正過我的錯誤，那是個有關詞的縮寫式的問題，而且他是正確的。」
後來巴菲特一家搬到春谷後，他給自己找了一份送報紙的工作，範圍在家的附近。「第一年，房子都隔得太遠，我不是特別喜歡這樣。你每天都得送，包括聖誕節。在聖誕節早上，全家都必須等到我送完報紙。當我生病的時候，我母親就幫我送，但錢還是歸我。我房間裡有很多罐子，裡面都是50美分和25美分的錢幣。」之後，他又增加了一條下午的送報路線。他早晚送兩次報紙，一天只工作2小時左右，一個月就能賺一百七十五美元，收入比他的中學老師月工資還要高。一九四六年，一個美國成年人，一年能賺三千美元，就屬於高收入階層了。巴菲特一度每天要走5條線路遞送500份報紙，主要是投送給公寓大樓內的住戶。奧馬哈《世界先驅者報》的羅伯特．杜爾說：「他把春谷區的兩條投遞《華盛頓郵報》的路線和兩條投遞《時代先驅者報》的路線結合起來，這個年輕的報童後來又增加了西切斯特公寓大樓的投遞工作。」
通常巴菲特下午5：20出發，坐上開往麻薩諸塞大街的公車。有幾次，巴菲特病了，他的母親不得不代替他去送報紙。「取報紙、送報紙對他來講真是太重要了。任何人都不敢碰他放錢的抽屜，一個硬幣都不能動他的。」他的母親說。「為了能夠更好地利用時間從顧客那裡收費，他發明了一個行之有效的出售雜誌訂閱的方案。他從被丟棄的雜誌中撕下帶有產品有效期的自黏貼紙，把它們歸類，然後在適當的時間請顧客從中選擇要續訂的刊物。」杜爾在一九六六年3月29日的新聞故事中這樣寫道。過了一年，13歲的小巴菲特個子長高了，人更結實了，送報更熟練了，早上送郵報的這個社區，訂戶不是很多，可以輕鬆搞定。於是，他想方設法又要到了威斯徹特社區。這可是華盛頓的著名大型高級社區，裡面住了很多名人，有6位國會參議員，還有陸軍上將和最高法院法官。原來這個區的郵報只讓大人送，不讓小孩送。小巴菲特為什麼能取得這樣的特權呢？第一個秘訣是主動爭取。不要以為只要幹好本職工作就行了，那只能保證不被降職。要升職，你得主動爭取再爭取。
升職後往往會遇見新問題，小巴菲特升職第一天就出了大問題。那是一個星期天，巴菲特4點就起床了，拿好公車月票卡，早飯也沒吃，趕緊迷迷糊糊上了公車。四點半來到社區門口。一會兒車來了，卸下來好多捆報紙，上面有編號，可是他根本不懂是什麼意思，也沒人教他。他們只是給了他一個本子，上面是訂戶姓名和地址，就走了。巴菲特忙活了幾個小時，把報紙分好疊好再捆好。最後一數，不夠，原來有人路過順手拿走幾份，他忙著整理工作，根本沒注意。第一次送，路線也不熟，走了很多冤枉路，從早上4點一直忙到上午11點，整整忙了7個小時才送完。這可不像送報老手，完全像菜鳥。但是過去的一年送報不是白送的，巴菲特很快熟悉了新的地盤，逐步摸索出一條高效率的送報路線。他把報紙分為兩半，一半放在最高的8樓，另一半放在中間的4樓。然後從8樓開始一層一層往下挨家挨戶送報紙。這十分類似於現代製造企業使用的循環取貨模式。
暑假他要回老家奧馬哈，就找好朋友沃爾特替他。巴菲特先帶他試試。沃爾特一看幾百份報紙堆得像小山一樣，嚇壞了，這怎麼送得完啊？巴菲特說，哥們兒，別慌，看我的。然後帶著他開始沿著自己獨創的高效路線送報，結果只用一小時一刻鐘就全部送完。到這個時候，巴菲特認為自己已經是一個熟練的送報工了，不過他還要應對一個複雜的邏輯挑戰。威斯徹特包括了5幢建築，面積達27.5英畝。5幢建築中有4幢相鄰，有1幢獨立成戶。送報區域包括了2棟以上公寓樓，要穿過教堂大街，還有馬林大街和沃里克大街。同時，巴菲特還要把報送到威斯康辛大街那邊的一小片獨家住宅。他穿上網球鞋，掏出公車通票，每天花3美分，睡眼惺忪地坐上華盛頓運輸公司的公車，連早飯都不吃。每天清晨，巴菲特跑出門，搭上首班N2路公車，前往教學大街3900號的威徹斯特。他的公車通票號碼經常是01號（每週第一個買通票的人）。如果他晚了一點點，司機都會習慣性地找找他。他會跳下車，跑過幾個街區，到威徹斯特那5幢建築。
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