█ 社會企業如何兼顧商模與使命？ █
── 精油女王 feat.文化大學永續創新學院院長：方元沂 ──
▍您從法律背景轉入影響力投資領域，是什麼原因促使您加入台灣影響力投資協會？
方元沂：在推動社會企業法制化的過程中，我們關心台灣企業往良善方向發展，但發現台灣的法治環境還不夠成熟。法律只是一部分，即使法治很好，如果商業模式很差，企業也做不起來。我們希望透過法治與政策，讓環境成為助力而非阻力，如果創立一個社會企業需要付出更多成本，這顯然不是政府政策應該推動的方向，特別是在推動包容性經濟成長的過程中。
社會企業或良善事業要能成功，需有幾個關鍵支柱。第一是消費者認同，消費者能區別追求社會良善目標的企業，並願意為自然農業等較高成本的產品付出更高價格，像芙彤園Blueseeds的商品就是如此。
第二個支柱是資金來源，這對任何企業來說都很重要，對新創企業更是關鍵。我本身也是法律專業，認識很多新創界的朋友，大家都認為創業時最關心的就是資金從哪裡來。
傳統企業以獲利為主，投資人只看獲利表現，比較不在意社會的良善面向；然而在歐美、日本、韓國等國家，影響力投資已成為趨勢。投資人以往偏向公益投資或捐款，或者像是蓋茲基金會（Gates Foundation）這樣的大型基金會，都發現補助效果不好，進而改用投資的方式，投資社會企業不只能獲得回報，還能監督企業運作。
影響力投資的概念是，投資人不只看獲利，更重要的是看企業為社會創造多少正向影響力。比如說我要投資芙彤園Blueseeds公司，我看的一定不只是獲利，還要看芙彤園Blueseeds為社會創造多少正向影響力，這個部分就會作為投資人投資的目標，台灣有芙彤園Blueseeds這樣的香草產業，可以算得上是國際典範。
從傳統投資到ESG投資，再到影響力投資，這是國際主流趨勢。我認為台灣在影響力投資和社會金融發展的政策法律面，應該跟上國際最新潮流，這就是我參與協會的主因。
▍您在台灣永續能源研究基金會擔任執行委員，協助許多企業參與ESG獎項評選。這些企業為何如此重視這類認證？
方元沂：法規改變是個非常現實的原因。以前談企業社會責任（CSR），現在談
ESG或對應聯合國永續發展目標（SDGs）。二○二五年起台灣所有上市櫃公司都要準備永續報告書，展現企業在財務以外的永續表現，編排方式就是照ESG架構。這不只有主管機關壓力，還有供應鏈壓力，如果你的供應鏈是蘋果、台積電，或要進入歐盟市場，就必須符合相關規範。這已從自由選項變成必要選項。
企業參加評比有兩個主要目的：第一是爭取更好的企業形象；第二是獲得金融機構認可。目前綠色金融和責任投資都相當重視企業這方面的成果及相關認證，但還有個重點，就是企業經營者本身的信念。
從不同業別觀察，金控業因主管機關要求，法規密度較高，大型金控往往承擔更多責任，所以普遍比較願意投入；但製造業、百貨業、服務業，端看老闆本身有沒有這樣的信念。
從社會氛圍來看，現在消費意識真的改變了，年輕人認同並願意多花錢購買對永續環境良善的商品。這是很好的開始，必須要有消費力和消費習慣的改變，才能帶來整個市場的改變。此外，年輕人在就業選擇上也更傾向於選擇這樣的公司，這也會影響企業的徵才。
另外，歐盟已通過碳邊境調整機制（Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM），從二○二五年開始逐步實施，幾個重要產業勢必會受到影響。台灣自己也通過了《氣候變遷因應法》，訂出碳費的概念，首當其衝的排碳大戶已經開始執行了，這些政策都會深深影響到企業的ESG作為。
▍什麼是催化資本？如何引導大型資金走向正確軌道？
方元沂：催化資本（catalytic capital）這個概念回應了企業面臨的ESG挑戰。現在有些以ESG為名、行洗綠之實的現象，需要更明確定義，才能排除大家對ESG的疑慮。像歐盟就有明確的定義。
很多企業覺得ESG是不得不做，因為法規要求，不做就變成成本增加，影響競爭力；催化資本則是另一個角度，它是比較有耐性、願意承擔高風險的資本。舉例來說，如果要協助農民活化不能種的耕地，推動自然農法種植香草，投資很高，也不代表馬上能賺錢。傳統投資人認為不符合投資效益就不會投入資金。
催化資本的標的通常是永續發展、混合金融、氣候變遷等項目，主要來自三種來源：政府願意投第一桶金、公益組織如基金會、影響力投資人。他們願意承擔前期高投入、回收慢的風險，當傳統投資人知道政府會承擔風險，就比較願意一起進來投資。
傳統的銀行或機構投資、資產管理投資，較難跟他的投資人交代的時候，如果可以結合催化金融，就會增加合理性，較有機會達到評估標準，這時就可以把不同類型的資金結合在一起。
