【電子書】積極型價值投資
活動訊息
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內容簡介
如何在沒有趨勢的盤整市場中生存下來？
華爾街卓越分析師的積極型價值投資法
將帶領你脫穎勝出！
股市漲跌波動停滯時，投資人往往覺得迷茫且徒勞， 更驚人的是，人類投資歷史的景氣循環裡，盤整市場占了一半以上。 此時只要把握品質 × 成長 × 股票評價三大核心， 運用以企業價值為本，思考長期、操作短期的主動投資技巧， 便能養成超越漲跌的實用策略，在盤整市場中也能積極致富。 在高低起伏的股市雲霄飛車中，你該如何處理投資組合？上下震盪對搭乘雲霄飛車的遊客來說可能很好玩，但是對你的退休、儲蓄和投資而言，你必須有個方向。 在本書中，備受尊敬的價值投資人兼作家維塔利．凱茨尼爾森將說明如何在停滯不前的市場中生存下來，這個市場既不是牛市也不是熊市，而是他所說的膽小獅市——它偶爾會有虛張聲勢的表現，但最終會被恐懼所克服。 凱茨尼爾森以他經常在《金融時報》、《彭博商業周刊》和其他地方撰寫的常識性原則而聞名，他透過實用和即時的策略來說明這些理論，並以實用和即時的策略切入正題，以説明在盤整市場中該如何生存和發展——順便說一句，我們應該預期未來十年的情況。他將在本書中告訴你： • 為什麼你的投資會沒有成長，以及該如何應對 • 雖然「均值回歸」被視為投資界的搞笑天王，但為什麼你應該尊重它 • 為什麼「屋頂上的提琴手」是個有錢人，以及你可以從他買牛這件事學到什麼 • 中國和日本嚴峻的經濟形勢將如何影響你的投資，以及如何應對 • 價值投資的三個關鍵概念——品質、成長和股票評價
作者簡介 維塔利．凱茨尼爾森Vitaliy N. Katsenelson 美國知名投資專家，投資管理協會（Investment Management Associates）首席投資長。 科羅拉多大學財務碩士畢業，自1994年投身投資業，曾任美國科羅拉多大學商學院兼任教師。凱茨尼爾森擁有特許財務分析師證照，是特許財務分析師機構CFA會員。 他常年對財經時事發表看法，其文章常見於《金融時報》、《巴倫周刊》、《彭博商業周刊》、《機構投資者》和《紐約郵報》。 譯者簡介 呂佩憶 加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯。譯有《熊市啟示錄》、《亞當理論》、《當代財經大師的存股課》、《撼動華爾街的海龜交易員》等多本商管與投資書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。 譯文賜教：misslupeiyi@gmail.com。
股市漲跌波動停滯時，投資人往往覺得迷茫且徒勞， 更驚人的是，人類投資歷史的景氣循環裡，盤整市場占了一半以上。 此時只要把握品質 × 成長 × 股票評價三大核心， 運用以企業價值為本，思考長期、操作短期的主動投資技巧， 便能養成超越漲跌的實用策略，在盤整市場中也能積極致富。 在高低起伏的股市雲霄飛車中，你該如何處理投資組合？上下震盪對搭乘雲霄飛車的遊客來說可能很好玩，但是對你的退休、儲蓄和投資而言，你必須有個方向。 在本書中，備受尊敬的價值投資人兼作家維塔利．凱茨尼爾森將說明如何在停滯不前的市場中生存下來，這個市場既不是牛市也不是熊市，而是他所說的膽小獅市——它偶爾會有虛張聲勢的表現，但最終會被恐懼所克服。 凱茨尼爾森以他經常在《金融時報》、《彭博商業周刊》和其他地方撰寫的常識性原則而聞名，他透過實用和即時的策略來說明這些理論，並以實用和即時的策略切入正題，以説明在盤整市場中該如何生存和發展——順便說一句，我們應該預期未來十年的情況。他將在本書中告訴你： • 為什麼你的投資會沒有成長，以及該如何應對 • 雖然「均值回歸」被視為投資界的搞笑天王，但為什麼你應該尊重它 • 為什麼「屋頂上的提琴手」是個有錢人，以及你可以從他買牛這件事學到什麼 • 中國和日本嚴峻的經濟形勢將如何影響你的投資，以及如何應對 • 價值投資的三個關鍵概念——品質、成長和股票評價