── 精油女王 feat.文化大學永續創新學院院長：方元沂 ──
▍您從法律背景轉入影響力投資領域，是什麼原因促使您加入台灣影響力投資協會？
方元沂：在推動社會企業法制化的過程中，我們關心台灣企業往良善方向發展，但發現台灣的法治環境還不夠成熟。法律只是一部分，即使法治很好，如果商業模式很差，企業也做不起來。我們希望透過法治與政策，讓環境成為助力而非阻力，如果創立一個社會企業需要付出更多成本，這顯然不是政府政策應該推動的方向，特別是在推動包容性經濟成長的過程中。
社會企業或良善事業要能成功，需有幾個關鍵支柱。第一是消費者認同，消費者能區別追求社會良善目標的企業，並願意為自然農業等較高成本的產品付出更高價格，像芙彤園Blueseeds的商品就是如此。
第二個支柱是資金來源，這對任何企業來說都很重要，對新創企業更是關鍵。我本身也是法律專業，認識很多新創界的朋友，大家都認為創業時最關心的就是資金從哪裡來。
傳統企業以獲利為主，投資人只看獲利表現，比較不在意社會的良善面向；然而在歐美、日本、韓國等國家，影響力投資已成為趨勢。投資人以往偏向公益投資或捐款，或者像是蓋茲基金會（Gates Foundation）這樣的大型基金會，都發現補助效果不好，進而改用投資的方式，投資社會企業不只能獲得回報，還能監督企業運作。
影響力投資的概念是，投資人不只看獲利，更重要的是看企業為社會創造多少正向影響力。比如說我要投資芙彤園Blueseeds公司，我看的一定不只是獲利，還要看芙彤園Blueseeds為社會創造多少正向影響力，這個部分就會作為投資人投資的目標，台灣有芙彤園Blueseeds這樣的香草產業，可以算得上是國際典範。
從傳統投資到ESG投資，再到影響力投資，這是國際主流趨勢。我認為台灣在影響力投資和社會金融發展的政策法律面，應該跟上國際最新潮流，這就是我參與協會的主因。
▍您在台灣永續能源研究基金會擔任執行委員，協助許多企業參與ESG獎項評選。這些企業為何如此重視這類認證？
方元沂：法規改變是個非常現實的原因。以前談企業社會責任（CSR），現在談
ESG或對應聯合國永續發展目標（SDGs）。二○二五年起台灣所有上市櫃公司都要準備永續報告書，展現企業在財務以外的永續表現，編排方式就是照ESG架構。這不只有主管機關壓力，還有供應鏈壓力，如果你的供應鏈是蘋果、台積電，或要進入歐盟市場，就必須符合相關規範。這已從自由選項變成必要選項。
企業參加評比有兩個主要目的：第一是爭取更好的企業形象；第二是獲得金融機構認可。目前綠色金融和責任投資都相當重視企業這方面的成果及相關認證，但還有個重點，就是企業經營者本身的信念。
從不同業別觀察，金控業因主管機關要求，法規密度較高，大型金控往往承擔更多責任，所以普遍比較願意投入；但製造業、百貨業、服務業，端看老闆本身有沒有這樣的信念。
從社會氛圍來看，現在消費意識真的改變了，年輕人認同並願意多花錢購買對永續環境良善的商品。這是很好的開始，必須要有消費力和消費習慣的改變，才能帶來整個市場的改變。此外，年輕人在就業選擇上也更傾向於選擇這樣的公司，這也會影響企業的徵才。
另外，歐盟已通過碳邊境調整機制（Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM），從二○二五年開始逐步實施，幾個重要產業勢必會受到影響。台灣自己也通過了《氣候變遷因應法》，訂出碳費的概念，首當其衝的排碳大戶已經開始執行了，這些政策都會深深影響到企業的ESG作為。
▍什麼是催化資本？如何引導大型資金走向正確軌道？
方元沂：催化資本（catalytic capital）這個概念回應了企業面臨的ESG挑戰。現在有些以ESG為名、行洗綠之實的現象，需要更明確定義，才能排除大家對ESG的疑慮。像歐盟就有明確的定義。
很多企業覺得ESG是不得不做，因為法規要求，不做就變成成本增加，影響競爭力；催化資本則是另一個角度，它是比較有耐性、願意承擔高風險的資本。舉例來說，如果要協助農民活化不能種的耕地，推動自然農法種植香草，投資很高，也不代表馬上能賺錢。傳統投資人認為不符合投資效益就不會投入資金。
催化資本的標的通常是永續發展、混合金融、氣候變遷等項目，主要來自三種來源：政府願意投第一桶金、公益組織如基金會、影響力投資人。他們願意承擔前期高投入、回收慢的風險，當傳統投資人知道政府會承擔風險，就比較願意一起進來投資。
傳統的銀行或機構投資、資產管理投資，較難跟他的投資人交代的時候，如果可以結合催化金融，就會增加合理性，較有機會達到評估標準，這時就可以把不同類型的資金結合在一起。