作者簡介 維塔利．凱茨尼爾森Vitaliy N. Katsenelson 美國知名投資專家，投資管理協會（Investment Management Associates）首席投資長。 科羅拉多大學財務碩士畢業，自1994年投身投資業，曾任美國科羅拉多大學商學院兼任教師。凱茨尼爾森擁有特許財務分析師證照，是特許財務分析師機構CFA會員。 他常年對財經時事發表看法，其文章常見於《金融時報》、《巴倫周刊》、《彭博商業周刊》、《機構投資者》和《紐約郵報》。 譯者簡介 呂佩憶 加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯。譯有《熊市啟示錄》、《亞當理論》、《當代財經大師的存股課》、《撼動華爾街的海龜交易員》等多本商管與投資書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。 譯文賜教：misslupeiyi@gmail.com。
目錄
- 封面
- 各界讚譽
- 推薦序 債務超級循環的結束和盤整市場／約翰．莫丁
- 推薦序 心態決定投資的穩健／Kelvin
- 推薦序 駕馭膽小獅市場的價值投資指南／阿福の投資馬拉松
- 前 言 我們必須改變投資的方式
- CHAPTER 1 繫好安全帶 劇烈震盪的市場將持續很長一段時間
- 去一趟動物園吧
- （至少）兩人才能起舞
- 不相信我？沒關係
- CHAPTER 2 盤整市場的世界觀 橫向盤整的市場會發生什麼事？
- 牛、熊和膽小獅
- 人性的價格
- 這次沒有不一樣
- 在哪裡立足將決定你能待多久
- CHAPTER 3 別遷怒傳遞訊息的人 事情該如何結束？
- 市場現況如何？
- 將獲利成長設定為定速巡航
- 你在通膨的哪一個區？
- 股利未獲得應有的尊重
- 你擁有哪支股票才重要！
- CHAPTER 4 有錢人的模樣 真正的價值投資人
- 酪農泰維的故事
- 母牛高德值多少？
- 考量風險
- 牲畜拍賣會
- 最終結算
- 價格除以「任何東西」
- 泰維買下高德的那天
- CHAPTER 5 向賭徒學習 投資的成功源自於流程
- 每個人心中的賭徒
- 像泰維一樣面對機會
- CHAPTER 6 Q（品質 Quality）的重要性
- 別虧錢
- 帶刺的鐵絲網
- 品牌不平等
- 自由現金流的力量
- 資本支出並非都相同
- 如何分析公司？
- 你的錢是否被花在對的地方？
- 經常性營收比盈餘一致性更重要
- 負債是好事，除非有問題
- 不可妥協
- CHAPTER 7 G（成長 Growth）的重要性
- 營收成長
- 成長來自利潤改善
- 實施庫藏股
- 提升效率
- 股利真正告訴你的事
- 股利愈高，成長愈慢？
- 股利與盤整市場
- 股利非常重要，但是……
- CHAPTER 8 V（股票評價 Valuation）的重要性
- 除了鐵槌以外
- 注意雙向的走勢
- 從相對到絕對
- 請小心本益比壓縮
- CHAPTER 9 整合運用 品質＋股票評價＋成長
- 只有 1/3 達標：那不夠好
- 2/3 達標：比較好，但這樣足夠嗎？
- 犧牲？絕對不要！
- CHAPTER 10 瞬息萬變的市場 在盤整市場中，思考長期、操作短期
- 波動性──你最新的好朋友
- 抓準個股的時機，而非大盤的時機
- 以靜制動
- 時候到了，就要出擊
- CHAPTER 11 重生成為價值投資人 在盤整市場中，逆向投資的重要性
- 把耳朵塞起來
- 應該多久看一次股票？
- 媒體會把你逼瘋
- 單一任務
- 逆向投資的其他好建議
- CHAPTER 12 將進化論套用到流程 這場遊戲就是買進並賣出
- 何時賣股？
- 在基本面惡化時賣出
- 與自己以前的決定脫鉤
- CHAPTER 13 你沒有自己想的那麼蠢，聰明也是 在盤整市場中買賣股票的心理支持
- 你沒有自己想的那麼蠢（周期性熊市的心理治療）
- 你沒自己想的那麼聰明（周期性牛市的心理治療）
- CHAPTER 14 股海尋寶 一旦賣出後，你該買進什麼？
- 繪製市場地圖
- 使用篩選標準
- 借貸
- CHAPTER 15 向幸運的無知告別 全球化時代不能把頭埋在沙子裡
- 錯誤的公理和後果
- 日本：走上不歸路
- 中國：最大的灰天鵝
- 罪與罰
- CHAPTER 16 用不同方式思考 不同的風險與分散方式
- 管理風險：學校沒有教我的事
- 另類史
- 多元化：並非總是免費的午餐
- 太多雞蛋，還是太多籃子？
- CHAPTER 17 我可能錯了，但我不這麼認為
- 致謝
- 版權頁
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